높은 인플레이션 투자자들이 위험자산을 찾게 만든다
시장의 위험 자산에 대한 열풍은 주가 지수와 암호화폐를 새로운 기록으로 이끌었습니다. 시장참가자들은 인플레이션 급등과 국채 매력도 하락을 주요 원인으로 보고 있다.
지난주 인플레이션을 제외한 실질수익률은 역사상 최저 수준을 기록했습니다. Tradeweb에 따르면 실질 수익률 측정 기준으로 1.2년 만기 인플레이션 연계 채권은 XNUMX%로 떨어졌습니다.
본질적으로 실질 수익률이 마이너스인 경우 채권에 투자한 돈의 구매력은 해당 채권의 수명 동안 점차 감소합니다.
실질수익률은 미국의 인플레이션이 30년 만에 최고 수준에 이르렀고, 선진국 중앙은행이 아직 금리를 인상할 준비가 되어 있지 않아 명목 채권수익률이 소폭 상승하는 등 여러 요인으로 인해 하락했습니다.
인플레이션과 연계된 마이너스 채권 수익률이 전망되면서 투자자들은 더 위험한 투자를 찾게 되었습니다.
Sibilla Capital 헤지펀드의 최고 투자 책임자(CIO) 로렌조 디 마티아(Lorenzo Di Mattia)는 "마이너스 채권 수익률 속에서 수익률이 낮을수록 투기적 성향이 강해진다"고 말했습니다. 인플레이션으로 인해 현금이 잠식되면서 투자자들은 더 높은 수익을 얻으려는 더 큰 인센티브를 갖게 되었다고 그는 말했습니다.
투기의 조짐 중 하나는 지난 29월 6일 증권거래소에서 전기차 스타트업 리비안 오토모티브(Rivian Automotive)가 2021% 급등했다는 점이다. 주가는 앞으로 이틀 동안 상승해 이제 Rivian의 주요 주주 중 하나인 Ford Motor보다 더 가치가 높습니다. 하지만 이 스타트업은 XNUMX년 XNUMX월까지 차량 배송을 시작하지 않았습니다.
디지털 통화가 폭발했습니다. 비트코인은 69,000월 5일 2달러에 가까운 기록을 세웠습니다. 한편, 월스트리트의 주요 주가 지수는 지난주 사상 최고치보다 XNUMX% 하락하는 데 그쳤습니다.
인플레이션은 최근 몇 달 동안 시장의 주요 관심사였습니다. 투자자와 분석가 모두 공급망 중단과 노동력 부족이 단기간에 끝날지 궁금해하기 때문입니다.
선진국 중앙은행들은 인플레이션 상승이 일시적일 뿐이라는 주장을 계속하고 있다. 연준과 유럽중앙은행(ECB) 관계자들은 최근 몇 주 동안 금리 인상 가능성을 축소해 왔다. 크리스틴 라가르드 ECB 총재도 2022년 금리 인상 가능성이 매우 희박하다고 말했다.
독일 국채 실질수익률은 마이너스 2.2%로 사상 최저치에 근접했다.
Pictet Asset Management의 펀드 매니저인 Shaniel Ramjee는 녹색 기술 기업과 같은 성장주를 공격적으로 매입했으며 소형주 매입에 대한 추가 위험도 감수했습니다.
Ramjee는 “마이너스 실질 수익률은 더 큰 위험 감수를 장려했습니다.”라고 말했습니다. 인플레이션이 점점 더 포트폴리오 가치를 훼손함에 따라 투자자들은 인플레이션을 상쇄하기 위해 잠재적 수익이 더 높은 위험한 자산에 투자하고 있다고 그는 말했습니다. “인플레이션이 최근 주식 상승의 원동력이라고 생각합니다.”
실질 수익률이 하락할 경우 미래 성장 전망이 있는 기술주가 가장 큰 수혜를 입습니다. 나스닥 종합지수는 지난 한 달 동안 약 10% 상승했는데, 이는 전통적인 산업 및 금융 기업에 큰 비중을 두는 다우존스 산업평균지수의 거의 두 배에 달하는 수치입니다.
디지털 통화의 경우 높은 인플레이션 환경에서의 성과가 실제로 불분명합니다. 투자자와 분석가는 디지털 통화의 가치가 투자자에 대한 추가 위험에서 비롯되는지 아니면 인플레이션 헤지의 역할에서 비롯되는지에 대해 동의하지 않습니다. 비트코인은 인플레이션 우려가 커지면서 올해 초 매도했습니다.
LMAX 그룹의 암호화폐 및 화폐 거래소 통화 전략가인 조엘 크루거(Joel Kruger)는 "수익률은 낮고 위험 선호도는 높아지는 환경이 암호화폐를 대변합니다."라고 말했습니다. 그러나 연준이 금리를 인상하고 경제에 대한 대출을 줄이도록 요구할 만큼 인플레이션이 상승한다면 전반적인 위험 선호도가 손상될 수 있다고 그는 말했습니다.
부하오(WSJ에 따르면)
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높은 인플레이션으로 인해 투자자들은 위험 자산을 찾게 됩니다.
