핵심 포인트:

• NFT 파생상품 시장은 새로운 게임을 따라잡기 위해 새로운 돌파구를 마련하고 있습니다.
• NFTperp와 Putty&Cally는 NFT 선물 및 NFT 옵션 거래의 두 가지 대표적인 시장입니다.

Blur의 발행으로 NFT 시장의 회복이 촉진되었으며, B2E 방식은 전체 NFT 시장의 유동성을 크게 향상시켰습니다. 이번 글에서는 NFT 파생상품 산업의 현황을 정리하는 기회로 삼아보겠습니다.

살펴보기

연준이 금리를 인상하고 일련의 뇌우를 겪으면서 암호화폐는 또 다른 하락세를 불러일으켰습니다. 시간을 18년으로 되돌려 ICO가 규제된 후 암호화폐 산업의 시장 가치는 80% 하락했고 이후 DeFi 혁신이 나타나 암호화폐는 다시 한번 이전 주기의 ATH를 3배로 갱신했습니다.

블록체인의 높은 투명성과 탁월한 자본 효율성 덕분에 암호화폐 산업은 매우 빠른 속도로 자체 수정되고 반복되고 있습니다. 마찬가지로 NFT 시장은 엄청난 속도로 계속해서 뒤섞이고, 험난하고, 구축되고 있습니다.

• NFT 시장의 거래량은 22년 동안 부진했습니다. 15월 일일 거래량은 54만 달러 미만이었습니다. 이번 하락장에서 블루칩의 대표주자인 BAYC는 가격이 149% 하락했고(69-49), 최저점은 XNUMXE에 불과하다.
• DappRadar가 분석한 81 NFT 시리즈는 59.6년 만에 평균 22%의 하락을 경험했으며, 시장 가치는 연초 9.3억 달러에서 현재 3.7억 달러로 하락했습니다.
• BendDAO 출시 이후에도 BAYC 가격 급락으로 인해 유동성 위기를 겪었고, 담보 풀이 거의 비워졌습니다.
• BAYC가 출시한 APE 코인은 ATH 26.7달러에서 현재 5.2달러로 80% 하락했습니다.

2022년에는 NFT 사용 사례가 폭발적으로 증가했습니다. BendDAO가 제안한 PXNUMXP(Peer to Protocol) 대출 풀부터 Sudoswap의 NFT DEX 디자인에 이르기까지 NFT 시장은 점점 더 성숙해지고 있습니다.

• 2022년에는 NFT 컬렉션 수가 2021년에 비해 크게 증가할 것입니다. 연초에는 NFT 시리즈가 39,300개에 불과했지만 현재는 226,000% 증가한 475개로 증가했습니다.
• DeFi 사용 사례 측면에서: 거래 플랫폼은 계속 혁신하고, Looksrare 및 X2Y2는 자체 토큰을 사용하여 사용자가 Trade to Earn을 장려하고, Opensea에서 뱀파이어 공격을 수행하며, Blur는 Bid to Earn을 혁신하고 사용하여 더 깊은 유동성과 더 좁은 확산을 가져옵니다. , sudoswap의 vAMM 설계를 통해 NFT는 보다 동질적인 토큰을 구매할 수 있습니다. BendDAO와 같은 대출 플랫폼은 NFT의 유동성을 보다 효율적으로 출시하기 위한 PXNUMXP 대출 모델을 제공합니다.
• 파생상품 시장에서도 새로운 돌파구가 마련되었습니다. NFT Perp는 NFT 하한가를 지수로 하는 계약 거래를 시작했습니다. Hook은 NFT 옵션 상품을 출시하여 사용자가 NFT 가격 하락 위험을 헤지할 수 있도록 했습니다.

시중에 나와 있는 NFTfi 제품은 비교적 완벽합니다. 2.14에 코인을 발행한 Blur는 입찰 수익을 통해 전체 NFT 시장의 유동성을 크게 향상시켰습니다. sudoswap은 처음으로 NFT 구매를 위한 AMM 알고리즘을 도입하고 시장 패러다임을 수행할 수 있는 새로운 NFT를 제공했습니다. 대출 측면에서 테이커는 곧 23년 만에 새로운 청산 계획을 시작할 예정이다.

