АММ против. Книга заказов, как развернется война DEX в будущем?
От ранней системы электронных денег Биткойн до Ethereum, представленного EVM, и кросс-чейн проектов Polkadot и Cosmos, до появления NFT, DeFi и DAO, мир криптовалют медленно перешел от варварской эпохи к множественным сценариям применения.
BSC/Solana/Avalanche, недорогая и высокоскоростная публичная сеть смарт-контрактов, поглотила десятки миллиардов долларов в активы управления пользователями, а блокчейн L2 Arbitrum/Optimism/Polygon, направленный на поддержку расширения Ethereum, становится неотъемлемой частью часть рынка блокчейн-инфраструктуры.
Мы переживаем эпоху сильной инфраструктуры. По мере развития этих публичных цепочек смарт-контрактов можно будет применять DeFi, сложную и высокопроизводительную финансовую систему.
В некотором смысле рождение DeFi изменило ситуацию «сильных протоколов и слабых приложений» в отрасли. Его рождение открыло новые направления применения криптофинансов и в то же время предоставило возможности для трансформации традиционных финансовых моделей в будущем.
Важная ссылка: менее чем за два года DeFi разработала множество моделей, таких как стабильная валюта, кредитование, DEX, деривативы, рынок прогнозов, страхование, платежная платформа и т. д., и среди этих моделей модель DEX более успешна, потому что Ранее он инновационно предложил AMA (автоматический механизм маркет-мейкера), что принесло ему огромную базу трафика, что позволило ему намного опередить другие протоколы отслеживания DeFi с точки зрения рыночной стоимости.
По сравнению с традиционными биржами, DEX имеет очевидные преимущества: он может обеспечить транзакцию с наименьшим проскальзыванием, механизм создания рынка AMM, механизм добычи ликвидности и т. д., что значительно повышает эффективность транзакций пользователя и качество транзакций, поскольку у него есть преимущества, которых нет у CEX. , поэтому в настоящее время DEX является очень важной частью всей криптоэкосистемы.
Экологический треклист DEX
Рождение DEX можно отнести к Counterparty еще в 2014 году. В то время платформа предоставляла инновационные функции Counterparty DEX, и все токены Counterparty можно было торговать на DEX на основе сети Биткойн. Затем OasisDEX на Ethereum открыл первую систему сопоставления и расчетов в сети и стал первым источником ликвидности для таких платформ, как Uniswap и DYDX.
После OasisDEX постепенно появились зрелые спотовые фонды, такие как Uniswap, SushiSwap и Curve. DEX, а также DEX DYDX и системы контрактов на деривативы Kujira, а также DEX OrderBook, такой как D5 Exchange, который имеет низкое проскальзывание, агрегированную ликвидность и многоцепочные транзакции. После нескольких лет взлетов и падений DEX теперь разделилась на четыре ветви, начиная с. Текущие категории в основном разделены следующим образом:
| Классификация DEX | Название DEX |
| АММ-спот | Uniswap, SushiSwap, Curve, Balancer, QuickSwap… |
| Агрегатор | 1 дюйм, Додо, D5 Exchange, Matcha, ParaSwap, CowSwap… |
| Производные | GMX, Gains Network, DYDX, Perp… |
| Книга заказов | DYDX, D5 Exchange, Kujira, HyperliquidX… |
Основные представители каждого трека DEX:
(1) Точка АММ: DEX, обеспечивающая спотовые биржевые операции; представители: Uniswap, Суши
Uniswap: Будучи лидером DEX, Uniswap долгое время был королем, и объем ее торгов может достигать половины рынка DEX. Причиной его успеха является успех механизма AMM, а во-вторых, эффект богатства. Uniswap прошел различные этапы от V1 до V3, от решения ограничений постоянных маркет-мейкеров на начальном этапе до оптимизации автоматических маркет-мейкеров. а затем к улучшению коэффициента использования капитала по диапазонным ценам, чтобы максимизировать доходность LP. Uniswap добился наибольшей оптимизации на техническом уровне благодаря чрезвычайно высокому уровню использования продукта, а средний ежедневный объем транзакций превышает один миллион долларов США. .
SushiSwap: Поскольку SushiSwap по своей природе является «вилкой», он мог конкурировать с Uniswap с точки зрения доли рынка, когда она только зарождалась, потому что она начала миграцию ликвидности во время запуска и поглотила 50% ликвидности Uniswap, но вскоре полностью упала. По недостаткам SushiSwap ничем не отличается от Uniswap по техническим характеристикам. Он продолжает дизайн Uniswap и не представляет собой новую модель.
На ранней стадии он также принял модель биржевого пула + AMM. Поэтому, как «теневой» тип существования, в Uniswap v3 Curve и другие сильные восходящие звезды начали проявлять свою силу, и они уже не участвуют в обсуждении топ-10 DEX. Сравнивая объем транзакций, разрыв между SushiSwap и Uniswap огромен. SushiSwap в настоящее время сталкивается с проблемами увеличения потерь ликвидности и недостаточной инновационной модели продукта.
