비트코인은 30월 69,000일 사상 최고치(ATH)인 10달러보다 2021% 이상 낮지만, 미국 벤치마크 S&P 500을 능가하며 XNUMX년 최고 성과 자산 중 하나로 부상했습니다. 그리고 금.
신비한 연구에 기록됨 신고 비트코인의 연간 성과가 73%에 가깝다는 소식이 나왔습니다. 한편, 같은 기간 S&P 500은 28% 상승했고 금은 7% 하락해 XNUMX년 연속 비트코인이 두 지수를 능가했습니다.
500년 비트코인 vs. S&P 2021 vs. 금 | 출처 : 비전 연구
비트코인의 강세를 뒷받침하는 핵심 요인은 인플레이션 상승입니다. 올해 11월 미국 소비자물가지수(CPI)가 40년 만에 최대 연간 상승률을 기록했다.
“대부분의 경제학자들은 내년에 대한 소비자 인플레이션 기대가 보여주는 것처럼 단기적으로 인플레이션이 상승할 것으로 보지 않습니다. 73년 인플레이션에 대한 2021%의 수익률로 비트코인은 탁월한 인플레이션 헤지 수단임이 입증되었습니다.”라고 보고서는 말했습니다.
인플레이션 2021: 실제 CPI와 예상 CPI | 출처: BLS, 뉴욕 연준
비트코인의 기관 시장 점유율이 증가하고 있습니다.
느슨한 통화 정책과 지속적인 높은 인플레이션 우려로 인해 주류 금융 회사는 2021년에 부유한 고객을 위해 암호화폐 기반 투자 수단을 출시하게 되었습니다.
Arcane은 현물 및 선물 비트코인 상장지수펀드(ETF) 및 상장지수상품(ETP)에 최대 140,000BTC(6.56억 XNUMX천만 달러)의 유입을 보고했습니다. 올해는 신체적 지원을 받게 될 것입니다.
비트코인은 ETF에 보유 | 출처: ByteTree, Arkane Research
이로 인해 더 많은 비트코인이 투자 수단에 참여하게 되었으며, 이는 기관 투자자의 암호화폐에 대한 수요가 증가하고 있음을 강조합니다.
이와 대조적으로 올해 8.8월 오늘 발표된 세계금협회(World Gold Council) 보고서에 따르면 금을 뒷받침하는 ETF는 2021년에 XNUMX억 달러의 유출을 기록했습니다.
글로벌 금 기반 ETF 흐름 | 출처: 세계금협의회
뛰어난 성과 뒤에 숨어 있는 변동성?
그러나 2021년 비트코인의 뛰어난 성과에는 변동성이 높은 기간도 포함되었습니다.
많은 분석가들은 극단적인 가격 변동으로 인해 비트코인이 인플레이션에 부적합한 자산이라고 믿습니다. 보스턴 대학의 재무학 교수인 Leonard Kostovetsky는 다음과 같이 반복했습니다. 게시 그의 블로그에는 13년에 비트코인 가격이 같은 방향으로 2021% 이상 움직이는 날이 10일 있다고 나와 있습니다.
“작년에 가치의 7%를 잃었기 때문에 달러 보유를 걱정하는 사람이 잃을 수 있는(종종) 비트코인을 보유하는 것이 편할 것이라고 가정하는 것은 이상해 보입니다. 단 하루 만에 그만한 가치가 있습니다. “
Arcane은 또한 비트코인이 500년 S&P 2021보다 변동성이 더 크다는 점을 인정하면서 암호화폐가 주식 시장 움직임을 증폭시키기 때문에 "위험 자산으로 작용"한다고 지적했습니다.
연구원은 비트코인과 주식 시장 간의 관계를 설명하기 위해 S&P 500 지수 옵션을 기반으로 한 변동성 기대치를 측정하는 VIX를 인용했습니다. 최근 VIX 지수가 급등할 때마다 비트코인 가격이 하락하는 것으로 나타나 기관투자자들이 비트코인을 위험자산으로 보고 있음을 시사한다.
비트코인 대 VIX | 출처: Arcane Research, TradingView
따라서 주식시장 조정 후에도 비트코인이 계속해서 하락할 가능성도 높아집니다. Arcane은 또한 500년 S&P 2022의 가격 하락으로 인해 비트코인 수익의 상당 부분이 사라질 수 있다고 지적했습니다.
"그러므로 내년 주식 시장의 혼란과 그것이 단기 비트코인 가격 추세에 미칠 수 있는 영향을 주시하십시오."
그러나 아리스티데스 캐피털(Aristides Capital) 이사회 멤버 크리스 브라운(Chris Brown)은 2022년 비트코인의 종말을 예측했습니다. 그는 연방준비은행(Fed)이 월 120억 달러 규모의 자산 매입 프로그램을 종료하고 내년에 세 차례 금리 인상이 이어지기 전에 암호화폐가 대규모 매도에 직면할 수 있다고 말했습니다.
BTC/USD 가격 차트와 연준 대차대조표의 주간 프레임 비교 | 출처 : TradingView
“연준이 실제로 돈의 유동성을 떨어뜨릴 만큼 금리를 인상하거나 시장이 이를 믿는다면 암호화폐와 같은 특정 투기 부문이 지금 당장 붕괴되고 현금 흐름이 창출되지 않는 것을 보게 될 것입니다.”
