Криптовалюта – это не пенсионный план

Никто никогда не инвестировал в Биткойн. Это всего лишь спекуляция. Это различие, которое Гэри Генслер, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), имел в виду, когда SEC приняла решение аннулировать предложенную ВанЭком заявку на создание Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF).

Гэри Генслер – председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам

Первоначально сообщалось, что SEC, скорее всего, примет решение в июне, но задержала агентство, выпустив политику, которая позволит общественности комментировать предлагаемые изменения в регулировании биткойн-ETF VanEck. Если регулятор даст VanEck зеленый свет, у частных инвесторов появится значительно больше возможностей для доступа к Биткойну.

Кроме того, люди с самоуправляемыми 401 тыс. (частными пенсионными фондами), а также индивидуальными пенсионными счетами (IRA) с большей вероятностью будут инвестировать эти необлагаемые налогом средства в криптовалюту. Шесть компаний подписались на листинг крипто-ETF, включая крупнейший розничный инвестиционный бренд Fidelity. Если принять это, то легко представить себе, как спекулятивное увлечение перерастает в безумие. Если это так, то правительство будет продвигать или, лучше сказать, поддерживать самый очевидный спекулятивный пузырь современности.

Вы можете задаться вопросом: «Разве не каждый свободен выбирать свои собственные инвестиции?»

Ответ: да. Однако гражданство не дает вам права отсрочки уплаты налогов. Потому что отсрочка налогов – это вопрос государственной политики.

Правительство меняет налоги на пенсионные фонды по двум веским причинам. Общество выигрывает, когда люди накапливают сбережения, потому что это снижает их шансы стать бедными. И людям выгоднее инвестировать, чем потреблять, потому что земля накапливает капитал.

Биткойн и другие криптовалюты не соответствуют этим условиям. Это явно не инвестиции. Если вы думаете, что это не имеет значения, попробуйте сказать супругу, что вы потратили все сбережения своей семьи на покупку лотерейного билета. Вы обязательно разозлитесь!

Деньги на покупку лотерейных билетов – это не экономия, а просто потребление. Криптовалюты похожи.

Криптовалюты не заслуживают признания в США

Бенджамин Грэм, инвестиционный гуру с Уолл-стрит, однажды определил инвестирование как деятельность, которая после тщательного анализа «обещает безопасность капитала и удовлетворительную прибыль». При падении на 20% в день в мае и на 50% в месяц становится ясно, что криптовалюты не обещают никакой безопасности.

Поскольку законные инвестиции также колеблются, что отличает их от «спекулятивных»? По мнению экономиста Джона Мейнарда Кейнса, спекуляции в первую очередь связаны с настроениями инвесторов. Не «сколько что-то стоит?» вместо «Что думают другие люди?». И наоборот, настоящий инвестор может игнорировать психологию. Этот человек оценивает свои инвестиции исходя из их внутренней стоимости. Часто ценность определяется доходом, который он генерирует, а не ажиотажем на рынке.

Биткойн не приносит никакого дохода. Ради слухов все это того стоит.

ВанЭк цитирует «Обоснование инвестиций в биткойн» на своем веб-сайте. Они предполагают, что «Биткойн все чаще используется как актив, имеющий денежную стоимость».

Сторона подчеркивает:

«Оно имеет ценность, потому что оно имеет ценность».

Фактически, Биткойн не используется в качестве валюты. Никто не спрашивает о цене стиральной машины в биткойнах.

Люди спекулируют на Биткойне, чтобы сделать доллары США — валюту.

Второй аргумент ВанЭка о том, что «Биткойн по-прежнему принимается», не является инвестиционным аргументом. Вместо этого это соответствует утверждению Чарли Мангера: «кто-то другой торгует монетами, и вы решаете» торговать ими тоже.

ВанЭк также считает Биткойн «цифровым золотом». Но золото – это не инвестиция. Оно не приносит дохода, и нет разумного способа его оценить.

Существует разительная разница между Биткойном и драгоценными металлами, но не в пользу Биткойна. Золото выполняет промышленную функцию и на протяжении тысячелетий стоило столько же, сколько деньги. В то же время золото имеет стоимость, но невозможность рассчитать его точную стоимость делает его спекулятивным.

Биткойн, с другой стороны, является спекулятивным средством, не имеющим никакой внутренней ценности, кроме сохранения тайны, в которой больше всего заинтересованы наркобароны.

