대출 카테고리의 리더는 누구이며 2022년에는 무엇을 개발하고 있습니까?

핵심 지식:

  • 무담보 대출은 대출 및 차입 프로젝트 그룹에서 가장 큰 감소를 보이는 하위 범주입니다.
  • Maker DAO, Aave 및 Complex는 암호화폐 시장의 대출 및 차입 프로젝트 그룹의 3대 주요 프로젝트입니다.
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AAVE & COMPOUND, 대출 부문에서 시장 점유율 확보

TVL을 기반으로 한 상위 70개 대출 프로토콜에는 Aave, JustLend 및 Complex가 있습니다. 실제 사용자가 있는 프로토콜을 걸러내기 위해 총 미결제 잔액과 총 수익이라는 두 가지 기준을 추가하면 Aave와 컴파운드라는 두 가지 프로토콜이 남게 되는데, 이 두 프로토콜이 전체 미결제 잔액의 XNUMX% 이상을 차지합니다. 대출 프로토콜.

특히, 화합물 (COMP)은 또한 P2P(Peer to Pool) 대출 및 유동성 농업 모델을 통해 대출 및 차입 카테고리 모두에 대한 "영감을 주는" 프로젝트로, 대출 및 차입 카테고리의 발전에 기여합니다. 그러나 개발 전략 실행의 실수로 인해 컴파운드의 시장 점유율 대부분을 인수하게 되었습니다. Aave (AAVE).

최고의 대출 프로토콜

저스트렌드 TVL은 매우 높지만 대출 잔액은 매우 낮습니다. 마치 사용자가 대출이 아닌 프로토콜에서 이자와 인센티브를 얻기 위해 자산을 예치하는 것과 같습니다.

MakerDAO & DAI “Battlefield” CDP 프로토콜의 “Alone And One Horse”

MakerDAO 2014년에 시작된 이 프로젝트는 암호화폐 시장에서 신용 시스템을 구축한 최초의 프로젝트 중 하나로 간주됩니다. MakerDAO를 사용하면 사용자는 암호화 자산을 담보로 하고, 담보 부채 포지션을 생성하고, 1달러에 고정된 프로토콜의 스테이블 코인인 DAI를 발행할 수 있습니다.

3년간의 개발 끝에 2017년 XNUMX월 MakerDAO는 공식적으로 메인넷을 출시했으며 사용자는 DAI를 발행할 수 있습니다. 제품 측면에서 MakerDAO에는 두 가지 중요한 단계가 있습니다.

  • 단일 담보 다이(메인넷 – 11년 2019월): 이더리움은 돈을 빌릴 때 담보로 사용되는 유일한 자산입니다.
  • 다중 담보 다이(11년 2019월 – 현재): 기타 수락 ERC20 토큰 민트 DAI의 담보로.

그러나 단일 담보에서 다중 담보로의 전환이 MakerDAO와 DAI가 번성하는 직접적인 이유는 아닙니다. 그들의 성장은 이더리움의 DeFi 물결에 의해 주도되었습니다.

메인넷부터 4년 2019분기까지 DAI 공급은 크게 증가하지 않았으며 DAI의 총 공급량은 1만 DAI 미만이었습니다. 그러나 2년 마지막 2019개월 동안에만 DAI의 총 공급량이 40천만 DAI 이상으로 증가했습니다. 2년 첫 2020분기 동안 DAI 공급은 41만 개에서 130억 2만 개로 증가했습니다. 2020년 이후 130분기에는 DAI 공급량이 1.15억XNUMX천만개에서 XNUMX억XNUMX천만개로 늘었다.

DeFi 붐 동안 Ethereum 메인넷에서는 다른 CDP 프로토콜이 활성화되지 않았습니다. "1인 1말" 맥락에서는 MakerDAO와 DAI가 수혜자입니다.

MakerDAO는 이더리움의 주요 시장만 보유하고 있으며 이더리움에서 시장 점유율을 개발하고 확보하는 데 자원을 집중한 다음 암호화폐 기반 스테이블 코인의 경우 점차 "표준"이 되어 DAI에 긍정적인 네트워크 효과를 가져왔습니다.

다이 공급

DAI는 MakerDAO의 많은 노력 없이도 사이드체인 및 Ethereum L2로 확장됩니다. DAI의 긍정적인 네트워크 효과는 우리가 본 것입니다. 메타마스크 EVM 체인이 메타마스크를 적극적으로 통합하는 경우입니다.

전반적으로 MakerDAO는 CDP 프로토콜 제품군의 주요 프로토콜입니다. TVL, 총 부채 및 총 수익과 같은 프로토콜의 모든 중요한 지표는 동일한 부문에서 프로토콜보다 성능이 뛰어났습니다.

무담보 대출 급감

무담보 대출은 담보로 담보되지 않거나 부분적으로만 담보로 제공되는 대출로 이해될 수 있습니다. 이는 전통적인 대출 및 차입 시장에서 상당한 규모의 시장 부문입니다.

