이더리움(ETH) 가격 하락은 장기 보유자들에게 흔들리지 않는 반면, 탈중앙화 금융 부문(DeFi)은 투자자들에게도 기회를 제공합니다.

예를 들어, 새로운 Glassnode 보고서에 따르면 ETH/USD가 $155 이상의 최고치보다 55% 하락했음에도 불구하고 많은 장기 이더리움 보유자(> 4,300일)가 가장 수익성이 높습니다. 한편, 단기 이더리움 보유자(

Glassnode는 “실현되지 않은 이익으로 시가총액의 거의 46%에 도달한 후 단기 보유자는 이제 시가총액의 -25%에 달하는 총 손실을 기록하고 있습니다.”라고 썼습니다. "반면 장기 소유자는 지속적으로 수익성을 유지하여 시가총액의 약 80%에 달하는 종이 수익률을 유지했습니다."

Glassnode는 0 아래로 떨어진 STH-NUPL 지표(단기 보유자의 미실현 순이익)를 인용하면서 패자가 ETH 보유를 청산할 가능성이 더 높다고 덧붙였습니다.

NUPL(Unrealized Net Profit / Loss)은 미실현 이익과 미실현 손실의 차이를 조사하여 전체 네트워크가 현재 손익 상태인지 여부를 판단합니다.

Glassnode는 또한 장기 보유자의 순 미실현 이익 지표인 LTH-NUPL이 이더리움 가격 조정 기간 동안 변경되지 않은 상태로 유지되었다고 언급했습니다. 따라서 데이터 분석 서비스에 따르면 LTH-NUPL은 이더리움 시장의 하락 위험을 수용하려는 소유자의 의도를 나타냅니다.

이더리움의 하락을 제한하는 DeFi?

1을 넘는 마지막 LTH-NUPL 지수는 2017~2018년 강세장 기간 동안 이더루(Ethereu) 가격이 20.217% 급등했습니다. 그러나 가파른 상승 랠리 뒤에는 똑같이 강력한 매도세가 이어졌습니다. ETH/USD는 그 이익의 거의 95%를 소진했습니다.

지속적인 하락세는 장기 소유자들이 종이 수익이 사라진 후 보유 ETH를 매각하는 데 당황했음을 보여줍니다.

하지만 2018년에는 이들 보유자의 ETH를 가져가서 국채처럼 연간 수익으로 돌려줄 수 있는 DeFi 부문이 없었습니다. Glassnode 참고 사항:

“이전 투자와는 달리 장기 소유자 중 다수는 이제 자신의 자산을 DeFi에 넣을 수 있습니다. ETH는 Aave 및 Complex와 같은 대출 프로토콜에 널리 예치되어 있으며 현재 미결제 예금이 4억 달러 이상입니다.

장기 보유자는 Aave 및 컴파운드 프로토콜을 통해 ETH를 담보로 보유하여 미국 달러에 고정된 토큰인 스테이블 코인을 빌릴 수 있습니다. 결과적으로 이 전략을 통해 예금자는 매력적인 위험 수익을 달성하거나 토큰 가격에 대해 추측할 수 있습니다.

Glassnode 보고서는 "이러한 보유자는 거버넌스 토큰을 축적하거나, 스테이블코인 잔액을 늘리거나, ETH의 장기 대출 수준을 유지하면서 대규모 할인을 구매할 수 있습니다"라고 덧붙였습니다. “Aave와 Complex의 예금과 대출은 여전히 ​​강세를 유지하고 있습니다.”

그러나 변동성이 큰 자산을 빌리는 것은 여전히 ​​더 위험한 대안입니다. 예를 들어, 거버넌스 토큰은 최근 경기 침체 기간 동안 최고치보다 60% 이상 하락했습니다. 따라서 DeFi 참가자, 특히 장기간 이더리움 보유자는 낮은 변동성으로 생존하기 위해 위험한 소득 농업 기회를 찾고 있습니다.

Glassnode가 제공한 데이터에 따르면 DeFi 플랫폼 사이의 유동성은 100억 달러 이상으로 여전히 강하고 Ether 보유자가 자산을 청산하지 않으려는 상황에서 ETH는 2018년에 피할 수 있는 2021년 웨이브 할인 조정을 좋아할 가능성이 높습니다.