(2) Стейблкоины: В основном обслуживают транзакции с активами стейблкоинов (класса USD); представитель: кривая
По сравнению с Uni, Sushi и другими спотовыми DEX, которые ориентированы на транзакции с волатильными активами, Curve обеспечивает чрезвычайно стабильные и эффективные транзакции со стейблкоинами (USD). Он позволяет пользователям торговать стейблкоинами с низким проскальзыванием и низкими комиссиями за транзакции, что значительно снижает давление непостоянных потерь для пользователей LP. Основная конструкция Curve — это кривая свопа стейблкоинов.
Эта кривая свопа более плавная в диапазоне около 1:1, поэтому Curve может достигать более высокой ставки, чем CEX, в небольших транзакциях. Это одна из основных причин, почему он может привлечь пользователей. Хотя он также использует AMM, по сравнению с Uni и Sushi, он создал ряд уникальных инновационных механизмов, стимулирующих LP предоставлять ликвидность. Возможности бизнеса опережают отрасль.
(3) Агрегатор: DEX, который повышает эффективность транзакций за счет агрегирования ликвидности основных децентрализованных бирж; представитель: 1inch
1inch — это первая DEX, объединяющая ликвидность децентрализованных бирж. Это помогает трейдерам повысить эффективность транзакций, находя оптимальный курс обмена токенов. В то же время 1inch также является лучшим агрегатором DEX на данный момент. 1inch использует алгоритм Pathfinder. Он может помочь пользователям найти лучший путь транзакции в течение 1 секунды, что значительно повышает скорость обмена пользователя.
1inch помогает пользователям выбрать самую низкую плату за газ или выбрать путь с более высокой общей доходностью для удовлетворения различных потребностей пользователей. Несмотря на то, что компания 1inch может предоставить пользователям более выгодные расценки, чтобы сохранить это преимущество, ей необходимо постоянно повышать производительность потока и снижать затраты на газ.
(4) Производные: DEX, обеспечивающая сделки с деривативами; представитель: ДИКС
DYDX, использующий решение расширения StarkWare, не только обеспечивает молниеносную скорость транзакций, сравнимую с CEX, но также использует режим OrderBook CEX. DYDX на ранней стадии представила несколько поставщиков ликвидности и разработала майнинг транзакций и ликвидность.
Режим вознаграждения поставщиков недвижимости привлек много ликвидности, а объем торгов превзошел Uniswap. Чтобы повысить эффективность использования продуктов и активов, DYDX использует режим книги заказов в цепочке и расчет заказов в цепочке, поэтому в торговом опыте он также ближе к CEX.
Существующие проблемы DEX и направление атаки
Судя по данным отчета, TVL DEX в течение длительного времени занимал более 50% рынка DeFi. Без поддержки DEX DeFi не сможет вращать гигантское колесо крипторынка, но у него есть свои преимущества и недостатки.
Хотя DEX придерживается принципа децентрализации, чтобы предоставить пользователям безопасные финансовые услуги в рамках концепции DEX, существуют и более серьезные проблемы. В начале бурного роста DEX наиболее критикуемыми пользователями проблемами DEX были низкая глубина транзакций, постоянные потери и низкая скорость.
Проблема с объемом транзакций: По сравнению с такими гигантами, как Binance, Coinbase и FTX на CEX, текущий объем транзакций DEX относительно невелик, и наиболее интуитивной проблемой объема транзакций является недостаточная глубина транзакций, вызванная комплексными факторами, по сравнению с профессиональным рынком. Создатели CEX, можно сказать, что глубина DEX полностью взорвана. Несмотря на то, что с некоторыми валютами он показал очень хорошие результаты, по-прежнему существует большой разрыв с CEX с точки зрения общей глубины.
Проблемы с торговым опытом: С точки зрения опыта торговли, DEX не требует KYC традиционных централизованных бирж, и в то же время активы управляются самостоятельно, что гарантирует собственную конфиденциальность и безопасность активов, но недостатки DEX также очевидны, такие как непостоянная потеря и проскальзывание. Вопросы и т. д.
Во-вторых, из-за недостаточной глубины транзакций трейдерам приходится сталкиваться с более высоким проскальзыванием транзакций, чем на CEX. Все это приносит потенциальные убытки трейдерам, а также является препятствием для развития DEX.
Однако с появлением OrderBook DEX в такой цепочке, как D5Exchange, при поддержке инновационной модели GMPB+GPML, возникли кратковременные потери и проскальзывание транзакций. Благодаря значительному улучшению трейдеры могут точно выполнять транзакции отложенных ордеров в соответствии со своими собственными предпочтениями. потребности. Торговля на графике K-линии может сделать каждую ценовую сделку ясной и прозрачной, а торговый процесс сделать более плавным.
Проблемы с использованием активов: DEX полагается на смарт-контракты для сопоставления транзакций между пользователями. Основанный на смарт-контрактах, он полностью децентрализован и не контролируется централизованной стороной, а это означает, что трейдеры могут использовать достаточно средств, чтобы воспользоваться транзакциями в соглашении. Уязвимость, и никто не может вмешаться, чтобы предотвратить это. Инцидент с Манго — лучший негативный случай. Хакеры использовали десятки миллионов долларов, чтобы поглотить 116 миллионов долларов ликвидности. Во-вторых, DEX вызовет медленные транзакции и высокие комиссии за газ из-за перегрузки сети.