청산 가격을 유발하는 자산은 더 이상 경매 모델을 사용하지 않고 Aave를 시뮬레이션하고 프로토콜이나 차익거래자에 의해 직접 청산됩니다. 그러나 특히 이번 강세장 전환에서 NFT 파생상품에 대한 시장의 논의는 여전히 부족합니다. NFT 플레이어는 입찰 중지 손실이나 다이아몬드 핸드를 수락하는 것 외에는 JPGE 가격 하락에 대한 해결책이 없습니다. 이번 글에서는 이번 기회에 NFT 파생상품 업계 현황을 정리해 보겠습니다.

현재 NFT 시장에는 헤징 방법이 부족합니다.

디레버리징 과정은 고통스럽기는 하지만, 다음 주기를 검토하고 계획을 세우기에 좋은 시기이기도 합니다. 현재 NFT 시장은 완벽하지 않으며, 여전히 매수전용 시장입니다. 투기꾼은 NFT 바닥의 상승을 통해서만 이익을 얻을 수 있습니다. 시장이 하락하면 홀드 앤 덤핑 외에는 대처할 방법이 없다. 결과적으로, 많은 NFT는 0으로 돌아가지 않고 완전히 유동성이 손실되었으며, 핫스팟이 사라진 후에는 아무도 보류 중인 주문과 거래를 하지 않았습니다.

자본 효율성이 낮다는 문제점에 따라 Sudoswap은 LP가 시장에 진입할 수 있는 방법을 제공하여 LP가 처리 수수료를 공유하고 NFT에 유동성을 제공할 수 있도록 합니다. 그러나 현재 NFT 시장에서는 LP가 자체적으로 리스크를 헤지하고 유동성을 확대할 수 있는 방법이 없습니다. 규모가 크며 롱테일 자산을 지원할 수 없습니다. 현재 NFT 시장에는 다음과 같은 문제점이 있습니다.

• 블루칩 NFT의 가격은 높으며 일반 플레이어는 블루칩 NFT 가격 상승의 이점을 누릴 수 없습니다.
• NFT의 다양한 금융시장에서는 불연속적인 가격 변동으로 인한 청산 및 시장 조성의 어려움으로 인해 자금의 효율성이 여전히 매우 낮고 시장 규모를 확장할 수 없습니다.
• NFT 가격 매도 및 포지션/LP 리스크 헤징은 불가능합니다.

NFT 파생상품은 NFT 시장의 건전한 발전을 위해 필수적입니다. NFT 파생상품의 개선은 NFT에 더 건강한 유동성과 더 많은 사용 사례를 가져올 것입니다. 일반적인 파생상품에는 계약, 옵션, 보험, 펀드가 포함됩니다.

• 계약 또는 옵션: 지속적인 NFT 가격 메커니즘(오라클 머신)과 충분한 깊이를 제공할 수 있는 자동 시장 메이커가 필요한 NFT 기반 계약을 수립합니다.
• 보험: NFT의 가치에 따라 NFT의 도난 및 분실을 보장합니다. 모델은 기존 보험 모델과 동일할 수 있지만 NFT의 특성에 맞는 조항을 도입해야 합니다.
• 자금: 다양한 NFT의 가치에 따라 “인덱스 펀드”를 설립하거나 NFT로 재단(DAO와 유사)을 설립한 후 투자할 수 있습니다. 이미 시장에는 Metaverse Index/Whale Token 등을 포함하여 이러한 형태의 시도가 많이 있으며, 이에 대한 후속 기사에서는 반복하지 않겠습니다.

NFT 선물

NFT퍼프

NFTperp는 vAMM 설계를 채택하고 유동성 풀을 구축하는 데 LP가 필요하지 않으며 롱/숏 거래자가 서로 상대방이며 베타 메인넷은 2022년 5월에 출시될 예정이며 계약은 AZUKI/BAYC와 같은 10개의 NFT에 대해 ETH를 지원합니다. / MAYC / PUNK / Milady 시리즈로 최대 레버리지는 XNUMX배입니다.

프로덕트

거래는 vAMM 설계를 채택하고 개시 포지션의 양쪽에 미끄러짐이 있습니다. 프로토콜은 극심한 가격 변동으로 인한 과도한 미끄러짐을 방지하기 위해 k 값을 조정하여 가상 풀의 깊이를 동적으로 조정합니다. 일방의 이익을 창출하기 위해 모든 이익과 손실은 보증 금고에 정산됩니다. 가격 피드는 True Floor Price 모델을 채택하고, NFTX에서 거래 데이터를 얻고, 자체 평균 가격 알고리즘에 따라 가격이 너무 높거나 낮은 거래를 제거하고, 프랭클린이 BAYC를 조작하는 등의 사고를 방지하기 위해 TWAP를 통해 최저 가격을 계산합니다. 바닥 가격.

