С начала года у трейдеров криптодеривативов были трудные времена, но текущая ситуация выглядит гораздо лучше для биткойн-быков.

Биткойн, возможно, изо всех сил пытался преодолеть сопротивление в 36,000 XNUMX долларов за последние три недели, но у быков теперь есть одна вещь, о которой стоит беспокоиться меньше: каскадные ликвидации фьючерсов.

Хотя ликвидация на сумму 1 миллиард долларов является нормальной для Биткойна, трейдеры с большей вероятностью запомнят недавние большие движения, чем любое другое изменение цены, особенно когда цена падает и люди теряют деньги.

Эта негативная предвзятость означает, что неприятные эмоции и события, даже когда происходят разные ценовые эффекты одного и того же порядка, оказывают более существенное влияние на психологическое состояние трейдера.

Например, многие исследования показывают, что выигрыш 500 долларов в лотерее в 2-3 раза менее эффективен, чем потеря такой же суммы из личного кошелька.

Краткое описание ликвидации фьючерсов на биткойны (красный = длинный ордер) | Источник: Coinalyze

Сейчас в середине 2021 года произошло всего 7 ликвидаций длинных контрактов на сумму $1 млрд и более. Таким образом, вместо того, чтобы стать нормой, это очень необычные ситуации, которые могут произойти только тогда, когда трейдеры используют чрезмерное кредитное плечо.

Что еще более важно, не было коротких ликвидаций на сумму 1 миллиард долларов, даже когда биткойн вырос на 19.4% 8 февраля.

В то время как ритейлеры используют высокое кредитное плечо и в конечном итоге становятся жертвами ликвидации, более трезвые трейдеры, делающие ставку на падение цен, вероятно, будут полностью застрахованы и совершат «наличные» сделки.

».

Это торговая стратегия, которая использует разницу в рыночных ценах. Обычно требуется длинная спотовая позиция при продаже фьючерсов или опционов.

Это одна из трех причин, почему ликвидация фьючерсов на 1 миллиард долларов сейчас не является проблемой.

Торговля наличными и керри имеет низкий риск ликвидации.

Квартальные фьючерсные контракты часто не торгуются по обычным рыночным ценам. Обычно существует премия, когда рынок нейтральный или бычий, и составляет от 5% до 15% в год.

Эту процентную ставку (известную как базовая) часто сравнивают со ставками по кредитам в стейблкоинах, поскольку решение об отсрочке платежей означает, что продавец будет взимать более высокую цену, и это приведет к разнице в цене.

Эта ситуация создает пространство для арбитражных бюро и китов, которые могут покупать биткойны на обычных спотовых биржах, одновременно сокращая фьючерсный контракт, чтобы заработать на премии по фьючерсному контракту.

Хотя эти трейдеры обозначены как «Короткие процентные ставки (**)», на самом деле они нейтральны. Таким образом, результат не зависит от того, растет или падает рынок.

(**) Количество акций, которые были проданы без покрытия, но не были распроданы или закрыты. Его можно выразить в цифрах или в процентах, что является индикатором настроений рынка.

Длинные ордера больше не используют чрезмерное кредитное плечо.

Ставка финансирования бессрочных контрактов (обратных свопов) — хороший способ оценить настроения инвесторов. Всякий раз, когда длинная сторона требует большего кредитного плеча, индикатор становится положительным. Цена биткойнов падает, но вот 3 причины, почему ликвидации на сумму в 1 миллиард долларов встречаются реже Ставка финансирования для бессрочного фьючерсного контракта на биткойны

|

Источник: Bybt

До 20 мая не было дня, в который 8-часовой дебит был бы выше 0.05%. Эти данные свидетельствуют о том, что покупатели не хотят использовать высокое кредитное плечо, а без него трудно добиться ликвидации на сумму 1 миллиард долларов и более.

Для каждого фьючерсного контракта требуется покупатель и продавец одинакового размера, а открытый интерес (OI) измеряет общую номинальную стоимость в долларах США. Это означает, что когда цена Биткойна падает, индикатор также падает. Цена биткойнов падает, но вот 3 причины, почему ликвидации на сумму в 1 миллиард долларов встречаются реже Агрегация OI по фьючерсам на биткойны (ежеквартально и на постоянной основе)

|

Источник: Bybt

На графике выше показано, как в середине марта открытый интерес по фьючерсам превысил 20 миллиардов долларов. За этот период ликвидационная сумма в 1 миллиард долларов составляет лишь 5% от общей суммы задолженности.

Если учесть, что OI на данный момент стоит $11.8 млрд, то тот же $1 млрд составит 8.5% от общего количества контрактов.

Таким образом, поэтапная ликвидация становится все более сложной, поскольку покупатели не используют чрезмерное кредитное плечо, а продавцы, похоже, берут на себя весь риск. Если эти показатели существенно не изменятся, быков можно оставить в покое.

Господин Учитель По данным Cointelegraph Следите за каналом Youtube