비트코인은 미국 증권거래위원회(SEC)가 69,000월 초 ProShares의 비트코인 선물 상장지수펀드(ETF) 승인을 발표한 이후 인상적인 랠리를 보였으며, 10월 XNUMX일에는 $XNUMX가 넘는 사상 최고치(ATH)를 기록했습니다. .
규제 당국이 12월 30일 VanEck의 현물 ETF(Spot) 제안을 거부하자 감정은 나빠졌습니다. 이로 인해 비트코인 가격은 55,705월 19일 58,966일 최저치인 XNUMX달러까지 떨어졌습니다. 현재 글을 쓰는 시점을 기준으로 XNUMX달러 범위에 있습니다.
Bitcoin 가격 차트 | 출처 : Tradingview
ETF는 자산 추적 증권 또는 자산 바구니(이 경우 비트코인)이며 다른 주식과 마찬가지로 거래소에서 거래될 수 있습니다. Proshares Bitcoin ETF는 20개 이상의 서류를 통해 SEC의 승인을 받은 최초의 펀드입니다.
VanEck의 CEO인 Jan van Eck 불만족 거부에 관해 다음과 같이 말하세요.
“SEC가 우리의 실물 비트코인 ETF 승인을 거부한 것에 실망했습니다.”
현재 나스닥이나 CBOE 등 다양한 미국 거래소에서 거래가 승인된 비트코인 ETF와 거부된 비트코인 ETF의 차이점은 반에크의 제안은 현물시장을 겨냥한 반면, 선물계약 기반 ETF는 ETF가 승인되지 않는다는 점이다.
Van Eck는 현물시장의 ETF가 더 나은 선택이라고 주장합니다.
“우리는 투자자들이 관리형 펀드를 통해 BTC에 접근할 수 있으며 선물이 없는 ETF 구조가 탁월한 접근 방식이라고 믿습니다.”
SEC 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 이전에 현물 가격이 아닌 선물 계약을 기반으로 하는 비트코인 ETF에 대한 지지를 표명했습니다. VanEck의 ETF 신청을 거부하기로 한 최종 결정에서 SEC는 해당 상품이 "사기 행위, 사기 및 조작을 방지하기 위한 국가 거래소 규칙"과 "투자자와 공익을 보호하기 위한 국가 거래소 규칙"의 요구 사항을 충족하지 않는다고 밝혔습니다. .
선물은 일반적으로 위험도가 높은 상품입니다.
그러나 VanEck의 현물 ETF를 거부함으로써 미국의 금융 규제 기관이 월스트리트 금융 기관이 비트코인의 가격 변동을 활용할 수 있으므로 투자자를 보호하려는 투자자를 위해 더 위험한 상품을 출시했을 가능성이 있습니다.
선물 계약은 계약 보유자나 구매자가 기초 자산을 매수할 의무를 지며, 계약 매도자는 보유자가 포지션을 청산하지 않는 한 미래의 특정 날짜에 특정 가격으로 자산을 매도하고 인도해야 할 의무를 판매자에게 부여합니다. 만료일 전에.
옵션과 함께 이러한 금융 상품은 종종 투자자 포트폴리오의 다른 포지션을 헤지하거나 기본 자산을 구매하지 않고 순수한 투기로부터 이익을 얻기 위해 사용됩니다. 이러한 시장은 포트폴리오 손실을 흡수할 수 있는 충분한 자원을 보유한 기관 투자자가 지배하는 경우가 많습니다.
선물 계약은 투자자의 프로필에 대한 위험을 줄이기 위해서만 사용될 수 있지만, 이 시장에서 레버리지를 사용할 때 더 큰 위험에 처하게 됩니다. 레버리지는 포지션에서 이익을 늘리기 위해 부채나 부채를 자본으로 사용하여 시장에서 거래할 수 있는 능력입니다. 주로 투자자가 시장에서 구매력을 여러 번 높이기 위해 사용합니다.
