이더리움 병합은 작업 증명(POW)에서 지분 증명(POS) 합의로 전환할 때 이더리움 네트워크의 주요 업그레이드입니다. 업그레이드가 완료되면 채굴자는 더 이상 ETH를 채굴할 수 없지만, 대신 ETH를 받으려면 ETH를 검증인에게 스테이킹해야 합니다.

그러나 Ethereum의 The Merge 이벤트를 둘러싸고 많은 혼란이 있었습니다. The Merge는 어디에서 왔으며 The Merge 이후에는 어떤 일이 일어날까요?

이 기사에서 Coincu는 The Merge가 Ethereum과 그 생태계에 미치는 중요한 영향 외에도 The Merge의 전후 배경을 모든 사람에게 제공할 것입니다.

이더리움의 몇 가지 문제

우리는 이더리움이 분산형 애플리케이션(DApp) 및 스마트 계약 개발을 위한 가장 인기 있는 공개 블록체인 네트워크라는 것을 알고 있습니다. ETH는 블록체인 기술이 어떻게 개인과 기업 모두의 실제 채택을 달성할 수 있는지 보여주었습니다. 이미 거래 수가 급증하면서 2021년 DeFi 및 NFT에 대한 수요가 어떻게 폭발적인 인기를 얻었는지 확인할 수 있습니다.

그러나 이로 인해 다음과 같은 몇 가지 부정적인 부작용도 발생합니다.

• 높은 가스 요금: 체인의 인기에는 단점이 따릅니다. 일반적으로 네트워크 정체가 증가하면 수수료가 증가하므로 거래 처리가 더욱 어려워집니다.
• 네트워크 정체: 노드 간 통신이 최적이 아닙니다. 결과적으로 스마트 계약 실행 속도가 느려집니다.
• 에너지 사용량: PoW 합의 메커니즘은 곧 출시될 PoS 옵션만큼 친환경적이지 않습니다.
• 디스크 공간: 네트워크가 너무 크기 때문에 노드를 실행하기가 더 어려워집니다.
• GPU 가격: ETH를 채굴하려면 값비싼 비디오 카드(GPU)가 필요합니다. 이는 GPU 유닛의 부족과 가격 상승으로 이어집니다. PoS를 사용하면 더 이상 GPU를 사용할 필요가 없습니다.

병합이 왜 중요한가요?

이더리움의 TPS는 현재 30TPS이며, 업그레이드 후에는 100,000TPS라는 끔찍한 수치에 도달할 수 있어 이더리움 네트워크의 처리량을 늘리는 데 도움이 됩니다.
당국은 POW가 가져오는 에너지 소비와 환경 오염에 대해 여전히 우려를 표명했지만 The Merge가 성공하면 에너지 소비를 99.95%까지 줄일 수 있으며 이는 암호화폐 전체에 큰 기회를 열어주는 엄청난 추진력이자 돌파구가 될 것입니다. Ethereum의 DeFi가 현재 가장 크기 때문에 시장이 쉽게 수용되고 널리 적용될 수 있습니다.

이번 이더리움 업그레이드는 암호화폐 세계를 선도하는 스마트 계약 블록체인의 전환점이라고 할 수 있습니다. 모든 데이터는 완벽하게 원활하게 동기화되며 여전히 사용자 경험을 보장합니다.

브리지를 통해 해킹당할 위험이 점점 높아짐에 따라 이번 업그레이드는 이더리움의 레이어 2에 대한 의존도를 부분적으로 줄일 것입니다.

이더리움 병합을 둘러싼 일반적인 상황

2018년부터 이더리움의 확장 계획

이더리움은 비교적 분산화된 네트워크입니다. 2017년부터 이더리움 개발자들은 이더리움의 문제점을 인식했으며 많은 독립 개발팀이 그들의 추론을 위해 노력해 왔습니다.

2018년까지 이더리움의 일반적인 확장 로드맵이 채택되어 오늘날에도 여전히 적용되고 있으며, 사람들은 흔히 이더리움 2.0이라고 부릅니다. 해당 계획에서 이더리움은 데이터 샤딩과 결합하여 PoW에서 PoS로 전환하여 이더리움이 매우 안전하고 분산된 네트워크를 보장하면서 최대 수백 100,000 TPS를 처리할 수 있도록 할 것입니다.

