В отличие от популярных стейблкоинов, таких как USDT Tether, Ethena использует другой подход, не полагаясь на традиционный метод привязки. Вместо этого стейблкоин Ethena поддерживается Ethereum в качестве залога. Учитывая растущий спрос на стейблкоины в различных криптовалютных приложениях, инновационное решение Ethena может иметь значительные последствия для более широкого рынка. Давайте узнаем об этом проекте с помощью Коинку через эту статью Ethena Review.

Что такое Этена?

Ethena — это децентрализованный протокол выпуска стейблкоинов, построенный на Ethereum. По своей сути Ethena стремится предоставить решение для стабильной монеты, независимое от традиционных банковских систем, предлагая пользователям по всему миру надежную альтернативу для финансовых транзакций.

Долл. США

Центральное место в проекте занимает разработка USDe, стейблкоина, предназначенного для поддержания постоянной стоимости при работе на блокчейне Ethereum. В отличие от обычных стейблкоинов, основанных на фиатных валютах, USDe стремится преодолеть традиционные финансовые барьеры, предоставляя пользователям устойчивый к цензуре и масштабируемый цифровой актив.

Используя стратегию дельта-хеджирования, USDe будет полностью обеспечен и прозрачно отслеживаться в цепочке, обеспечивая его стабильность и удобство использования в различных приложениях децентрализованного финансирования (DeFi).

Прочитайте больше: Обзор Space ID: создайте домен со множеством выдающихся функций

Интернет-облигация

Дополнением к стейблкоину является инновационный инструмент сбережений Ethena — Internet Bond. Этот инструмент, номинированный в долларах США, использует возможности USDe, объединяя прибыль от токенов ликвидного стейкинга (LST) с доходами, полученными от рынков фьючерсов и бессрочных свопов. Результатом является революционная онлайн-облигация, предлагающая пользователям безопасный способ сбережений в долларах, одновременно используя потенциал технологии блокчейн.

Internet Bond еще больше расширяет экосистему Ethena, предлагая пользователям уникальную возможность участвовать в криптовалютных финансовых инструментах. Объединив заложенную доходность Ethereum с рыночными доходами, облигация служит мостом между традиционными финансами и растущим миром децентрализованных финансов, давая пользователям возможность исследовать новые возможности для создания и сохранения богатства. Далее статья Ethena Review расскажет вам о потенциале проекта.

Каков потенциал Этены?

Спрос на стабильные активы, такие как Stablecoin, остается устойчивым на рынке из-за их универсальности в целях обмена, распределения в инвестиционных портфелях и их репутации как безопасного актива. Многие портфели включают часть Stablecoin для укрепления защиты, особенно во время нисходящего тренда на рынке.

Привлекательность высокостабильного стейблкоина, предлагающего как резервы активов, так и годовую процентную ставку (APR) в диапазоне десятков процентов, вызывает вопрос: привлекательно ли это?

Стейблкоин MakerDAO, sDAI, который предлагает 5% годовых, обеспеченный казначейскими облигациями США, является свидетельством привлекательности таких предложений, привлекая миллиарды долларов инвестиций. Поскольку потенциальная годовая процентная ставка может достигать 30% в год, что является беспрецедентным показателем для стейблкоина, кажется неизбежным, что в ближайшем будущем в Ethena хлынут новые миллиарды.

Более того, универсальность таких стейблкоинов выходит за рамки простой годовой процентной ставки. Например, USDe можно вывести на рынок децентрализованного финансирования (DeFi), где его можно использовать в качестве обеспечения по различным протоколам кредитования, а также на таких платформах, как Perp DEX, или для возможностей торговли доходностью, например, предлагаемых Pendle.

Прочитайте больше: Обзор AEVO: 48-й проект Binance Launchpool

Каковы риски участия в Ethena?

Помимо многообещающего потенциала, Ethena и ее пользовательская база сталкиваются с заметными рисками, которые заслуживают внимания. Если активы, используемые в качестве залога, и заказы, инициированные на нескольких централизованных (CEX) и децентрализованных (DEX) биржах, столкнутся с проблемами, ведущими к потере активов, существует мрачная вероятность исчезновения активов пользователей.