현물시장에도 레버리지가 있지만 그 영향력은 훨씬 적습니다. 그러나 선물의 경우 레버리지는 95%까지 높을 수 있습니다. 이는 투자자가 필요한 자본의 5%로 옵션 계약을 쉽게 구매하고 나머지를 빌릴 수 있음을 의미합니다. 이는 기초자산 가격의 작은 움직임이라도 계약에 큰 영향을 미쳐 선물 계약의 강제 청산으로 인해 투자자들에게 마진 콜이 발생한다는 것을 의미합니다.
마진콜은 투자자의 이익 가치가 거래소나 브로커가 요구하는 금액보다 떨어지는 상황을 말합니다. 이 통화에서는 투자자가 최소 허용 금액을 충족하기 위해 "유지 증거금"이라는 금액을 계좌에 입금하도록 요구합니다. 또한 투자자는 해당 금액을 상쇄하기 위해 포트폴리오의 다른 자산을 판매해야 할 수도 있습니다.
선물의 위험은 기초 상품의 성격과 관련이 없고 오히려 방법론, 즉 시장에서 선물이 거래되는 방식과 관련이 있다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. Huobi Exchange의 공동 창립자인 Du Jun은 SEC의 결정에 대해 다음과 같이 말했습니다.
“현재 상황을 고려할 때 선물 기반 ETF는 SEC가 승인한 최고의 옵션이 될 수 있습니다. 선물 기반 ETF가 더 복잡하고 위험한 경향이 있는 것은 사실이지만 SEC 요구 사항에 부합하는 몇 가지 기능을 갖추고 있습니다. “
Jun은 규제 기관이 아직 BTC 현물 시장의 가격을 고정하는 프로세스를 개발하지 않아 가격이 변조되기 쉽다고 믿게 된다고 믿습니다. 따라서 BTC와 직접적으로 분리된 선물 기반 ETF는 투자자에게 더 나은 보호를 제공합니다.
또한, 선물 기반 ETF는 투자자에게 BTC 매수 및 매도 옵션을 제공하여 물리적으로 예치된 BTC 주식을 보유하는 대신 BTC 자산을 보호합니다.
암호화폐 거래 플랫폼 Nexo의 공동 창립자인 Antoni Trenchev는 다음과 같이 말했습니다.
“SEC는 아직 현물 ETF를 승인할 준비가 되어 있지 않은 것 같습니다. 미국 규제 당국이 자신들의 정책과 비트코인 및 기타 디지털 자산을 처리하는 방법을 확신하게 되면 가까운 시일 내에 이런 일이 일어날 것이라는 암시가 있습니다.
그러나 모든 시장 참가자가 SEC의 접근 방식에 대해 긍정적인 것은 아닙니다. Gate.io 거래소의 마케팅 이사인 Marie Tatibouet는 다음과 같이 말했습니다.
“미국 SEC가 비트코인 선물 ETF의 작동 방식을 파악하는 데 약 4년이 걸렸습니다. 현물 ETF를 운영하는 방법을 알아내려면 아마도 2~3년이 더 필요할 것입니다. “
Tatibouet은 BTC 선물이 비트코인 가격에 직접 연결되지 않고 오히려 현물 시장 가격 선물 계약보다 "조작하기 더 쉬운" 비트코인 선물 계약 가격과 연결되기 때문에 이것이 SEC가 ETF를 승인한 이유 중 하나일 수 있다고 말합니다.
캐나다는 현물 비트코인 ETF를 지원합니다.
미국에서 비트코인 선물 ETF의 출시가 커뮤니티에서 시장의 주요 전환점으로 환영받고 있지만, 암호화폐 관련 ETF를 허용한 최초의 국가는 아닙니다. 미국의 우호적인 이웃인 캐나다는 올해 초부터 다양한 거래소에서 비트코인 ETF를 거래해왔습니다.
캐나다는 지난 1.4월 북미에서 최초의 비트코인 ETF인 목적 비트코인 ETF(Purpose Bitcoin ETF)를 허가했으며, 이는 창립 이래 큰 인기를 끌었던 실물 예금 비트코인 ETF입니다. 그 직후 Evolve Investments는 현물 ETF이기도 한 Evolve Bitcoin ETF도 출시했습니다. 목적 비트코인 ETF와 이볼브 비트코인 ETF는 현재 각각 203억 달러와 XNUMX억 XNUMX만 달러의 자산을 관리하고 있습니다. 이들 ETF를 운영하는 회사들은 비트코인 ETF의 성공 이후 계속해서 이더 기반 ETF를 출시했습니다.