Это в некоторой степени снижает финансовую эффективность пользователя. DEX гарантирует суверенитет транзакций пользователей и обеспечивает безопасность транзакционных активов пользователей при условии расширения порога пользователя. Большинство предпринимателей DeFi внедряют инновационные решения для улучшения применимости DEX. Некоторые очевидные проблемы, например, отсутствие DEX, подходящей для платформы, подходящей для разумных транзакций с различными валютами.
Uniswap не подходит для транзакций с активами DeFi с длинным хвостом, а Curve больше подходит для транзакций со стабильной валютой. DEX, использующая внесетевые транзакции, такие как DYDX, может предоставить опыт торговли на CEX, но существуют риски безопасности, поэтому на нынешнем рынке DEX уже давно не хватает продукта, который имел бы торговый опыт CEX и имел бы достаточную глубину.
Конкуренция на диверсифицированном рынке DEX усиливается, и инновации стали ключевым моментом.
Там, где есть рынок, будет и конкуренция, и конкуренция DEX такая же. Будь то спотовые, агрегаторные или производные фьючерсы, мощная DEX займет свое место на рынке, что отражается на оптимизации эффективности транзакций, пользовательском опыте и инновациях моделей.
Оптимизация эффективности транзакций представляет собой DEX, разработанный на основе эффективных публичных цепочек смарт-контрактов, таких как известные PancakeSwap на BSC и QuickSwap на Matic и т. д., которые могут обеспечить эффективность транзакций пользователей при работе с различными сетевыми средами и сэкономить транзакционные издержки. конечно, существует множество старомодных DEX, включая UniswapV3, SushiSwap, DODO, Bancor и многие другие DEX, которые развернуты в сети L2 для повышения эффективности транзакций платформы. Оставайтесь конкурентоспособными.
С точки зрения торгового опыта, поскольку первоначальная DEX в основном использовала механизм автоматического маркет-мейкера (AMM), и многие пользователи привыкли торговать через K-линию графика и режим книги заказов, чтобы удовлетворить потребности пользователей, тип книги заказов. DEX Спонтанно, хотя этот тип DEX является децентрализованной моделью, он обеспечивает удобство работы с пользователем не меньше, чем у CEX, таких как D5 Exchange, DYDX и MESprotocol.
Что больше подходит для DEX, AMM или OrderBook?
Вообще говоря, первое, что должна решить DEX, — это проблема ликвидности, поскольку модели маркет-мейкера не существует, поэтому необходимо мотивировать каждого поставщика ликвидности стать маркет-мейкером, чтобы расширить размер пула ликвидности, чтобы обеспечить справедливая цена ответа.
Самым большим преимуществом AMM является то, что им по-прежнему можно торговать даже на неликвидном рынке, и AMM может позволить трейдерам всегда получать котировки, независимо от количества действительных ордеров, отправленных на торговую платформу. Но и недостатки также весьма очевидны: низкая эффективность использования капитала, высокий риск проскальзывания крупных ордеров, кратковременные потери, с которыми сталкиваются поставщики ликвидности, и т. д.
OrderBook предполагает, что трейдеры отправляют сводный список ордеров на покупку и продажу по данной торговой паре, что позволяет трейдерам покупать или продавать активы по указанной цене и полагается на маркет-мейкеров для обеспечения ликвидности путем размещения списков лимитных ордеров на обеих сторонах транзакции. маркет-мейкеры будут получать скидки на комиссии, чтобы стимулировать их предоставлять ликвидность. Книга заказов всегда была идеальным выбором для ликвидных рынков, а также для отображения рыночных цен и крупных ордеров. Это может снизить риск проскальзывания и широко принимается институциональными и индивидуальными трейдерами. Очевидно, что OrderBook можно использовать на DEX, чтобы добиться большего.
Но какой режим выбрать, во многом зависит от среды, в которой находится проект, и от направления его бизнеса. DYDX выбрал механизм OrderBook, поскольку он был развернут на Ethereum на ранней стадии и требовалось использовать режим OrderBook для улучшения исполнения заказов и производительности транзакций.
Для D5 Exchange, которая также использует OrderBook, механизм AMM DEX будет применим только к стабильным валютным транзакциям и станет основным средством в экосистеме Ethereum; книги заказов все еще необходимо принять, и необходимо решить, как управлять книгами заказов в цепочке.
Прорыв D5 Exchange заключается в успешной работе книги заказов в сети Ethereum с ее уникальным режимом и алгоритмом книги заказов. Мы считаем, что то, что сейчас делает D5 Exchange, имеет перспективное значение для выбора режима механизма DEX в будущем.
(1) Механизм транзакций GMOB+GPLM
D5 Exchange — первая полностью децентрализованная биржа, разработанная на основе протокола Gridex, сочетающая в себе характеристики книги заказов и торгового механизма AMM. Протокол Gridex — первый полностью децентрализованный протокол, основанный на книге заказов Ethereum. Книга заказов Grid Maker (GMOB) и линейное движение цены сетки (GPLM) — это инновационные технологии протокола Gridex.