변경 관련 용어

4년 후, 이더리움 커뮤니티는 매우 안전하고 분산된 네트워크를 보장하면서 처리량을 늘리는 공통 목표를 기반으로 하는 이더리움을 위한 실행 가능한 확장성 솔루션의 출시를 확인했습니다.

• 애플리케이션 수준(오프체인 확장): L2 및 롤업 – 무허가, 누구의 허가 없이도 매우 빠르게 계속 성장합니다.
  
• 프로토콜 수준(온체인 확장): PoS 및 데이터 공유 – 권한 전환, 속도가 느리고 프로토콜 변경 사항은 대다수 핵심 개발자의 승인을 받아야 합니다.

이러한 맥락에서 Ethereum 1.0 및 Ethereum 2.0은 Ethereum의 전반적인 개발 비전과 관련하여 더 이상 관련성이 없어 보입니다. Ethereum 1.0 및 Ethereum 2.0 브랜딩의 가장 큰 문제는 Ethereum 초보자를 혼동하기 쉽다는 것입니다.

예를 들어, 이더리움 1.0 및 이더리움 2.0이라는 용어를 처음 들었을 때 일반적인 생각은 다음과 같습니다.

• 이더리움 1.0이 먼저 나왔고 이더리움 2.0은 나중에 나왔습니다.
• 또는 Ethereum 1.0이 출시된 후에 Ethereum 2.0은 더 이상 존재하지 않게 됩니다.

위의 두 가지 생각은 모두 다소 잘못된 것입니다. Ethereum 1.0 및 Ethereum 2.0이라는 용어를 제거함으로써 Ethereum은 사용자가 위에서 일반적이지만 다소 잘못된 생각을 제거하도록 돕습니다.

2021년 말부터 이더리움 핵심 개발자들은 위의 두 용어 사용을 중단하고 핵심 프로토콜 계층(PoS 및 데이터 샤딩) 확장 계획을 참조하기 위해 아래 용어를 대체했습니다.

• 이더리움 1.0 → 실행 레이어.
• 이더리움 2.0 → 합의 레이어.
• 실행 레이어 + 합의 레이어 = 이더리움.

실행 계층, 합의 계층, 병합 및 데이터 샤딩 이후

이더리움 메인넷으로도 알려진 이더리움 PoW 블록체인(실행 계층): 수천 개의 DeFi 및 NFT 관련 애플리케이션이 작동하는 PoW 합의를 실행하는 이더리움입니다.

Beacon PoS 블록체인(컨센서스 레이어): 2020년 XNUMX월에 출시된 별도의 블록체인으로, 완전히 독립적인 PoS 합의 레이어로 작동하고 이더리움 메인넷과 병렬로 실행됩니다. 블록체인 비콘은 이더리움의 PoW에서 PoS로의 마이그레이션을 준비하기 위해 출시되었습니다.

당시 그들은 The Merge가 발생한 시점과 매우 가까웠습니다. 머지(일명 이더리움 머지)는 이더리움 PoW 블록체인(실행 레이어)과 비콘 PoS 블록체인(합의 레이어)이 병합되어 이더리움 메인넷(현재 모든 작업이 진행되는 곳)도 사용되기 시작하는 곳입니다. 지분 증명 합의를 사용합니다.

The Merge 전후의 차이점은 다음과 같습니다.

The Merge는 Ethereum의 가장 복잡하고 중요한 업데이트이지만 Ethereum의 "PoS 및 데이터 샤딩" 비전의 두 가지 큰 단계 중 하나입니다. 그러나 사용자 수준에서는 아무 것도 수행할 필요가 없습니다.

The Merge 이후 Ethereum 개발자는 2023~2025년에 발생할 예정인 데이터 샤딩 구현에 더 집중할 수 있습니다. 아래 인포그래픽은 관련 이벤트의 맥락과 타임라인을 더 잘 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 만다린 오렌지.

이더리움의 병합에 대한 4가지 일반적인 오해

다음은 The Merge에 대한 몇 가지 일반적인 오해입니다.

병합 후에는 "새" ETH가 생성되며, 사용자는 "기존 ETH"를 "새 ETH"로 마이그레이션해야 합니다.

일반적인 오해는 이더리움이 The Merge 이후 "새로운" ETH 토큰을 갖게 될 것이라는 것입니다. 사용자는 다른 대규모 프로젝트(예: 비트코인 ​​캐시 하드포크에서 비트코인 ​​캐시 ABC 및 비트코인 ​​SV로)처럼 "기존" ETH를 "새" ETH로 마이그레이션해야 합니다.

