Рынок облигаций может сбивать с толку многих, особенно если облигации включают биткойны. Эти классы активов являются совершенно новыми и беспрецедентными даже в инновационном мире криптовалют.

Идея облигации BTC получила импульс, когда президент Сальвадора Наиб Букеле объявил о планах построить город BTC. Он сказал, что облигации, обеспеченные биткойнами, будут финансировать часть финансирования города.

Что такое биткойн-облигации?

Когда компании, и особенно правительства, хотят собрать деньги для финансирования новых проектов или повседневной деятельности, они часто выпускают облигации и продают их инвесторам.

Облигация — это форма инвестиций, при которой инвестор ссужает деньги правительству или компании. Взамен государство или компания обещают выплатить определенную сумму в будущем, возможно, дважды в год.

Когда облигация «созревает», инвестор получает последний крупный платеж. Это когда залог больше не действителен. Этот последний платеж, а также первоначальный кредит и другие более мелкие регулярные платежи называются купоном.

Купон можно понимать как своего рода процентную ставку. Облигации, как и другие ценные бумаги, покупаются и продаются на финансовых рынках.

Облигации BTC работают аналогично, но построены на блокчейне, а не на традиционной финансовой инфраструктуре. В то время как люди покупают обычные облигации за фиатные деньги, в биткойн-облигациях используются как фиатные деньги, так и криптовалюты.

В случае Сальвадора, первой страны, принявшей биткойн в качестве законного платежного средства, облигация была выпущена через Liquid Network. Это протокол боковой цепи, основанный на блокчейне BTC, которым можно торговать на бирже Bitfinex.

Платежи производятся в BTC, долларах США и USDT. Их также можно перевести непосредственно на кошелек Chivo — государственный BTC-кошелек.

Кто может занять деньги с помощью биткойн-облигаций?

Макс Кейзер, модератор отчета Кейзера, якобы предложил Сальвадору использовать облигации BTC для погашения долгов перед Международным валютным фондом (МВФ). В то время МВФ отложены планы по использованию BTC в качестве официальной валюты страны.

Однако у Самсона Моу, директора по стратегии Blockstream, канадской блокчейн-компании, основавшей Liquid Network, и нескольких других биткойн-компаний-единомышленников, есть интересная идея.

Они написали письмо президенту Сальвадора Наибу Букеле, заверив его, что поддержат его планы по легализации BTC в повседневные деньги с помощью технических знаний, даже если весь мир отреагирует.

Это стало одной из основ для создания в мире первого биткойн-города и первых государственных облигаций, обеспеченных биткойнами. Предложение на сумму $1 млрд ожидается в первом квартале 2022 года. Компании также могут выпустить аналогичные облигации.

Это также объясняет, почему облигации вызывают как страх, так и волнение, поскольку это практически неизученная область.

Пробовал, но не получилось

Крипто-инвестиционная платформа Саймона Диксона Bank to the Future попыталась это сделать несколько лет назад, но потерпела неудачу. У компании всего 11 инвесторов.

Однако в Сальвадоре дело обстоит иначе, поскольку страна позиционирует себя как центр BTC. Даже Диксон, автор книги «Банковское дело будущего», которая послужила вдохновением для названия его фонда, согласен с тем, что Сальвадор может произвести революцию в способах заимствования денег правительствами и корпорациями.

Если кредит будет успешным, он надеется, что другие страны последуют его примеру. Гипербиткойнизация ускоряется. Диксон называет это «инновацией рынка облигаций». Обсуждения с Кайзером и Моу.

Все три сторонника полагают, что этот класс активов будет успешным. Однако, если страна потерпит неудачу, последствия этой неудачи могут нанести ущерб мировой криптоиндустрии и хрупкой экономике Сальвадора.

Кто может купить

Правительства в основном продают облигации финансовым учреждениям, таким как банки, пенсионные фонды, страховые компании и другие. Иногда индивидуальные инвесторы также могут купить их через брокера.