Алгоритм линейного движения цены сетки (GPLM) используется для выполнения и расчета транзакций. Алгоритм GPLM может достичь того же уровня потребления ресурсов, что и алгоритм маркет-мейкера с постоянной функцией (CFMM), эффективно снижая стоимость газа для биржи D 5, работающей на Ethereum. потреблять.
Во-вторых, по сравнению с традиционной книгой ордеров, которая представляет собой режим лимитных ордеров, D5 Exchange использует мейкерские ордера, которые позволяют ордерам на покупку и продажу существовать как выше, так и ниже рыночной цены. Конечно, ордера производителя также можно размещать по текущей цене. Если текущая рыночная цена изменится, можно будет торговать.
Ордер производителя может отличаться от ожидаемого только тогда, когда ордер размещен на рынке. Даже если пользователь разместит неправильный заказ, это не окажет большого влияния. Кроме того, поскольку D5 Exchange представляет собой книгу заказов в цепочке, ей необходимо потреблять газ для выполнения отложенного ордера при его размещении. Стоит отметить, что модель GMOB основана на транзакциях цепочки L1, что является огромным улучшением по сравнению со многими DEX, которые используют сопоставление L2 или даже вне цепочки.
(2) Агрегация внутренней и внешней ликвидности обеспечивает достаточную ликвидность.
С точки зрения ликвидности D5 Exchange не является биржей в традиционном понимании. Даже без маркет-мейкера D5 Exchange может работать идеально. Достаточная ликвидность D5 Exchange может гарантировать пользователям глубокий торговый опыт. Gridex интегрировал ликвидность UniswapV2 V3 и Curve и обеспечивает лучший обменный курс. У него есть собственный внутренний список производителей.
Даже если нет маркет-мейкера, внутренняя и внешняя ликвидность Gridex гарантирует, что пока у пользователей есть спрос на покупку и продажу, ее ликвидность будет существовать всегда. D5 Exchange поддерживает размещение ордеров по любой цене. Когда возникают экстремальные рыночные условия, иногда его можно продать по экстремальным ценам. Это гарантирует действительность сделки.
(3) Полностью децентрализованный «централизованный торговый опыт»
По сравнению с DYDX и EtherDelta, которые поддерживают книгу заказов вне сети для осуществления расчетов внутри цепочки, D5 Exchange предпочитает развернуть книгу заказов в цепочке и одновременно реализует режим двустороннего сопоставления транзакций между он-чейн и офф-чейн.
Благодаря введению книги заказов с интуитивно понятными значками транзакций, это абсолютно превосходная глубина ликвидности в сочетании с транзакциями без потерь и низкими комиссиями за газ, что позволяет D5 Exchange предоставлять торговый опыт не уступающий CEX.
Во-вторых, D5 Exchange использует многоцепной протокол Gridex уровня L0, который позволит пользователям, проводящим транзакции на D5 Exchange, выбирать поддерживаемую сеть и повысить эффективность обмена активами.
(4) Механизм сетки соответствует различным средам торговли токенами.
D5 Exchange использует механизм Grid. Сам механизм Grid настроен на поддержку различных транзакций токенов. Список производителей биржи D5 должен быть включен в конкретную сетку. Сетка разделена на три типа в зависимости от детализации ценового диапазона единицы (так называемого разрешения).
Сетка подходит для разных типов токенов от маленьких до больших. Более тонкая Grid более способствует быстрым транзакциям; для торговых пар с высокой волатильностью производитель предпочитает более грубую сетку, чтобы получить больший доход от комиссий; Рынок будет предлагать пользователям размещать заказы в соответствующей сетке, и суть, вообще говоря, заключается в балансе между эффективностью транзакции заказа и соотношением комиссионных доходов.
Инновационное направление будущей DEX
Модель обмена D5 обеспечивает хорошее решение текущих недостатков DEX. В будущем DEX будет более склонен развиваться в направлении суверенитета пользовательских транзакций и повышения глубины ликвидности. В настоящее время применение OrderBook предоставляет DEX возможность применения традиционных CEX, в то время как AMM обеспечивает нерегулируемое и не требующее проверки решение для торговли пулами ликвидности, координация взаимосвязи между ликвидностью, эффективностью транзакций и доходностью капитала будет основным направлением Развитие DEX в будущем.
ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ: Информация на этом веб-сайте представлена в качестве общего комментария к рынку и не представляет собой инвестиционный совет. Мы рекомендуем вам провести исследование, прежде чем инвестировать.
Присоединяйтесь к нам, чтобы следить за новостями: https://linktr.ee/coincu
Гарольд
Коинку Новости
Автор
ЗНАНИЯ
АММ против. Книга заказов, как развернется война DEX в будущем?
От ранней системы электронных денег Биткойн до Ethereum, представленного EVM, и кросс-чейн проектов Polkadot и Cosmos, до появления NFT, DeFi и DAO, мир криптовалют медленно перешел от варварской эпохи к множественным сценариям применения.
