에버그란데 부채 폭탄 테스트는 이번 주에 처음으로 진행되었으며, 투자자들은 중국 부동산 개발업체가 채권에 대한 이자 지불을 감당할 수 있는지 주시해야 합니다. S&P Global Ratings의 데이터에 따르면 목요일(23월 83일) 기준 수익은 XNUMX만 달러였습니다.
시장 데이터 제공업체 Refinitiv Eikon에 따르면 Evergrande의 2년 만기 달러 표시 채권의 초기 발행 규모는 약 XNUMX억 달러입니다. 하지만 이번 주 가격이 급락했습니다.
Refinitiv Eikon은 또한 채권 수익률이 올해 초 560% 이상에서 10%로 상승했다고 말했는데 이는 위험이 엄청나다는 것을 시사합니다. 채권 만기는 2022년 XNUMX월이다.
Evergrande 5년 채권수익률 | 출처: Refinitive Eikon
다음주 수요일에도 회사는 7년 만기 미국 달러 채권에 대한 또 다른 이자 지급을 앞두고 있습니다.
"목요일에 일어나는 일은 어떤 경우에도 시장에 중요한 사건이 될 것이며 아마도 몇 시간 전 FOMC 회의의 결과보다 더 강력한 사건이 될 것입니다"라고 분석가는 말했습니다. 시장 분석가 레이 아트릴(Ray Attrill)은 CNBC와의 인터뷰에서 연준 회의가 투자자들의 면밀한 관찰을 받고 있다고 언급했습니다.
분석가들과 시장 관측자들은 Evergrande가 목요일에 이자를 지불하지 못할 것이라고 대체로 예측하고 있습니다. 분명히 이는 지불이 30일 이내에 연장되는 경우 표준 종료가 아닙니다.
S&P 글로벌 레이팅스는 월요일 “부도 가능성이 있다”고 밝혔다.
Mizuho Bank의 수석 이코노미스트이자 전략가인 Vishnu Varathan은 "사실 Evergrande는 은행 이자를 지불할 수 없었기 때문에 기술적으로 파산했습니다."라고 말했습니다. 그는 중국 정부가 에버그란데가 이번 주 초에 만기가 되는 대출금에 대한 이자를 지불할 수 없을 것이라고 주요 은행에 말했다는 보도를 언급하고 있었습니다.
“이번주말까지 쿠폰을 지급하지 못할 확률이 높아 자본시장의 리스크는 여전히 높습니다. Evergrande는 아시아 전체 고수익 채권의 거의 11%를 차지합니다.”라고 Varathan은 화요일 성명에서 썼습니다.
표준어라면 어떨까요?
분석가들은 기관 투자자와 기타 외국인 투자자가 중국 국내 투자자보다 채무 불이행으로 인해 더 큰 영향을 받을 가능성이 있다고 말했습니다.
국내 위안화 기준 채권은 해외 미국 달러 채권보다 우선권을 가질 수 있습니다. 외국 채권은 주로 외국 기관이나 투자자가 보유하고 있는 반면, 중국의 개인 투자자는 위안화 채권을 소유할 가능성이 더 높습니다.
자산관리상품의 개인투자자에 대한 상환의무는 정부의 선호로 인해 더욱 유리해질 가능성이 높습니다.
여러 도시에서 주택 구매자와 투자자들의 항의가 터졌고 사회 불안은 우려의 원인이 되고 있습니다.
지난주 약 100명의 투자자들이 선전에 있는 에버그란데 본사에 나타나 연체된 금융상품에 대한 대출 상환을 요구해 큰 혼란을 겪었다.
투자자들은 Evergrande 본사에서 열린 쇼에 모여들었습니다.
결과적으로, 국내 투자자를 선호하는 것은 주로 국내 투자자가 보유한 국내 채권에 비해 주로 기관이나 기타 해외 투자자가 보유한 역외 달러 채권의 부도 위험을 증가시킬 것입니다.
