86월에 만료되는 284억 XNUMX만 달러 규모의 CME 비트코인 옵션 중 XNUMX%가 가치가 없는 것으로 간주되면서 하락세가 지배적입니다.
비트코인 가격이 급락하고 CME의 비트코인 옵션 284억 XNUMX만 달러가 금요일에 만료됨에 따라 하락세는 매복 기회를 기다리고 있습니다.
현재로서는 금요일에 만료되는 비트코인 선물의 총 미결제약정(OI)이 622억 XNUMX만 달러에 달합니다.
CME 비트코인 옵션의 총 100억 달러가 이번 금요일에 만료됩니다. 이 중 58%는 콜 옵션이며, 이는 구매자가 고정 가격으로 비트코인 선물을 구매할 수 있음을 의미합니다.
만료되면 현재 비트코인 가격보다 10% 이상 높은 콜 옵션은 가치가 없는 것으로 간주됩니다. 따라서 이 위치를 XNUMX월로 옮기는 것은 별 의미가 없습니다.
9월 CME 콜옵션 개시 | 출처: CME
각 CME 계약은 비트코인 5개를 나타내며 위 그래프는 XNUMX월 콜옵션의 주요 수준을 보여줍니다.
참고로 이 중 86%는 $11,300 이상으로 설정되어 있습니다. 결과적으로 이러한 옵션의 가격은 현재 10달러 이하입니다.
이는 이자율이 $8에서 $10,000 사이인 11,000만 달러의 콜 옵션이 열려 있는 경우 CME 만료로 인한 압력이 줄어들 것이라는 의미입니다.
반면, 같은 지역의 풋옵션은 최대 12만 달러의 미결제약정을 갖습니다. 콜옵션과 풋옵션은 상대적으로 동일하므로 전체적인 효과는 거의 없습니다. 따라서 옵션 만료의 영향을 분석하려면 나머지 거래소를 검토해야 합니다.
옵션 시장의 선두주자인 Deribit은 75%의 시장 점유율을 보유하고 있으며 이는 이번 금요일에 만료되는 비트코인 옵션 미결제약정 554억 XNUMX만 달러에 해당합니다. 이 숫자는 콜(매수) 옵션과 풋(매도) 옵션 간에 균등하게 나뉩니다.
9월 비트코인 옵션 미결제약정 | 출처: 데리비트
CME와 달리 Deribit 거래자들은 70월 콜 옵션 오픈 포지션의 11,250%만이 $10,000 이상이라는 점에서 더욱 겸손합니다. $11,000-74의 거래 범위에서는 풋 옵션이 110억 XNUMX천만 달러인 것과 비교하여 콜 옵션이 XNUMX만 달러를 축적합니다.
Deribit의 수치가 CME의 수치보다 훨씬 더 중요하지만 일일 비트코인 거래량이 26억 달러라는 점을 고려하면 2만 달러의 불균형은 별 의미가 없어 보입니다.
선물 계약이 만료되지만 불균형이 있을 수 없습니다.
선물 계약은 옵션과 완전히 다른 상품입니다. 구매자와 판매자는 항상 동등한 권리를 가져야 하기 때문입니다.
모든 계약은 동일하지만 무기한 선물(인버스 스왑)은 만료되지 않습니다. 이는 8시간마다 재조정되므로 만료 날짜에 영향을 미치지 않습니다.
반면에 일부 선물 거래소에서는 월 단위로 정기적인 선물 계약을 제공합니다. 옵션 시장과 달리 이러한 거래자는 만료되기 전에 포지션을 이전하여 포지션을 열어둘 수 있습니다.
CME는 금요일에 만료될 비트코인 선물 284억 XNUMX만 달러를 보유하고 있지만 거래자들이 XNUMX월과 XNUMX월 계약으로 전환함에 따라 그 숫자는 줄어들 것입니다.
OKEx는 147억 73만 달러로 나머지 거래소를 운영하고 있으며, Deribit은 63만 달러, Huobi는 46만 달러, BitMEX는 XNUMX만 달러로 운영되고 있습니다.
