За предыдущие 10 лет Биткойн (BTC) зарекомендовал себя исключительно эффективно как ценный розничный торговец и функции спекулятивного финансирования. Однако во многом это связано с его децентрализованным характером, который может закончиться тем, что регулирующие органы и правительства по всему миру попытаются закрыть его задолго до того, как он начнет работать. .

Правительства явно причастны к потенциальному влиянию цифровой собственности на экономику. Хотя законодатели вряд ли попытаются полностью закрыть децентрализованные сети, они заблокируют доступ к централизованным платформам, которые работают вместе с цифровой собственностью.

В последнее время основная международная альтернатива криптовалюте, Binance, подверглась критике со стороны регулирующих органов по всему миру, при этом ряд международных организаций выпустил предупреждения или уведомления о расследованиях в отношении ее действий. Теперь централизованные биржи (CEX) кажутся более подготовленными к работе с регуляторами, чем когда-либо прежде, что, наконец, может оказать влияние на децентрализованные биржи (DEX).

Торговля блокчейном и криптовалютами уже более десяти лет вращается вокруг децентрализации, и с целью устранения как можно большего количества централизованных посредников, CEX, хотя и почти наверняка, является следующим шагом, приводящим к передаче количества на DEX.

Управление распределением

Хотя покупателям обычно предоставляется доступ к разнообразной недвижимости вскоре после запуска, централизованные биржи требуют от торговцев передать свои инвестиции на хранение – вещь, которая не так почитаема в этом регионе. Хотя децентрализованные биржи (DEX) существуют уже некоторое время, только в прошлом году они стали представлять реальную угрозу своим централизованным аналогам.

Регулирующее управление – это больше, чем палка о двух концах. С одной стороны, новые клиенты, которые раньше были настроены скептически из-за неясной нормативной базы, связанной с биржами запасов, теперь будут более подготовлены к участию в торговле. С другой стороны, тем не менее, можно утверждать, что из-за ужесточения правил некоторые клиенты покидают CEX и предпочитают переводить свое предприятие на DEX.

«Больше регулирования автоматически означает больше пользователей», — заявил Джек Тао, генеральный директор сингапурской международной криптовалютной альтернативы Phemex. «Правительство несет ответственность за защиту каждого инвестора, а усиление регулирования централизованных бирж повысит барьеры для входа на новые платформы CEX».

Он также отметил, что, хотя более строгое регулирование может сократить количество первичных предложений монет (ICO), зарегистрированных на биржах, оно может повысить качество проектов в этой сфере. При правильном применении правила могут дать более оптимистичные результаты на рынке, чем ожидалось. Тао добавил:

«Центральные платформы по-прежнему могут предложить множество услуг. DEX — это просто продукт без «сервиса», и я не думаю, что они смогут в кратчайшие сроки заменить централизованную альтернативу. «

От бирж на основе автоматизированного маркет-мейкера (AMM), таких как Uniswap и SushiSwap на Ethereum, где книга заказов заменяется пулом ликвидности, до сыворотки на основе книги заказов на блокчейне Solana, биржи предлагают альтернативные торговые возможности, включая возможность предлагать вознаграждения за предоставление ликвидности для заработка. Децентрализованные финансы (DeFi) основаны на совместной ликвидности, и поскольку централизованные биржи все больше регулируются правительствами, спрос на DEX растет.

Недавно руководство одной из крупнейших в мире бирж биткойн-деривативов BitMEX получило обвинения в якобы слабых протоколах борьбы с отмыванием денег (AML) и протоколах «знай свою собственную безопасность» (KYC). Это вызвало ажиотаж, вызвало опасения по поводу судебного иска против биржи и привело к падению кошельков биржи до самого низкого уровня с ноября 2018 года.

Только Uniswap на момент публикации имеет рыночную капитализацию почти 27 миллиардов долларов, что соответствует более чем 1.4 миллиарда долларов ежедневного объема торгов. Сотни миллиардов долларов поступают на DEX каждый месяц, а Uniswap превзошла объем торгов американского гиганта криптовалютной биржи Coinbase в октябре прошлого года.

Децентрализованные биржи наконец отдают свои деньги CEX? В условиях растущей озабоченности регулирующих органов по поводу централизованных бирж спрос на надежные криптобиржи, вероятно, увеличится.

Замена системы

Основное преимущество децентрализованных бирж заключается в том, что для проведения транзакций им не требуется доверенный посредник. Тем не менее, это дает торговцам различные преимущества, такие как более низкие комиссии за транзакции из-за более низких общих затрат. Поскольку трейдеры постоянно ищут лучшие предложения, централизованным биржам, возможно, придется снизить свои комиссии, чтобы оставаться конкурентоспособными.

