Сможет ли Биткойн заменить золото?

Первый американский ETF на фьючерсы на биткойны, ProShares Bitcoin Strategy (торговый код BITO), официально начал работу 19 октября. Всего за 2 дня этот фонд имеет общие основные средства (AUM) 1.1. одет Миллиард долларов СШАдостижение максимального количества контрактов, которые Фонд может инвестировать на срочном рынке Чикагской товарной биржи (CME).

Взаимный фонд золотого ETF был вычтен нетто

Приведенные выше цифры показывают привлекательность инструмента ETF в биткойнах на рынке США. Цена биткойна за неделю также превысила 66,000 2,600 долларов США за биткойн, что является самым высоким уровнем в истории. Рыночная стоимость Биткойна превышает XNUMX Миллиард долларов США.

Эти цифры показывают, что многие инвесторы на рынке США хотят «немного» инвестировать в биткойны, от традиционных взаимных фондов до пенсионных фондов, которые не могут покупать биткойны напрямую из-за регулирования обязательств по инвестициям в биткойны. В прошлом единственным способом обойти регулирование было инвестирование в такие компании, как Tesla или MicroStrategy, у которых было мало холдингов. Миллиард долларов США в биткойнах.

Между тем поток денег в золоте идет в противоположном направлении. С начала июня по сегодняшний день чистая сумма денег, вложенных в крупнейший в мире золотой ETF SPDR Gold, составила 3.6. вычтено Миллиард долларов США. Международная цена золота также упала ниже 1,800 долларов США за унцию на фьючерсном рынке, что значительно ниже 1,950 долларов США за унцию в начале года или максимума более 2,050 долларов США за унцию в прошлом году.

Когда некоторые управляющие фондами, такие как Кэти Вуд из ARK Invest, называют Биткойн «цифровым золотом», сравнение между Биткойном и золотом неизбежно, особенно в это время высокой глобальной инфляции.

«Почему золото не дорожает, когда инфляция высока?» Этот вопрос задают себе многие люди. И самый простой ответ на данный момент заключается в том, что деньги идут не в золото, а во многие другие классы активов.

Для этого есть много причин. Именно золото потеряло свою привлекательность, поскольку ожидается, что процентные ставки вырастут во всех странах, а доходность облигаций вырастет. По мере роста доходности облигаций, особенно в основных валютах, таких как доллар США, вложения, которые не приносят регулярных доходов, таких как золото, становятся менее привлекательными, особенно для взаимных фондов, которые стремятся к фиксированной доходности.

Кроме того, меняющаяся структура населения меняет подход молодых инвесторов к активам, хеджирующим инфляцию.

Они предпочитают владеть трендовыми активами, которые обладают теми же свойствами хеджирования инфляции, что и золото, например, Биткойн. Правда это или нет, чтобы узнать, придется долго ждать, но тот факт, что Биткойн привлекает много денег и быстро растет, в то время как золото растет медленно, делает золото непривлекательным в глазах молодежи.

Для них владение акциями технологических компаний или биткойнами является более выгодной защитой от инфляции, чем владение золотом.

Цена биткойнов выросла с менее чем 4,000 долларов США в марте 2020 года до более чем 66,000 XNUMX донгов.долларов США в Октябрь 2021 г. Источник: Эторо.

Крупные технологические компании, такие как Microsoft и Apple, позволяют продажам и прибыли быстро расти, когда инфляция высока, потому что они могут резко поднять цены на продукцию, переложить высокие расходы, связанные с инфляцией, на клиентов и сохранить свою прибыль постоянной.

Между тем, Биткойн находится на подъеме, поскольку волна богатых людей и некоторых традиционных взаимных фондов, включая шведские и американские пенсионные фонды, хотят иметь Биткойн в своих портфелях.

Когда пенсионные фонды учителей, работников почты, дальнобойщиков или пожарных, полицейских покупают биткойны, это сигнал к диверсификации портфеля и принимает биткойн как форк, так сказать.

Уловите рыночную тенденцию

Те, кто верят в Биткойн, думают, что «золотые фанатики» не понимают Биткойн и заменят Биткойн Голд. Благодаря этому видению они полагают, что биткойн вырастет до 500,000 21 долларов за биткойн. Как он рассчитывается? Во-первых, благодаря алгоритму Биткойна будет максимум XNUMX миллион биткойнов.

Капитализация рынка золота составит 11,000 XNUMX. оцененный Миллиард долларов США. Таким образом, если биткойн имеет ту же капитализацию, что и золото, цена 1 биткойна должна быть более 500,000 1.1 долларов США. Вопрос в том, сможет ли Биткойн заменить золото или стать его эквивалентом? Давайте посмотрим на текущий контекст. Популярный биткойн-ETF на этой неделе составляет около XNUMX. Миллиард долларов США. В настоящее время Золотой фонд SPDR управляет более чем 58 Миллиард долларов США.

Рыночная стоимость Биткойна превышает 2,600 Миллиард долларов СШАа золото 11,000 XNUMX Миллиард долларов США. Эти цифры показывают, что Биткойн еще далек от того, чтобы догнать золото среди основных инвесторов. Тем не менее, рост Биткойна составляет лишь несколько Миллиард долларов США Капитализировано в 2,600 несколько лет назад. Миллиард долларов США это то, что нельзя игнорировать.

С точки зрения управления портфелем вполне возможно, что не существует абсолютной замены, кроме диверсификации портфеля. Поскольку многие хедж-фонды держат золото в размере 5-6% от стоимости своего портфеля, некоторые из них рассчитывают увеличить долю биткойнов примерно до 1%. В результате они сократили свои запасы золота и других активов и выделили 1% активов, инвестированных в биткойны.

В зависимости от будущего развития биткойнов и золота взаимные фонды будут соответствующим образом корректировать квоту распределения. Некоторым хедж-фондам, владеющим до 12% золота, возможно, придется переосмыслить ситуацию, но те, кто вкладывает значительные средства в Биткойн, также имеют свои собственные риски из-за высокой волатильности Биткойна. Поклонники биткойнов, вероятно, не забыли, что в марте прошлого года после всего лишь нескольких дней волатильности 1 биткойн упал на 50% до чуть менее 4,000 долларов.

В некотором смысле, инвестиции в золото или биткойны можно сравнить с разрывом между поколениями. Пожилые люди любят слушать музыку Трин и покупать золото, точно так же, как молодые люди любят слушать рэп и покупать биткойны. Ничто не уйдет. Иногда слушателям рэпа также нравится слушать музыку Трин, и наоборот.

Таким образом, вместо того, чтобы спорить или думать о замене золота биткойнами и наоборот, подход к распределению портфеля может быть более подходящим для обоих типов.

Эти расчеты связывают международную цену золота с биткойнами. Действительно, цена на золото во Вьетнаме имеет свой собственный путь с огромной разницей между внутренним и международным золотом. С другой стороны, хотя вьетнамский рынок имеет свою собственную структуру населения, принятие криптоактивов также является одним из самых высоких в мире, законность криптовалют не ясна, а криптовалюты еще не созданы.

Если это изменится, будут интересные события. Таким образом, события во Вьетнаме также будут идти своим путем с точки зрения распределения активов. Вместо того, чтобы спорить о том, что лучше, поймите рыночные тенденции и примите оптимальные решения о распределении активов.

Хо Куок Туан, преподаватель Бристольского университета, Великобритания

Финансовые инвестиции в Сайгоне