핵심 포인트:
- Silvergate는 여전히 SEC와 은행의 조사를 받고 있지만 여전히 위기에 처해 있습니다.
- 혁신적인 비즈니스 모델을 통해 은행은 지난 강세장에서 많은 돈을 벌 수 있었습니다. 그러나 시장 환경에 따라 많이 달라집니다.
- 은행이 어려움을 극복할 수 있는 열쇠는 고객의 인출 요구를 충족시킬 수 있는 충분한 지원을 받을 수 있는지 여부에 있습니다.
암호화폐 친화적인 은행인 실버게이트(Silvergate)에 대해 수많은 비판이 쏟아졌습니다.
지난 2월 2022일, 실버게이트는 최근 “자본 부족”을 인정하면서 60년 연례 보고서 발행을 연기하겠다고 선언했습니다. 이에 따라 코인베이스, 팍소스, 서클은 실버게이트와의 거래를 중단했고, 테더와 제미니는 실버게이트에 노출된 적이 없다고 밝혔다. 그 결과 하루 만에 주가가 XNUMX% 가량 하락했다.
Signature Bank에 이어 두 번째로 큰 암호화폐 뱅킹 서비스 제공업체로서 많은 거래소, 마켓메이커, 스테이블코인 발행자와 긴밀한 관계를 맺고 있으며, FTX 뇌우 이후 일련의 타격을 입었습니다. 약세장으로 인한 고객 압박은 유동성 상황을 악화시킬 수 있습니다.
그러나 Silvergate는 여전히 SEC 및 은행 전반의 모니터링을 받고 있습니다. 많은 대출과 구제금융을 받아왔습니다. 규제 조치 이후 대규모 경기가 중단되고 시장과 소비자의 신뢰가 회복된다면 위기는 일정 범위 내에서 억제될 것으로 전망된다.
암호화폐는 커뮤니티 은행의 전환에 사용됩니다.
자체 성명에 따르면 Silvergate는 1988년 미국 캘리포니아에서 설립되었습니다. 동네 소매은행으로 시작됐습니다. CEO인 Alan Lane은 2013년에 암호화폐 부문에 진출할 준비를 했습니다.
암호화폐 글로벌 비즈니스 모델은 대출, SEN, Facebook이 구매한 사산된 DIEM 스테이블 코인의 세 가지 부문으로 구분될 수 있습니다. 파이낸싱 사업은 주로 광산 회사인 Marathon과 Microstrategy를 위한 반면, SEN 네트워크는 주로 거래소를 위한 것입니다.
주요 고객은 대규모 거래소 및 거래 기관으로, 거래소와 소비자가 현금을 입출금하고 기존 은행 시스템과 인터페이스할 수 있도록 지원합니다. 암호화폐 회사와 법정화폐-암호화폐 관계의 기능을 담당합니다. Silvergate는 1620년 104월 기준으로 2022개의 교환기를 포함하여 XNUMX개의 고객을 보유하고 있습니다.
SEN(Silvergate Trade Network, Silvergate Exchange Network)은 가장 중요한 비즈니스 구성 요소로, 거래소 및 기관 투자자가 자신의 Silvergate 계정과 다른 Silvergate 고객 계정 간에 중단 없이 달러를 전송하고 거래 실시간 정산을 할 수 있도록 해줍니다.
RESTful JSON API를 사용하면 고객은 은행 업무 시간 제약으로 인한 거래 지연을 피하면서 전신 송금 데이터를 쿼리할 수 있습니다. 글로벌 비트코인 시장의 24시간 기능을 지원하는 중요한 기둥입니다. SEN은 주요 사업으로서 은행이 전체 수입의 약 20%를 차지하는 송금 및 서비스 수수료를 얻도록 지원합니다.
Silvergate는 창의적인 비즈니스 접근 방식으로 인해 과거 강세장에서 많은 돈을 벌었습니다. 고객 예치금은 112년 20월 2021일에 200달러를 기록했습니다. SEN은 2021년 XNUMX분기에 XNUMX억 달러 이상의 기업 거래를 처리하여 세계에서 두 번째로 큰 규모가 되었습니다. Signature에 이어 두 번째로 큰 암호화폐 친화적 은행입니다.