Более того, использование stETH в качестве обеспечения короткой позиции ETH создает еще один уровень риска. Если stETH или любой токен Liquid Staked Token (LST) отклоняется от своей привязки к ETH, короткий ордер на этот обеспеченный актив грозит немедленной ликвидацией, что может привести к наводнению рынка долларами США без соответствующих обеспеченных активов.

В дополнение к этим неотъемлемым рискам, Этена сталкивается с существенным ограничением. В неблагоприятных рыночных условиях годовая процентная ставка (APR) USDe может упасть до 3%. Такое снижение годовой процентной ставки создает проблемы с удержанием пользователей, поскольку привлекательность более высоких доходов уменьшается в условиях снижения прибыльности.

Эти риски подчеркивают важность бдительного управления рисками и необходимость для пользователей тщательно оценивать и смягчать потенциальные уязвимости при использовании предложений Ethena.

Прочитайте больше: Обзор Kinza Finance: революционная кредитная платформа с моделью ve(3,3)

Выдающиеся возможности USDe

Операционная модель Этены

Механизм выпуска USDe

Протокол Ethena представил механизм, позволяющий пользователям получать USDe путем внесения токенов Liquid Stakeing (LST), таких как stETH и rETH, которые представляют собой поставленные на кон активы Ethereum. Этот инновационный подход предлагает пользователям беспрепятственный доступ к USDe, стабильной монете, привязанной к доллару США, используя свои активы в Ethereum.

После внесения LST в протокол Ethena пользователи могут чеканить USDe, стейблкоин, или выкупить его по мере необходимости. Однако важно отметить, что пользователи будут нести комиссию за проскальзывание и затраты на выполнение транзакций как в процессе чеканки, так и в процессе погашения. Эти комиссии учитываются в общей стоимости транзакции, обеспечивая прозрачность и ясность для пользователей, использующих протокол.

Одной из отличительных особенностей протокола Ethena является механизм хеджирования, используемый Ethena Labs. После получения LST от пользователей Ethena Labs инициирует короткий ордер на биржах деривативов, лишенный кредитного плеча, со стоимостью, эквивалентной активам, внесенным пользователем в протокол. Этот стратегический шаг служит для хеджирования ценовых рисков, связанных с депонированными активами, тем самым снижая потенциальные потери для пользователей.

Защитите себя от колебаний цен с помощью сбалансированной короткой позиции.

Этена извлекла уроки из прошлых инцидентов, таких как крах сети Terra LUNA из-за колебаний привязки стейблкоина UST. Используя это понимание, Ethena включила сбалансированную короткую позицию в качестве защиты от колебаний цен, особенно в отношении использования волатильные альткойны, известные как LST (stETH, rETH, WBETH), в качестве залога.

В процессе чеканки своего стейблкоина USDe Ethena использует LST в качестве основного обеспечения. Однако, осознавая присущую этим активам волатильность, Этена заняла активную позицию, открыв короткие позиции, чтобы застраховаться от потенциальных колебаний цен.

Этот шаг служит защитной мерой, гарантирующей, что даже в случае резкого падения рыночной стоимости LST прибыль, полученная от коротких позиций, компенсирует любые убытки, тем самым поддерживая стабильность базового обеспечения.

SUDE

Получив USDe, пользователи имеют возможность сделать ставку на эту стабильную монету, чтобы заработать sUSDe. Прибыльность владения sUSDe обусловлена ​​двумя ключевыми источниками: во-первых, вознаграждениями за ставки, получаемыми от LST, и, во-вторых, ставкой финансирования, связанной с короткой позицией.

Механизм вознаграждения держателей sUSDe работает бесперебойно, не требуя дополнительных действий пользователя. Поскольку стоимость sUSDe со временем растет, пользователи получают выгоду от его повышения по отношению к USDe.

Давайте разберем транзакцию Джона на Эфине, чтобы лучше понять ее операции. Джон инициирует покупку на сумму 5000 долларов США на Ethena, используя 5000 долларов США в качестве оплаты. Получив USDT Джона, Ethena конвертирует его в 1 stETH, используя предполагаемую цену ETH в 5000 USDT. Впоследствии Ethena использует этот sETH в качестве обеспечения для создания 1x короткой позиции ETH с объемом, эквивалентным 1 ETH, на централизованной бирже (CEX).