Varathan은 "그러나 한 가지 우려 사항은 외국 쿠폰 채권이 우선 순위가 낮은 국내 채권에 비해 만기일지 여부입니다. 특히 해외 채무 불이행이 교차 채무 불이행을 유발하지 않는 비대칭 배열의 경우(해외 국내 채무 불이행은 교차 채무 불이행을 유발함)"라고 Varathan은 말했습니다.
교차 불이행은 차용인이 다른 채무를 불이행하는 경우 불이행으로 간주됨을 명시하는 대출 또는 신용 계약의 조항입니다.
“즉, 에버그란데는 국내 의무를 이행하면서 외국 채권에 대한 불이행을 선택하지 않을 것인가?” Varathan이 질문을 했습니다.
중국은 에버그란데를 직접적으로 구할 수 없다
S&P Global Ratings에 따르면 중국 정부가 Evergrande Group에 직접적인 지원을 제공하기 위해 개입할 가능성은 낮습니다.
“우리는 정부가 Evergrande를 직접 지원할 것이라고 기대하지 않습니다. 베이징은 많은 훌륭한 개발자들의 실패를 초래하고 경제에 시스템적 위험을 초래하는 광범위한 전염병이 있는 경우에만 개입할 것입니다. Evergrande의 실패만으로는 그러한 시나리오가 발생하기 어렵습니다. 국내에서도 Evergrande는 광동 경제에 중요하지 않으므로 채무 불이행은 큰 문제가 되어서는 안 됩니다. “
중국 경제 전반에 에버그란데가 전염될 수 있다는 우려로 인해 홍콩 항셍지수는 월요일 3% 이상 하락했다. 매도세가 전 세계적으로 계속되고 있으며 암호화폐 시장에도 확산되고 있습니다.
현재 Evergrande의 총 부채는 304억 달러에 달합니다. S&P는 “실패 가능성”이 매우 높다고 밝혔다.
“우리는 잠재적인 영향을 모니터링해야 하지만 중국 은행 부문이 심각한 혼란 없이 에버그란데의 채무 불이행을 막을 수 있다고 믿습니다.”
홍콩의 Evergrande 주식 | 출처 : CNBC
화요일 오전 거래에서 Evergrande의 홍콩 주식은 약 4% 하락했습니다. 비록 월요일의 10% 이상 하락보다는 훨씬 적었지만 XNUMX년 연속 하락세였습니다.
Evergrande의 Hua Gia An 회장은 화요일 부동산 구매자, 투자자, 파트너 및 금융 기관에 대한 책임을 다하겠다고 시장을 안심시키려고 했습니다.
S&P 분석가들은 Evergrande의 붕괴를 올해 초 이익 보고를 제때에 하지 못하고 달러 표시 채권을 붕괴시키면서 시장 추세를 시작한 중국 부채 관리 회사인 Huarong의 붕괴와 비교했습니다.
“우리는 시스템의 안정성이 위태로워지지 않는 한 정부 조치가 Evergrande에 도움이 될 것이라고 생각하지 않습니다. 정부 구제금융은 부동산 부문의 금융 규율 강화 캠페인을 약화시킬 것이라고 S&P는 말했다.
분석가들은 구제금융 대신 개인 투자자와 주택 구입자들이 "최대한 보호받도록" 협상과 자금 조달을 완화할 수 있다고 말했습니다.
“정부는 도울 준비가 되어 있지만, 행사가 뜻대로 진행되기를 원합니다.”
현재 어떤 펀드가 Evergrande 채권을 보유하고 있나요?
Morningstar Direct 데이터에 따르면 UBS, HSBC 및 Blackrock은 지난 몇 달 동안 Evergrande 채권을 축적했습니다. 특별한:
- 피델리티 아시아 하이 리턴 펀드
- UBS (럭스) BS 프로핏 아시아 (USD)
- HSBC 글로벌 투자 펀드 - XC 아시아 고수익 채권
- Pimco GIS 아시아 고수익 채권 펀드
- Blackrock BGF 아시아 고수익 채권 펀드
- 알리안츠 아시아 하이일드 채권
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선생님
CNBC에 따르면
저자
시장
이번 주에 에버그란데 폭탄이 실패할 수도 있는데, 중국 정부가 구조하러 올 것인가, 말 것인가?