Биткойн не является валютой и не предназначен для использования в качестве валюты. Это намного медленнее, чем системы обработки платежей, такие как Mastercard и Visa (Биткойн обрабатывает 4.6 транзакций в секунду по сравнению с Visa 1,700). Кроме того, он слишком волатильен, чтобы его можно было использовать в качестве показателя выплат.

Самым известным и практически единственным провайдером, принимающим биткойны, является Tesla. Компания также известна своими «инвестициями» в биткойны. После того, как Tesla возбудила общественный интерес (и подняла цену), Tesla сообщила Уолл-стрит (и ее сторонникам), что привлекла 272 миллиона долларов от своих так называемых инвестиций.

Затем генеральный директор Tesla Илон Маск решил, что Tesla все-таки не будет продавать автомобили за биткойны. Маск теперь требует законных платежей в валюте.

Промоутеры биткойнов часто ссылаются на технологию блокчейна, на которой работают эти монеты. Блокчейн принес ощутимые успехи в секторе логистики, но Биткойн не приносит никакой пользы этой технологии. Они не актуальны для инвестиционных целей.

ВанЭк также подтверждает ценность дефицита. Однако существует более 1,300 криптовалют, и нет ограничений на количество новых. Кроме того, дефицита недостаточно, чтобы считать это инвестицией. Бесполезные вещи, даже если они редки, все равно бесполезны.

Следующее обоснование ВанЭка заключается в том, что Биткойн добавляет функцию «диверсификации портфеля». Кейнс однажды сказал: «Одна хорошая акция безопаснее десяти плохих акций». Покупка ряда активов, каждый из которых не имеет никакой ценности, не добавит ценности или безопасности всем.

Заключительное заявление ВанЭка: «Спрос растет – все больше и больше инвесторов покупают Биткойн, включая учреждения». Это скорее обманчивая теория.

Менеджерам по ценным бумагам следует изучить заявления ВанЭка. Если причиной является «повышенный спрос», что происходит, когда спрос падает?

Ни пресса, ни Уолл-стрит не относятся к криптовалютам с достаточной подозрительностью. Все впали в чудовищную глупость, заключающуюся в том, что, поскольку Биткойн «волатильен», на счетах инвесторов должна присутствовать лишь его часть (а не совсем). Но волатильность — не главная проблема. Это лишь верхушка айсберга, потенциально бесполезная.

Следует отметить, что средний пенсионный счет в Вашингтоне составляет 65,000 XNUMX долларов. Некоторые люди вложат большую часть своих сбережений в криптовалюту и могут полностью потерять свои пенсионные деньги.

В обязанность SEC входит проверка того, что предлагаемые ETF работают на справедливом и ликвидном рынке. Обычно они не проверяют инвестиционную стоимость.

В таком случае они должны это сделать. Конгресс постановил, что некоторые активы непригодны для выхода на пенсию, включая предметы коллекционирования, такие как почтовые марки и редкие (материальные) монеты. Потому что нелегко точно оценить эти активы. Это, безусловно, относится и к криптовалютам. SEC должна прояснить этот момент в законодательстве.

Кроме того, SEC может обоснованно определить, что ликвидность не может быть гарантирована, поскольку она никогда не сможет удовлетворить спрос инвесторов на актив, не имеющий внутренней стоимости.

Генслер преподавал криптовалюту в Массачусетском технологическом институте и, как предполагается, симпатизирует отрасли. SEC также вынуждена действовать, поскольку Канада одобрила несколько криптовалютных ETF. Промышленность также оказывает мягкое давление, нанимая бывших менеджеров для работы в отрасли (два бывших председателя SEC выступают в качестве отраслевых консультантов).

Генслеру следует рассмотреть предложение управляющего Банка Англии Эндрю Бэйли, который заявил, что криптовалюты «не имеют внутренней ценности». Покупайте их только тогда, когда готовы потерять все свои деньги. «

После краха 2008 года Генслер – кандидат на пост председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) – заявил Конгрессу, что будет работать над тем, чтобы гарантировать еще один финансовый крах. Но никто не может остановить криптобум, даже Генслер. Тем не менее, это может ограничить большой ущерб. Криптовалюты не заслуживают принятия в США.

Дома дома

По данным Market Watch

Следите за каналом Youtube | Подписывайтесь на телеграм-канал | Следите за страницей Facebook