ADIM Bitcoin'in yana doğru sallandığı bir dönemde yeni bir deprem yarattı. Bir ay içinde fiyat, token satış fiyatına (100 $) kıyasla 0.01 kat arttı. Ancak fiyat 29 Nisan'da gerçekleştikten sonra durmadan düştü. Bu yazının yazıldığı sırada STEPN'in GMT token fiyatı ~0.94$ idi.

Bu yazımda projenin çalışma mekanizmasını ve tokenomiğini analiz edeceğim. Buradan bu tokenın neden keskin bir şekilde yükseldiğini ve fiyatının hızla düştüğünü anlayabiliriz.

Stepn'e genel bakış

adım bir Aşağıdakileri yapmanızı sağlayan Web3 yaşam tarzı uygulaması Sağlığınızı iyileştirin ve her hareketinizden kar elde edin. NFT Spor Ayakkabılarına sahip kullanıcılar açık havada hareket ederek jeton ve diğer NFT ödüllerini kazanmak için araçlarını dönüştürüyor.

Stepn, Solana ekosistemi üzerine kuruludur ve Solana Ignition Hackathon Gaming Track'in kazanan projesidir. Proje, milyonlarca insana sağlıklı bir yaşam tarzı yaşamaları için ilham vermek ve ödüllendirerek fitness seviyelerini geliştirmek ve kullanıcıları günlük egzersiz yapmaya teşvik ederek insanlara kendilerini Web3'e maruz bırakma fırsatı vermek amacıyla doğdu.

Stepn, 20 Aralık 2021'de ilk Beta'yı yayınladı ve ardından Binance Launchpad'de satışa sunulan 28. proje oldu. Şu anda Stepn, Move-to-Earn trendine öncülük eden ve dünya çapında binlerce oyuncunun ilgisini çeken bir projedir.

İş modeli analizi

STEPN, aşağıdakileri içeren dikey olarak geliştirilmiş bir ekosistemdir: fonlar için bir cüzdan, bir token takası ve bir pazar yeri. STEPN aşağıdaki ana faaliyetlere sahiptir:

• Kazanmak için hareket et: Sneaker NFT ile açık havaya çıkın ve jetonlar kazanın (çok katmanlı hile önleme mekanizmasıyla).
• Darphane: Spor Ayakkabıyı yayınlarken veya yükseltirken, her Spor Ayakkabının birçok farklı türü, niteliği (Kalite), nitelikleri (Nitelikler) ve soket mücevherleri (Gems) vardır.
• Pazarı: Kullanıcıların Spor Ayakkabı, Rozet ve Mücevher kiralayabileceği/kiralayabileceği veya satabileceği/satın alabileceği yer. Stepn'in ekosistemindeki tüm öğeler.
• Merkezi Olmayan Borsa: Kullanıcıların token takas etmesine olanak tanıyan merkezi olmayan bir borsa. Başlangıçta borsa yalnızca Solana ağındaki kullanıcılara hizmet verecek. Daha sonra Multichain varlıkları için geliştirilecek.

Kazanmak için hareket edin

Kullanıcılar için 3 oyun modu vardır:

• Yalnız mod: Bu, kullanıcıların kullandığı en popüler moddur. Yani kullanıcı uygulamaya giriyor, 4G'yi açıyor, GPS'e bağlanıyor ve koşuyor.
• Maraton modu: Bu 1 aylık bir yarışmadır ve kullanıcılar tek seferde yalnızca kayıt yaptırabilirler. Kayıt ücreti alınacaktır ancak yarışma sonunda bu ücret kullanıcıya iade edilecektir (bu özellik henüz mevcut değildir)
• Arka plan modu: Sistem kullanıcının adım sayısını otomatik olarak sayacaktır; kullanıcının uygulamaya girmesine gerek yoktur (Sweetcoin'e benzer). (Bu işlev geliştirme aşamasındadır)

Darphane

Ayakkabı Basma Etkinliği (KOBİ) Bir kullanıcının "üreme" olarak işaretlenmiş, yani çiftleştirilebileceği anlamına gelen 2 Spor Ayakkabıya sahip olmasıdır. Bu spor ayakkabıların ikisi bir araya getirildi. Bir çift ayakkabı ömür boyu 7 defaya kadar giyilebilir.

