SEC는 규제하지 않을 것이며 의회는 조치를 촉구합니다. 1월 XNUMX일, 미국 대통령 금융시장 실무그룹(PWG)은 오랫동안 기다려온 스테이블코인에 대한 보고서와 정책 권고안을 발표했습니다. 이 문서의 초점은 스테이블코인(또는 기준 법정화폐에 비해 안정적인 가치를 유지하기 위한 코인)이 사용자와 금융 안정성에 미칠 수 있는 신중한 위험에 관한 것입니다.

PWG의 주요 메시지는 스테이블 코인의 사용이 현재 디지털 자산의 거래를 촉진하는 데 주로 제한되어 있지만 특정 조건에서 더 큰 소매 채택이 달성될 수 있으므로 의회가 곧 포괄적인 연방 보안 프레임워크를 제정해야 한다는 것입니다.

다음은 보고서에서 제기된 내용을 요약한 것입니다. 일부는 그렇지 않습니다.

대통령의 모든 남녀

PWG는 다음의 수장으로 구성됩니다. 증권 거래위원회 (SEC), 상품선물거래위원회(CFTC), 연방준비제도 등이 참여하며 재무장관이 그룹을 이끈다. 연방예금보험공사(FDIC)와 통화감사원장(OCC)도 부처 간 보고서에 기여했습니다.

연방 금융 규제 당국의 집중도가 높다는 점을 감안할 때 이들의 공동 노력의 결과는 스테이블코인에 대한 현 정부의 입장을 신뢰할 수 있는 설명이 될 것으로 기대되었습니다. 규제.

문서가 공개되기 직전에 팀이 스테이블코인에 대한 중요한 SEC 분산 계획을 승인했다는 익명의 보고서가 나왔습니다. 이러한 규제 라벨링은 반드시 기본 자산 클래스에 대한 관찰자의 재분류를 요구하므로 이는 기관 간 보고를 둘러싼 긴장을 더욱 가중시킵니다.

SEC가 스테이블코인 규제를 주도할 것이라는 전망은 암호화폐 업계의 일부 플레이어들을 걱정하게 합니다. 보고서가 발표되기 전에 Cointelegraph와의 인터뷰에서 Duane Morris 법률 회사의 파트너인 C. Neil Gray는 다음과 같이 말했습니다.

“업계 참가자들은 SEC가 이 분야에서 점수를 얻으려는 시도를 암호화폐 분야에서 SEC가 이양한 또 다른 사례로 보고 SEC가 이를 규제할 것을 두려워합니다. 일부 사람들이 주장하는 것처럼 규칙보다는 시행을 통해 스테이블코인을 사용합니다. ” 지역. ”

그러나 규정을 준수하는 암호화 플레이어의 경우 두 유형 중 하나를 놓치는 것보다 확실히 낫습니다. Sidley 법률 회사의 개인 정보 보호 및 사이버 보안 파트너이자 전 미국 법무부 차관보였던 Sujit Raman은 각 규제 문제에 대한 책임의 경계가 명확해지는 것은 여전히 ​​환영받는다고 말합니다. 라만 메모:

“새로운 법률이 없는 상황에서 스테이블코인은 여전히 ​​연방 및 주 차원의 여러 규제 메커니즘의 동시적이고 중복되는 관할권을 따릅니다. 따라서 누가 스테이블코인 규제를 주도할 것인지에 대한 관련 연방 기관 간의 합의가 중요합니다. “

관할당국에 문의하세요

보고서를 작성하는 동안 SEC가 디지털 자산 시장에서 입지를 확장하려는 유일한 미국 규제 기관이 아니라는 증거가 있었습니다.

법학 교수이자 전 SEC 변호사이자 Cointelegraph Magazine의 칼럼니스트인 Marc Powers는 지난 4년 동안 SEC가 디지털 자산을 집행하고 안내하는 데 더욱 적극적으로 참여했지만 CFTC는 비트코인(BTC)에 대한 관할권을 주장했다고 ​​믿습니다. 상품으로 여겨졌습니다.

또한 CFTC 현직 회장인 로스틴 베남(Rostin Behnam)은 지난주 디지털 자산의 최대 60%가 상품으로 분류될 수 있다고 밝혔으며, 이에 따라 위원회가 미국의 선도적인 암호화폐 규제 기관이 될 것을 제안하게 되었습니다.

마지막으로, 기대와는 달리, 기관 간 보고서는 규제 당국 중 어느 하나에도 우선권을 부여하지 않았습니다. 저자는 SEC나 CFTC의 관할권을 인용하면서 “스테이블코인 또는 스테이블코인 계약의 특정 부분은 증권, 상품 및/또는 파생상품일 수 있다”고 결론지었습니다.

