[Bölüm 3] 2022'nin İlk Yarısına Ait Kripto Piyasası Raporu

Bu, kripto piyasası üzerindeki makroekonomik etkiyi analiz etmeye yönelik bir serinin son bölümüdür. Önceki iki bölümü okumalısınız (parçası 1, ve parçası 2) bu makaleyi okumadan önce.

Temel Bilgi

  • Kötü makroekonomik durum artı kripto piyasası, piyasaya yeni para çekmek için kaliteli hikayelerin eksikliği durumunda. 
  • Terra, Three Arrows Capital, Celsius ve diğer birçok büyük ve küçük kurumun ölümü gibi olumsuz olaylar, kripto piyasasını derin bir düşüş durumuna gönderdi.

2022'nin İlk Yarısında Kripto Piyasası

Piyasayı Etkileyen Önemli Noktalar

Yılbaşından bu yana Bitcoin %57.8'lik bir düşüş gördü. Bunu, ATH'den bu yana piyasa değerinde yaklaşık %70'lik bir düşüş izledi (2,000 milyar ABD dolarının üzerinde eşdeğer). 

Ayrıca yukarıdaki düşüşe katkıda bulunan öne çıkan olaylardan da bahsedebiliriz:

  • UST'nin (Terra ekosisteminin stablecoin'i) sabit değerini kaybetmesi, Luna Foundation Guard'ın UST'yi desteklemek için Hazinesindeki BTC gazetelerini satmasına neden oldu (detaylar) okuyun ).
  • Borç Verme protokollerinde varlıkların tasfiyesine yol açan sonuçları olan Celsius olayları (ayrıntılar okuyun ).
  • Three Arrows Capital etkinliği iflas riskini ve bunun arkasındaki sürprizleri (detaylar) okuyun ).

Terra'nın (LUNA) ve ekosisteminin çöküşü, ilgili taraflara ağır bir darbe vurdu. Şu ana kadar Terra'ya (LUNA), ekosisteme ve UST çevresinde zarar gören taraflara verilen zarar hakkında genel bir bakışa sahip değiliz.

Bu olay, kripto piyasasında (OTC, ikincil piyasa…) satış baskısı yaratır ve etkilenen taraflar, portföy yeniden yapılandırması amacıyla pozisyonların oranını azaltma eğilimindedir.

Borç verme ve borç protokolleri aracılığıyla ek "para" yaratılır ve Terra (LUNA) ile UST çevresindeki ekosisteme yapılan yatırım kaybı, ilgili tarafların ödeme riskini vurgular.

Luna & UST olayı Celsius, Three Arrows Capital gibi partiler için domino düşüşünü tetikledi… Bunlar piyasadaki küçük organizasyonlar değil. Bu nedenle zorluklarla karşılaştıklarında pek çok paydaş olaya dahil olacaktır. mandalina. Bu nedenle etkinin sona erdiği sonucuna varmak için henüz çok erken.

Genel olarak makro koşullar kripto piyasası için uygun değil. Yeni çığır açıcı ürünlerin çok fazla olmamasıyla birlikte likidite riskleri ve talebin azalması piyasada düşüşe neden oluyor.

  • Likidite riski: Stake edilmiş varlıklar (stETH gibi), birincil piyasadan yapılan anlaşmalar (Three Arrows Capital'in likidite azlığına yol açan), LUNA'nın UST için Peg'i tutacak yeterli likiditeye sahip olmaması şeklinde kendini gösterir… 
  • Azalan pazar talebi: Bu, likidite olmadan tasfiyenin gerçekleşebileceği durumu ağırlaştırarak fiyatın düşmesine neden olur (şu anda çok belirgindir). Solend, kullanıcı cüzdan yönetimini devraldı ).

Yukarıdaki sonuçlara yol açan ana neden, zayıf risk yönetimidir. Bu aynı zamanda milyarlarca doları yöneten büyük kuruluşların bu pazara girerken henüz potansiyel riskleri tam olarak değerlendirmediğini gösteriyor.

⇒ Kripto piyasası büyüdü (3 trilyon ABD Doları'lık zirve sermayesi ile) ancak hâlâ çok genç. 