Data

상인: 1444
거래: 24,281
볼륨: 57,308E
생성된 수수료: 168.9E
미결제약정: 1,465.9 E
청산: 502E

할부

25월 1.7일, NFT 무기한 계약 거래 플랫폼 Nftperp는 미화 17만 달러의 평가액으로 미화 11만 달러의 시드 라운드 자금 조달이 완료되었다고 발표했습니다. 이번 자금 조달 라운드는 Dialectic, Maven XNUMX, Flow Ventures, DCV Capital, Gagra Ventures, AscendEX Ventures, Perridon Ventures, Caballeros Capital, Cogitent Ventures, Nothing Research, Apollo Capital, Tykhe Block Ventures, OP Crypto 및 기타 기관의 자금 지원을 받았습니다. 투자에 참여했습니다.

FloorDAO를 통해 시드 라운드 평가($100m FDV)로 $17의 토큰 스왑을 달성했으며 FloorDAO 및 Uniswap v3 TWAP 오라클 가격 피드와 시장 조성 협력을 달성했습니다.

잠재적 위험

• 팀이 악을 행할 위험이 있습니다. Oracle True Floor Price 알고리즘은 공개되지 않았으며 알려지지 않은 위험이 있습니다.
• TWAP가 설계한 Oracle은 BAYC가 48E로 급격하게 하락하는 등 극단적인 시장 상황에 적시에 대응할 수 없습니다.
• 일반적으로 Perp에 대한 공격은 Oracle 공격을 기반으로 합니다(GMX 참조). 현재는 몇 초 내에 포지션을 열고 닫는 작업에 대한 제한이 없습니다.

핵심 하이라이트

• vAMM 설계는 미끄러짐이 없는 포지션을 개시하는 대신 GMX 설계와 유사하게 가격 조작 및 차익 거래의 위험을 방지합니다.
• NFT 콜옵션 마켓 HOOK과 협력 체결.

경쟁사(제품)

시장에는 NFT 계약에 대한 다양한 시도가 있습니다. 예를 들어 Mimicry Protocol은 예측 시장 설계를 채택하여 NFT 가격을 매도할 수 있는 방법을 제공합니다. 사용자는 거래를 완료하기 위해 오픈 포지션의 방향과 금액만 선택하면 되며, nftperp는 펀딩 비율 수준에 따라 균형을 이룹니다. 롱-숏 비율이 다르며, 모방은 True Odds를 사용하여 수익 수준을 조정함으로써 거래자에게 인센티브를 제공합니다. 프로토콜의 롱-숏 비율 균형을 맞추기 위해: 실제 배당률은 손실이 아닌 이익에만 영향을 미칩니다.

예를 들어, 매수 금액이 1만 달러이고 매도 금액이 2만 달러인 시장이 있다고 가정해 보겠습니다. 짧은 쪽의 True Odds는 0.5x이고 Long Side의 True Odds는 2.0x입니다. 따라서 다른 모든 조건이 동일할 때 이 가상 시장의 기준 가격이 50% 증가한다면 매수 포지션의 가치는 두 배가 됩니다.

NFT 옵션

퍼티앤칼리

Putty는 특정 NFT(단일 또는 그룹) 및 ERC20 토큰에 대한 옵션을 생성하고 거래하기 위한 OTC 시장입니다.

• NFT 보유자: NFT 약속, 가격 하락 위험에 대비한 구매 투입
• 투기꾼: ERC 토큰을 약속하고, 풋을 판매하여 프리미엄을 얻습니다.

프로덕트

NFT 수집 하한 가격은 Spicyest의 데이터를 통해 얻습니다. 플레이어는 행사 가격/프리미엄/만료일 등의 매개변수를 직접 설정할 수 있습니다. 해당 상품은 옵션 컴퓨터를 참고로 하고 있지만 옵션 초보자에게는 아직 상대적으로 복잡합니다.

• 변동성 계산: 변동성은 지난 90일간의 로그 가격 수익률을 T일만큼 앞으로 외삽하여 계산합니다.

