История SEC / КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМКрестовый поход против пластика. Сообщения поступили в день открытия Messari Mainnet 2021, долгожданной первой криптоконференции в Нью-Йорке с момента начала пандемии COVID-19, благодаря вирусному твиту о том, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) вручила повестку в суд участнику мероприятия на вершина эскалатора позже в тот же день. Хотя до сих пор не совсем ясно, кому это было вручено (и почему), это не первый раз, когда SEC открыто раскрывает информацию о криптоиндустрии. Вернись всего через два месяцев.

20 июля 2021 года председатель SEC Гэри Генслер прокомментировал зону ответственности SEC за криптовалюты:

«Не имеет значения, будет ли это токен безопасности, токен безопасности со стабильной стоимостью или какой-либо другой виртуальный продукт, который предлагает синтетическое воздействие на базовую безопасность. Эти платформы – будь то в децентрализованном или централизованном финансовом секторе – подпадают под действие законов о ценных бумагах и должны функционировать в рамках нашего режима ценных бумаг. «

Как и смелое появление Комиссии по ценным бумагам и биржам в сети, комментарий Генслера определенно не кажется необычным.

Они возникли потому, что Генслер – вместе со своим управленческим окружением – наконец пришел к ужасающему осознанию того, что криптовалютные токены, синтетические акции, похожи на акции, только лучше. .

Связанный: Включение питания… Не волнуйтесь, внедрение Биткойна не остановится

Так что же такое синтез?

Синтетические активы — это искусственные представления существующих активов, цены на которые в реальном времени фиксируются в соответствии со стоимостью активов, которые они представляют. Например, синтетическую акцию гиганта возобновляемой энергетики Tesla можно купить и продать в любое время точно по той же цене, что и физическую акцию Tesla.

Представьте себе среднестатистического биржевого трейдера, который отдает приоритет марже, доступности и конфиденциальности. По их мнению, кажущаяся «практичность» TSLA, полученная от брокера-дилера, не сможет сравниться с несколькими синтетическими версиями криптоверсии, которые в настоящее время можно приобрести за небольшую часть стоимости. Кроме того, это лишь вопрос времени, когда трейдеры смогут использовать синтетический TSLA на децентрализованном финансовом протоколе для получения процентов или получения ипотечного кредита.

Связанный: Объяснение синтетических криптовалютных активов

Роль синтеза

Децентрализованные платформы, построенные на блокчейне, и устаревшие финансовые системы находятся на грани столкновения в одной из самых бурных битв в экономической истории, и комментарий Генслера был всего лишь выстрелом. Не заблуждайтесь: децентрализованные финансы (DeFi) и традиционные финансы (TradFi) наметили свои линии борьбы. Они напомнят как влиятельным игрокам, так и новичкам, что вопреки тому, что может предположить современная мудрость, обменные системы увеличивают стоимость активов, а не наоборот. Последствия невозможно уменьшить: синтетические активы создают равные условия, на которых центральные и децентрализованные системы могут конкурировать за пользователей и капитал – свободный рынок для рынков.

Как правило, цифровые рынки поддерживают различные конкурирующие активы, торгуя друг с другом. Но когда количество активов ограничено – то есть когда идентичные активы существуют на нескольких платформах – именно рынки конкурируют за большую часть ежедневного объема торгов каждым активом. В конечном итоге трейдеры выбирают, где жить активам, а какие системы должны умереть.

Хотя Биткойн (BTC) таким образом косвенно конкурирует с бумажными валютами как единственной формой денег, торгуемой в децентрализованной сети, он представляет собой серию стейблкоинов, привязанных к новой бумажной валюте руководителями центральных банков. В отличие от Биткойна, который часто оказывается слишком волатильным и экзотичным для посторонних, стейблкоины, обеспеченные бумажными деньгами, сокращают сложные компромиссы и упрощают ситуацию: доступ 24/7, международные переводы, дешевая экономика, потрясающие проценты и погашение 1:1. на Фиат.

Связанный: Стейблкоины представляют собой новую дилемму для регуляторов по мере их массового внедрения.

Стейблкоины — отличная сделка даже для скептиков, и, приняв в декабре 2020 года законопроект о Законе о стабильности, Конгресс США запустил собственный токен-валидатор, который имеет тот же банковский устав, что и его централизованные аналоги в Chase, от эмитентов стейблкоинов, Wells Fargo и. скоро спросю.

Устоявшиеся компании имеют долгую историю поиска, приобретения, а иногда даже подрыва конкурентов. Нетрудно понять, откуда взялось неприятие старого банка к агрегированию. По мере того, как децентрализованные платформы становятся более удобными для пользователя и становятся все более популярными, спрос со стороны покупателей будет отходить от устаревших платформ и их бывших собственных активов.

Сага Робинхуда: Ремикс

Представьте себе, что могло бы произойти, если бы пользователи Robinhood получили доступ к композитным акциям GME и AMC 28 января 2021 года.

Если даже небольшая часть покупательского спроса на эти акции – скажем, 10% – перейдет от Robinhood к Mirror Protocol Composites, это увеличит предложение акций в обращении, будет работать эффективнее и тем самым приведет к падению цен на акции. В свою очередь, руководителям высшего звена GameStop пришлось бы столкнуться с действительно трудной ситуацией в совете директоров.

Связанный: GameStop непреднамеренно проложил путь к децентрализованному финансированию

А затем подумайте, что означает для инвесторов включение своих совокупных GME и AMC в журналы DeFi для ипотечных кредитов и кредитов для малого бизнеса по значительно сниженным процентным ставкам, навсегда исключая банки и других действующих игроков из уравнения.

Такой сценарий приведет к тому, что GameStop и AMC переведут небольшую часть своих активов на платформы на основе блокчейна, чтобы восстановить надежный механизм ценообразования. Между тем, розничные инвесторы, которые просто ищут отличный пользовательский опыт и преимущества совместимости с протоколами DeFi, в конечном итоге выиграют – то, чего вы обычно не слышите на современных финансовых рынках.

От акций до сырьевых товаров, инструментов недвижимости, облигаций и т. д. — появление синтетических активов нарушит механизмы ценообразования, станет катализатором беспрецедентного хаоса на финансовых рынках и создаст непредвиденные арбитражные возможности, которых мир никогда раньше не видел. Даже если последствия таких радикальных изменений превзойдут все ожидания, централизованные компании не станут добровольно уничтожать свои бизнес-модели – свободный рынок должен быть оставлен победителям.

Будущее синтеза

Поскольку спрос на синтетические активы удовлетворяет и превосходит потребности их якобы регулируемых партнеров по TRAFI, мировые капиталисты и инвесторы будут вынуждены задуматься о том, что на самом деле происходит: только в направлении свободного рынка, но и над их собственной конституцией.

В разгар существующего кризиса финансовые институты и правительства неизбежно приступят к работе: SEC будет бороться за избавление от синтетических акций, Конгресс пообещает обязать регуляторов выпускать стейблкоины, которые бросают вызов международной банковской элите, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) будет участвовать в укрощении платформ для торговли деривативами, а Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN) продолжит атаковать платформы для защиты конфиденциальности пользователей.

Связанный: Новый эпизод о регулировании криптовалют: империя наносит ответный удар

Впереди трудные дни – и уже слишком поздно возвращаться в руки инноваций. CTTokens Compound, Synthetix Synths и mAssets Mirror Protocol открыли ящик Пандоры, а полностью частные zk-активы Offshift должны появиться на рынке в январе 2022 года, навсегда сломавшись, и начнется новая эра финансовой свободы.

Желаем победы лучшим системам.