연초부터 암호화폐 파생상품 거래자들은 힘든 시기를 겪었지만 현재 상황은 비트코인 강세장에게는 훨씬 밝아 보입니다.
비트코인은 지난 36,000주 동안 XNUMX달러 저항을 깨기 위해 고군분투했을지 모르지만 이제 강세론자들은 걱정할 것이 한 가지 줄어듭니다. 바로 계단식 선물 청산입니다.
비트코인의 경우 1억 달러 청산은 일반적인 일이지만 거래자들은 특히 가격이 폭락하고 사람들이 돈을 잃을 때 다른 어떤 가격 변화보다 최근의 큰 움직임을 기억할 가능성이 더 높습니다.
이러한 부정적인 편향은 동일한 크기의 서로 다른 가격 효과가 발생하더라도 불쾌한 감정과 사건이 거래자의 심리적 상태에 더 큰 영향을 미친다는 것을 의미합니다.
예를 들어, 많은 연구에 따르면 복권 게임에서 $500를 얻는 것이 개인 지갑에서 같은 금액을 잃는 것보다 영향이 2~3배 적다는 것을 보여줍니다.
비트코인 선물 청산 요약(빨간색 = 매수 주문) | 출처: 코인라이즈
2021년 중반 현재 7억 달러 이상 장기계약 청산은 1건에 불과하다. 따라서 이는 표준이 되는 대신 거래자가 과도한 레버리지를 사용할 때만 발생할 수 있는 매우 특이한 상황입니다.
더 중요한 것은 1월 19.4일 비트코인이 8% 상승했을 때에도 XNUMX억 달러 상당의 단기 청산이 없었다는 점입니다.
소매업체가 높은 레버리지를 사용하여 결국 청산의 희생양이 되는 반면, 가격 하락에 베팅하는 좀 더 냉정한 거래자는 전액 보장을 받고 "현금" 거래를 실행할 가능성이 높습니다.
".
시장 가격 차이를 활용하는 거래 전략입니다. 일반적으로 선물이나 옵션을 매도하는 동안 현물 매수 포지션이 필요합니다.
이는 현재 1억 달러 선물 청산이 문제가 되지 않는 세 가지 이유 중 하나입니다.
현금 및 캐리 트레이딩은 청산 위험이 낮습니다.
분기별 선물 계약은 일반 시장 가격으로 거래되지 않는 경우가 많습니다. 일반적으로 시장이 중립적이거나 강세일 때 프리미엄이 있으며 연간 5%에서 15% 사이입니다.
이 이자율(기본 이자율)은 종종 스테이블코인 대출 이자율과 비교됩니다. 지불을 연기하기로 결정하면 판매자가 더 높은 가격을 부과하고 이로 인해 가격 차이가 발생하기 때문입니다.
이러한 상황은 차익거래 데스크와 고래가 일반 현물 거래소에서 비트코인을 구매할 수 있는 공간을 창출하는 동시에 선물 계약 프리미엄을 현금화하기 위해 선물 계약을 매도합니다.
이러한 거래자는 "이자 부족(**)"으로 표시되지만 실제로는 중립적입니다. 따라서 결과는 시장이 상승하는지 하락하는지에 좌우되지 않습니다.
(**) 공매도했지만 매진되거나 마감되지 않은 주식의 수입니다. 이는 시장 심리를 나타내는 지표인 숫자나 백분율로 표시될 수 있습니다.
장기 주문은 더 이상 과도한 레버리지를 사용하지 않습니다.
무기한 계약(리버스 스왑)의 펀딩 비율은 투자자 심리를 측정하는 좋은 방법입니다. 매수측에 더 많은 레버리지가 필요할 때마다 지표는 플러스가 됩니다. 비트코인 가격이 하락하고 있지만 3억 달러 청산이 흔하지 않은 1가지 이유는 다음과 같습니다. 영구 비트코인 선물 계약에 대한 조달 요율
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출처 : Bybt
20월 8일까지 0.05시간 생산률이 1%를 넘은 날은 단 하루도 없었다. 이 증거는 구매자가 높은 레버리지를 사용하고 싶어하지 않으며, 레버리지 없이는 XNUMX억 달러 이상의 청산을 받기가 어렵다는 것을 시사합니다.
각 선물 계약에는 동일한 규모의 구매자와 판매자가 필요하며 미결제약정(OI)은 총 액면가를 미국 달러로 측정합니다. 이는 비트코인 가격이 하락하면 지표도 하락한다는 의미입니다. 비트코인 가격이 하락하고 있지만 3억 달러 청산이 흔하지 않은 1가지 이유는 다음과 같습니다. 비트코인 선물 OI 집계(분기별 및 영구)
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출처 : Bybt
위 그래프는 20월 중순 선물 미결제약정이 어떻게 1억 달러를 넘어섰는지 보여줍니다. 이 기간 동안 청산된 5억 달러는 전체 미결제 금액의 XNUMX%에 불과하다.
현재 OI의 가치가 11.8억 달러인 것을 고려하면, 같은 1억 달러가 전체 계약의 8.5%를 차지하게 됩니다.
요약하면, 구매자가 과도한 레버리지를 사용하지 않고 판매자가 모든 위험을 감수한 것처럼 보이기 때문에 단계적 청산이 점점 더 어려워지고 있습니다. 이러한 지표가 크게 변하지 않으면 황소는 그대로 둘 수 있습니다.
