У эфира (ETH), вероятно, были лучшие перспективы, когда он вступил в июльскую торговую сессию, с крупным техническим обновлением под названием EIP-1559, обещающим сделать его собственный токен ETH менее распространенным благодаря первому в сети механизму сжигания.

Но пока за месяц вторая по величине криптовалюта по рыночной капитализации отстает от своего главного конкурента Биткойн. Положительная корреляция была очевидна 13 июля после открытия торгов в Нью-Йорке, когда эфир упал ниже $2,000 и в то же время достиг двухнедельного минимума с Биткойном, одновременно опустившись ниже $32,500.

Фактически, обменный курс ETH/USD достиг внутридневного минимума в $1,961.10 после падения на 3.43%. Скромное движение пары вниз связано с падением биткоина, поскольку трейдеры оценивают последние данные по инфляции в США.

Индекс потребительских цен в США вырос на 0.9 процента в июне до 5.4 процента в годовом исчислении, отметив самый высокий уровень с 1991 года. После этой новости торговцы продавали биткойны и другие валюты в других электронных устройствах, что указывает на опасения, что темпы инфляции будут продолжать расти. Федеральная резервная система отказалась от политики количественного смягчения.

Макроинфляция против дефляции Ethereum Gim

В частности, протокол июньского заседания Федерального комитета по открытому рынку показал, что чиновники выступают за как минимум два повышения ставок к концу 2023 года, предполагая, что уровень инфляции слишком высок для достижения цели 2. Центральный банк сохранил ставки ниже 0.25. % с марта 2020 года, что снизило спрос инвесторов на доллары и, таким образом, увеличило спрос на так называемые активы, безопасные убежища, включая биткойны.

Эфир, корреляция которого с биткойнами за год составляет 0.64 по данным Crypto Watch, рос в течение 2020 года и в первом квартале 2021 года из-за аналогичных макроэкономических показателей.

Тем не менее, криптовалюта добилась более высоких доходов, чем Биткойн, из-за ее роли в различных быстро развивающихся криптовалютных областях, включая децентрализованное финансирование (DeFi), непригодные для использования токены (NFT) и стейблкоины.

Однако сеть Ethereum также столкнулась с техническими препятствиями в виде перегруженной полосы пропускания. Перегруженный блокчейн привел к тому, что майнеры — подразделения, которые обрабатывают транзакции и добавляют их в публичный реестр Ethereum — подняли свои комиссии. В некоторых случаях пользователи вынуждены платить за газ больше, чем они передают.

Проблемы, похоже, решены, поскольку Ethereum намерен перевести свой протокол с удобного для майнеров, но энергоемкого доказательства работы на более быстрое и дешевое доказательство доли. В частности, так называемый хард-форк в Лондоне, содержащий пять предложений по улучшению, направлен на борьбу с этой неэффективностью.

Один из улучшенных протоколов под названием EIP-1559 вводит новую структуру комиссий, чтобы сделать Эфир менее инфляционным.

Он предлагает сжечь часть комиссий, взимаемых с ETH, что создает еще большее дефляционное давление на криптовалюту. Обновление также заменяет майнеры валидаторами. Ethereum требует, чтобы каждый валидатор зашифровал не менее 32 ETH для работы своей сети доказательства доли.

В результате большая часть предложения ETH была изъята из обращения и, таким образом, стала более дефицитной, чем биткойн.

По мнению Константина Анисимова, управляющего директора CEX.IO, рост макроинфляции предлагает больше возможностей для роста Эфира, чем Биткойна. Он добавил, что в антиинфляционном повествовании он предсказывает, что обменный курс ETH/USD достигнет 3,000 долларов.

«Когда ситуация успокоилась, Федеральная резервная система увеличила свой баланс до более чем 8 триллионов долларов с начала 2020 года – значительное увеличение», – сказал он, добавив:

«Амортизация — это способ для рыночных инвесторов накопить деньги со скидкой, будучи уверенными в своей способности стать подходящей защитой от внутренней инфляции».

И поэтому накопление эфира происходит быстрыми темпами. По данным CryptoQuant, корейской компании по анализу блокчейнов, общий объем резервов ETH на всех криптобиржах сократился более чем вдвое после коррекции цен во втором квартале 2021 года с $4,384 до $1,700.

Корреляционный риск

Корреляция эфира с биткойнами остается узким местом, поскольку ETH продолжает достигать еще более высоких максимумов. Однако Джош Арнольд, финансовый аналитик, связанный с Seeking Alpha, отметил, что эфир и биткойн иногда имеют отрицательную корреляцию. Эффективность корреляции 0.64 не идеальна.

Вместо этого Арнольд сосредоточился на структуре ценового графика Эфира, отметив, что пик криптовалюты в середине мая 2021 года сформировал модель нисходящего треугольника после небольшого периода консолидации.

Арнольд отметил, что быки по эфиру должны поддерживать поддержку треугольника, чтобы сохранить восходящий тренд, иначе они рискуют потерять рынок в пользу медведей. Он объяснил:

«Прорыв нисходящего треугольника вниз приведет к тому, что Ethereum достигнет новых минимумов в 2021 году и снова будет искать поддержку, но на гораздо более низких уровнях».

Однако, учитывая устойчивость Эфира к медведям, Арнольд прогнозирует, что криптовалюта, скорее всего, вырастет.