시가총액 기준 세계 최대 스테이블코인 테더(USDT)가 테라의 UST 스테이블코인 붕괴로 달러페그를 잃을 조짐을 보였다. 그러나 최고 기술 책임자(CTO)가 보유자들에게 통화가 계속해서 환매를 지원한다고 말하면서 가격은 안정되었습니다.
USDT와 USD를 1:1 비율로 일치시키는 것을 목표로 하는 테더(Tether)는 UST가 폭락하면서 0.9485월 12일 최저치인 0.9988달러까지 떨어졌습니다. 정확한 패리티가 1달러가 아닌 약 XNUMX달러에 거래되었습니다.
사람들은 암호화폐 거래를 촉진하고, 자금을 이체하고, 이자를 얻기 위해 스테이블코인을 사용합니다. 그러나 이러한 코인, 특히 Tether를 둘러싼 규제와 투명성이 부족하여 권위가 매우 높습니다. 그 이유는 다음과 같습니다.
테더는 현금 준비금의 5.81%만 지원합니다(나머지는 다른 형태로 제공됩니다).
테더를 보유하는 것은 미국 달러를 보유하는 것과 다릅니다. 가격은 고정 된 하지만 테더에 자금이 부족하다면(많은 사람들이 테더를 달러로 바꾸려고 시도함) 회사가 지불할 만큼 충분한 현금을 확보할 것이라는 보장은 없습니다.
Tether는 원래 미국 달러가 보유고의 모든 USDT를 뒷받침한다고 주장했습니다. 그러나 현실은 더 복잡합니다. Tether는 다음의 조합으로 뒷받침됩니다.
- 현금
- 현금 등가물
- 담보 대출
- 회사채
- 다른 투자
2022년 XNUMX월에는 매장량 세부 정보를 원형 차트로 공개했습니다. 고장은 그것이 있음을 보여주었습니다 85.64% "현금 및 현금 등가물"로 표시됩니다. 그런데 그 내용을 좀 더 자세히 살펴보면, 단지 작은 비율 의 85.64% 현금으로 보유됩니다:
테더에 대한 일반적인 의심
물론 '테더는 회복력이 있고 안전하다'는 것이 웹상에서 돌아다니는 상환에 대한 유일한 해석은 아닙니다. 또 다른 주요 해석 중 하나는 스테이블 코인에 대한 신뢰도가 매우 낮았던 당시에 인출이 기본적으로 시장을 조작하여 테더에 대한 신뢰를 갖도록 의도한 행위였다는 것입니다.
예를 들어, 이것은 경제학 작가 프란시스 코폴라(Frances Coppola)의 견해입니다. 유명한 Tether의 자체 분석 결과에 따르면 현금이 거의 없습니다(위의 분석에 따르면 5.81%).
마찬가지로, 저명한 Tether-Bitfinex 비평가 Bitfinex'ed가 트윗했습니다. 테더가 USDT를 발행해 거래소로 보낼 때 실제 현금이 바뀌지 않기 때문에 환매가 가능했다는 것이다. 대신, Tether의 '고객'은 발행자로부터 'IOU'를 돌려받았습니다.
당연히 Tether가 이런 일을 했다는 실제 증거는 없습니다(그러한 증거를 위해서는 내부 고발자나 일종의 자백이 필요하기 때문입니다). 그럼에도 불구하고 이러한 주장은 과거에 Tether가 항상 솔직하고 투명하지 않았다는 단순한 사실로 인해 어느 정도 신뢰성이 부여되었습니다.
예를 들어, 2021년 XNUMX월에 게시한 Paolo Ardoino 인터뷰에서 Tether의 CTO는 다음과 같이 주장했습니다.
“확인이 완료되면 사용자는 먼저 법정 화폐를 Tether의 은행 계좌에 입금해야 합니다. Tether는 해당 금액의 USDT를 사용자가 제공한 Tether 지갑 주소에 입금합니다. 이 프로세스를 통해 Tether는 모든 Tether 토큰이 100으로 보장되도록 보장합니다. %는 테더 보유량 기준입니다.”
이 진술은 Tether의 준비금이 전적으로 현금으로 구성되어 있다는 인상을 줍니다. 그러나 그해 5월, Tether는 실제로 자체 보유고에 대한 확인되지 않은 내역을 공개했습니다., 이는 현금 보유량이 유통 중인 USDT 명목 가치의 5.81%에 불과하다는 것을 보여줍니다.
즉, Tether는 그 사이 몇 달 동안 준비금을 주로 현금에서 주로 '현금 등가물'로 옮기지 않는 한 2021년 초에 완전히 정직하지 않았을 수 있습니다.