BSC/Solana/Avalanche, недорогая и высокоскоростная публичная сеть смарт-контрактов, поглотила десятки миллиардов долларов в активы управления пользователями, а блокчейн L2 Arbitrum/Optimism/Polygon, направленный на поддержку расширения Ethereum, становится неотъемлемой частью часть рынка блокчейн-инфраструктуры.
Мы переживаем эпоху сильной инфраструктуры. По мере развития этих публичных цепочек смарт-контрактов можно будет применять DeFi, сложную и высокопроизводительную финансовую систему.
В некотором смысле рождение DeFi изменило ситуацию «сильных протоколов и слабых приложений» в отрасли. Его рождение открыло новые направления применения криптофинансов и в то же время предоставило возможности для трансформации традиционных финансовых моделей в будущем.
Важная ссылка: менее чем за два года DeFi разработала множество моделей, таких как стабильная валюта, кредитование, DEX, деривативы, рынок прогнозов, страхование, платежная платформа и т. д., и среди этих моделей модель DEX более успешна, потому что Ранее он инновационно предложил AMA (автоматический механизм маркет-мейкера), что принесло ему огромную базу трафика, что позволило ему намного опередить другие протоколы отслеживания DeFi с точки зрения рыночной стоимости.
По сравнению с традиционными биржами, DEX имеет очевидные преимущества: он может обеспечить транзакцию с наименьшим проскальзыванием, механизм создания рынка AMM, механизм добычи ликвидности и т. д., что значительно повышает эффективность транзакций пользователя и качество транзакций, поскольку у него есть преимущества, которых нет у CEX. , поэтому в настоящее время DEX является очень важной частью всей криптоэкосистемы.
Экологический треклист DEX
Рождение DEX можно отнести к Counterparty еще в 2014 году. В то время платформа предоставляла инновационные функции Counterparty DEX, и все токены Counterparty можно было торговать на DEX на основе сети Биткойн. Затем OasisDEX на Ethereum открыл первую систему сопоставления и расчетов в сети и стал первым источником ликвидности для таких платформ, как Uniswap и DYDX.
После OasisDEX постепенно появились зрелые спотовые фонды, такие как Uniswap, SushiSwap и Curve. DEX, а также DEX DYDX и системы контрактов на деривативы Kujira, а также DEX OrderBook, такой как D5 Exchange, который имеет низкое проскальзывание, агрегированную ликвидность и многоцепочные транзакции. После нескольких лет взлетов и падений DEX теперь разделилась на четыре ветви, начиная с. Текущие категории в основном разделены следующим образом:
| Классификация DEX | Название DEX |
| АММ-спот | Uniswap, SushiSwap, Curve, Balancer, QuickSwap… |
| Агрегатор | 1 дюйм, Додо, D5 Exchange, Matcha, ParaSwap, CowSwap… |
| Производные | GMX, Gains Network, DYDX, Perp… |
| Книга заказов | DYDX, D5 Exchange, Kujira, HyperliquidX… |
Основные представители каждого трека DEX:
(1) Точка АММ: DEX, обеспечивающая спотовые биржевые операции; представители: Uniswap, Суши
Uniswap: Будучи лидером DEX, Uniswap долгое время был королем, и объем ее торгов может достигать половины рынка DEX. Причиной его успеха является успех механизма AMM, а во-вторых, эффект богатства. Uniswap прошел различные этапы от V1 до V3, от решения ограничений постоянных маркет-мейкеров на начальном этапе до оптимизации автоматических маркет-мейкеров. а затем к улучшению коэффициента использования капитала по диапазонным ценам, чтобы максимизировать доходность LP. Uniswap добился наибольшей оптимизации на техническом уровне благодаря чрезвычайно высокому уровню использования продукта, а средний ежедневный объем транзакций превышает один миллион долларов США. .
SushiSwap: Поскольку SushiSwap по своей природе является «вилкой», он мог конкурировать с Uniswap с точки зрения доли рынка, когда она только зарождалась, потому что она начала миграцию ликвидности во время запуска и поглотила 50% ликвидности Uniswap, но вскоре полностью упала. По недостаткам SushiSwap ничем не отличается от Uniswap по техническим характеристикам. Он продолжает дизайн Uniswap и не представляет собой новую модель.
На ранней стадии он также принял модель биржевого пула + AMM. Поэтому, как «теневой» тип существования, в Uniswap v3 Curve и другие сильные восходящие звезды начали проявлять свою силу, и они уже не участвуют в обсуждении топ-10 DEX. Сравнивая объем транзакций, разрыв между SushiSwap и Uniswap огромен. SushiSwap в настоящее время сталкивается с проблемами увеличения потерь ликвидности и недостаточной инновационной модели продукта.
(2) Стейблкоины: В основном обслуживают транзакции с активами стейблкоинов (класса USD); представитель: кривая
По сравнению с Uni, Sushi и другими спотовыми DEX, которые ориентированы на транзакции с волатильными активами, Curve обеспечивает чрезвычайно стабильные и эффективные транзакции со стейблкоинами (USD). Он позволяет пользователям торговать стейблкоинами с низким проскальзыванием и низкими комиссиями за транзакции, что значительно снижает давление непостоянных потерь для пользователей LP. Основная конструкция Curve — это кривая свопа стейблкоинов.