DEX также предлагает меньший риск для контрагента, поскольку заказы подаются на один смарт-контракт, а не на другой, и это также снижает вероятность атаки злоумышленников, пытающихся вывести средства. Финансы децентрализованы, а децентрализованные биржи также улучшили доступ к цифровым активам, так что любой, у кого есть смартфон с доступом в Интернет, может получить доступ к финансовым услугам.

Некоторым централизованным биржам запрещено обслуживать людей в определенных юрисдикциях из-за проблем регулирования. DEX не имеют этих ограничений, что позволяет им выходить на рынки, которые ранее были недоступны для централизованных торговых платформ. Вы также не обязаны передавать информацию третьим лицам, при этом требования к регистрации для использования платформы обмена ограничены.

Поскольку DEX не торгуют бумажными валютами, они могут зарабатывать на этом гораздо больше, чем централизованные биржи, но есть очень хороший шанс, что регуляторы не будут сидеть в стороне и наблюдать за происходящим. Наконец-то они могут прийти к ним.

DEX все еще находятся на самых ранних стадиях, и до тех пор, пока не будут проведены дополнительные исследования по снижению риска, который они представляют, скорее всего, будут существовать централизованные обмены в этой форме или какой-либо другой форме сознания. В конце концов, CEX предлагает ряд преимуществ, которые невозможно реализовать децентрализованно – например, страхование.

Хотя DEX могут быть еще одним хакерским зверем, средства, потерянные в результате атак на централизованные биржи, часто возвращаются инвесторам, что заставляет инвесторов чувствовать себя ответственными. Они также предлагают такие функции, как поддержка клиентов, распоряжения на склонах и за их пределами, и, как правило, более ликвидны.

Это не означает, что децентрализованные биржи не будут продолжать консолидировать свою долю на рынке, и, хотя потребность в централизованных биржах всегда существовала, отрасль, возможно, находится на пороге торговли криптовалютами без посредников.

Будущее фондового рынка

Ethereum — не единственный, кто получает выгоду от игры DEX. Другие блокчейны, такие как Polkadot и Solana, создали свои собственные децентрализованные экосистемы обмена для своих соответствующих платформ, которые также совместимы. Хотя большинство совместимых протоколов уже имеют мосты к сети Ethereum, улучшенная межсетевая поддержка может быть именно тем, что нужно DEX для доминирования в этом пространстве.

Однако у децентрализованных бирж есть свои подводные камни. Во-первых, они не защищают от отмывания денег и не реализуют надежные процессы KYC. Это может стать серьезным препятствием для регуляторов, особенно если DEX станет основным шлюзом для торговли криптовалютами. «DEX станет огромной сделкой для регуляторов», — сказал Тао.

«Сейчас регулирующие органы сталкиваются с серьезной технологической проблемой, и единственный способ, которым они примут участие в этой инновации, — это усовершенствовать устаревшие методы, чтобы наверстать упущенное».

Есть доказательства того, что преступники используют децентрализованные биржи для своих корпоративных действий. В сентябре прошлого года у альтернативного KuCoin была украдена криптовалюта на сумму 281 миллион долларов, и предполагаемый преступник использовал децентрализованную альтернативную валюту Uniswap для торговли украденными токенами. Возьмите ETH, по данным компании Elliptic, занимающейся оценкой блокчейнов.

Однако децентрализованные биржи — это нечто большее, чем просто протоколы, которые позволяют распределенным узлам общаться друг с другом. Хотя их можно использовать как для блага, так и для опасностей, сам протокол мало что может сделать, чтобы остановить вредоносные действия. Точно так же Интернет по-прежнему используется для совершения преступлений, и хотя методы безопасности усовершенствовались до такой степени, что они позволяют отслеживать, возможно, самые отвратительные преступления, сама сеть не может помешать людям злоупотреблять ею.

Связанный: BlockFi сталкивается с регулятивной жарой, признаком правил криптокредитования?

Без централизованного сервера практически невозможно закрыть децентрализованные биржи, поэтому становится неясно, как правительства могут заставить их подчиняться. Одно из решений предполагает наличие центрального привратника для регистрации клиентов в журнале, однако это, по-видимому, лишь краткосрочное решение, которое может быть быстро заменено децентрализованными вариантами.

По мере того, как цифровая собственность становится все более популярной, в последние месяцы инфраструктура, заимствованная из централизованного финансирования, была подвергнута проверке, в результате чего как институциональные, так и розничные покупатели остались в неопределенности относительно того, как лучше всего действовать.

Нынешняя экосистема DeFi и DEX все еще находится в зачаточном состоянии, и торговля будет иметь возможность построить денежную инфраструктуру…