고의적인 거짓말을 증명할 수는 없지만, 뉴욕 법무장관은 2021년 2017월 말 Tether가 2019년부터 2019년 사이에 보유고 상태를 반복적으로 잘못 표시했다고 선언할 만큼 충분히 확신했습니다. 물론 이것이 Tether가 할 수 있는 것과 그렇지 않을 수 있는 것을 증명하지는 않습니다. XNUMX년부터 해왔지만 적어도 현재 주장하는 모든 주장에 대해 심각한 의심을 던지고 있습니다.
따라서 최근의 상환에 대한 회의론은 그럴듯하며 어떤 진정한 확신으로도 불식시키기 어렵습니다.
테더가 실패하면 암호화폐 산업 전체를 뒤흔들 수 있다
연준은 전체적으로 스테이블코인에 대해 우려하고 있지만 특히 테더를 꼽았습니다. 6월 말, 보스턴 연방준비은행 총재인 에릭 로젠그렌(Eric Rosengren)은 테더를 금융 안정에 대한 잠재적인 도전으로 꼽았습니다.
그는 야후! 금융: "내가 테더와 스테이블코인에 대해 이야기한 이유는 그들의 포트폴리오를 보면 기본적으로 프라임 머니 마켓 펀드의 포트폴리오처럼 보이지만 더 위험할 수 있기 때문입니다."
프라임 머니 마켓 펀드는 기본적으로 위에서 언급한 기업어음 부채 유형에 투자하는 펀드입니다. 이러한 유형은 Tether 전체 준비금의 거의 50%를 차지합니다.
걱정되는 점은 테더가 은행이나 기타 금융기관과 유사한 방식으로 운영되지만, 은행이 소비자를 보호하고 경제 위기를 예방하기 위해 따르는 규정이 전혀 없다는 점이다. 이것이 바로 경제와 암호화폐 산업을 모두 보호하기 위해 더욱 엄격한 스테이블 코인 규제를 추진하는 이유입니다.
Willamette University College of Law의 조교수인 Rohan Grey는 다음과 같이 말했습니다. 파이낸셜 타임즈, “스테이블 코인의 성장하는 세계는 틀림없이 현재 전체 암호화폐 커뮤니티를 뒷받침하고 있습니다. 그것이 무너지면 공간 전체가 무너질 수 있다”고 말했다.
프로젝트에 대한 질문, 의견, 제안 또는 아이디어가 있으면 이메일을 보내주십시오. Ventures@coincu.com.
면책 조항: 이 웹사이트의 정보는 일반적인 시장 논평으로 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 투자하기 전에 직접 조사해 보시기 바랍니다.
Issac
코인큐벤처스
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지식 습득
USDT를 걱정해야 하는 이유 – 테더
시가총액 기준 세계 최대 스테이블코인 테더(USDT)가 테라의 UST 스테이블코인 붕괴로 달러페그를 잃을 조짐을 보였다. 그러나 최고 기술 책임자(CTO)가 보유자들에게 통화가 계속해서 환매를 지원한다고 말하면서 가격은 안정되었습니다.
USDT와 USD를 1:1 비율로 일치시키는 것을 목표로 하는 테더(Tether)는 UST가 폭락하면서 0.9485월 12일 최저치인 0.9988달러까지 떨어졌습니다. 정확한 패리티가 1달러가 아닌 약 XNUMX달러에 거래되었습니다.
사람들은 암호화폐 거래를 촉진하고, 자금을 이체하고, 이자를 얻기 위해 스테이블코인을 사용합니다. 그러나 이러한 코인, 특히 Tether를 둘러싼 규제와 투명성이 부족하여 권위가 매우 높습니다. 그 이유는 다음과 같습니다.
테더는 현금 준비금의 5.81%만 지원합니다(나머지는 다른 형태로 제공됩니다).
테더를 보유하는 것은 미국 달러를 보유하는 것과 다릅니다. 가격은 고정 된 하지만 테더에 자금이 부족하다면(많은 사람들이 테더를 달러로 바꾸려고 시도함) 회사가 지불할 만큼 충분한 현금을 확보할 것이라는 보장은 없습니다.
Tether는 원래 미국 달러가 보유고의 모든 USDT를 뒷받침한다고 주장했습니다. 그러나 현실은 더 복잡합니다. Tether는 다음의 조합으로 뒷받침됩니다.
- 현금
- 현금 등가물
- 담보 대출
- 회사채
- 다른 투자
2022년 XNUMX월에는 매장량 세부 정보를 원형 차트로 공개했습니다. 고장은 그것이 있음을 보여주었습니다 85.64% "현금 및 현금 등가물"로 표시됩니다. 그런데 그 내용을 좀 더 자세히 살펴보면, 단지 작은 비율 의 85.64% 현금으로 보유됩니다:
테더에 대한 일반적인 의심
물론 '테더는 회복력이 있고 안전하다'는 것이 웹상에서 돌아다니는 상환에 대한 유일한 해석은 아닙니다. 또 다른 주요 해석 중 하나는 스테이블 코인에 대한 신뢰도가 매우 낮았던 당시에 인출이 기본적으로 시장을 조작하여 테더에 대한 신뢰를 갖도록 의도한 행위였다는 것입니다.