그러나 암호화폐 시장에서는 다양한 측면의 단점으로 인해 무담보 대출 시장의 구현이 매우 제한적입니다. 현재 무담보 대출은 대출 프로토콜 프로젝트 그룹에서 상대적으로 작은 시장 점유율을 차지하고 있습니다.

암호화폐 시장에서 무담보 대출과 관련하여 우리는 이 부문에서 다음을 포함하여 3개의 주요 프로젝트를 운영하고 있습니다.

  • 트루파이
  • 골드 핀치
  • 메이플 파이낸스

본질적으로 세 프로젝트의 운영 모델은 유사하며, 개인 투자자는 기관 투자자에게 대출을 제공합니다. 반면, 기관은 자산을 담보로 제공하거나 대출을 부분적으로만 담보로 설정할 필요는 없습니다. 그 대가로 기관은 소매 대출 기관에 매우 높은 이자율을 지불합니다(Aave & Complex의 대출 이자율과 비교할 때 10배 – 30배 범위).

따라서 무담보 대출 프로토콜의 총 TVL 및 총 미결제 대출은 Aave & Complex와 같은 모기지 프로젝트와 비교할 때 상당히 낮지만 창출된 총 수익은 상당히 큽니다. 아래 그림은 에이브(Aave)와 메이플(Maple) 파이낸스의 지난 3개월 동안 누적된 총 수익을 비교한 것입니다.

메이플 대 아베

장점에도 불구하고 무담보 대출에는 고유한 한계와 잠재적인 위험도 있습니다.

  • 지불 위험.
  • 불쌍한 합성.

보시다시피 TrueFi, Goldfinch, Maple Finance의 운영 모델은 Nexo와 같은 CeFi 조직과 유사합니다. 사용자는 플랫폼에 돈을 예치하고, 플랫폼은 높은 금리로 다른 기관에 대출해 줍니다.

그러나 대출금이 완전히 담보되지 않았다는 사실은 차용 기관이 파산하여 대출금을 상환하지 못할 경우 유동성 위험을 안겨줍니다.

Luna와 암호화폐 기관이 2년 2022분기 말에 함께 모인 사건으로 인해 대출 기관은 이러한 위험을 인식하고 무담보 대출 프로토콜에서 자본을 인출하는 경향이 있었습니다. 그 결과 TrueFi와 Goldfinch의 TVL은 90개월 전 대비 85% 이상 감소했고, Maple의 TVL도 3% 이상 감소했습니다.

무담보 대출 tvl 하락

평결

프로젝트에 대한 질문, 의견, 제안 또는 아이디어가 있으면 이메일을 보내주십시오. Ventures@coincu.com.

면책 조항: 본 웹사이트의 정보는 일반적인 시장 논평으로 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 투자하기 전에 조사해 보시기 바랍니다.

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마커스

코인큐벤처

대출 카테고리의 리더는 누구이며 2022년에는 무엇을 개발하고 있습니까?

핵심 지식:

  • 무담보 대출은 대출 및 차입 프로젝트 그룹에서 가장 큰 감소를 보이는 하위 범주입니다.
  • Maker DAO, Aave 및 Complex는 암호화폐 시장의 대출 및 차입 프로젝트 그룹의 3대 주요 프로젝트입니다.
이미지 417

AAVE & COMPOUND, 대출 부문에서 시장 점유율 확보

TVL을 기반으로 한 상위 70개 대출 프로토콜에는 Aave, JustLend 및 Complex가 있습니다. 실제 사용자가 있는 프로토콜을 걸러내기 위해 총 미결제 잔액과 총 수익이라는 두 가지 기준을 추가하면 Aave와 컴파운드라는 두 가지 프로토콜이 남게 되는데, 이 두 프로토콜이 전체 미결제 잔액의 XNUMX% 이상을 차지합니다. 대출 프로토콜.

특히, 화합물 (COMP)은 또한 P2P(Peer to Pool) 대출 및 유동성 농업 모델을 통해 대출 및 차입 카테고리 모두에 대한 "영감을 주는" 프로젝트로, 대출 및 차입 카테고리의 발전에 기여합니다. 그러나 개발 전략 실행의 실수로 인해 컴파운드의 시장 점유율 대부분을 인수하게 되었습니다. Aave (AAVE).

최고의 대출 프로토콜

저스트렌드 TVL은 매우 높지만 대출 잔액은 매우 낮습니다. 마치 사용자가 대출이 아닌 프로토콜에서 이자와 인센티브를 얻기 위해 자산을 예치하는 것과 같습니다.

MakerDAO & DAI “Battlefield” CDP 프로토콜의 “Alone And One Horse”

MakerDAO 2014년에 시작된 이 프로젝트는 암호화폐 시장에서 신용 시스템을 구축한 최초의 프로젝트 중 하나로 간주됩니다. MakerDAO를 사용하면 사용자는 암호화 자산을 담보로 하고, 담보 부채 포지션을 생성하고, 1달러에 고정된 프로토콜의 스테이블 코인인 DAI를 발행할 수 있습니다.

3년간의 개발 끝에 2017년 XNUMX월 MakerDAO는 공식적으로 메인넷을 출시했으며 사용자는 DAI를 발행할 수 있습니다. 제품 측면에서 MakerDAO에는 두 가지 중요한 단계가 있습니다.