Эта кривая свопа более плавная в диапазоне около 1:1, поэтому Curve может достигать более высокой ставки, чем CEX, в небольших транзакциях. Это одна из основных причин, почему он может привлечь пользователей. Хотя он также использует AMM, по сравнению с Uni и Sushi, он создал ряд уникальных инновационных механизмов, стимулирующих LP предоставлять ликвидность. Возможности бизнеса опережают отрасль.
(3) Агрегатор: DEX, который повышает эффективность транзакций за счет агрегирования ликвидности основных децентрализованных бирж; представитель: 1inch
1inch — это первая DEX, объединяющая ликвидность децентрализованных бирж. Это помогает трейдерам повысить эффективность транзакций, находя оптимальный курс обмена токенов. В то же время 1inch также является лучшим агрегатором DEX на данный момент. 1inch использует алгоритм Pathfinder. Он может помочь пользователям найти лучший путь транзакции в течение 1 секунды, что значительно повышает скорость обмена пользователя.
1inch помогает пользователям выбрать самую низкую плату за газ или выбрать путь с более высокой общей доходностью для удовлетворения различных потребностей пользователей. Несмотря на то, что компания 1inch может предоставить пользователям более выгодные расценки, чтобы сохранить это преимущество, ей необходимо постоянно повышать производительность потока и снижать затраты на газ.
(4) Производные: DEX, обеспечивающая сделки с деривативами; представитель: ДИКС
DYDX, использующий решение расширения StarkWare, не только обеспечивает молниеносную скорость транзакций, сравнимую с CEX, но также использует режим OrderBook CEX. DYDX на ранней стадии представила несколько поставщиков ликвидности и разработала майнинг транзакций и ликвидность.
Режим вознаграждения поставщиков недвижимости привлек много ликвидности, а объем торгов превзошел Uniswap. Чтобы повысить эффективность использования продуктов и активов, DYDX использует режим книги заказов в цепочке и расчет заказов в цепочке, поэтому в торговом опыте он также ближе к CEX.
Существующие проблемы DEX и направление атаки
Судя по данным отчета, TVL DEX в течение длительного времени занимал более 50% рынка DeFi. Без поддержки DEX DeFi не сможет вращать гигантское колесо крипторынка, но у него есть свои преимущества и недостатки.
Хотя DEX придерживается принципа децентрализации, чтобы предоставить пользователям безопасные финансовые услуги в рамках концепции DEX, существуют и более серьезные проблемы. В начале бурного роста DEX наиболее критикуемыми пользователями проблемами DEX были низкая глубина транзакций, постоянные потери и низкая скорость.
Проблема с объемом транзакций: По сравнению с такими гигантами, как Binance, Coinbase и FTX на CEX, текущий объем транзакций DEX относительно невелик, и наиболее интуитивной проблемой объема транзакций является недостаточная глубина транзакций, вызванная комплексными факторами, по сравнению с профессиональным рынком. Создатели CEX, можно сказать, что глубина DEX полностью взорвана. Несмотря на то, что с некоторыми валютами он показал очень хорошие результаты, по-прежнему существует большой разрыв с CEX с точки зрения общей глубины.
Проблемы с торговым опытом: С точки зрения опыта торговли, DEX не требует KYC традиционных централизованных бирж, и в то же время активы управляются самостоятельно, что гарантирует собственную конфиденциальность и безопасность активов, но недостатки DEX также очевидны, такие как непостоянная потеря и проскальзывание. Вопросы и т. д.
Во-вторых, из-за недостаточной глубины транзакций трейдерам приходится сталкиваться с более высоким проскальзыванием транзакций, чем на CEX. Все это приносит потенциальные убытки трейдерам, а также является препятствием для развития DEX.
Однако с появлением OrderBook DEX в такой цепочке, как D5Exchange, при поддержке инновационной модели GMPB+GPML, возникли кратковременные потери и проскальзывание транзакций. Благодаря значительному улучшению трейдеры могут точно выполнять транзакции отложенных ордеров в соответствии со своими собственными предпочтениями. потребности. Торговля на графике K-линии может сделать каждую ценовую сделку ясной и прозрачной, а торговый процесс сделать более плавным.
Проблемы с использованием активов: DEX полагается на смарт-контракты для сопоставления транзакций между пользователями. Основанный на смарт-контрактах, он полностью децентрализован и не контролируется централизованной стороной, а это означает, что трейдеры могут использовать достаточно средств, чтобы воспользоваться транзакциями в соглашении. Уязвимость, и никто не может вмешаться, чтобы предотвратить это. Инцидент с Манго — лучший негативный случай. Хакеры использовали десятки миллионов долларов, чтобы поглотить 116 миллионов долларов ликвидности. Во-вторых, DEX вызовет медленные транзакции и высокие комиссии за газ из-за перегрузки сети.
Это в некоторой степени снижает финансовую эффективность пользователя. DEX гарантирует суверенитет транзакций пользователей и обеспечивает безопасность транзакционных активов пользователей при условии расширения порога пользователя. Большинство предпринимателей DeFi внедряют инновационные решения для улучшения применимости DEX. Некоторые очевидные проблемы, например, отсутствие DEX, подходящей для платформы, подходящей для разумных транзакций с различными валютами.