Такая структура транзакции гарантирует, что позиция Джона по чеканке, обеспеченная 1 stETH и короткой позицией объемом 1 ETH, остается безопасной и защищенной от ликвидации независимо от колебаний цен на ETH. Обеспечение позиции Джона снижает риск, связанный с волатильностью рынка, обеспечивая стабильность и уверенность участнику.

Раздача ENA и сезон 2: кампания Sats

Этена представила его последняя инициатива, кампания Sats, которая знаменует собой важную веху в переходе Ethena от использования «Shards» к «Sats», что согласуется с интеграцией протокола BTC в качестве вспомогательного актива.

Благодаря включению бессрочных фьючерсов на BTC, Ethena теперь может похвастаться дополнительным открытым интересом на сумму около 25 миллиардов долларов для дельта-хеджирования, что представляет собой значительный рост в 2.5 раза по сравнению с текущим размером бессрочных фьючерсов на ETH, исключая открытый интерес CME на 11 миллиардов долларов. Примечательно, что среднее финансирование в BTC постоянно повторяет ставки финансирования в ETH.

Финансирование BTC с начала года в среднем составило примерно 22% при значительных 25 миллиардах долларов открытого интереса на основных биржах, что означает потенциальную возможность годового валового денежного потока примерно в 2.75 миллиарда долларов, значительная часть которого приходится на комиссии от коротких позиций.

Несмотря на недавнее увеличение предложения, дельта-хеджирование Ethena теперь охватывает примерно 15% открытого интереса к ETH, демонстрируя его растущее влияние на рынке.

Хотя ставки финансирования ETH практически не изменились и в настоящее время колеблются около 60%, протокол признает важность поддержания масштабируемости для удовлетворения потребностей рынка. Интеграция бессрочных фьючерсов BTC рассматривается как решающий шаг на пути к достижению этой цели.

Кампания Sats, рассчитанная на пять месяцев до 2 сентября или до тех пор, пока предложение долларов США не достигнет 5 миллиардов долларов, направлена ​​на содействие этой траектории роста.

Существующие позиции в сезоне 1

Сезон 2 предлагает увеличение количества сат, заработанных на существующих позициях сезона 20, на 1 % при двух условиях: пользователи соблюдают условия перехода как указано в недавних сообщениях, или они добавляют новые доллары США в новую программу стимулирования на том же кошельке.

Новые награды и партнерство

MakerDAO и Морфо

Morpho запустила пулы USDe и sUSDe/DAI в сотрудничестве с MakerDAO, предлагая пользователям существенные вознаграждения за залоговые депозиты и займы.

Пользователи могут рассчитывать на получение 20-кратного размера SAT при залоге в долларах США и 5-кратного размера Sat при обеспечении в sUSDe.
Первоначальный лимит вознаграждений установлен на уровне 400 миллионов долларов США, дополнительные вознаграждения в долларах США на Morpho, в результате чего общая сумма составит 500 миллионов долларов США.

Точки мантии, Пендла и собственного слоя

Этена интегрируется с Mantle, предоставляя пользователям различные возможности зарабатывать Сат во втором сезоне.
Новые бассейны Pendle на Мантия позволяют пользователям участвовать с более низкой комиссией за газ и зарабатывать баллы Sats и EigenLayer.

Пользователи могут зарабатывать 20x Sats за каждый доллар США, удерживаемый в позиции USDe YT или LP, с ограничением в 100 миллионов баллов EigenLayer.

Дополнительные пендл-пулы

Существующий пул USDe Pendle на ETH L1 будет вновь открыт, предлагая пользователям возможность перейти во второй сезон с ограничением в 2 миллионов. Этена и маятник сотрудничайте, чтобы запустить еще два пула в рамках второго сезона, подробности будут в следующих обновлениях.

Эти партнерские отношения и награды означают лишь начало усилий по расширению Этены во втором сезоне, и на горизонте не за горами дальнейшая интеграция и партнерство. Пользователи могут оставаться в курсе развития кампании, поскольку Ethena продолжает внедрять инновации и вознаграждать свое сообщество.