이것은 전혀 사실이 아닙니다. 이더리움 상태는 변경되지 않았으며 "새로운" ETH는 발행되지 않았으며 사용자는 아무것도 할 필요가 없습니다. 이는 이더리움 재단이 이와 같은 혼란을 피하기 위해 Eth 1.0, Eth 2.0과 같은 관련 용어를 실행 레이어, 합의 레이어로 변경하는 주된 이유이기도 합니다.

The Merge 이후 Ethereum 운영 비용은 감소합니다.

또 다른 오해는 The Merge 이후 이더리움의 "가스 수수료" 또는 거래 수수료가 줄어들 것이라는 것입니다.

이 역시 잘못된 것입니다. The Merge는 이더리움 메인넷을 PoW 합의 모델에서 PoS 합의 모델로만 이동하며 가스 요금에는 영향을 미치지 않습니다. The Merge 이후 Ethereum에서 운영하는 수수료는 현재와 마찬가지로 여전히 상대적으로 비쌀 것이며, 시장의 시장 심리에 따라 증가하거나 감소하는 경향이 있습니다.

병합 후 Ethereum 노드를 실행하려면 32 ETH가 필요합니다.

이것은 부분적으로 사실입니다. 검증인을 활성화하려면 32 ETH가 필요하지만 스테이킹할 수 있는 금액은 32 ETH 미만입니다. 다음은 고려할 수 있는 4가지 옵션입니다. 다양한 사용자를 대상으로 하는 옵션입니다.

그들은 서로 다른 위험, 보상, 신뢰 및 보안 가정을 ​​가지고 있습니다. ETH를 스테이킹하기 전에 철저한 조사를 통해 귀하의 조건에 맞는 솔루션을 선택하십시오.

The Merge 이후에 스테이킹된 12만 ETH가 잠금 해제됩니까?

현재 비콘 체인에 스테이킹된 ETH의 양은 12만 ETH에 가깝고 ETH 2,900개당 가격은 35달러로 이 수치는 거의 XNUMX억 달러에 달합니다.

The Merge 이벤트 이전에는 ETH 스테이킹이 단방향 스테이킹이었습니다. 투자자는 ETH와 보상을 인출할 수 없습니다. 많은 사람들은 The Merge가 발생한 후 12만 ETH와 스테이킹 보상이 잠금 해제되어 ETH에 큰 판매 압력을 가할 것이라고 믿습니다.

이것은 사실이 아닙니다! The Merge가 발생한 후 Withdraw ETH 기능이 스테이킹되었으며 보상은 약 6개월 후에 활성화됩니다. 또한 출금 기능이 활성화되면 하루에 30,000 ETH만 출금할 수 있습니다.

병합의 효과

PoS 합의로 이더리움 실행에 필요한 에너지 99.95% 절감

현재 이더리움 메인넷은 작업 증명(PoW) 합의를 사용하여 네트워크에서 발생하는 트랜잭션을 검증합니다. 이더리움 재단 블로그에 게시된 일부 추정에 따르면 이더리움 메인넷의 에너지 소비량은 중규모 국가의 에너지 소비량과 비슷합니다.

그러나 몇몇 업계 전문가의 추정에 따르면 The Merge 이후 이더리움의 전력 소비는 크게 줄어들 것이라고 합니다. The Merge 이후 이더리움 네트워크를 운영하는 데 사용되는 전력 소비는 99.95% 감소합니다. 이는 2000배 감소에 해당합니다. 아래 인포그래픽은 ETH PoW와 ETH PoS의 전력 소비 변화를 강조할 수 있는 흥미로운 비교입니다.

비록 인기가 높지는 않지만 PoW 블록체인은 작동하는 데 많은 양의 에너지를 소비하며 환경에 비우호적이라는 비판을 받기도 합니다. 광범위한 기후 변화에 대한 우려가 더욱 널리 퍼지면서 보다 친환경적인 이더리움은 보다 지속 가능한 접근 방식이 될 수 있습니다.

더 이상 채굴자들의 판매 압력이 없습니다.