에버그란데 부채 폭탄 테스트는 이번 주에 처음으로 진행되었으며, 투자자들은 중국 부동산 개발업체가 채권에 대한 이자 지불을 감당할 수 있는지 주시해야 합니다. S&P Global Ratings의 데이터에 따르면 목요일(23월 83일) 기준 수익은 XNUMX만 달러였습니다.
시장 데이터 제공업체 Refinitiv Eikon에 따르면 Evergrande의 2년 만기 달러 표시 채권의 초기 발행 규모는 약 XNUMX억 달러입니다. 하지만 이번 주 가격이 급락했습니다.
Refinitiv Eikon은 또한 채권 수익률이 올해 초 560% 이상에서 10%로 상승했다고 말했는데 이는 위험이 엄청나다는 것을 시사합니다. 채권 만기는 2022년 XNUMX월이다.
Evergrande 5년 채권수익률 | 출처: Refinitive Eikon
다음주 수요일에도 회사는 7년 만기 미국 달러 채권에 대한 또 다른 이자 지급을 앞두고 있습니다.
"목요일에 일어나는 일은 어떤 경우에도 시장에 중요한 사건이 될 것이며 아마도 몇 시간 전 FOMC 회의의 결과보다 더 강력한 사건이 될 것입니다"라고 분석가는 말했습니다. 시장 분석가 레이 아트릴(Ray Attrill)은 CNBC와의 인터뷰에서 연준 회의가 투자자들의 면밀한 관찰을 받고 있다고 언급했습니다.
분석가들과 시장 관측자들은 Evergrande가 목요일에 이자를 지불하지 못할 것이라고 대체로 예측하고 있습니다. 분명히 이는 지불이 30일 이내에 연장되는 경우 표준 종료가 아닙니다.
S&P 글로벌 레이팅스는 월요일 “부도 가능성이 있다”고 밝혔다.
Mizuho Bank의 수석 이코노미스트이자 전략가인 Vishnu Varathan은 "사실 Evergrande는 은행 이자를 지불할 수 없었기 때문에 기술적으로 파산했습니다."라고 말했습니다. 그는 중국 정부가 에버그란데가 이번 주 초에 만기가 되는 대출금에 대한 이자를 지불할 수 없을 것이라고 주요 은행에 말했다는 보도를 언급하고 있었습니다.
“이번주말까지 쿠폰을 지급하지 못할 확률이 높아 자본시장의 리스크는 여전히 높습니다. Evergrande는 아시아 전체 고수익 채권의 거의 11%를 차지합니다.”라고 Varathan은 화요일 성명에서 썼습니다.
표준어라면 어떨까요?
분석가들은 기관 투자자와 기타 외국인 투자자가 중국 국내 투자자보다 채무 불이행으로 인해 더 큰 영향을 받을 가능성이 있다고 말했습니다.
국내 위안화 기준 채권은 해외 미국 달러 채권보다 우선권을 가질 수 있습니다. 외국 채권은 주로 외국 기관이나 투자자가 보유하고 있는 반면, 중국의 개인 투자자는 위안화 채권을 소유할 가능성이 더 높습니다.
자산관리상품의 개인투자자에 대한 상환의무는 정부의 선호로 인해 더욱 유리해질 가능성이 높습니다.
여러 도시에서 주택 구매자와 투자자들의 항의가 터졌고 사회 불안은 우려의 원인이 되고 있습니다.
지난주 약 100명의 투자자들이 선전에 있는 에버그란데 본사에 나타나 연체된 금융상품에 대한 대출 상환을 요구해 큰 혼란을 겪었다.
투자자들은 Evergrande 본사에서 열린 쇼에 모여들었습니다.
결과적으로, 국내 투자자를 선호하는 것은 주로 국내 투자자가 보유한 국내 채권에 비해 주로 기관이나 기타 해외 투자자가 보유한 역외 달러 채권의 부도 위험을 증가시킬 것입니다.