Ayrıca bugün piyasada Microstrategy, Tesla veya El Salvador gibi büyük miktarda Bitcoin tutan balinaların kayıp kaydetmesi yatırımcı duyarlılığını daha da olumsuz hale getiriyor. Özellikle Microstrategy gibi borç baskısı altında olanlar için ellerinde bulundurdukları BTC miktarı likidite edildiğinde, kripto pazarındaki likidite şu anda oldukça zayıf olduğundan fiyatın keskin bir şekilde düşmesine neden olma ihtimali daha yüksek olacaktır. 

Genel olarak Terra (LUNA), Celsius veya Three Arrows Capital gibi zincirleme etkiler olmadan Bitcoin'in hala 35,000 – 40,000 dolar fiyat işaretini koruduğunu görebileceğimize dair yorumlar var. Şu anda USD.

Büyüme ve Güvenlik Arasındaki Denge

Ayrıca 2022'nin ilk yarısında saldırıya uğrayan projelerin durumu, sıcak büyüme ile güvenlik arasındaki dengeye ilişkin birçok soruyu gündeme getiriyor.

The Block'tan kaydedilen verilere göre 2022'nin ilk yarısı, piyasanın en büyük varlık değerine sahip birçok hack/exploit olayıyla karşılaştığı dönem olacak.

2022'nin ilk yarısında kaydedilen saldırılardan kaynaklanan hasarın toplam değeri yaklaşık 1.6 milyar ABD dolarıdır.

Her ne kadar 2021 yılında Layer 1 blockchainler (EVM Olmayan ve EVM Uyumlu) çok iyi karlara sahip olsalar da, büyüme sezonu geçtiğinde bu ekosistemler güvenlik açısından birçok zayıflığı ortaya çıkarıyor. 

Bu durum kullanıcıların ekosistemdeki protokollere olan güvenini doğrudan etkiliyor. Aynı zamanda kripto piyasasının likiditesini zayıflatarak Ayı Piyasasının durumunu daha da kötüleştiriyor.

Özetlemek gerekirse, 2022'nin ilk yarısındaki kripto pazarı aşağıdaki temel özelliklere sahip:

  • Piyasa genel olarak negatife döndü ve makro taraftan gelen olumsuz etki nedeniyle büyüme için fazla “arazi” kalmadı.
  • Terra, Celsius ve Three Arrows Capital gibi olayların zincirleme etkisi, piyasanın vazgeçmesi için baskı oluşturuyor. Bu olaylar aynı zamanda kripto kurumlarının risk yönetimindeki kusurları da gösteriyor.

Öte yandan ayı piyasası, uzun vadeli büyüme potansiyeli olan yeni yatırım fırsatları bulmak için bir “stres testi”dir.

Kripto Piyasasındaki Anahtar Yapboz Parçalarının Analizi

Bir sonraki bölümde, aşağıdakiler de dahil olmak üzere 2022'nin ilk yarısında kripto pazarının her parçasını analiz etmeye odaklanacağız:

  • Ana hikayenin değiştirilmesi: Alt-L1 yerine Odak Toplama.
  • DeFi pazarında düşüş.

Alt-L1 Yerine Odak Toplama

Defi Ethereum'daki patlama 1'in ilk çeyreğinde gerçekleşti ve Ethereum'daki ortalama gas fiyatının 2021-100 Gwei aralığında güçlü bir şekilde dalgalanmasına neden oldu. Bu tür gas fiyatlarıyla onaylama, takas etme ve likidite ekleme gibi temel DeFi işlemlerinin ortalama işlem ücretleri genellikle 300 doları aşıyor.

Alt-L1'ler, diğer ölçeklendirme çözümlerinin kullanıma hazır olmadığı geçici alternatiflerdir. 1'deki bazı önemli Alt-L2021'ler şunları içerir:

  • EVM: BSC, Poligon PoS Zinciri, Fantom, Harmony, Avalanche C-Zinciri.
  • EVM olmayan: Terra, Solana, Yakın.