2022년 XNUMX분기 말까지 Coinbase, Paxos, Crypto.com, Gemini, Kraken, Bitstamp 및 Circle은 Silvergate의 상위 XNUMX개 예금자 중 하나가 되어 은행 예금의 절반 이상을 차지하게 됩니다.
그러나 대출 산업이 수익에 가장 큰 기여를 하고 있으며, 수익 모델 또한 단기 예금을 사용하여 채권, 주식 및 기타 투자 상품을 구매하거나 대출을 제공하는 전통적인 은행의 고전적인 금리 스프레드입니다. -이자 디지털 자산 모기지.
MicroStrategy는 205년 2022월에 Silvergate로부터 2025억 4.3만 달러의 대출을 얻었으며 이 대출은 XNUMX년에 만료됩니다. 또한 회사는 Silvergate의 파산으로 인해 부채를 미리 반환하지 않을 것이라고 밝혔습니다. Silvergate는 또한 더 많은 자금을 확보하기 위해 증권을 약속했으며 그 결과 Federal Home Loan Bank로부터 XNUMX억 달러의 대출을 받았습니다.
FTX 폭풍으로 인해 Silvergate가 오버런됨
Silvergate는 한때 주식 시장의 사랑으로 여겨졌습니다. Cathie Wood의 ARK Fintech Innovation, State Street Bank 및 시장 조성업체인 Citadel은 모두 자사 주식의 큰 지분을 보유하여 21년 2021월 XNUMX일 주가를 달성하는 데 도움을 주었습니다.
최고가는 239달러였으며, 시장 가치는 7억 달러를 넘어섰습니다. 그럼에도 문제가 악화되면서 이 회사의 주가는 올해 12월 5일 기업공개(IPO) 가격인 70달러 아래로 급락했다. 걱정스럽게도 주식의 100,000% 이상이 공매도 상태였습니다. 소로스는 또한 XNUMX개의 풋옵션을 구매할 기회를 이용했습니다.
그러나 이 전략은 시장 상황에 따라 크게 달라집니다. 실제로 2022년부터 암호화폐 금융 시스템 전체가 재앙적인 문제에 직면하기 시작했는데, 실버게이트에 가장 치명적인 영향을 미친 것은 FTX 뇌우다. FTX와 Alameda는 모두 Silvergate 계좌를 개설했습니다. 미국 법무부는 자산을 압수했습니다.
FTX가 종료되면서 여러 거래소의 통합 출금 움직임이 활성화되었습니다. 거래소에 대한 사용자들의 신뢰가 흔들리고 많은 사람들이 자금을 인출했습니다. 그런 다음 거래소는 Silvergate 협동조합에서 인출했습니다. Silvergate의 유일한 선택은 그에 따른 인출 의무를 충족하기 위해 자체 자산을 계속 판매하는 것이었습니다.
Silvergate의 암호화폐 관련 예금은 68년 4분기에만 2022% 감소했으며 8.1억 달러 이상의 고객 인출을 처리하여 Silvergate에 상당한 유동성 및 상환 문제가 발생했으며 누적 손실액은 949억 2013만 달러가 넘습니다. 5.2년부터는 수익을 모두 가져가서 부채운영을 하게 됐다. 회사를 보존하기 위해 4년 2022분기에 누적 할인된 금액으로 40억 달러 상당의 채권을 판매하고 직원의 200%(약 XNUMX명)를 해고할 예정입니다.
Silvergate는 4.6년 31월 2022일 기준으로 3.8억 달러 이상의 현금 및 현금 등가물을 보유하고 있으며, 총 고객 예금은 XNUMX억 달러로 종종 소비자 인출 건수를 충족할 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 이러한 자산은 완전한 최신 상태가 아니며, 만기 불일치로 인해 사용자의 출금 요청을 즉시 충족하는 것이 불가능합니다. 은행은 거래소와 달리 항상 부분적립제도를 운영해왔기 때문에 단기적으로 대규모 인출수요에 직면하게 되면 상당한 런온(run-on) 이슈가 발생하게 됩니다.