PoW 블록체인에서는 채굴자가 반드시 프로젝트와 코인에 대해 낙관적일 필요는 없습니다. 왜냐하면 Ethereum PoW에서 ETH 채굴은 하드웨어 및 전기 비용으로 인해 극도로 비싸기 때문입니다. 관련된 비용을 충당하기 위해 광부들은 항상 판매를 합니다. 때때로 채굴자들은 ETH에 투자하기 위해서가 아니라 단순히 하드웨어와 전기에 투자하기 때문에 ETH를 채굴합니다.

Ethereum PoS와 달리 ETH 스테이커는 배포 비용이 많이 들지 않으며 ETH만 스테이킹하면 됩니다. 따라서 이를 바탕으로 ETH 스테이커는 Ethereum PoW의 ETH 채굴자와 같은 대규모 운영 비용을 충당하기 위해 ETH를 판매해야 한다는 압력을 받지 않습니다.

ETH 공급은 약간 디플레이션되거나 인플레이션이 낮을 것입니다.

먼저 ETH의 새로운 공급이 어디서 나오는지 결정해 보겠습니다. 현재 이더리움의 새로운 공급량은 다음과 같습니다:

• 실행 레이어(이더리움 메인넷): 콘스탄티노플 이후 28년 2019월 3일에 업데이트가 이루어졌습니다. 이더리움 블록 보상은 블록당 2ETH에서 블록당 13ETH로 감소했으며, 블록 시간은 매일 약 13.5~13,000초입니다. 이더리움 메인넷에 약 13,500 – XNUMX개의 새로운 ETH가 출시될 것입니다.
• 합의 레이어(비콘 체인): 게다가, ETH 스테이커에 대한 스테이킹 보상 역할을 하기 위해 비콘 체인에 새로운 양의 ETH가 출시되었습니다. 이 숫자는 ETH 스테이킹 양에 따라 달라지며, 스테이킹이 많을수록 더 많은 ETH가 발행됩니다. 비콘 체인에는 12만 ETH가 스테이킹되어 있으며 매일 약 1,600개의 새로운 ETH가 발행되고 있습니다.

매일 총 14,500 – 15,000개의 새로운 ETH가 출시됩니다. 그 중:

• 90% 이상이 실행 레이어(이더리움 메인넷)에서 발행됩니다.
• 약 10%가 합의 레이어(비콘 체인)로 발행됩니다.

5년 2021월 1559일부터 EIP-XNUMX가 승인되어 소각 기본 수수료 메커니즘이 채택된 이더리움 네트워크에 적용되었습니다. 기본 수수료는 이더리움의 블록에 거래를 포함하기 위해 프로토콜에서 인용한 최소 수수료입니다.

간단히 말해서, 사용자 서밋 가스 요금이 기본 요금보다 낮으면 거래가 실패합니다. 거래 우선권을 받기 위해 사용자는 기본 수수료 + 우선 수수료(팁 수수료라고도 알려진 우선 수수료)가 포함된 수수료를 제출하는 경우가 많습니다. 기본 수수료는 네트워크에서 소각되고 우선 수수료는 실행 계층(이더리움 메인넷)에서 채굴자의 "추가 수입"입니다.

블록이 제공하는 데이터에 따르면 기본 수수료/총 수수료 비율은 80~85% 사이입니다. 즉, 사용자가 새 블록에 거래를 넣기 위해 1 ETH를 지불하면 0.8 – 0.85 ETH가 기본 수수료이고 이 숫자는 시스템에서 소각됩니다. 초음파 화폐가 제공하는 흥미로운 지표가 있는데, EIP-1559를 적용한 이더리움이 클리어되어 네트워크에 적용된 이후 이더리움은 2.1만 ETH 이상을 소각했습니다.

현재 시장에서 새로 발행된 ETH의 총량은 다음과 같이 계산됩니다.

실행 레이어(이더리움 메인넷)에서 신규 발행된 ETH + 합의 레이어(비콘 체인)에서 신규 발행된 ETH – 총 수수료 소각

병합 후에는 실행 레이어(이더리움 메인넷)에서 더 이상 블록 보상이 생성되지 않습니다. 즉, 새로운 ETH 공급량은 즉시 14,500~14,000 ETH/일에서 1,500~1,600 ETH/일로 감소합니다(현재 비콘 체인에 스테이킹된 ETH 양을 기준으로 계산).

그러면 시장에서 새로 발행된 ETH의 총량은 다음과 같이 계산됩니다.

