미국 증권거래위원회(SEC) 게리 겐슬러(Gary Gensler) 위원장은 이번 달 암호화폐 거래가 규제 조사를 피해서는 안 된다고 말했습니다. 그는 탈중앙화 금융(DeFi) 신용 점수와 거래 프로토콜이 투자자 안전 측면에서 특별한 고려가 필요하다는 점을 걱정했습니다.

규제는 양육권, 보고, 동반자 확인, 자산 분류 및 회의를 포함한 선택 목록으로 확장될 수 있습니다. 개인들은 SEC가 DeFi 거래를 어떻게 규제할지 간절히 기다리고 있다는 보고가 나오고 있습니다. 그러나 BaFin으로 알려진 독일 연방 금융감독청은 암호화폐 부문에 현행 증권법을 적용할 수 있는 옵션을 발견했습니다.

관련 : 규정을 준수하는 DeFi에 대한 FATF 지침 초안

탈중앙화는 익명성을 의미하지 않습니다.

모든 DeFi가 규제를 회피한다는 것은 유토피아적인 견해입니다. 플랫폼이 얼마나 분산되어 있는지, 그리고 완전히 다른 DeFi 플랫폼 전반에 걸쳐 많은 중앙화가 이루어질 수 있는지에 대해서는 항상 타협이 있을 것입니다. 예를 들어, Oracle 정보에도 일종의 외부 입력이 필요합니다.

투자자들은 선택을 원합니다. 수탁 책임이 있는 사람들은 규제된 분위기에서 업무를 수행해야 하며, 스스로 행동하는 다른 사람들은 본질적으로 규정 준수 담당자를 이행하기를 원하지 않습니다. 그러나 DeFi가 1조 달러의 시가총액을 달성하려면 기관 자본이 너무 오랫동안 방치되어 있던 시장에 진입해야 합니다.

실제로 전체 스택은 기관 자본이 이전되기 전에 조정되어야 합니다. 거래자는 자신이 직면하고 있는 상황과 거래 상대방이 일반적으로 불법 행위자가 아니라는 점을 알아야 합니다. 이러한 방식으로 자산을 발행하고 상대방의 위협을 제거하려면 규제 가독성이 필요합니다.

관련 : 규제가 암호화폐에 적응할 것인가, 아니면 암호화폐가 규제를 따를 것인가? 전문가 답변

BaFin은 이 문제에 대해 미래 지향적이고 교육을 받았습니다. 베를린에서 얼마나 많은 블록체인 개발이 등장했는지 생각해 보면 합리적입니다. 2020년 은행법을 대체하여 은행이 암호화폐 자산을 보유할 수 있도록 허용하는 암호화폐 보관 라이센스를 도입하여 암호화폐 자산을 고유한 것으로 만들었습니다. 그러나 이러한 기여자는 거래를 위해 라이선스가 있는 동반자가 필요합니다.

규제 기관은 기존 금융보다 더 간단하게 블록체인 활동을 관찰할 수 있습니다.

Gensler는 암호화폐 자산이 주로 현금세탁 법적 지침을 피하기 위해 사용된다고 언급했지만 이 주장에는 결함이 있습니다. 사기는 암호화폐 시장과 기존 시장 모두에 존재하며, Chainalytic의 보고서에 따르면 암호화폐 시장보다 제21.4시장에서 범죄 활동이 계속 증가할 것으로 보입니다. 유사한 보고서에 따르면 비트코인(BTC) 불법 행사가 2019년 약 2.1억 달러(전체 암호화폐 거래량의 10%)에서 최종 12개월 동안 단 0.34억 달러(XNUMX%)로 크게 감소한 것으로 나타났습니다.

실제로 거래를 체인 아래로 이동하면 블록체인 전문 지식의 명확한 특성으로 인해 규제 기관이 통화 성층권을 통해 현금이 어떻게 발생하는지 더 잘 인식하는 데 도움이 될 것입니다. 규제 기관은 자체 검사를 할 수 있으며 이는 기업에 보고하는 데 훨씬 덜 의존한다는 것을 의미합니다.

규제 기관은 이러한 전문 지식을 활용하여 대출과 같은 화폐 구조를 제시하는 방법에 대해 스스로 교육하는 데 시간을 투자해야 합니다. 이는 분산 원장 전문 지식(DLT) 인프라를 사용한 대출이 주로 미래 수익을 기반으로 한 대출보다 현재 주로 과잉 담보에 기반을 두고 있다는 점을 인정하지 않는 Gensler의 몇 가지 피드백에서 분명하게 드러납니다. 나중에 지원될 데이터는 가능한 것보다 빨리 블록체인으로 마이그레이션하는 데 시간이 걸립니다.

관련 : 이제 비트코인은 감지할 수 없는 “범죄 화폐”로 볼 수 없습니다.