Silvergate는 아직 10-K 보고서를 발표하지 않았으며 지급 능력이 걱정거리입니다. SEC는 기업이 10-K 보고서를 제출하도록 요구합니다. 완전한 재무제표, 대차대조표, 현금흐름표 등이 포함된 연례 보고서보다 더 광범위한 경우가 많습니다. Silvergate는 지급 능력을 입증하기 위해 2023년에 하나를 발행할 것이라고 밝혔습니다.
결론
경제 전략으로 인해 Silvergate는 암호화폐 산업에 너무 많이 의존하고 있습니다. 고객이 1,000명 미만인 은행은 모든 것을 잃어도 성공할 것입니다. 암호화폐 산업에 위기가 닥치면 빠르게 죽음의 소용돌이에 들어갈 것입니다.
폭풍우를 헤쳐나갈 수 있는 능력은 시장의 신뢰를 유지하면서 고객의 철수 요구를 충족시키기에 충분한 지원을 얻을 수 있는지, "테이커"가 기꺼이 획득할 의향이 있는지, 또는 그들이 제로 리턴 모드에 들어가 또 다른 핵심 플레이어가 될 것인지에 달려 있습니다. 암호화 서클.
그것은 수수께끼입니다. 그럼에도 불구하고 암호화폐 규제가 강화되면 거래소를 기반으로 한 은행의 비즈니스 모델은 더 이상 실행 가능하지 않게 됩니다. Silvergate는 향후 비즈니스 전략 수정 방법을 결정하는 데 있어 심각한 문제에 직면하게 될 것입니다.
면책 조항 : 이 웹사이트의 정보는 일반적인 시장 논평으로 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 투자하기 전에 직접 조사해 보시기 바랍니다.
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해롤드
코인쿠 뉴스
저자
지식 습득
Silvergate가 암호화폐 막다른 골목에 도달할까요?
핵심 포인트:
- Silvergate는 여전히 SEC와 은행의 조사를 받고 있지만 여전히 위기에 처해 있습니다.
- 혁신적인 비즈니스 모델을 통해 은행은 지난 강세장에서 많은 돈을 벌 수 있었습니다. 그러나 시장 환경에 따라 많이 달라집니다.
- 은행이 어려움을 극복할 수 있는 열쇠는 고객의 인출 요구를 충족시킬 수 있는 충분한 지원을 받을 수 있는지 여부에 있습니다.
암호화폐 친화적인 은행인 실버게이트(Silvergate)에 대해 수많은 비판이 쏟아졌습니다.
지난 2월 2022일, 실버게이트는 최근 “자본 부족”을 인정하면서 60년 연례 보고서 발행을 연기하겠다고 선언했습니다. 이에 따라 코인베이스, 팍소스, 서클은 실버게이트와의 거래를 중단했고, 테더와 제미니는 실버게이트에 노출된 적이 없다고 밝혔다. 그 결과 하루 만에 주가가 XNUMX% 가량 하락했다.
Signature Bank에 이어 두 번째로 큰 암호화폐 뱅킹 서비스 제공업체로서 많은 거래소, 마켓메이커, 스테이블코인 발행자와 긴밀한 관계를 맺고 있으며, FTX 뇌우 이후 일련의 타격을 입었습니다. 약세장으로 인한 고객 압박은 유동성 상황을 악화시킬 수 있습니다.
그러나 Silvergate는 여전히 SEC 및 은행 전반의 모니터링을 받고 있습니다. 많은 대출과 구제금융을 받아왔습니다. 규제 조치 이후 대규모 경기가 중단되고 시장과 소비자의 신뢰가 회복된다면 위기는 일정 범위 내에서 억제될 것으로 전망된다.
암호화폐는 커뮤니티 은행의 전환에 사용됩니다.