Ethereum PoS Chain에서 발행된 새로운 ETH – 총 수수료 소진.

ETH-1559가 승인되어 Ethereum 네트워크 및 기타 데이터에 적용된 이후의 데이터를 기반으로 합니다. 우리는 The Merge 이벤트 이후 ETH의 공급 증가를 시뮬레이션했습니다. ETH 공급이 가벼운 인플레이션이나 디플레이션에 빠질 가능성이 높습니다(제 생각에는 연간 -3% 또는 3% 사이에서 변동할 것입니다).

스테이킹 APR이 1.5배 – 3배 증가했습니다.

The Merge 이전에는 ETH 스테이커의 수입원은 Consensus Layer(Beacon 체인)의 블록 보상뿐이었습니다. 스테이킹된 ETH의 양에 따라 다릅니다. 현재 약 12만 ETH가 스테이킹되어 있으며, ETH 스테이커의 APR은 약 4.5%입니다.

ETH 스테이커 APR = APR(기본)

이 APR은 네트워크에 스테이킹된 ETH의 양에만 의존하며, 스테이킹된 ETH의 수가 많을수록 기본 APR은 감소합니다.

병합이 이루어진 후에는 ETH 스테이커의 수입이 증가합니다. 왜냐하면 이더리움 PoS 체인의 블록 보상 외에 ETH 지분의 수입은 거래 수수료 중 팁 수수료(우선 수수료)로도 보충되기 때문입니다.

ETH 스테이커 APR = APR(기본) + APR(팁 수수료)

팁 수수료가 급격하게 증가하면 스테이커의 전체 APR은 두 자릿수로 급격하게 증가합니다. 전반적으로 이는 3가지 요소에 따라 달라집니다.

• 스테이킹된 ETH의 양.
• 이더리움 네트워크의 가스 수수료.
• 베이스 소각 비율 / 총 수수료.

앞서 언급했듯이:

• ETH 스테이킹량이 많을수록 기본 APR은 감소하며, 기본 APR은 4.5~3% 범위에 있을 수 있으며, ETH 스테이킹 금액은 12만~30만 범위입니다.
• 베이스 소각 / 총 수수료율은 EIP-80가 네트워크에 적용된 시점부터 85~1559% 범위에 속합니다.
• 이더리움 네트워크의 총 가스 요금은 네트워크 성능에 따라 다릅니다.

따라서 DeFi 및 NFT가 유행할 때처럼 Ethereum 네트워크가 계속 "붐비고 분주"하고 사용자가 거래를 최전선에 올리기 위해 더 많은 팁 수수료를 기꺼이 지불한다면 우리는 ETH Staker의 APR이 10-15 범위에 있을 가능성이 가장 높습니다. %.

보다 현실적인 관점에서 보면 지난 30일간(26년 26월 2022일 ~ 12월 6일)의 시장 성과와 네트워크에 스테이킹된 ETH 수는 7만개임을 기준으로 The Merge 이후 Staker의 APR이 가능할 수 있습니다. XNUMX~XNUMX%에 이른다.

The Merge와 Ethereum의 개발 방향에 대한 엇갈린 의견

그러나 대다수의 사람들은 The Merge 이벤트 이후 Ethereum과 ETH의 미래에 대해 낙관적입니다. 하지만 아직도 이더리움이 '불순한' 방향으로 발전하고 있다며 이더리움의 장기적인 발전 방향에 대해 우려하는 개발자들이 적지 않습니다.

모든 주요 변경 사항(1559, The Merge, sharding, Merkle, stateless, L2,…)이 누적되어 이더리움의 개발 난이도가 높아질 것이기 때문에 이더리움이 점점 더 복잡해지고 있다고 주장합니다. 기하급수적으로 증가합니다. 프로토콜이 더 얇아지지 않으면 성공하기가 매우 어려울 것입니다.

자세한 정보 찾기 이더리움:

웹 사이트: https://https://ethereum.org/en/

Reddit : https://www.reddit.com/r/ethereum

트위터: https://twitter.com/ethereum

프로젝트에 대한 질문, 의견, 제안 또는 아이디어가 있으면 이메일을 보내주십시오. Ventures@coincu.com.

면책 조항: 이 웹사이트의 정보는 일반적인 시장 논평으로 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 투자하기 전에 직접 조사해 보시기 바랍니다.

루시

코인큐벤처스