Uniswap не подходит для транзакций с активами DeFi с длинным хвостом, а Curve больше подходит для транзакций со стабильной валютой. DEX, использующая внесетевые транзакции, такие как DYDX, может предоставить опыт торговли на CEX, но существуют риски безопасности, поэтому на нынешнем рынке DEX уже давно не хватает продукта, который имел бы торговый опыт CEX и имел бы достаточную глубину.
Конкуренция на диверсифицированном рынке DEX усиливается, и инновации стали ключевым моментом.
Там, где есть рынок, будет и конкуренция, и конкуренция DEX такая же. Будь то спотовые, агрегаторные или производные фьючерсы, мощная DEX займет свое место на рынке, что отражается на оптимизации эффективности транзакций, пользовательском опыте и инновациях моделей.
Оптимизация эффективности транзакций представляет собой DEX, разработанный на основе эффективных публичных цепочек смарт-контрактов, таких как известные PancakeSwap на BSC и QuickSwap на Matic и т. д., которые могут обеспечить эффективность транзакций пользователей при работе с различными сетевыми средами и сэкономить транзакционные издержки. конечно, существует множество старомодных DEX, включая UniswapV3, SushiSwap, DODO, Bancor и многие другие DEX, которые развернуты в сети L2 для повышения эффективности транзакций платформы. Оставайтесь конкурентоспособными.
С точки зрения торгового опыта, поскольку первоначальная DEX в основном использовала механизм автоматического маркет-мейкера (AMM), и многие пользователи привыкли торговать через K-линию графика и режим книги заказов, чтобы удовлетворить потребности пользователей, тип книги заказов. DEX Спонтанно, хотя этот тип DEX является децентрализованной моделью, он обеспечивает удобство работы с пользователем не меньше, чем у CEX, таких как D5 Exchange, DYDX и MESprotocol.
Что больше подходит для DEX, AMM или OrderBook?
Вообще говоря, первое, что должна решить DEX, — это проблема ликвидности, поскольку модели маркет-мейкера не существует, поэтому необходимо мотивировать каждого поставщика ликвидности стать маркет-мейкером, чтобы расширить размер пула ликвидности, чтобы обеспечить справедливая цена ответа.
Самым большим преимуществом AMM является то, что им по-прежнему можно торговать даже на неликвидном рынке, и AMM может позволить трейдерам всегда получать котировки, независимо от количества действительных ордеров, отправленных на торговую платформу. Но и недостатки также весьма очевидны: низкая эффективность использования капитала, высокий риск проскальзывания крупных ордеров, кратковременные потери, с которыми сталкиваются поставщики ликвидности, и т. д.
OrderBook предполагает, что трейдеры отправляют сводный список ордеров на покупку и продажу по данной торговой паре, что позволяет трейдерам покупать или продавать активы по указанной цене и полагается на маркет-мейкеров для обеспечения ликвидности путем размещения списков лимитных ордеров на обеих сторонах транзакции. маркет-мейкеры будут получать скидки на комиссии, чтобы стимулировать их предоставлять ликвидность. Книга заказов всегда была идеальным выбором для ликвидных рынков, а также для отображения рыночных цен и крупных ордеров. Это может снизить риск проскальзывания и широко принимается институциональными и индивидуальными трейдерами. Очевидно, что OrderBook можно использовать на DEX, чтобы добиться большего.
Но какой режим выбрать, во многом зависит от среды, в которой находится проект, и от направления его бизнеса. DYDX выбрал механизм OrderBook, поскольку он был развернут на Ethereum на ранней стадии и требовалось использовать режим OrderBook для улучшения исполнения заказов и производительности транзакций.
Для D5 Exchange, которая также использует OrderBook, механизм AMM DEX будет применим только к стабильным валютным транзакциям и станет основным средством в экосистеме Ethereum; книги заказов все еще необходимо принять, и необходимо решить, как управлять книгами заказов в цепочке.
Прорыв D5 Exchange заключается в успешной работе книги заказов в сети Ethereum с ее уникальным режимом и алгоритмом книги заказов. Мы считаем, что то, что сейчас делает D5 Exchange, имеет перспективное значение для выбора режима механизма DEX в будущем.
(1) Механизм транзакций GMOB+GPLM
D5 Exchange — первая полностью децентрализованная биржа, разработанная на основе протокола Gridex, сочетающая в себе характеристики книги заказов и торгового механизма AMM. Протокол Gridex — первый полностью децентрализованный протокол, основанный на книге заказов Ethereum. Книга заказов Grid Maker (GMOB) и линейное движение цены сетки (GPLM) — это инновационные технологии протокола Gridex.
Алгоритм линейного движения цены сетки (GPLM) используется для выполнения и расчета транзакций. Алгоритм GPLM может достичь того же уровня потребления ресурсов, что и алгоритм маркет-мейкера с постоянной функцией (CFMM), эффективно снижая стоимость газа для биржи D 5, работающей на Ethereum. потреблять.