이 언어는 PWG가 스테이블코인 부문 연구 초기 단계에서 사용한 언어와 여전히 매우 유사합니다. 첫째, 2020년 XNUMX월 실무 그룹의 성명에서는 다음과 같이 명시하고 있습니다. "설계 및 기타 요소에 따라 스테이블코인은 증권법, 연방 자산 및/또는 파생상품의 적용을 받는 증권, 상품 또는 파생상품을 나타낼 수 있습니다."

또한, 기관 간 보고서에는 SEC가 스테이블코인 부문을 감독하는 데 "최전선"에 있다는 내용이 없습니다.

국회를 기다리며

보고서의 핵심 메시지는 의회가 가능한 한 빨리 관련 법안에 개입하여 통과하도록 장려하는 것이지만, 문서 작성자는 국회의원이 조치를 취하기 전에 규제 기관이 스테이블코인으로 인한 위험을 어떻게 처리해야 하는지도 설명합니다.

위에서 언급한 규제 위험으로부터 보호하기 위해 기존 기관을 계속 활용할 SEC 및 CFTC 외에도, 보고서는 법무부, 금융소비자정책(CFPB) 및 금융위원회를 포함한 기타 관련 기관의 도움을 요청합니다. 범죄 집행 기관(FinCEN)). – 소비자 보호, 결제, 송금 서비스 등의 분야에서 기존 법률이 스테이블코인에 어떻게 적용될 수 있는지 조사합니다.

특히 보고서는 또한 2008년 금융위기 이후 결성된 미국 규제기관 그룹인 금융안정감독위원회(FSOC)에 결제, 청산, 결제 등 스테이블코인의 여러 활동을 '체계적'인 것으로 간주하도록 지정했습니다. 중요”를 지정하면 추가 감독이 시작됩니다. 암호화폐 친화적인 상원의원 Pat Toomey는 최근 Janet Yellen 재무장관에게 보낸 서한에서 이 시나리오에 대해 경고했습니다.

스테이블코인을 시스템적으로 중요한 것으로 분류하는 것은 실현 가능해 보이지 않습니다. 특히 보고서에 대한 여러 규제 기관의 언급에 따르면 더욱 그렇습니다. 첫째, CFPB 이사인 Rohit Chopra는 금융안정감독위원회의 다른 구성원들과 협력하여 비은행 스테이블코인이 시스템적으로 중요한지 여부에 관계없이 특정 활동이나 회사에 대한 지명 절차를 시작할지 여부를 결정하겠다고 약속했습니다.

오래 기다리나요?

의회 조치 전(또는 부재 시) 규제 책임 할당에 관한 그룹 간 보고서 섹션은 국회의원이 스테이블코인 문제에 대해 신속하게 조치를 취할 수 없기 때문에 특히 관련이 있습니다. 그레이는 코인텔레그래프에 다음과 같이 논평했습니다.

"이 분야에 대한 의회의 중요한 조치는 단기적으로 예상되지 않으므로 SEC와 기타 기관이 일시적으로 그 자리를 차지하고 있습니다."

권한은 이러한 견해를 더욱 확증하며 "의회가 모든 유형의 디지털 자산을 포괄하는 포괄적인 프레임워크로 운영되지 않을 가능성이 있다"고 덧붙였습니다.

그때까지는 보고서가 구속력이 없기 때문에 얼마나 많은 규제 활동을 촉발할지 지켜봐야 합니다.

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디지털 자산 회사인 Securrency의 정치 및 대정부 관계 이사인 Jackson Mueller는 PWG 보고서가 공개되기 직전에 Cointelegraph와의 인터뷰에서 이 보고서가 몇 년 전 재무부인 Cointelegraph의 여러 보고서와 유사할 것으로 예상한다고 말했습니다. 대통령은 미국 금융 시스템 규제의 기본 원칙에 대한 도널드 트럼프의 행정 명령에 응답했습니다.

Mueller는 자신의 권고 사항 중 다수가 "규제 기관이나 의회가 특정 문제에 대한 작업을 계속하도록 장려하는 데만 상당히 모호하거나 제한되어 있다"고 주장합니다. 궁극적으로 "제안된 권장 사항 중 얼마나 많은 것이 이 보고서의 페이지를 넘어섰는지"는 불분명합니다.

PWG 보고서의 권장 사항 중 일부는 상당히 일반적이지만, 적어도 하나의 중요한 의미(FSOC가 스테이블코인 운영의 특정 측면을 시스템적으로 중요한 것으로 식별하는 가속화)는 매우 실질적인 방식으로 해당 분야에 영향을 미칠 수 있습니다.