예를 들어, 이것은 경제학 작가 프란시스 코폴라(Frances Coppola)의 견해입니다. 유명한 Tether의 자체 분석 결과에 따르면 현금이 거의 없습니다(위의 분석에 따르면 5.81%).
마찬가지로, 저명한 Tether-Bitfinex 비평가 Bitfinex'ed가 트윗했습니다. 테더가 USDT를 발행해 거래소로 보낼 때 실제 현금이 바뀌지 않기 때문에 환매가 가능했다는 것이다. 대신, Tether의 '고객'은 발행자로부터 'IOU'를 돌려받았습니다.
당연히 Tether가 이런 일을 했다는 실제 증거는 없습니다(그러한 증거를 위해서는 내부 고발자나 일종의 자백이 필요하기 때문입니다). 그럼에도 불구하고 이러한 주장은 과거에 Tether가 항상 솔직하고 투명하지 않았다는 단순한 사실로 인해 어느 정도 신뢰성이 부여되었습니다.
예를 들어, 2021년 XNUMX월에 게시한 Paolo Ardoino 인터뷰에서 Tether의 CTO는 다음과 같이 주장했습니다.
“확인이 완료되면 사용자는 먼저 법정 화폐를 Tether의 은행 계좌에 입금해야 합니다. Tether는 해당 금액의 USDT를 사용자가 제공한 Tether 지갑 주소에 입금합니다. 이 프로세스를 통해 Tether는 모든 Tether 토큰이 100으로 보장되도록 보장합니다. %는 테더 보유량 기준입니다.”
이 진술은 Tether의 준비금이 전적으로 현금으로 구성되어 있다는 인상을 줍니다. 그러나 그해 5월, Tether는 실제로 자체 보유고에 대한 확인되지 않은 내역을 공개했습니다., 이는 현금 보유량이 유통 중인 USDT 명목 가치의 5.81%에 불과하다는 것을 보여줍니다.
즉, Tether는 그 사이 몇 달 동안 준비금을 주로 현금에서 주로 '현금 등가물'로 옮기지 않는 한 2021년 초에 완전히 정직하지 않았을 수 있습니다.
고의적인 거짓말을 증명할 수는 없지만, 뉴욕 법무장관은 2021년 2017월 말 Tether가 2019년부터 2019년 사이에 보유고 상태를 반복적으로 잘못 표시했다고 선언할 만큼 충분히 확신했습니다. 물론 이것이 Tether가 할 수 있는 것과 그렇지 않을 수 있는 것을 증명하지는 않습니다. XNUMX년부터 해왔지만 적어도 현재 주장하는 모든 주장에 대해 심각한 의심을 던지고 있습니다.
따라서 최근의 상환에 대한 회의론은 그럴듯하며 어떤 진정한 확신으로도 불식시키기 어렵습니다.
테더가 실패하면 암호화폐 산업 전체를 뒤흔들 수 있다
연준은 전체적으로 스테이블코인에 대해 우려하고 있지만 특히 테더를 꼽았습니다. 6월 말, 보스턴 연방준비은행 총재인 에릭 로젠그렌(Eric Rosengren)은 테더를 금융 안정에 대한 잠재적인 도전으로 꼽았습니다.
그는 야후! 금융: "내가 테더와 스테이블코인에 대해 이야기한 이유는 그들의 포트폴리오를 보면 기본적으로 프라임 머니 마켓 펀드의 포트폴리오처럼 보이지만 더 위험할 수 있기 때문입니다."
프라임 머니 마켓 펀드는 기본적으로 위에서 언급한 기업어음 부채 유형에 투자하는 펀드입니다. 이러한 유형은 Tether 전체 준비금의 거의 50%를 차지합니다.
걱정되는 점은 테더가 은행이나 기타 금융기관과 유사한 방식으로 운영되지만, 은행이 소비자를 보호하고 경제 위기를 예방하기 위해 따르는 규정이 전혀 없다는 점이다. 이것이 바로 경제와 암호화폐 산업을 모두 보호하기 위해 더욱 엄격한 스테이블 코인 규제를 추진하는 이유입니다.
Willamette University College of Law의 조교수인 Rohan Grey는 다음과 같이 말했습니다. 파이낸셜 타임즈, “스테이블 코인의 성장하는 세계는 틀림없이 현재 전체 암호화폐 커뮤니티를 뒷받침하고 있습니다. 그것이 무너지면 공간 전체가 무너질 수 있다”고 말했다.
프로젝트에 대한 질문, 의견, 제안 또는 아이디어가 있으면 이메일을 보내주십시오. Ventures@coincu.com.
면책 조항: 이 웹사이트의 정보는 일반적인 시장 논평으로 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 투자하기 전에 직접 조사해 보시기 바랍니다.
Issac
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