Во-вторых, по сравнению с традиционной книгой ордеров, которая представляет собой режим лимитных ордеров, D5 Exchange использует мейкерские ордера, которые позволяют ордерам на покупку и продажу существовать как выше, так и ниже рыночной цены. Конечно, ордера производителя также можно размещать по текущей цене. Если текущая рыночная цена изменится, можно будет торговать.
Ордер производителя может отличаться от ожидаемого только тогда, когда ордер размещен на рынке. Даже если пользователь разместит неправильный заказ, это не окажет большого влияния. Кроме того, поскольку D5 Exchange представляет собой книгу заказов в цепочке, ей необходимо потреблять газ для выполнения отложенного ордера при его размещении. Стоит отметить, что модель GMOB основана на транзакциях цепочки L1, что является огромным улучшением по сравнению со многими DEX, которые используют сопоставление L2 или даже вне цепочки.
(2) Агрегация внутренней и внешней ликвидности обеспечивает достаточную ликвидность.
С точки зрения ликвидности D5 Exchange не является биржей в традиционном понимании. Даже без маркет-мейкера D5 Exchange может работать идеально. Достаточная ликвидность D5 Exchange может гарантировать пользователям глубокий торговый опыт. Gridex интегрировал ликвидность UniswapV2 V3 и Curve и обеспечивает лучший обменный курс. У него есть собственный внутренний список производителей.
Даже если нет маркет-мейкера, внутренняя и внешняя ликвидность Gridex гарантирует, что пока у пользователей есть спрос на покупку и продажу, ее ликвидность будет существовать всегда. D5 Exchange поддерживает размещение ордеров по любой цене. Когда возникают экстремальные рыночные условия, иногда его можно продать по экстремальным ценам. Это гарантирует действительность сделки.
(3) Полностью децентрализованный «централизованный торговый опыт»
По сравнению с DYDX и EtherDelta, которые поддерживают книгу заказов вне сети для осуществления расчетов внутри цепочки, D5 Exchange предпочитает развернуть книгу заказов в цепочке и одновременно реализует режим двустороннего сопоставления транзакций между он-чейн и офф-чейн.
Благодаря введению книги заказов с интуитивно понятными значками транзакций, это абсолютно превосходная глубина ликвидности в сочетании с транзакциями без потерь и низкими комиссиями за газ, что позволяет D5 Exchange предоставлять торговый опыт не уступающий CEX.
Во-вторых, D5 Exchange использует многоцепной протокол Gridex уровня L0, который позволит пользователям, проводящим транзакции на D5 Exchange, выбирать поддерживаемую сеть и повысить эффективность обмена активами.
(4) Механизм сетки соответствует различным средам торговли токенами.
D5 Exchange использует механизм Grid. Сам механизм Grid настроен на поддержку различных транзакций токенов. Список производителей биржи D5 должен быть включен в конкретную сетку. Сетка разделена на три типа в зависимости от детализации ценового диапазона единицы (так называемого разрешения).
Сетка подходит для разных типов токенов от маленьких до больших. Более тонкая Grid более способствует быстрым транзакциям; для торговых пар с высокой волатильностью производитель предпочитает более грубую сетку, чтобы получить больший доход от комиссий; Рынок будет предлагать пользователям размещать заказы в соответствующей сетке, и суть, вообще говоря, заключается в балансе между эффективностью транзакции заказа и соотношением комиссионных доходов.
Инновационное направление будущей DEX
Модель обмена D5 обеспечивает хорошее решение текущих недостатков DEX. В будущем DEX будет более склонен развиваться в направлении суверенитета пользовательских транзакций и повышения глубины ликвидности. В настоящее время применение OrderBook предоставляет DEX возможность применения традиционных CEX, в то время как AMM обеспечивает нерегулируемое и не требующее проверки решение для торговли пулами ликвидности, координация взаимосвязи между ликвидностью, эффективностью транзакций и доходностью капитала будет основным направлением Развитие DEX в будущем.
ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ: Информация на этом веб-сайте представлена в качестве общего комментария к рынку и не представляет собой инвестиционный совет. Мы рекомендуем вам провести исследование, прежде чем инвестировать.
Присоединяйтесь к нам, чтобы следить за новостями: https://linktr.ee/coincu
Гарольд
Коинку Новости
Другие сообщения
Похожие сообщения
Новости
Предложение токенов Sui вызывает споры, поскольку более 84% поставленных токенов контролируются основателями
Новости
Утечка данных Bitfinex теперь вызывает споры, опровержение генерального директора Tether
Новости
Новый коллективный иск Coinbase направлен против биржи с обвинениями в листинге ценных бумаг
Новости
Сетевые контракты ликвидированы: 75.9 миллиона долларов потеряны за 24 часа, что шокирует трейдеров!
Новости
Инвестиции Pantera Capital в TON направлены на расширение возможностей P2P-платежей
Новости
Роджер Вер арестован в Испании по обвинению в налоговом мошенничестве на 48 миллионов долларов
Новости
Ошибка адреса привела к потере WBTC в размере 68 миллионов долларов, жертва стала жертвой фишинга
ЗНАНИЯ
Прогнозы по выборам в США: последствия и важность нового президента США
Новости