Прочитайте больше: Как получить Ethena Airdrop: подробное руководство по фарму осколков

токен ENA

Ключевые метрики

• Имя токена: Этена
• Тикер: ENA
• Блокчейн: Эфириум
• Contract: 0x57e114B691Db790C35207b2e685D4A43181e6061
• Общий объем поставок: 15,000,000,000 XNUMX XNUMX XNUMX ENA
• Первоначальное предложение: 1,425,000,000 XNUMX XNUMX XNUMX ENA

Распределение и передача прав

распределение

В общей сложности 15,000,000,000 XNUMX XNUMX XNUMX ENA будут распределены следующим образом:

• Основные участники (30%): 4.500.000.000 XNUMX XNUMX ЭНА
• Развитие экосистемы (30%): 4.500.000.000 XNUMX XNUMX ЭНА
• Инвесторы (25%): 3.750.000.000 XNUMX XNUMX ЭНА
• Фонд (15%): 2.250.000.000 XNUMX XNUMX ЭНА

наделяющий

На момент запуска в обращении находится 1,425,000,000 9.5 3 1 токенов ENA, что составляет примерно 2025% от общего количества. Общее количество токенов, выпущенных на рынок, не превысит XNUMX миллиардов в течение года после TGE (XNUMX квартал XNUMX года), что примерно в два раза больше, чем было в день TGE.

Тем не менее, в разделе «Развитие экосистемы», предназначенном для поощрения развития экосистемы, находится большинство токенов, выпущенных в первый год. И наоборот, токены Фонда практически не доступны. Этот дизайн токеномики частично демонстрирует приверженность Ethena развитию экосистемы в течение первого года ее существования.

Продажа токенов ENA

29 марта 2024 года Binance Launchpool объявила о листинге токена ENA. В частности, пользователи могут делать ставки BNB и FDUSD для получения ENA с 7:00 30 марта 2024 г. до 7:00 2 апреля 2024 г.
Количество ENA, выделенное для каждого пула, следующее:

• Пул BNB: 240,000,000 XNUMX XNUMX ENA
• Пул FDUSD: 60,000,000 XNUMX XNUMX ENA

Впоследствии, в 3:00 2 апреля 2024 года, пользователи смогут торговать ENA на бирже Binance следующими парами: ENA/BTC, ENA/USDT, ENA/BNB, ENA/FDUSD и ENA/TRY.

Команда Этена

Команда разработчиков проекта состоит из опытных профессионалов с опытом работы в области технологий, таких как:

• Артур Хейс: советник-основатель.
• Лептокуртик: основатель и генеральный директор.
• Гай Янг: Основатель
• Амин Муназил: выпускник двойного диплома
• Джеймс Баулкомб: Люди и таланты для Web3
• Серафим Чекер: руководитель отдела принятия рисков

Инвесторам и партнерам

В прогнозируемом релизе говорится, что Этена успешно собрала деньги в трех раундах финансирования; Подробности инвестиционного раунда Binance Labs двухлетней давности не были обнародованы. В оставшиеся два раунда ряд известных рыночных фондов, в том числе Bybit, Deribit, ОКХ Венчурс, Dragonfly Capital, Артур Хейс и Binance Labs.

Медиа-каналы и сообщество

• Веб-сайт: https://www.ethena.fi/
• Телеграмма: https://t.me/ethena_labs
• Раздор: https://discord.com/invite/HVfuYyNm8S
• Twitter: https://twitter.com/ethena_labs
• LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/ethena-labs/

Заключение обзора Этены

Ethena лидирует в области криптофинансовых инноваций и заново изобретает вариант использования стейблкоинов в сети Ethereum. Благодаря инновационному механизму «Интернет-облигации» и механизму дельта-хеджирования Ethena предоставляет масштабируемую стабильную монету и альтернативный вариант сбережений, который не ограничивается обычными банковскими правилами.

По мере развития протокола, особенно с раскрытием токеномики и кампанией Shard, основанной на взаимодействии, Ethena будет способствовать росту и стабильности своей экосистемы. Надеемся, статья Coincu Ethena Review помогла вам получить больше информации о проекте.

ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ : Информация на этом веб-сайте представлена ​​в качестве общего комментария к рынку и не представляет собой инвестиционную рекомендацию. Мы рекомендуем вам провести собственное исследование, прежде чем инвестировать.