Jun은 미국과 캐나다의 법적 환경의 차이점을 다음과 같이 지적합니다.
“캐나다의 규제 환경은 더욱 유연하며 캐나다는 혁신에 더욱 중점을 두고 있습니다. 미국은 1990년 최초의 현대식 ETF, 2017년 최초의 대마초 ETF 출시 등 금융 혁신의 선두주자인 경우가 많습니다. 그러나 미국 시장의 규제 환경은 훨씬 더 엄격합니다. “
전설적인 트레이더 Peter Brandt는 이 문제에 대한 새로운 관점을 제시합니다. 언급 비트코인 최대주의자들은 미국 현물 시장에서 ETF를 거부해야 한다고 주장합니다.
“내 생각에는 비트코인 극대주의자들은 미국 현물 ETF를 거부해야 합니다. 비트코인 가치 저장의 역사는 비트코인이 희소하고 구매하기조차 쉽지 않다는 사실에 달려 있습니다. 탐욕스러운 월스트리트가 BTC를 자판기로 전환하도록 장려하지 맙시다. ETF를 거부하세요. “
ETF는 원래 의도한 방식으로 장기적으로 BTC의 자산 성장을 지원할 것인가? 암호화폐 ETF의 개발이 시장 정서에 큰 영향을 미쳤으므로 궁극적으로 비트코인 가격이 전체 논의의 초점으로 남아 있다는 점은 부인할 수 없습니다.
Bitcoin Magazine Telegram에 가입하여 뉴스를 계속 확인하고 이 기사에 댓글을 달아주세요. https://t.me/coincunews
선생님
Cointelegraph에 따르면
유튜브 채널 팔로우 | 텔레그램 채널 구독 | 페이스북 페이지를 팔로우하세요
저자
시장
SEC는 최근 경기 침체를 촉발한 VanEck의 현물 비트코인 ETF를 거부했습니다.
비트코인은 미국 증권거래위원회(SEC)가 69,000월 초 ProShares의 비트코인 선물 상장지수펀드(ETF) 승인을 발표한 이후 인상적인 랠리를 보였으며, 10월 XNUMX일에는 $XNUMX가 넘는 사상 최고치(ATH)를 기록했습니다. .
규제 당국이 12월 30일 VanEck의 현물 ETF(Spot) 제안을 거부하자 감정은 나빠졌습니다. 이로 인해 비트코인 가격은 55,705월 19일 58,966일 최저치인 XNUMX달러까지 떨어졌습니다. 현재 글을 쓰는 시점을 기준으로 XNUMX달러 범위에 있습니다.
Bitcoin 가격 차트 | 출처 : Tradingview
ETF는 자산 추적 증권 또는 자산 바구니(이 경우 비트코인)이며 다른 주식과 마찬가지로 거래소에서 거래될 수 있습니다. Proshares Bitcoin ETF는 20개 이상의 서류를 통해 SEC의 승인을 받은 최초의 펀드입니다.
VanEck의 CEO인 Jan van Eck 불만족 거부에 관해 다음과 같이 말하세요.
“SEC가 우리의 실물 비트코인 ETF 승인을 거부한 것에 실망했습니다.”
현재 나스닥이나 CBOE 등 다양한 미국 거래소에서 거래가 승인된 비트코인 ETF와 거부된 비트코인 ETF의 차이점은 반에크의 제안은 현물시장을 겨냥한 반면, 선물계약 기반 ETF는 ETF가 승인되지 않는다는 점이다.
Van Eck는 현물시장의 ETF가 더 나은 선택이라고 주장합니다.
“우리는 투자자들이 관리형 펀드를 통해 BTC에 접근할 수 있으며 선물이 없는 ETF 구조가 탁월한 접근 방식이라고 믿습니다.”