Genel olarak Alt-L1 ekosistemleri genellikle düşük işlem ücretleri, yüksek verim, düşük gecikme ve ekosistem teşvikleri (finansman ve sübvansiyonlar) gibi konularda birbirleriyle rekabet eder. Ancak operasyon süresi boyunca Alt-L1'in tümü belirli sınırlamaları ortaya çıkardı. Temel olarak, düşük ücretler ve anında ölçeklenebilirlik karşılığında güvenlik ve merkezi olmayan yönetim gibi bir veya daha fazla önemli özellikten vazgeçerler.

Eğer 2021'deki hikaye “Alt-L1 blockchain ölçeklendirme sorununu çözdü, Ethereum parçalama ve toplama çok az, çok geç”.

2022'ye girerken hikaye çarpıcı biçimde değişti. “Alt-L1'ler ölçeklenemiyor, çoğunun yapısal sorunları var, parçalama ve toplama, zamanla blockchain'i ölçeklendirmek için en uygun yöntem”.

Rağmen parçalama ve toplamanın olağanüstü avantajları var, hala zaman ve egemenlik ile ilgili belirli sınırlamaları var, projeyi duyuran dYdX etkinliği Kozmos temelli zincir tipik bir örnektir.

Önümüzdeki 6-18 ay içerisinde pazar için hangi çözüm veya gelişme yönünün uygun olduğunu söylemek zor. Ancak "blockchain performansının artırılması" konusunu çevreleyen hikayelerin bir sonraki boğa koşusunun ana hikayelerinden biri olmaya devam edeceğinden emin olabiliriz.

DeFi Piyasasında Gerileme

2020 öncesinde DeFi pazarı esas olarak Ethereum üzerinde gelişiyordu, DeFi Ethereum hakimiyeti TVL'nin %95'inden fazlasını oluşturuyordu.

Bu dönemde Ethereum üzerindeki DeFi pazarının katlanarak büyümesine tanık oluyoruz. Bu süre zarfında bir dizi DeFi temel protokolü ağı başlatıp büyüttü ve DeFI'nin Ethereum üzerindeki gelişimi için sağlam bir temel haline geldi. Bazı tipik projeler arasında;

  • Zincir içi likidite: Değiştirilebilir.
  • Zincir üstü borç verme: Bileşik, Aave.
  • Borç piyasası: Yapımcı DAO.

2021'e girerken Ethereum'daki DeFi pazarı artık hikayenin merkezinde değil. DeFi gelişimi çoğunlukla yataydır ve odak noktası Alt-L1'lerdir (EVM Zinciri ve EVM Zinciri olmayan). Bununla birlikte, diğer blockchainler esas olarak DeFi pazarının yönünü Ethereum üzerinde değiştiriyor ve piyasada yeni bir atılım yaratılmıyor.

Tüm pazarın toplam TVL'si 1 yılının ilk çeyreği boyunca sabit kaldı. Terra ekosisteminin çöküşü, kripto piyasasının “domino düşüşü” olayının tetikleyicisidir.

Makroekonominin etkileri kripto pazarındaki likidite risklerini artırdı. Yatırımcılar ayrıca tasfiye riskini önlemek için ellerinde bulundurdukları kripto varlık sayısı üzerindeki kaldıracı da azaltmaya başladı.

Kripto destekli stabilcoinlerin büyümesini sağlayan temel ihtiyaçlardan biri artık güçlü olmadığından, kripto destekli stabilcoin arzındaki düşüş anlaşılabilir.

Karar

2022'nin ilk yarısında kripto piyasası, genel finans piyasası manzarasının ortasında derin bir düşüşe girdi. Makroekonomik etkiler yakın zamanda durmayacak olsa da, büyük kripto kurumlarının "domino düşüşü" olgusunun etkileri ve buna bağlı riskler henüz tam olarak araştırılmamış ve açığa çıkarılmamıştır. Kripto pazarındaki düşüş ikinci yarıda da azalmaya devam edebilir. 2022.

Projeyle ilgili herhangi bir sorunuz, yorumunuz, öneriniz veya fikriniz varsa lütfen e-posta gönderin girişimler@coincu.com.

YASAL UYARI: Bu sitede yer alan bilgiler genel piyasa yorumu niteliğinde olup yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Yatırım yapmadan önce araştırma yapmanızı öneririz.