Биткойн-облигации Сальвадора (EBB1) структурированы как для традиционных институциональных инвесторов, так и для широкой публики. Это означает, что от этой собственности страдают и частные инвесторы.

Моу заявил, что EBB1 будет продан траншами по 100 долларов, чтобы «демократизировать доступ к облигациям».

«Это инструмент, который расширяет возможности людей так же, как это делает Биткойн».

Если вы живете в Соединенных Штатах, получение биткойн-облигаций может быть затруднено, поскольку национальные регулирующие органы ограничивают инвестиции, связанные с криптовалютой. Мух говорит:

«Но должен быть способ для пользователей из США получить доступ к облигациям. Если вы можете купить казначейские облигации США, вы также можете купить биткойн-облигации. »

Как инвесторы зарабатывают деньги на биткойн-облигациях?

Сумма денег, полученная от биткойн-облигаций, зависит от первоначально потраченной суммы. Другими словами, первоначальная сумма инвестиций обычно определяет периодические купонные выплаты.

Из 1 миллиарда долларов, которые Сальвадор планирует привлечь, 500 миллионов долларов будут использованы для создания биткойн-инфраструктуры и инфраструктуры по добыче энергии. Остальное состоит в покупке большего количества биткойнов и хранении их в холодном хранилище в этой стране.

Владельцы облигаций получают купон в размере 6.5% по 10-летним облигациям. Они также получат «специальные дивиденды», как предполагает Моу, после того, как Сальвадор ликвидирует свои биткойн-активы каждые три месяца.

По сути, выручку они поделят с Сальвадором. Страна может использовать прибыль от продажи BTC для оплаты облигаций.

Это происходит после первого 5-летнего периода блокировки и в случае отсутствия продаж. «Специальный дивиденд» выплачивается в размере, превышающем купон в размере 6.5%. Однако это зависит от цены BTC на момент продажи.

По словам Моу, Blockstream также учитывает это. Компания разработала несколько сценариев, объясняющих движение цены BTC. Модель предсказывает доходность в размере 90% в 10 году плюс 6.5%.

В другом сценарии 10-летняя доходность оценивается в 140% сверх первоначальных 6.5%. Оба предполагают, что облигация поглотит достаточно биткойнов, чтобы спровоцировать рост цен до 1 миллиона долларов. Владельцы облигаций не получат выгоды от биткойнов, которые Сальвадор генерирует в результате майнинга.

Наихудшим сценарием будет, если события в других частях мира или в самом Сальвадоре (например, выбор нового лидера, который является ненавистником криптовалюты) приведут к постоянному падению цены BTC и, следовательно, к падению доходности облигаций.

Могут ли биткойн-облигации быть успешными?

По мнению Самсона Моу, биткойн-облигации принесут большую прибыль.

«Вся финансовая система ждет подключения к Биткойну».

Сальвадор в настоящее время выплачивает 13% купон по своим обычным долларовым облигациям. Однако Макс Кейзер утверждал, что решение снизить купон по биткойн-облигациям до 6.5% показывает, что страна находится в «гораздо более здоровом положении».

Что касается риска дефолта, сторонники указывают на добычу полезных ископаемых как на способ снизить риск облигаций Сальвадора. Электроэнергию, вырабатываемую в городе Биткойн, также можно продавать в соседние страны. Полученные доходы затем могут быть использованы для выплаты держателям облигаций.

Саймон Диксон объяснил, что предложение риска постоянно меняется, «потому что оно инвестирует в Биткойн, в инфраструктуру. Биткойн действительно поражает инфляцию?

Он отметил, что большинство людей дали бы кредит правительству США с убытком. В частности, при инфляции в 6.5% и доходности облигаций в 1.4%.

Присоединяйтесь к Telegram журнала Bitcoin Magazine, чтобы следить за новостями и комментировать эту статью: https://t.me/coincunews

Следите за каналом Youtube | Подписывайтесь на телеграм-канал | Следите за страницей Facebook