자체 성명에 따르면 Silvergate는 1988년 미국 캘리포니아에서 설립되었습니다. 동네 소매은행으로 시작됐습니다. CEO인 Alan Lane은 2013년에 암호화폐 부문에 진출할 준비를 했습니다.
암호화폐 글로벌 비즈니스 모델은 대출, SEN, Facebook이 구매한 사산된 DIEM 스테이블 코인의 세 가지 부문으로 구분될 수 있습니다. 파이낸싱 사업은 주로 광산 회사인 Marathon과 Microstrategy를 위한 반면, SEN 네트워크는 주로 거래소를 위한 것입니다.
주요 고객은 대규모 거래소 및 거래 기관으로, 거래소와 소비자가 현금을 입출금하고 기존 은행 시스템과 인터페이스할 수 있도록 지원합니다. 암호화폐 회사와 법정화폐-암호화폐 관계의 기능을 담당합니다. Silvergate는 1620년 104월 기준으로 2022개의 교환기를 포함하여 XNUMX개의 고객을 보유하고 있습니다.
SEN(Silvergate Trade Network, Silvergate Exchange Network)은 가장 중요한 비즈니스 구성 요소로, 거래소 및 기관 투자자가 자신의 Silvergate 계정과 다른 Silvergate 고객 계정 간에 중단 없이 달러를 전송하고 거래 실시간 정산을 할 수 있도록 해줍니다.
RESTful JSON API를 사용하면 고객은 은행 업무 시간 제약으로 인한 거래 지연을 피하면서 전신 송금 데이터를 쿼리할 수 있습니다. 글로벌 비트코인 시장의 24시간 기능을 지원하는 중요한 기둥입니다. SEN은 주요 사업으로서 은행이 전체 수입의 약 20%를 차지하는 송금 및 서비스 수수료를 얻도록 지원합니다.
Silvergate는 창의적인 비즈니스 접근 방식으로 인해 과거 강세장에서 많은 돈을 벌었습니다. 고객 예치금은 112년 20월 2021일에 200달러를 기록했습니다. SEN은 2021년 XNUMX분기에 XNUMX억 달러 이상의 기업 거래를 처리하여 세계에서 두 번째로 큰 규모가 되었습니다. Signature에 이어 두 번째로 큰 암호화폐 친화적 은행입니다.
2022년 XNUMX분기 말까지 Coinbase, Paxos, Crypto.com, Gemini, Kraken, Bitstamp 및 Circle은 Silvergate의 상위 XNUMX개 예금자 중 하나가 되어 은행 예금의 절반 이상을 차지하게 됩니다.
그러나 대출 산업이 수익에 가장 큰 기여를 하고 있으며, 수익 모델 또한 단기 예금을 사용하여 채권, 주식 및 기타 투자 상품을 구매하거나 대출을 제공하는 전통적인 은행의 고전적인 금리 스프레드입니다. -이자 디지털 자산 모기지.
MicroStrategy는 205년 2022월에 Silvergate로부터 2025억 4.3만 달러의 대출을 얻었으며 이 대출은 XNUMX년에 만료됩니다. 또한 회사는 Silvergate의 파산으로 인해 부채를 미리 반환하지 않을 것이라고 밝혔습니다. Silvergate는 또한 더 많은 자금을 확보하기 위해 증권을 약속했으며 그 결과 Federal Home Loan Bank로부터 XNUMX억 달러의 대출을 받았습니다.
FTX 폭풍으로 인해 Silvergate가 오버런됨
Silvergate는 한때 주식 시장의 사랑으로 여겨졌습니다. Cathie Wood의 ARK Fintech Innovation, State Street Bank 및 시장 조성업체인 Citadel은 모두 자사 주식의 큰 지분을 보유하여 21년 2021월 XNUMX일 주가를 달성하는 데 도움을 주었습니다.
최고가는 239달러였으며, 시장 가치는 7억 달러를 넘어섰습니다. 그럼에도 문제가 악화되면서 이 회사의 주가는 올해 12월 5일 기업공개(IPO) 가격인 70달러 아래로 급락했다. 걱정스럽게도 주식의 100,000% 이상이 공매도 상태였습니다. 소로스는 또한 XNUMX개의 풋옵션을 구매할 기회를 이용했습니다.