  • 단일 담보 다이(메인넷 – 11년 2019월): 이더리움은 돈을 빌릴 때 담보로 사용되는 유일한 자산입니다.
  • 다중 담보 다이(11년 2019월 – 현재): 기타 수락 ERC20 토큰 민트 DAI의 담보로.

그러나 단일 담보에서 다중 담보로의 전환이 MakerDAO와 DAI가 번성하는 직접적인 이유는 아닙니다. 그들의 성장은 이더리움의 DeFi 물결에 의해 주도되었습니다.

메인넷부터 4년 2019분기까지 DAI 공급은 크게 증가하지 않았으며 DAI의 총 공급량은 1만 DAI 미만이었습니다. 그러나 2년 마지막 2019개월 동안에만 DAI의 총 공급량이 40천만 DAI 이상으로 증가했습니다. 2년 첫 2020분기 동안 DAI 공급은 41만 개에서 130억 2만 개로 증가했습니다. 2020년 이후 130분기에는 DAI 공급량이 1.15억XNUMX천만개에서 XNUMX억XNUMX천만개로 늘었다.

DeFi 붐 동안 Ethereum 메인넷에서는 다른 CDP 프로토콜이 활성화되지 않았습니다. "1인 1말" 맥락에서는 MakerDAO와 DAI가 수혜자입니다.

MakerDAO는 이더리움의 주요 시장만 보유하고 있으며 이더리움에서 시장 점유율을 개발하고 확보하는 데 자원을 집중한 다음 암호화폐 기반 스테이블 코인의 경우 점차 "표준"이 되어 DAI에 긍정적인 네트워크 효과를 가져왔습니다.

다이 공급

DAI는 MakerDAO의 많은 노력 없이도 사이드체인 및 Ethereum L2로 확장됩니다. DAI의 긍정적인 네트워크 효과는 우리가 본 것입니다. 메타마스크 EVM 체인이 메타마스크를 적극적으로 통합하는 경우입니다.

전반적으로 MakerDAO는 CDP 프로토콜 제품군의 주요 프로토콜입니다. TVL, 총 부채 및 총 수익과 같은 프로토콜의 모든 중요한 지표는 동일한 부문에서 프로토콜보다 성능이 뛰어났습니다.

무담보 대출 급감

무담보 대출은 담보로 담보되지 않거나 부분적으로만 담보로 제공되는 대출로 이해될 수 있습니다. 이는 전통적인 대출 및 차입 시장에서 상당한 규모의 시장 부문입니다.

그러나 암호화폐 시장에서는 다양한 측면의 단점으로 인해 무담보 대출 시장의 구현이 매우 제한적입니다. 현재 무담보 대출은 대출 프로토콜 프로젝트 그룹에서 상대적으로 작은 시장 점유율을 차지하고 있습니다.

암호화폐 시장에서 무담보 대출과 관련하여 우리는 이 부문에서 다음을 포함하여 3개의 주요 프로젝트를 운영하고 있습니다.

  • 트루파이
  • 골드 핀치
  • 메이플 파이낸스

본질적으로 세 프로젝트의 운영 모델은 유사하며, 개인 투자자는 기관 투자자에게 대출을 제공합니다. 반면, 기관은 자산을 담보로 제공하거나 대출을 부분적으로만 담보로 설정할 필요는 없습니다. 그 대가로 기관은 소매 대출 기관에 매우 높은 이자율을 지불합니다(Aave & Complex의 대출 이자율과 비교할 때 10배 – 30배 범위).

따라서 무담보 대출 프로토콜의 총 TVL 및 총 미결제 대출은 Aave & Complex와 같은 모기지 프로젝트와 비교할 때 상당히 낮지만 창출된 총 수익은 상당히 큽니다. 아래 그림은 에이브(Aave)와 메이플(Maple) 파이낸스의 지난 3개월 동안 누적된 총 수익을 비교한 것입니다.

메이플 대 아베

장점에도 불구하고 무담보 대출에는 고유한 한계와 잠재적인 위험도 있습니다.

  • 지불 위험.
  • 불쌍한 합성.

보시다시피 TrueFi, Goldfinch, Maple Finance의 운영 모델은 Nexo와 같은 CeFi 조직과 유사합니다. 사용자는 플랫폼에 돈을 예치하고, 플랫폼은 높은 금리로 다른 기관에 대출해 줍니다.

그러나 대출금이 완전히 담보되지 않았다는 사실은 차용 기관이 파산하여 대출금을 상환하지 못할 경우 유동성 위험을 안겨줍니다.

Luna와 암호화폐 기관이 2년 2022분기 말에 함께 모인 사건으로 인해 대출 기관은 이러한 위험을 인식하고 무담보 대출 프로토콜에서 자본을 인출하는 경향이 있었습니다. 그 결과 TrueFi와 Goldfinch의 TVL은 90개월 전 대비 85% 이상 감소했고, Maple의 TVL도 3% 이상 감소했습니다.

무담보 대출 tvl 하락

평결

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