TradeFi와 같은 암호화폐를 규제해야 합니까?

암호화폐 시장은 기존 시장보다 거칠게 규제되어서는 안 됩니다. 화폐 장치를 제공하는 다른 시장에서 볼 수 있듯이 라이선스를 취득하고 투자 설명서에 도전하며 고객을 보호해야 합니다.

이는 암호화폐 토큰을 증권으로 분류하도록 요구하는 DLT 발행 재산을 기존 통화법과 일치시키기 위해 증권법을 현대화한 BaFin의 견해입니다. 많은 사람들이 이 판단에 대해 우려할 수 있지만, 가독성은 현재 세계에서 가장 존경받는 규제 기관 중 한 명으로부터 명확한 경로를 갖고 있는 시장 및 시장 참여자에게 절대적으로 유용합니다.

이는 자산 기반 안전 토큰이 기존 시장에서와 유사한 투자설명서를 가져야 함을 의미합니다. 이는 기존 시장과 암호화폐 시장을 결합하는 것이 더 간단해지기 때문에 DeFi 시장의 낙관적인 성장입니다.

Marc Andreessen의 말을 인용하자면 "소프트웨어가 세상을 잠식하고 있습니다." 현재 존재하는 합성 상품은 이를 지원하는 기본 특성이 불분명합니다. 이에 대한 대답은 현재의 DeFi 생태계를 10-100의 요소만큼만 확장하는 추가 실제 자산을 토큰화하는 것입니다. 이것이 의미가 있으려면 규정을 준수하는 포장지를 사용하고 BaFin 또는 SEC와 유사한 규제 당국이 인정한 승인된 구성 및 투자 설명서에 따라 수행되어야 합니다.

관련 : 암호화폐를 규제하는 적절한 옵션이 있나요? 네, 그게 작동하는 방식이에요

투자자 안전은 동반자와 재산을 확대해야합니다

암호화폐 자산은 거래할 유동 거주지를 원합니다. 투자자는 ID가 DeFi 플랫폼에 연결되어 있는 한 건강하지 못한 사람들에 대처하는 것으로부터 보호받을 수 있습니다. 이 방법은 참여 조직의 중요한 과제인 상대방 위협을 해결합니다. 기존 화폐 세계에서는 매우 간단하므로 DeFi 교환과 유사한 규칙을 사용하는 것이 간단해야 합니다.

독일의 특정 펀드 또는 기관 시장을 위해 특별히 설계된 특정 펀드는 20월 초부터 포트폴리오의 4,000%를 암호화폐 자산으로 유지할 수 있으며, 이는 일반적으로 XNUMX개 정도의 기업이 이 자산 클래스에 대한 포지션을 취하는 것을 허용하지 않기 때문입니다. 법안 변경은 유럽과 전 세계의 암호화폐 및 블록체인 지지자들에게 큰 승리입니다. 해당 부문에 많은 기관 현금을 도입하면 엄청난 영향을 미칠 수 있기 때문입니다.

그러나 특정 펀드는 암호화폐 자산을 구매, 유지 및 거래하기 위해 허가받은 동반자와 협력해야 합니다. 이것이 본질적으로 장애가 되는 것은 아니지만 해당 부문의 현재 파노라마는 진화하고 있으며 이러한 입법 변화의 잠재력을 고려하여 새로운 요구 사항에 적응해야 합니다.

현금은 움직이지 않을 것입니다. 그럼에도 불구하고 이는 중요한 변화의 시작을 의미하며 우리는 다양한 관할권이 신속하게 대응할 것으로 기대합니다.

관련 : 유럽은 암호화폐 자산에 대한 규제 프레임워크를 시행할 준비가 되어 있습니다.

바닥에 보관하세요

BaFin은 암호화폐 시장에 현재의 통화 시장 법률을 활용하는 데 큰 진전을 이루었습니다. 추가 실제 자산이 토큰화됨에 따라 국회의원은 해당 부문을 더욱 편안하게 규제할 수도 있습니다. 투자설명서를 사용하지 않고 발행된 증권형 토큰은 예외가 적용될 때까지 거래가 불가능합니다. 이는 투자설명서를 사용하지 않고 기존 시장에서 발행될 수 있는 주식 및 채권과 유사합니다.

거래는 Puck이 우위를 점하고 있는 곳에서 미끄러져야 합니다. 전 세계의 기업가들은 전 세계 규제 기관과 협력하여 라이선스가 부여된 DeFi 작업에 대한 사용 인스턴스를 구축하는 데 가장 적합한 분위기를 찾아야 합니다. 따라서 가독성이 부족하고 규정 준수에 대한 추측이 혁신을 방해합니다.

BaFin은 플랫폼에 집중적으로 참여함으로써 기업가에게 규제된 방법을 사용하여 건전한 시장을 번영시킬 수 있다는 자신감을 제공합니다.