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비트코인
비트코인의 암울한 가격에도 불구하고 3억 달러 상당의 청산이 냉각되고 있는 1가지 이유
연초부터 암호화폐 파생상품 거래자들은 힘든 시기를 겪었지만 현재 상황은 비트코인 강세장에게는 훨씬 밝아 보입니다.
비트코인은 지난 36,000주 동안 XNUMX달러 저항을 깨기 위해 고군분투했을지 모르지만 이제 강세론자들은 걱정할 것이 한 가지 줄어듭니다. 바로 계단식 선물 청산입니다.
비트코인의 경우 1억 달러 청산은 일반적인 일이지만 거래자들은 특히 가격이 폭락하고 사람들이 돈을 잃을 때 다른 어떤 가격 변화보다 최근의 큰 움직임을 기억할 가능성이 더 높습니다.
이러한 부정적인 편향은 동일한 크기의 서로 다른 가격 효과가 발생하더라도 불쾌한 감정과 사건이 거래자의 심리적 상태에 더 큰 영향을 미친다는 것을 의미합니다.
예를 들어, 많은 연구에 따르면 복권 게임에서 $500를 얻는 것이 개인 지갑에서 같은 금액을 잃는 것보다 영향이 2~3배 적다는 것을 보여줍니다.
비트코인 선물 청산 요약(빨간색 = 매수 주문) | 출처: 코인라이즈
2021년 중반 현재 7억 달러 이상 장기계약 청산은 1건에 불과하다. 따라서 이는 표준이 되는 대신 거래자가 과도한 레버리지를 사용할 때만 발생할 수 있는 매우 특이한 상황입니다.
더 중요한 것은 1월 19.4일 비트코인이 8% 상승했을 때에도 XNUMX억 달러 상당의 단기 청산이 없었다는 점입니다.
소매업체가 높은 레버리지를 사용하여 결국 청산의 희생양이 되는 반면, 가격 하락에 베팅하는 좀 더 냉정한 거래자는 전액 보장을 받고 "현금" 거래를 실행할 가능성이 높습니다.
".
시장 가격 차이를 활용하는 거래 전략입니다. 일반적으로 선물이나 옵션을 매도하는 동안 현물 매수 포지션이 필요합니다.
이는 현재 1억 달러 선물 청산이 문제가 되지 않는 세 가지 이유 중 하나입니다.
현금 및 캐리 트레이딩은 청산 위험이 낮습니다.
분기별 선물 계약은 일반 시장 가격으로 거래되지 않는 경우가 많습니다. 일반적으로 시장이 중립적이거나 강세일 때 프리미엄이 있으며 연간 5%에서 15% 사이입니다.
이 이자율(기본 이자율)은 종종 스테이블코인 대출 이자율과 비교됩니다. 지불을 연기하기로 결정하면 판매자가 더 높은 가격을 부과하고 이로 인해 가격 차이가 발생하기 때문입니다.
이러한 상황은 차익거래 데스크와 고래가 일반 현물 거래소에서 비트코인을 구매할 수 있는 공간을 창출하는 동시에 선물 계약 프리미엄을 현금화하기 위해 선물 계약을 매도합니다.
이러한 거래자는 "이자 부족(**)"으로 표시되지만 실제로는 중립적입니다. 따라서 결과는 시장이 상승하는지 하락하는지에 좌우되지 않습니다.
(**) 공매도했지만 매진되거나 마감되지 않은 주식의 수입니다. 이는 시장 심리를 나타내는 지표인 숫자나 백분율로 표시될 수 있습니다.
장기 주문은 더 이상 과도한 레버리지를 사용하지 않습니다.
무기한 계약(리버스 스왑)의 펀딩 비율은 투자자 심리를 측정하는 좋은 방법입니다. 매수측에 더 많은 레버리지가 필요할 때마다 지표는 플러스가 됩니다. 비트코인 가격이 하락하고 있지만 3억 달러 청산이 흔하지 않은 1가지 이유는 다음과 같습니다. 영구 비트코인 선물 계약에 대한 조달 요율
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출처 : Bybt
20월 8일까지 0.05시간 생산률이 1%를 넘은 날은 단 하루도 없었다. 이 증거는 구매자가 높은 레버리지를 사용하고 싶어하지 않으며, 레버리지 없이는 XNUMX억 달러 이상의 청산을 받기가 어렵다는 것을 시사합니다.
각 선물 계약에는 동일한 규모의 구매자와 판매자가 필요하며 미결제약정(OI)은 총 액면가를 미국 달러로 측정합니다. 이는 비트코인 가격이 하락하면 지표도 하락한다는 의미입니다. 비트코인 가격이 하락하고 있지만 3억 달러 청산이 흔하지 않은 1가지 이유는 다음과 같습니다. 비트코인 선물 OI 집계(분기별 및 영구)
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출처 : Bybt
위 그래프는 20월 중순 선물 미결제약정이 어떻게 1억 달러를 넘어섰는지 보여줍니다. 이 기간 동안 청산된 5억 달러는 전체 미결제 금액의 XNUMX%에 불과하다.
현재 OI의 가치가 11.8억 달러인 것을 고려하면, 같은 1억 달러가 전체 계약의 8.5%를 차지하게 됩니다.
요약하면, 구매자가 과도한 레버리지를 사용하지 않고 판매자가 모든 위험을 감수한 것처럼 보이기 때문에 단계적 청산이 점점 더 어려워지고 있습니다. 이러한 지표가 크게 변하지 않으면 황소는 그대로 둘 수 있습니다.
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