Putty 팀은 2022년 XNUMX월에 새로운 제품인 Cally를 출시했습니다. 이를 통해 NFT 보유자는 NFT 생성 및 커버드 콜 옵션 거래를 통해 수익을 얻을 수 있으며, 여러 NFT를 커버드 콜 볼트에 패키징하여 통합된 프리미엄, 행사 가격 및 행사 가격을 설정할 수도 있습니다. 지속:

• Option on Cally의 경매는 네덜란드 경매 방식을 채택하고 있으며 가격은 시간이 지남에 따라 하락하고 선착순으로 제공되므로 NFT 보유자의 이익을 최대한 보호합니다.
• 옵션시장에서는 기본적으로 안정적인 장기 수익을 내는 반면, 극단적인 시장에서는 원금을 모두 잃기 때문에 더치옥션의 설계는 본질적으로 수익자(평일에 더 많은 돈을 벌 수 있는)를 보호하고 이체하는 설계입니다. 위험 추구자에 대한 위험.

Data

주문자: 18
일치하는 순서: 93
총 거래량: $221,342
프리미엄: 8.21E

할부

Maven 11 자본 투자, 자금 조달 및 가치 평가는 알 수 없음

위험

자본 비효율성:

Putty는 특정 NFT(단일 또는 그룹) 및 ERC20 토큰에 대한 옵션을 생성하고 거래하기 위한 OTC 시장입니다.

• P2P OTC 거래 네트워크는 충분한 유동성을 확보하기 위해 입찰자에 의존합니다.
• 입찰자가 부족한 경우 Putty의 담보 비율이 높아야 하고(자본 활용률이 낮음), 프리미엄 비용이 매우 낮아야 합니다(APY가 낮음).

핵심 하이라이트

Putty는 NFT 시장의 변동성에 Black-Scholes 공식을 적용한 최초의 NFT 옵션용 OTC 시장입니다.

경쟁사(제품)

nft 계약에 비해 nft 옵션에는 더 많은 시도가 있습니다. @AlphaVentureDAO가 인큐베이션한 Fuku는 옵션 민트를 ERC-721s NFT로 전환했습니다. 사용자는 만료된 옵션을 이행하기를 원하지 않으므로 Looksrare 및 Opensea에서 해당 옵션을 양도하고 판매할 수 있습니다. nftperp가 파트너십을 맺은 The Hook은 주로 콜 옵션이며, feta는 Write to Ear 방식을 사용하여 NFT 보유자가 옵션에 대한 유동성을 제공하도록 장려하고 Jpex는 처리 수수료 없이 옵션 거래를 시작했습니다.

보험

보험은 NFT 시장에서 많은 시도를 하지 않았습니다. Pixel은 Market Place, Dex, 지갑, 보험 등 Crypto Games에 대한 서비스 제공에 중점을 둔 원스톱 플랫폼입니다. 게임 프로젝트 당사자는 Pixepl과 협력할 수 있으며 플레이어는 가격의 70%에 해당하는 자신의 NFT 소품에 대한 보험을 구입할 수 있습니다. 기간은 3개월이며, 최대 3회 갱신 가능합니다. 현재 보험 약관은 아직 결정 중이며 아직 확정되지 않았습니다.

시장 반영

암호화폐 시장과 NFT는 2023년 초 반등의 물결을 맞이했습니다. 아마도 NFT에 대한 다음과 같은 이야기가 있을 것입니다.

• Blur의 에어드랍 기대로 인해 거래량이 증가했습니다.
• APE의 스테이킹으로 부의 효과가 새로운 물결을 일으키기 시작합니다.
• BendDAO는 레버리지를 확대할 수 있도록 우량 NFT의 약속 비율을 높였습니다.
• SUDO의 에어드랍이 불타는 NFT 시장을 더욱 업그레이드할 예정입니다.

그러나 동시에 스테이블코인의 유입은 개선되지 않았습니다. 바이낸스는 미국달러 입출금을 중단해 미국달러 순유출이 지속되는 상황이 됐다. USDC와 USDT의 총 시장 가치는 지난 3개월 동안 (외부 자본 투입 없이) 기본적으로 동일하게 유지되었습니다.

낮은 실업률과 강력한 경제 지표로 인해 연준은 매파적인 스타일을 유지하고 있으며 지속적인 금리 상승은 5를 넘을 가능성이 높습니다. 모든 것이 부채 축소 활동이 여전히 지속되고 있으며 아직 유동성이 주입되지 않았음을 보여줍니다. 이 작은 강세장은 어떻게 될까요? 새로운 침묵의 순간을 맞이할 시간인가요? 이 경우 NFT 보유자들은 다이아몬드손 외에는 추운 겨울을 살아갈 수 있는 다른 방법이 없으며, 현재도 NFT 파생상품에 대한 수요가 시급합니다.

면책 조항 : 이 웹사이트의 정보는 일반적인 시장 논평으로 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 투자하기 전에 직접 조사해 보시기 바랍니다.

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