1. Oyuncuların sahip olması gereken 2 çift ayakkabı gerekli dayanıklılık ve belirli bir ücret karşılığında. ve yaklaşık olarak sürer 72h bir nane şekeri için
   • Nane ücreti bağlıdır 2 faktör: Ayakkabının kalitesi ve ayakkabıların kaç kez basıldığı. Nadirlik ne kadar yüksekse maliyeti de o kadar yüksek olacak ve o ayakkabının darphanesi bir öncekine göre o kadar pahalı olacak.—> Bu ücret Hazine'ye yatırılacak.
2. Düşen ayakkabı kutusu sayısı, orijinal iki ayakkabının nane sayısına bağlıdır
3. Ayakkabı Kutusunu açtığında kullanıcıya, iki çift ebeveyn ayakkabısının kalitesine bağlı olarak yeni ayakkabılar verilecektir.

NFT pazarı

Pazar yeri, kullanıcıların NFT Spor Ayakkabılarını, Rozetlerini ve Mücevherlerini kiralayabilecekleri/kiralayabilecekleri veya satabilecekleri/satın alabilecekleri yerdir. Kolay gezinme için Marketplace'te basit bir filtreleme ve sıralama işlevi mevcuttur.

Stepn's Marketplace'te üç ana etkinlik vardır:

• Ticaret sistemi: Kullanıcılar pazarda ayakkabı, mücevher ve diğer eşyaları alıp satabilirler.
• Kiralama Sistemi: Bu bir ayakkabı kiralama ve kiralama sistemidir (geliştirilme aşamasındadır).
  • Kira sözleşmesi 24 saat sürer ve kiracının sözleşme şartlarını kabul etmesi gerekir.
  • Kiracının kredi notuna bağlı olarak bir sözleşmenin süresi de 7 güne kadar uzayabilmektedir.
  • Sözleşme şartlarına uyulmaması, kredi puanlarının düşürülmesine neden olacaktır.
• Kredi Sistemi: Kiracıların kredi notlarını yükseltmek için bir dizi “akademik” sınavı tamamlamaları gerekmektedir. Notları 2/5'e ulaştığında kiralamaya başlayabilirler.

Dağıtılmış Değişim

DEX'in Stepn üzerindeki çalışma mekanizması Uniswap'e benzer. Token değişim faaliyetleri burada gerçekleşecek. Stepn DEX'in ilk aşaması yalnızca Solana kullanıcılarına açıktır. Daha sonra proje çoklu zincire dönüşecek.

Her işlemin ücreti %1 ücret olacaktır; bu durumda:

• % 0.3 ücret LP'cilere likidite ödülü olarak gönderilecek
• Kalan %0.7 Stepn Sistemine yatırılacak
  • Bunun %0.6'sı GMT, Spor Ayakkabılarını geri satın almak ve yakmak ve etkinlikler düzenlemek için kullanılacak,
  • %0.1'i gelecekteki proje geliştirme için kullanılacaktır.

Genel olarak bu ücret mevcut Dex borsalarına göre nispeten yüksektir, likidite ödülü diğer borsalara eşittir. Bu nedenle DEX'in Stepn üzerindeki rekabeti neredeyse yok denecek kadar az.

Tokenomik Analiz

Token yayın takvimi

Toplam 6,000,000,000 GMT ve 6 farklı tahsise bölünmüştür. Ekibe, Danışmanlara ve Yatırımcılara henüz token ödemeleri yapılmadı. Takvime göre tokenleri Şubat 2023'te ödenecek. Bu süreyi dikkate almanız gerekiyor çünkü diğer kuruluşlar sizi her an işten çıkarabilir.

