Рынок фьючерсов на биткойны резко вырос за последние три года. В то время как количество торгов и распространение продолжают расти, маржинальная собственность резко изменилась с 2020 года.

Раньше Bitmex была в авангарде рынка деривативов, принимая исключительно фьючерсы на криптовалюту (т. е. фьючерсные контракты, обеспеченные BTC, например

Однако после краха 2020 года фьючерсные контракты с денежной маржой, такие как BTC/USDT, ETH/USDT, начали вызывать больший интерес. За предыдущие 24 месяца они добились абсолютного доминирования. Но влияет ли это каким-либо образом на ценообразование актива?

Биткойн фьючерсы

Источник: Глассноуд

В предыдущие несколько недель вышеупомянутая картина развернулась на рынке, поскольку контракты с денежной маржой значительно выросли. В то же время маржинальные фьючерсы на криптовалюту неуклонно снижались в течение того же периода.

Источник: Глассноуд

Когда торговцы используют деньги или стейблкоины в качестве маржинальной собственности, они устраняют уровень опасности, связанный с волатильностью равноценных активов.

Между тем, маржинальные фьючерсы на криптовалюту являются более рискованными, поскольку маржинальное финансирование дополнительно колеблется в зависимости от роста или падения рынка. Это увеличит волатильность и сделает торговлю более склонной к прекращению убытков.

Приведут ли фьючерсы с денежной маржой к короткому сжатию?

Источник: Arcane Research

26 июля 2021 года Биткойн пережил самое большое быстрое сжатие за всю историю: на рынке было ликвидировано быстрых позиций на сумму более 750 миллионов долларов. Биткойн вырос с $34,000 39,500 до $2017 XNUMX, превзойдя результат быстрого сжатия в декабре XNUMX года.

В течение этого интервала фьючерсы на денежную маржу составляли 48% открытого интереса (OI), однако после быстрого сжатия их доля упала до 45%.

Так какова истинная мотивация?

Рисуя длинную и быструю историю в одном изображении, фьючерсы с денежной маржой получат прибыль от падения затрат. Это снижает волатильность и упрощает получение доходов или прекращение убытков, поскольку цена всего лишь одного актива падает.

Аналогично, маржинальные фьючерсы на криптовалюту более выгодны, когда рынок растет, поскольку цена целевого актива и обеспечения увеличивается, что приводит к гораздо меньшей опасности для длинных позиций.

Как следствие, доминирование фьючерсов с денежной маржой сделает рынок более склонным к демпингу.

ничего

По данным Ambcrypto

Следите за каналом Youtube | Подписывайтесь на телеграм-канал | Следите за страницей Facebook