그러나 이 전략은 시장 상황에 따라 크게 달라집니다. 실제로 2022년부터 암호화폐 금융 시스템 전체가 재앙적인 문제에 직면하기 시작했는데, 실버게이트에 가장 치명적인 영향을 미친 것은 FTX 뇌우다. FTX와 Alameda는 모두 Silvergate 계좌를 개설했습니다. 미국 법무부는 자산을 압수했습니다.
FTX가 종료되면서 여러 거래소의 통합 출금 움직임이 활성화되었습니다. 거래소에 대한 사용자들의 신뢰가 흔들리고 많은 사람들이 자금을 인출했습니다. 그런 다음 거래소는 Silvergate 협동조합에서 인출했습니다. Silvergate의 유일한 선택은 그에 따른 인출 의무를 충족하기 위해 자체 자산을 계속 판매하는 것이었습니다.
Silvergate의 암호화폐 관련 예금은 68년 4분기에만 2022% 감소했으며 8.1억 달러 이상의 고객 인출을 처리하여 Silvergate에 상당한 유동성 및 상환 문제가 발생했으며 누적 손실액은 949억 2013만 달러가 넘습니다. 5.2년부터는 수익을 모두 가져가서 부채운영을 하게 됐다. 회사를 보존하기 위해 4년 2022분기에 누적 할인된 금액으로 40억 달러 상당의 채권을 판매하고 직원의 200%(약 XNUMX명)를 해고할 예정입니다.
Silvergate는 4.6년 31월 2022일 기준으로 3.8억 달러 이상의 현금 및 현금 등가물을 보유하고 있으며, 총 고객 예금은 XNUMX억 달러로 종종 소비자 인출 건수를 충족할 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 이러한 자산은 완전한 최신 상태가 아니며, 만기 불일치로 인해 사용자의 출금 요청을 즉시 충족하는 것이 불가능합니다. 은행은 거래소와 달리 항상 부분적립제도를 운영해왔기 때문에 단기적으로 대규모 인출수요에 직면하게 되면 상당한 런온(run-on) 이슈가 발생하게 됩니다.
Silvergate는 아직 10-K 보고서를 발표하지 않았으며 지급 능력이 걱정거리입니다. SEC는 기업이 10-K 보고서를 제출하도록 요구합니다. 완전한 재무제표, 대차대조표, 현금흐름표 등이 포함된 연례 보고서보다 더 광범위한 경우가 많습니다. Silvergate는 지급 능력을 입증하기 위해 2023년에 하나를 발행할 것이라고 밝혔습니다.
결론
경제 전략으로 인해 Silvergate는 암호화폐 산업에 너무 많이 의존하고 있습니다. 고객이 1,000명 미만인 은행은 모든 것을 잃어도 성공할 것입니다. 암호화폐 산업에 위기가 닥치면 빠르게 죽음의 소용돌이에 들어갈 것입니다.
폭풍우를 헤쳐나갈 수 있는 능력은 시장의 신뢰를 유지하면서 고객의 철수 요구를 충족시키기에 충분한 지원을 얻을 수 있는지, "테이커"가 기꺼이 획득할 의향이 있는지, 또는 그들이 제로 리턴 모드에 들어가 또 다른 핵심 플레이어가 될 것인지에 달려 있습니다. 암호화 서클.
그것은 수수께끼입니다. 그럼에도 불구하고 암호화폐 규제가 강화되면 거래소를 기반으로 한 은행의 비즈니스 모델은 더 이상 실행 가능하지 않게 됩니다. Silvergate는 향후 비즈니스 전략 수정 방법을 결정하는 데 있어 심각한 문제에 직면하게 될 것입니다.
면책 조항 : 이 웹사이트의 정보는 일반적인 시장 논평으로 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 투자하기 전에 직접 조사해 보시기 바랍니다.
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