높은 인플레이션 투자자들이 위험자산을 찾게 만든다
시장의 위험 자산에 대한 열풍은 주가 지수와 암호화폐를 새로운 기록으로 이끌었습니다. 시장참가자들은 인플레이션 급등과 국채 매력도 하락을 주요 원인으로 보고 있다.
지난주 인플레이션을 제외한 실질수익률은 역사상 최저 수준을 기록했습니다. Tradeweb에 따르면 실질 수익률 측정 기준으로 1.2년 만기 인플레이션 연계 채권은 XNUMX%로 떨어졌습니다.
본질적으로 실질 수익률이 마이너스인 경우 채권에 투자한 돈의 구매력은 해당 채권의 수명 동안 점차 감소합니다.
실질수익률은 미국의 인플레이션이 30년 만에 최고 수준에 이르렀고, 선진국 중앙은행이 아직 금리를 인상할 준비가 되어 있지 않아 명목 채권수익률이 소폭 상승하는 등 여러 요인으로 인해 하락했습니다.
인플레이션과 연계된 마이너스 채권 수익률이 전망되면서 투자자들은 더 위험한 투자를 찾게 되었습니다.
Sibilla Capital 헤지펀드의 최고 투자 책임자(CIO) 로렌조 디 마티아(Lorenzo Di Mattia)는 "마이너스 채권 수익률 속에서 수익률이 낮을수록 투기적 성향이 강해진다"고 말했습니다. 인플레이션으로 인해 현금이 잠식되면서 투자자들은 더 높은 수익을 얻으려는 더 큰 인센티브를 갖게 되었다고 그는 말했습니다.
투기의 조짐 중 하나는 지난 29월 6일 증권거래소에서 전기차 스타트업 리비안 오토모티브(Rivian Automotive)가 2021% 급등했다는 점이다. 주가는 앞으로 이틀 동안 상승해 이제 Rivian의 주요 주주 중 하나인 Ford Motor보다 더 가치가 높습니다. 하지만 이 스타트업은 XNUMX년 XNUMX월까지 차량 배송을 시작하지 않았습니다.
디지털 통화가 폭발했습니다. 비트코인은 69,000월 5일 2달러에 가까운 기록을 세웠습니다. 한편, 월스트리트의 주요 주가 지수는 지난주 사상 최고치보다 XNUMX% 하락하는 데 그쳤습니다.
인플레이션은 최근 몇 달 동안 시장의 주요 관심사였습니다. 투자자와 분석가 모두 공급망 중단과 노동력 부족이 단기간에 끝날지 궁금해하기 때문입니다.
선진국 중앙은행들은 인플레이션 상승이 일시적일 뿐이라는 주장을 계속하고 있다. 연준과 유럽중앙은행(ECB) 관계자들은 최근 몇 주 동안 금리 인상 가능성을 축소해 왔다. 크리스틴 라가르드 ECB 총재도 2022년 금리 인상 가능성이 매우 희박하다고 말했다.
독일 국채 실질수익률은 마이너스 2.2%로 사상 최저치에 근접했다.
Pictet Asset Management의 펀드 매니저인 Shaniel Ramjee는 녹색 기술 기업과 같은 성장주를 공격적으로 매입했으며 소형주 매입에 대한 추가 위험도 감수했습니다.
Ramjee는 “마이너스 실질 수익률은 더 큰 위험 감수를 장려했습니다.”라고 말했습니다. 인플레이션이 점점 더 포트폴리오 가치를 훼손함에 따라 투자자들은 인플레이션을 상쇄하기 위해 잠재적 수익이 더 높은 위험한 자산에 투자하고 있다고 그는 말했습니다. “인플레이션이 최근 주식 상승의 원동력이라고 생각합니다.”
실질 수익률이 하락할 경우 미래 성장 전망이 있는 기술주가 가장 큰 수혜를 입습니다. 나스닥 종합지수는 지난 한 달 동안 약 10% 상승했는데, 이는 전통적인 산업 및 금융 기업에 큰 비중을 두는 다우존스 산업평균지수의 거의 두 배에 달하는 수치입니다.
디지털 통화의 경우 높은 인플레이션 환경에서의 성과가 실제로 불분명합니다. 투자자와 분석가는 디지털 통화의 가치가 투자자에 대한 추가 위험에서 비롯되는지 아니면 인플레이션 헤지의 역할에서 비롯되는지에 대해 동의하지 않습니다. 비트코인은 인플레이션 우려가 커지면서 올해 초 매도했습니다.
LMAX 그룹의 암호화폐 및 화폐 거래소 통화 전략가인 조엘 크루거(Joel Kruger)는 "수익률은 낮고 위험 선호도는 높아지는 환경이 암호화폐를 대변합니다."라고 말했습니다. 그러나 연준이 금리를 인상하고 경제에 대한 대출을 줄이도록 요구할 만큼 인플레이션이 상승한다면 전반적인 위험 선호도가 손상될 수 있다고 그는 말했습니다.
부하오(WSJ에 따르면)
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