현재 현물 거래소가 (정기적으로) 하루 622억 달러의 거래량을 보유하고 있다는 점을 고려하면 금요일에 만료되는 비트코인 선물에 대한 미결제약정 총 2억 XNUMX만 달러는 의미가 있습니다.
금요일의 CME 만기일은 더 이상 위협이 되지 않습니다.
2018년과 2019년 대부분의 기간 동안 비트코인은 매달 CME가 만료되기 전에 상당히 지속적인 가격 하락을 보였습니다. 최근 연구에 따르면 이러한 움직임은 2019년 XNUMX월 이후 더 이상 존재하지 않는 것으로 나타났습니다.
CME의 부정적인 가격 효과 이론이 더 이상 유효하지 않다는 것을 증명하려면 마지막 세 가지 만료 시간을 고려하십시오.
비트코인 가격 차트 | 출처: TradingView
2월은 계약이 만료되기 전에 XNUMX%의 마이너스 실적을 보인 유일한 달이었습니다. 한편, XNUMX월과 XNUMX월 모두 긍정적인 수익을 가져오며 부정적인 기대를 약화시켰습니다.
위 데이터는 거래자들이 CME의 단계적 폐지에 대해 덜 우려해야 함을 시사합니다. 지난 몇 달 동안 CME가 큰 영향을 미치지 않은 것으로 보였기 때문입니다. S&P 500과의 높은 상관관계가 CME에 부정적인 영향을 미치는 주요 원인일 가능성이 높습니다.
86%의 쓸모없는 CME 콜 옵션을 사용하면 이러한 구매자는 향후 참여에 대한 의향이 거의 없을 가능성이 높습니다. 따라서 금요일의 전반적인 정서는 미래에 부정적인 영향을 미칠 것입니다.
OKEx와 Deribit의 주간 계약은 25월 8일 오전 00시(UTC)에 만료됩니다. 같은 날 CME 선물은 오후 3시(UTC)에 만료됩니다.
교사
Cointelegraph에 따르면
저자
비트코인
86월에 만료되는 284억 XNUMX만 달러 규모의 CME 비트코인 옵션 중 XNUMX%가 가치가 없는 것으로 간주되면서 하락세가 지배적입니다.
비트코인 가격이 급락하고 CME의 비트코인 옵션 284억 XNUMX만 달러가 금요일에 만료됨에 따라 하락세는 매복 기회를 기다리고 있습니다.
현재로서는 금요일에 만료되는 비트코인 선물의 총 미결제약정(OI)이 622억 XNUMX만 달러에 달합니다.
CME 비트코인 옵션의 총 100억 달러가 이번 금요일에 만료됩니다. 이 중 58%는 콜 옵션이며, 이는 구매자가 고정 가격으로 비트코인 선물을 구매할 수 있음을 의미합니다.
만료되면 현재 비트코인 가격보다 10% 이상 높은 콜 옵션은 가치가 없는 것으로 간주됩니다. 따라서 이 위치를 XNUMX월로 옮기는 것은 별 의미가 없습니다.
9월 CME 콜옵션 개시 | 출처: CME
각 CME 계약은 비트코인 5개를 나타내며 위 그래프는 XNUMX월 콜옵션의 주요 수준을 보여줍니다.
참고로 이 중 86%는 $11,300 이상으로 설정되어 있습니다. 결과적으로 이러한 옵션의 가격은 현재 10달러 이하입니다.
이는 이자율이 $8에서 $10,000 사이인 11,000만 달러의 콜 옵션이 열려 있는 경우 CME 만료로 인한 압력이 줄어들 것이라는 의미입니다.
반면, 같은 지역의 풋옵션은 최대 12만 달러의 미결제약정을 갖습니다. 콜옵션과 풋옵션은 상대적으로 동일하므로 전체적인 효과는 거의 없습니다. 따라서 옵션 만료의 영향을 분석하려면 나머지 거래소를 검토해야 합니다.