Stepn'in tahminlerine göre, toplam tokenlerin kilidi, token ihraç tarihinden itibaren 8. veya 9. yıl civarında tamamen açılacak. Aşağıdaki illüstrasyonu görebiliriz.

Arz değişikliği

Toplam GMT arzının yaklaşık %11.5'i dağıtılıyor (yaklaşık 690 milyon token). Hangi yüzde 7'si halka açık satıştan, yüzde 4.5'i ise Hazine'den.

Aynı dönemdeki Axie ile karşılaştırıldığında Stepn'in teslimat hızı nispeten yavaştır. Şu anda GMT'nin Aylık Toplam Değişimi yalnızca %0.3'tür. Ancak Eylül 2022'de bu rakam yaklaşık %0.7'ye çıkacak, bunun nedeni “Hareket et kazan” Tahsisinin dağıtılmasıdır. Ayrıca Şubat 2023'ün de bir dalgası olacak; bu yüzde değişimi %1.7'ye yükseldi ve korundu. GMT ne kadar dağıtılırsa enflasyon da o kadar artacaktır.

Enflasyon

Kişisel deneyimime göre GMT'nin başlangıçtaki enflasyonu diğer birçok projeyle karşılaştırıldığında düşük. GMT enflasyonu şu anda %3 civarında seyrediyor. Genellikle projeler başlangıçta likidite çekme programları aracılığıyla tokenleri piyasaya dağıtır. Bu nedenle enflasyon yüzdesi çift haneli rakamlarda arttı. Stepn ise bunun tam tersidir; bu, token fiyatının daha az pompalanmasına ve düşmesine yardımcı olur.

GST

Stepn'in GMT'ye ek olarak oyun içi bir GST jetonu da var. Bu tokenın maksimum arzı yoktur ve oyuncu ödülü olarak kullanılır.

Aşağıdaki veriler, her hafta basılan göreceli GST miktarının hesaplanacağı Dune Analizinden güncellenmiştir. Ortalamada, her bir çift ayakkabı günde yaklaşık 10.56 GST kazanıyor. Aşağıda enflasyon verilerim var.

Mayıs ayında yeni kullanıcı sayısının arttığı dönemde yeni ayakkabı sayısı da buna paralel olarak arttı. Stepn'in oyununa pek çok kişi katılıyor -> GST her gün basılıyor ve hızla artıyor, -> Enflasyon da artıyor.
Şu anda GST'nin haftalık enflasyon tutarı % 25 civarında. --> Ayda 100%--> GST'nin geçmişte sürekli olarak fiyatları düşürmesinin nedeni budur.

GMT sahibi için değer nasıl yakalanır?

Stepn'in geliri

Şu anda projenin geliri aşağıdaki gibi faaliyetlerden gelmektedir:

• Pazar faaliyetlerinden %5 Ücret
• nane ücreti

Ayrıca gelecekte diğer ürünler tamamlandığında Stepn'in aşağıdaki gibi başka ücretleri olacaktır:

• Spor ayakkabı kiralama
• Pazarlama ücreti
• DEX'ten %0.6 ücret

1. Kullanıcılar katılabilir 4 ana faaliyet Stepn'de: Marketplace, Move to gain, Minting ve DEX.
2. Pazar yeri, Darphane ve Dex'teki faaliyetler hizmet ücretine tabi olacaktır.
3. %5 pazar yeri ücreti, %0.6 Dex işlemi ücreti ve basımdan elde edilen GMT $, Stepn Ekosistemi'ne aktarılacaktır.
4. Stepn ekosistemindeki ücretler, GMT, GST, Shoes'un geri satın alınması ve yakılması, etkinlik düzenlenmesi gibi amaçlar için kullanılacaktır. (Şu an buradaki ücretler bu amaçla kullanılmamaktadır)

GMT sahibi için değer nasıl yakalanır?

GMT, Stepn'in yönetişim belirtecidir ve proje yönetişiminin ana mekanizmasıdır.