SEC 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 이전에 현물 가격이 아닌 선물 계약을 기반으로 하는 비트코인 ETF에 대한 지지를 표명했습니다. VanEck의 ETF 신청을 거부하기로 한 최종 결정에서 SEC는 해당 상품이 "사기 행위, 사기 및 조작을 방지하기 위한 국가 거래소 규칙"과 "투자자와 공익을 보호하기 위한 국가 거래소 규칙"의 요구 사항을 충족하지 않는다고 밝혔습니다. .
선물은 일반적으로 위험도가 높은 상품입니다.
그러나 VanEck의 현물 ETF를 거부함으로써 미국의 금융 규제 기관이 월스트리트 금융 기관이 비트코인의 가격 변동을 활용할 수 있으므로 투자자를 보호하려는 투자자를 위해 더 위험한 상품을 출시했을 가능성이 있습니다.
선물 계약은 계약 보유자나 구매자가 기초 자산을 매수할 의무를 지며, 계약 매도자는 보유자가 포지션을 청산하지 않는 한 미래의 특정 날짜에 특정 가격으로 자산을 매도하고 인도해야 할 의무를 판매자에게 부여합니다. 만료일 전에.
옵션과 함께 이러한 금융 상품은 종종 투자자 포트폴리오의 다른 포지션을 헤지하거나 기본 자산을 구매하지 않고 순수한 투기로부터 이익을 얻기 위해 사용됩니다. 이러한 시장은 포트폴리오 손실을 흡수할 수 있는 충분한 자원을 보유한 기관 투자자가 지배하는 경우가 많습니다.
선물 계약은 투자자의 프로필에 대한 위험을 줄이기 위해서만 사용될 수 있지만, 이 시장에서 레버리지를 사용할 때 더 큰 위험에 처하게 됩니다. 레버리지는 포지션에서 이익을 늘리기 위해 부채나 부채를 자본으로 사용하여 시장에서 거래할 수 있는 능력입니다. 주로 투자자가 시장에서 구매력을 여러 번 높이기 위해 사용합니다.
현물시장에도 레버리지가 있지만 그 영향력은 훨씬 적습니다. 그러나 선물의 경우 레버리지는 95%까지 높을 수 있습니다. 이는 투자자가 필요한 자본의 5%로 옵션 계약을 쉽게 구매하고 나머지를 빌릴 수 있음을 의미합니다. 이는 기초자산 가격의 작은 움직임이라도 계약에 큰 영향을 미쳐 선물 계약의 강제 청산으로 인해 투자자들에게 마진 콜이 발생한다는 것을 의미합니다.
마진콜은 투자자의 이익 가치가 거래소나 브로커가 요구하는 금액보다 떨어지는 상황을 말합니다. 이 통화에서는 투자자가 최소 허용 금액을 충족하기 위해 "유지 증거금"이라는 금액을 계좌에 입금하도록 요구합니다. 또한 투자자는 해당 금액을 상쇄하기 위해 포트폴리오의 다른 자산을 판매해야 할 수도 있습니다.
선물의 위험은 기초 상품의 성격과 관련이 없고 오히려 방법론, 즉 시장에서 선물이 거래되는 방식과 관련이 있다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. Huobi Exchange의 공동 창립자인 Du Jun은 SEC의 결정에 대해 다음과 같이 말했습니다.
“현재 상황을 고려할 때 선물 기반 ETF는 SEC가 승인한 최고의 옵션이 될 수 있습니다. 선물 기반 ETF가 더 복잡하고 위험한 경향이 있는 것은 사실이지만 SEC 요구 사항에 부합하는 몇 가지 기능을 갖추고 있습니다. “
Jun은 규제 기관이 아직 BTC 현물 시장의 가격을 고정하는 프로세스를 개발하지 않아 가격이 변조되기 쉽다고 믿게 된다고 믿습니다. 따라서 BTC와 직접적으로 분리된 선물 기반 ETF는 투자자에게 더 나은 보호를 제공합니다.
또한, 선물 기반 ETF는 투자자에게 BTC 매수 및 매도 옵션을 제공하여 물리적으로 예치된 BTC 주식을 보유하는 대신 BTC 자산을 보호합니다.
암호화폐 거래 플랫폼 Nexo의 공동 창립자인 Antoni Trenchev는 다음과 같이 말했습니다.