Haberleri takip etmek için CoinCu Telegram'a katılın: https://t.me/coincunews

CoinCu Youtube Kanalını Takip Edin | CoinCu Facebook sayfasını takip edin

Marcus

Coincu Girişimi

[Bölüm 3] 2022'nin İlk Yarısına Ait Kripto Piyasası Raporu

Bu, kripto piyasası üzerindeki makroekonomik etkiyi analiz etmeye yönelik bir serinin son bölümüdür. Önceki iki bölümü okumalısınız (parçası 1, ve parçası 2) bu makaleyi okumadan önce.

Temel Bilgi

  • Kötü makroekonomik durum artı kripto piyasası, piyasaya yeni para çekmek için kaliteli hikayelerin eksikliği durumunda. 
  • Terra, Three Arrows Capital, Celsius ve diğer birçok büyük ve küçük kurumun ölümü gibi olumsuz olaylar, kripto piyasasını derin bir düşüş durumuna gönderdi.

2022'nin İlk Yarısında Kripto Piyasası

Piyasayı Etkileyen Önemli Noktalar

Yılbaşından bu yana Bitcoin %57.8'lik bir düşüş gördü. Bunu, ATH'den bu yana piyasa değerinde yaklaşık %70'lik bir düşüş izledi (2,000 milyar ABD dolarının üzerinde eşdeğer). 

Ayrıca yukarıdaki düşüşe katkıda bulunan öne çıkan olaylardan da bahsedebiliriz:

  • UST'nin (Terra ekosisteminin stablecoin'i) sabit değerini kaybetmesi, Luna Foundation Guard'ın UST'yi desteklemek için Hazinesindeki BTC gazetelerini satmasına neden oldu (detaylar) okuyun ).
  • Borç Verme protokollerinde varlıkların tasfiyesine yol açan sonuçları olan Celsius olayları (ayrıntılar okuyun ).
  • Three Arrows Capital etkinliği iflas riskini ve bunun arkasındaki sürprizleri (detaylar) okuyun ).

Terra'nın (LUNA) ve ekosisteminin çöküşü, ilgili taraflara ağır bir darbe vurdu. Şu ana kadar Terra'ya (LUNA), ekosisteme ve UST çevresinde zarar gören taraflara verilen zarar hakkında genel bir bakışa sahip değiliz.

Bu olay, kripto piyasasında (OTC, ikincil piyasa…) satış baskısı yaratır ve etkilenen taraflar, portföy yeniden yapılandırması amacıyla pozisyonların oranını azaltma eğilimindedir.

Borç verme ve borç protokolleri aracılığıyla ek "para" yaratılır ve Terra (LUNA) ile UST çevresindeki ekosisteme yapılan yatırım kaybı, ilgili tarafların ödeme riskini vurgular.

Luna & UST olayı Celsius, Three Arrows Capital gibi partiler için domino düşüşünü tetikledi… Bunlar piyasadaki küçük organizasyonlar değil. Bu nedenle zorluklarla karşılaştıklarında pek çok paydaş olaya dahil olacaktır. mandalina. Bu nedenle etkinin sona erdiği sonucuna varmak için henüz çok erken.

Genel olarak makro koşullar kripto piyasası için uygun değil. Yeni çığır açıcı ürünlerin çok fazla olmamasıyla birlikte likidite riskleri ve talebin azalması piyasada düşüşe neden oluyor.

  • Likidite riski: Stake edilmiş varlıklar (stETH gibi), birincil piyasadan yapılan anlaşmalar (Three Arrows Capital'in likidite azlığına yol açan), LUNA'nın UST için Peg'i tutacak yeterli likiditeye sahip olmaması şeklinde kendini gösterir… 
  • Azalan pazar talebi: Bu, likidite olmadan tasfiyenin gerçekleşebileceği durumu ağırlaştırarak fiyatın düşmesine neden olur (şu anda çok belirgindir). Solend, kullanıcı cüzdan yönetimini devraldı ).