더 빠른 소식을 위해 Telegram에 가입하도록 초대합니다. https://t.me/coincunews
저자
시장
비트코인은 하락했지만 3년 연속 주식과 금을 능가했습니다.
비트코인은 30월 69,000일 사상 최고치(ATH)인 10달러보다 2021% 이상 낮지만, 미국 벤치마크 S&P 500을 능가하며 XNUMX년 최고 성과 자산 중 하나로 부상했습니다. 그리고 금.
신비한 연구에 기록됨 신고 비트코인의 연간 성과가 73%에 가깝다는 소식이 나왔습니다. 한편, 같은 기간 S&P 500은 28% 상승했고 금은 7% 하락해 XNUMX년 연속 비트코인이 두 지수를 능가했습니다.
500년 비트코인 vs. S&P 2021 vs. 금 | 출처 : 비전 연구
비트코인의 강세를 뒷받침하는 핵심 요인은 인플레이션 상승입니다. 올해 11월 미국 소비자물가지수(CPI)가 40년 만에 최대 연간 상승률을 기록했다.
“대부분의 경제학자들은 내년에 대한 소비자 인플레이션 기대가 보여주는 것처럼 단기적으로 인플레이션이 상승할 것으로 보지 않습니다. 73년 인플레이션에 대한 2021%의 수익률로 비트코인은 탁월한 인플레이션 헤지 수단임이 입증되었습니다.”라고 보고서는 말했습니다.
인플레이션 2021: 실제 CPI와 예상 CPI | 출처: BLS, 뉴욕 연준
비트코인의 기관 시장 점유율이 증가하고 있습니다.
느슨한 통화 정책과 지속적인 높은 인플레이션 우려로 인해 주류 금융 회사는 2021년에 부유한 고객을 위해 암호화폐 기반 투자 수단을 출시하게 되었습니다.
Arcane은 현물 및 선물 비트코인 상장지수펀드(ETF) 및 상장지수상품(ETP)에 최대 140,000BTC(6.56억 XNUMX천만 달러)의 유입을 보고했습니다. 올해는 신체적 지원을 받게 될 것입니다.
비트코인은 ETF에 보유 | 출처: ByteTree, Arkane Research
이로 인해 더 많은 비트코인이 투자 수단에 참여하게 되었으며, 이는 기관 투자자의 암호화폐에 대한 수요가 증가하고 있음을 강조합니다.
이와 대조적으로 올해 8.8월 오늘 발표된 세계금협회(World Gold Council) 보고서에 따르면 금을 뒷받침하는 ETF는 2021년에 XNUMX억 달러의 유출을 기록했습니다.
글로벌 금 기반 ETF 흐름 | 출처: 세계금협의회
뛰어난 성과 뒤에 숨어 있는 변동성?
그러나 2021년 비트코인의 뛰어난 성과에는 변동성이 높은 기간도 포함되었습니다.
많은 분석가들은 극단적인 가격 변동으로 인해 비트코인이 인플레이션에 부적합한 자산이라고 믿습니다. 보스턴 대학의 재무학 교수인 Leonard Kostovetsky는 다음과 같이 반복했습니다. 게시 그의 블로그에는 13년에 비트코인 가격이 같은 방향으로 2021% 이상 움직이는 날이 10일 있다고 나와 있습니다.
“작년에 가치의 7%를 잃었기 때문에 달러 보유를 걱정하는 사람이 잃을 수 있는(종종) 비트코인을 보유하는 것이 편할 것이라고 가정하는 것은 이상해 보입니다. 단 하루 만에 그만한 가치가 있습니다. “
Arcane은 또한 비트코인이 500년 S&P 2021보다 변동성이 더 크다는 점을 인정하면서 암호화폐가 주식 시장 움직임을 증폭시키기 때문에 "위험 자산으로 작용"한다고 지적했습니다.
연구원은 비트코인과 주식 시장 간의 관계를 설명하기 위해 S&P 500 지수 옵션을 기반으로 한 변동성 기대치를 측정하는 VIX를 인용했습니다. 최근 VIX 지수가 급등할 때마다 비트코인 가격이 하락하는 것으로 나타나 기관투자자들이 비트코인을 위험자산으로 보고 있음을 시사한다.
비트코인 대 VIX | 출처: Arcane Research, TradingView
따라서 주식시장 조정 후에도 비트코인이 계속해서 하락할 가능성도 높아집니다. Arcane은 또한 500년 S&P 2022의 가격 하락으로 인해 비트코인 수익의 상당 부분이 사라질 수 있다고 지적했습니다.
"그러므로 내년 주식 시장의 혼란과 그것이 단기 비트코인 가격 추세에 미칠 수 있는 영향을 주시하십시오."
그러나 아리스티데스 캐피털(Aristides Capital) 이사회 멤버 크리스 브라운(Chris Brown)은 2022년 비트코인의 종말을 예측했습니다. 그는 연방준비은행(Fed)이 월 120억 달러 규모의 자산 매입 프로그램을 종료하고 내년에 세 차례 금리 인상이 이어지기 전에 암호화폐가 대규모 매도에 직면할 수 있다고 말했습니다.
BTC/USD 가격 차트와 연준 대차대조표의 주간 프레임 비교 | 출처 : TradingView
“연준이 실제로 돈의 유동성을 떨어뜨릴 만큼 금리를 인상하거나 시장이 이를 믿는다면 암호화폐와 같은 특정 투기 부문이 지금 당장 붕괴되고 현금 흐름이 창출되지 않는 것을 보게 될 것입니다.”
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