“SEC는 아직 현물 ETF를 승인할 준비가 되어 있지 않은 것 같습니다. 미국 규제 당국이 자신들의 정책과 비트코인 및 기타 디지털 자산을 처리하는 방법을 확신하게 되면 가까운 시일 내에 이런 일이 일어날 것이라는 암시가 있습니다.
그러나 모든 시장 참가자가 SEC의 접근 방식에 대해 긍정적인 것은 아닙니다. Gate.io 거래소의 마케팅 이사인 Marie Tatibouet는 다음과 같이 말했습니다.
“미국 SEC가 비트코인 선물 ETF의 작동 방식을 파악하는 데 약 4년이 걸렸습니다. 현물 ETF를 운영하는 방법을 알아내려면 아마도 2~3년이 더 필요할 것입니다. “
Tatibouet은 BTC 선물이 비트코인 가격에 직접 연결되지 않고 오히려 현물 시장 가격 선물 계약보다 "조작하기 더 쉬운" 비트코인 선물 계약 가격과 연결되기 때문에 이것이 SEC가 ETF를 승인한 이유 중 하나일 수 있다고 말합니다.
캐나다는 현물 비트코인 ETF를 지원합니다.
미국에서 비트코인 선물 ETF의 출시가 커뮤니티에서 시장의 주요 전환점으로 환영받고 있지만, 암호화폐 관련 ETF를 허용한 최초의 국가는 아닙니다. 미국의 우호적인 이웃인 캐나다는 올해 초부터 다양한 거래소에서 비트코인 ETF를 거래해왔습니다.
캐나다는 지난 1.4월 북미에서 최초의 비트코인 ETF인 목적 비트코인 ETF(Purpose Bitcoin ETF)를 허가했으며, 이는 창립 이래 큰 인기를 끌었던 실물 예금 비트코인 ETF입니다. 그 직후 Evolve Investments는 현물 ETF이기도 한 Evolve Bitcoin ETF도 출시했습니다. 목적 비트코인 ETF와 이볼브 비트코인 ETF는 현재 각각 203억 달러와 XNUMX억 XNUMX만 달러의 자산을 관리하고 있습니다. 이들 ETF를 운영하는 회사들은 비트코인 ETF의 성공 이후 계속해서 이더 기반 ETF를 출시했습니다.
Jun은 미국과 캐나다의 법적 환경의 차이점을 다음과 같이 지적합니다.
“캐나다의 규제 환경은 더욱 유연하며 캐나다는 혁신에 더욱 중점을 두고 있습니다. 미국은 1990년 최초의 현대식 ETF, 2017년 최초의 대마초 ETF 출시 등 금융 혁신의 선두주자인 경우가 많습니다. 그러나 미국 시장의 규제 환경은 훨씬 더 엄격합니다. “
전설적인 트레이더 Peter Brandt는 이 문제에 대한 새로운 관점을 제시합니다. 언급 비트코인 최대주의자들은 미국 현물 시장에서 ETF를 거부해야 한다고 주장합니다.
“내 생각에는 비트코인 극대주의자들은 미국 현물 ETF를 거부해야 합니다. 비트코인 가치 저장의 역사는 비트코인이 희소하고 구매하기조차 쉽지 않다는 사실에 달려 있습니다. 탐욕스러운 월스트리트가 BTC를 자판기로 전환하도록 장려하지 맙시다. ETF를 거부하세요. “
ETF는 원래 의도한 방식으로 장기적으로 BTC의 자산 성장을 지원할 것인가? 암호화폐 ETF의 개발이 시장 정서에 큰 영향을 미쳤으므로 궁극적으로 비트코인 가격이 전체 논의의 초점으로 남아 있다는 점은 부인할 수 없습니다.
Bitcoin Magazine Telegram에 가입하여 뉴스를 계속 확인하고 이 기사에 댓글을 달아주세요. https://t.me/coincunews
선생님
Cointelegraph에 따르면
유튜브 채널 팔로우 | 텔레그램 채널 구독 | 페이스북 페이지를 팔로우하세요
기타 게시물
관련 게시물