Yukarıdaki sonuçlara yol açan ana neden, zayıf risk yönetimidir. Bu aynı zamanda milyarlarca doları yöneten büyük kuruluşların bu pazara girerken henüz potansiyel riskleri tam olarak değerlendirmediğini gösteriyor.

⇒ Kripto piyasası büyüdü (3 trilyon ABD Doları'lık zirve sermayesi ile) ancak hâlâ çok genç. 

Ayrıca bugün piyasada Microstrategy, Tesla veya El Salvador gibi büyük miktarda Bitcoin tutan balinaların kayıp kaydetmesi yatırımcı duyarlılığını daha da olumsuz hale getiriyor. Özellikle Microstrategy gibi borç baskısı altında olanlar için ellerinde bulundurdukları BTC miktarı likidite edildiğinde, kripto pazarındaki likidite şu anda oldukça zayıf olduğundan fiyatın keskin bir şekilde düşmesine neden olma ihtimali daha yüksek olacaktır. 

Genel olarak Terra (LUNA), Celsius veya Three Arrows Capital gibi zincirleme etkiler olmadan Bitcoin'in hala 35,000 – 40,000 dolar fiyat işaretini koruduğunu görebileceğimize dair yorumlar var. Şu anda USD.

Büyüme ve Güvenlik Arasındaki Denge

Ayrıca 2022'nin ilk yarısında saldırıya uğrayan projelerin durumu, sıcak büyüme ile güvenlik arasındaki dengeye ilişkin birçok soruyu gündeme getiriyor.

The Block'tan kaydedilen verilere göre 2022'nin ilk yarısı, piyasanın en büyük varlık değerine sahip birçok hack/exploit olayıyla karşılaştığı dönem olacak.

2022'nin ilk yarısında kaydedilen saldırılardan kaynaklanan hasarın toplam değeri yaklaşık 1.6 milyar ABD dolarıdır.

Her ne kadar 2021 yılında Layer 1 blockchainler (EVM Olmayan ve EVM Uyumlu) çok iyi karlara sahip olsalar da, büyüme sezonu geçtiğinde bu ekosistemler güvenlik açısından birçok zayıflığı ortaya çıkarıyor. 

Bu durum kullanıcıların ekosistemdeki protokollere olan güvenini doğrudan etkiliyor. Aynı zamanda kripto piyasasının likiditesini zayıflatarak Ayı Piyasasının durumunu daha da kötüleştiriyor.

Özetlemek gerekirse, 2022'nin ilk yarısındaki kripto pazarı aşağıdaki temel özelliklere sahip:

  • Piyasa genel olarak negatife döndü ve makro taraftan gelen olumsuz etki nedeniyle büyüme için fazla “arazi” kalmadı.
  • Terra, Celsius ve Three Arrows Capital gibi olayların zincirleme etkisi, piyasanın vazgeçmesi için baskı oluşturuyor. Bu olaylar aynı zamanda kripto kurumlarının risk yönetimindeki kusurları da gösteriyor.

Öte yandan ayı piyasası, uzun vadeli büyüme potansiyeli olan yeni yatırım fırsatları bulmak için bir “stres testi”dir.

Kripto Piyasasındaki Anahtar Yapboz Parçalarının Analizi

Bir sonraki bölümde, aşağıdakiler de dahil olmak üzere 2022'nin ilk yarısında kripto pazarının her parçasını analiz etmeye odaklanacağız:

  • Ana hikayenin değiştirilmesi: Alt-L1 yerine Odak Toplama.
  • DeFi pazarında düşüş.

Alt-L1 Yerine Odak Toplama

Defi Ethereum'daki patlama 1'in ilk çeyreğinde gerçekleşti ve Ethereum'daki ortalama gas fiyatının 2021-100 Gwei aralığında güçlü bir şekilde dalgalanmasına neden oldu. Bu tür gas fiyatlarıyla onaylama, takas etme ve likidite ekleme gibi temel DeFi işlemlerinin ortalama işlem ücretleri genellikle 300 doları aşıyor.

Alt-L1'ler, diğer ölçeklendirme çözümlerinin kullanıma hazır olmadığı geçici alternatiflerdir. 1'deki bazı önemli Alt-L2021'ler şunları içerir:

  • EVM: BSC, Poligon PoS Zinciri, Fantom, Harmony, Avalanche C-Zinciri.
  • EVM olmayan: Terra, Solana, Yakın.