옵션 시장의 선두주자인 Deribit은 75%의 시장 점유율을 보유하고 있으며 이는 이번 금요일에 만료되는 비트코인 옵션 미결제약정 554억 XNUMX만 달러에 해당합니다. 이 숫자는 콜(매수) 옵션과 풋(매도) 옵션 간에 균등하게 나뉩니다.
9월 비트코인 옵션 미결제약정 | 출처: 데리비트
CME와 달리 Deribit 거래자들은 70월 콜 옵션 오픈 포지션의 11,250%만이 $10,000 이상이라는 점에서 더욱 겸손합니다. $11,000-74의 거래 범위에서는 풋 옵션이 110억 XNUMX천만 달러인 것과 비교하여 콜 옵션이 XNUMX만 달러를 축적합니다.
Deribit의 수치가 CME의 수치보다 훨씬 더 중요하지만 일일 비트코인 거래량이 26억 달러라는 점을 고려하면 2만 달러의 불균형은 별 의미가 없어 보입니다.
선물 계약이 만료되지만 불균형이 있을 수 없습니다.
선물 계약은 옵션과 완전히 다른 상품입니다. 구매자와 판매자는 항상 동등한 권리를 가져야 하기 때문입니다.
모든 계약은 동일하지만 무기한 선물(인버스 스왑)은 만료되지 않습니다. 이는 8시간마다 재조정되므로 만료 날짜에 영향을 미치지 않습니다.
반면에 일부 선물 거래소에서는 월 단위로 정기적인 선물 계약을 제공합니다. 옵션 시장과 달리 이러한 거래자는 만료되기 전에 포지션을 이전하여 포지션을 열어둘 수 있습니다.
CME는 금요일에 만료될 비트코인 선물 284억 XNUMX만 달러를 보유하고 있지만 거래자들이 XNUMX월과 XNUMX월 계약으로 전환함에 따라 그 숫자는 줄어들 것입니다.
OKEx는 147억 73만 달러로 나머지 거래소를 운영하고 있으며, Deribit은 63만 달러, Huobi는 46만 달러, BitMEX는 XNUMX만 달러로 운영되고 있습니다.
현재 현물 거래소가 (정기적으로) 하루 622억 달러의 거래량을 보유하고 있다는 점을 고려하면 금요일에 만료되는 비트코인 선물에 대한 미결제약정 총 2억 XNUMX만 달러는 의미가 있습니다.
금요일의 CME 만기일은 더 이상 위협이 되지 않습니다.
2018년과 2019년 대부분의 기간 동안 비트코인은 매달 CME가 만료되기 전에 상당히 지속적인 가격 하락을 보였습니다. 최근 연구에 따르면 이러한 움직임은 2019년 XNUMX월 이후 더 이상 존재하지 않는 것으로 나타났습니다.
CME의 부정적인 가격 효과 이론이 더 이상 유효하지 않다는 것을 증명하려면 마지막 세 가지 만료 시간을 고려하십시오.
비트코인 가격 차트 | 출처: TradingView
2월은 계약이 만료되기 전에 XNUMX%의 마이너스 실적을 보인 유일한 달이었습니다. 한편, XNUMX월과 XNUMX월 모두 긍정적인 수익을 가져오며 부정적인 기대를 약화시켰습니다.
위 데이터는 거래자들이 CME의 단계적 폐지에 대해 덜 우려해야 함을 시사합니다. 지난 몇 달 동안 CME가 큰 영향을 미치지 않은 것으로 보였기 때문입니다. S&P 500과의 높은 상관관계가 CME에 부정적인 영향을 미치는 주요 원인일 가능성이 높습니다.
86%의 쓸모없는 CME 콜 옵션을 사용하면 이러한 구매자는 향후 참여에 대한 의향이 거의 없을 가능성이 높습니다. 따라서 금요일의 전반적인 정서는 미래에 부정적인 영향을 미칠 것입니다.
OKEx와 Deribit의 주간 계약은 25월 8일 오전 00시(UTC)에 만료됩니다. 같은 날 CME 선물은 오후 3시(UTC)에 만료됩니다.
교사
Cointelegraph에 따르면