Gelirin küçük bir kısmı Stepn'in işletme maliyetlerini karşılamak için kullanılacak ve büyük kısmı GMT tokenleri ve staking sahiplerine temettü dağıtımına tahsis edilecek. GMT'nin daha uzun bir süre için kilitlenmesi, GMT sahiplerinin gelecekteki yönetim teklifleri üzerindeki oy gücünü de artıracaktır.

→ Gelir miktarı büyük olduğunda, kâr paylaşımına GMT Staker tarafından karar verilir → GMT stakerları daha fazla oy ister → staking için daha fazla GMT satın almak zorundadır → GMT tokenleri için daha fazla satın alma talebine yol açar. → GMT fiyat artışları.

Stepn'in GMT istifleyiciye değer kattığı modelin aşağıda olduğunu düşünüyorum:

1. Stepn, GMT ve GST'yi dağıtarak kullanıcıları ağa katılmaya teşvik ediyor. Kalmak için yeni oyuncuları ve eski oyuncuları çekin.
2. Kullanıcı sayısı artar—> basım ve pazar yeri faaliyetleri artacaktır. Aynı zamanda, teşvik ödülünü aldıktan sonra doğrudan Stepn'de bulunan DEX üzerinde işlem yapacaklar —> Ağ için çok fazla gelir elde edecekler.
3. Gelir artar, kârın büyük kısmı Stacker'a, geri kalanı ise geri satın alma ve projeyi geliştirmeye bölünecek.
4. Daha fazla gelir elde etmek için oy vermek isteyen istifleyiciler, oylama kapasitesini artırmak için daha fazla GMT'ye sahip olmaktan korkacaklardır—> GMT'ye olan talep arttıkça artırın —> GMT fiyatı arttıkça.
5. Ödüller, kullanıcıları fiyatları artırmaya teşvik eder —> Daha fazla kullanıcı çeker.

Karar

Yukarıda Stepn projesinin tokenomik ve operasyonel modeline ilişkin analizim yer alıyor. Mevcut projenin tüm işleyişini öğrendikten sonra bazı ana noktaları özetleyeceğim.

• Kullanıcılar projeye “Taşı ve kazan modeli” nedeniyle geliyor.
• Mevcut projenin geliri sadece pazaryerinden ve darphaneden geliyor. Ancak bu maliyet, geri satın alma ve yakma amacıyla kullanılmadı ve GMT stakerları arasında paylaştırılmadı.
• Stepn'in DEX modelinin mevcut DEX borsalarıyla karşılaştırıldığında hiçbir rekabet unsuru yok.
• GMT enflasyonu gelecekte artacak ve bu durum GMT fiyatlarını olumsuz yönde etkileyebilecektir.
• GMT ve GST'nin keskin bir şekilde düşmesinin ana nedeni, GST'nin çok fazla basılmasıdır. Ancak bu arzı azaltacak mekanizmalar hâlâ geliştirilme aşamasındadır.
• Stepn ayrıca son iki çeyreğin gelirini GMT'yi geri satın almak ve yakmak için kullandı. ancak fiyat hala düşüyor, bunun nedeni fiyatın daha önce çok güçlü bir şekilde artması ve kısmen ayı piyasasından etkilenmesi olabilir.

Projeyle ilgili herhangi bir sorunuz, yorumunuz, öneriniz veya fikriniz varsa lütfen e-posta gönderin girişimler@coincu.com.

YASAL UYARI: Bu web sitesindeki bilgiler genel piyasa yorumu niteliğindedir ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım yapmadan önce kendi araştırmanızı yapmanızı öneririz.

Ken. N

Coincu Girişimleri

İçerik

• AĞ BÜYÜMESİ
  • Toplam Değer Kilidi
  • Toplam İşlem
  • Bahisçi sayısı
  • Benzersiz Adresler
  • Etkin adresler
  • % Staking/toplam arz
• ÖNE ÇIKAN ETKİNLİKLER
• DeFi Lego
  • Yeni projeler
  • Dex
  • ödünç verme/borçlanma
  • LaunchPad
• NFT/Oyun
• Karar