Varathan은 "그러나 한 가지 우려 사항은 외국 쿠폰 채권이 우선 순위가 낮은 국내 채권에 비해 만기일지 여부입니다. 특히 해외 채무 불이행이 교차 채무 불이행을 유발하지 않는 비대칭 배열의 경우(해외 국내 채무 불이행은 교차 채무 불이행을 유발함)"라고 Varathan은 말했습니다.
교차 불이행은 차용인이 다른 채무를 불이행하는 경우 불이행으로 간주됨을 명시하는 대출 또는 신용 계약의 조항입니다.
“즉, 에버그란데는 국내 의무를 이행하면서 외국 채권에 대한 불이행을 선택하지 않을 것인가?” Varathan이 질문을 했습니다.
중국은 에버그란데를 직접적으로 구할 수 없다
S&P Global Ratings에 따르면 중국 정부가 Evergrande Group에 직접적인 지원을 제공하기 위해 개입할 가능성은 낮습니다.
“우리는 정부가 Evergrande를 직접 지원할 것이라고 기대하지 않습니다. 베이징은 많은 훌륭한 개발자들의 실패를 초래하고 경제에 시스템적 위험을 초래하는 광범위한 전염병이 있는 경우에만 개입할 것입니다. Evergrande의 실패만으로는 그러한 시나리오가 발생하기 어렵습니다. 국내에서도 Evergrande는 광동 경제에 중요하지 않으므로 채무 불이행은 큰 문제가 되어서는 안 됩니다. “
중국 경제 전반에 에버그란데가 전염될 수 있다는 우려로 인해 홍콩 항셍지수는 월요일 3% 이상 하락했다. 매도세가 전 세계적으로 계속되고 있으며 암호화폐 시장에도 확산되고 있습니다.
현재 Evergrande의 총 부채는 304억 달러에 달합니다. S&P는 “실패 가능성”이 매우 높다고 밝혔다.
“우리는 잠재적인 영향을 모니터링해야 하지만 중국 은행 부문이 심각한 혼란 없이 에버그란데의 채무 불이행을 막을 수 있다고 믿습니다.”
홍콩의 Evergrande 주식 | 출처 : CNBC
화요일 오전 거래에서 Evergrande의 홍콩 주식은 약 4% 하락했습니다. 비록 월요일의 10% 이상 하락보다는 훨씬 적었지만 XNUMX년 연속 하락세였습니다.
Evergrande의 Hua Gia An 회장은 화요일 부동산 구매자, 투자자, 파트너 및 금융 기관에 대한 책임을 다하겠다고 시장을 안심시키려고 했습니다.
S&P 분석가들은 Evergrande의 붕괴를 올해 초 이익 보고를 제때에 하지 못하고 달러 표시 채권을 붕괴시키면서 시장 추세를 시작한 중국 부채 관리 회사인 Huarong의 붕괴와 비교했습니다.
“우리는 시스템의 안정성이 위태로워지지 않는 한 정부 조치가 Evergrande에 도움이 될 것이라고 생각하지 않습니다. 정부 구제금융은 부동산 부문의 금융 규율 강화 캠페인을 약화시킬 것이라고 S&P는 말했다.
분석가들은 구제금융 대신 개인 투자자와 주택 구입자들이 "최대한 보호받도록" 협상과 자금 조달을 완화할 수 있다고 말했습니다.
“정부는 도울 준비가 되어 있지만, 행사가 뜻대로 진행되기를 원합니다.”
현재 어떤 펀드가 Evergrande 채권을 보유하고 있나요?
Morningstar Direct 데이터에 따르면 UBS, HSBC 및 Blackrock은 지난 몇 달 동안 Evergrande 채권을 축적했습니다. 특별한:
- 피델리티 아시아 하이 리턴 펀드
- UBS (럭스) BS 프로핏 아시아 (USD)
- HSBC 글로벌 투자 펀드 - XC 아시아 고수익 채권
- Pimco GIS 아시아 고수익 채권 펀드
- Blackrock BGF 아시아 고수익 채권 펀드
- 알리안츠 아시아 하이일드 채권
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선생님
CNBC에 따르면
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