Genel olarak Alt-L1 ekosistemleri genellikle düşük işlem ücretleri, yüksek verim, düşük gecikme ve ekosistem teşvikleri (finansman ve sübvansiyonlar) gibi konularda birbirleriyle rekabet eder. Ancak operasyon süresi boyunca Alt-L1'in tümü belirli sınırlamaları ortaya çıkardı. Temel olarak, düşük ücretler ve anında ölçeklenebilirlik karşılığında güvenlik ve merkezi olmayan yönetim gibi bir veya daha fazla önemli özellikten vazgeçerler.

Eğer 2021'deki hikaye “Alt-L1 blockchain ölçeklendirme sorununu çözdü, Ethereum parçalama ve toplama çok az, çok geç”.

2022'ye girerken hikaye çarpıcı biçimde değişti. “Alt-L1'ler ölçeklenemiyor, çoğunun yapısal sorunları var, parçalama ve toplama, zamanla blockchain'i ölçeklendirmek için en uygun yöntem”.

Rağmen parçalama ve toplamanın olağanüstü avantajları var, hala zaman ve egemenlik ile ilgili belirli sınırlamaları var, projeyi duyuran dYdX etkinliği Kozmos temelli zincir tipik bir örnektir.

Önümüzdeki 6-18 ay içerisinde pazar için hangi çözüm veya gelişme yönünün uygun olduğunu söylemek zor. Ancak "blockchain performansının artırılması" konusunu çevreleyen hikayelerin bir sonraki boğa koşusunun ana hikayelerinden biri olmaya devam edeceğinden emin olabiliriz.

DeFi Piyasasında Gerileme

2020 öncesinde DeFi pazarı esas olarak Ethereum üzerinde gelişiyordu, DeFi Ethereum hakimiyeti TVL'nin %95'inden fazlasını oluşturuyordu.

Bu dönemde Ethereum üzerindeki DeFi pazarının katlanarak büyümesine tanık oluyoruz. Bu süre zarfında bir dizi DeFi temel protokolü ağı başlatıp büyüttü ve DeFI'nin Ethereum üzerindeki gelişimi için sağlam bir temel haline geldi. Bazı tipik projeler arasında;

  • Zincir içi likidite: Değiştirilebilir.
  • Zincir üstü borç verme: Bileşik, Aave.
  • Borç piyasası: Yapımcı DAO.

2021'e girerken Ethereum'daki DeFi pazarı artık hikayenin merkezinde değil. DeFi gelişimi çoğunlukla yataydır ve odak noktası Alt-L1'lerdir (EVM Zinciri ve EVM Zinciri olmayan). Bununla birlikte, diğer blockchainler esas olarak DeFi pazarının yönünü Ethereum üzerinde değiştiriyor ve piyasada yeni bir atılım yaratılmıyor.

Tüm pazarın toplam TVL'si 1 yılının ilk çeyreği boyunca sabit kaldı. Terra ekosisteminin çöküşü, kripto piyasasının “domino düşüşü” olayının tetikleyicisidir.

Makroekonominin etkileri kripto pazarındaki likidite risklerini artırdı. Yatırımcılar ayrıca tasfiye riskini önlemek için ellerinde bulundurdukları kripto varlık sayısı üzerindeki kaldıracı da azaltmaya başladı.

Kripto destekli stabilcoinlerin büyümesini sağlayan temel ihtiyaçlardan biri artık güçlü olmadığından, kripto destekli stabilcoin arzındaki düşüş anlaşılabilir.

Karar

2022'nin ilk yarısında kripto piyasası, genel finans piyasası manzarasının ortasında derin bir düşüşe girdi. Makroekonomik etkiler yakın zamanda durmayacak olsa da, büyük kripto kurumlarının "domino düşüşü" olgusunun etkileri ve buna bağlı riskler henüz tam olarak araştırılmamış ve açığa çıkarılmamıştır. Kripto pazarındaki düşüş ikinci yarıda da azalmaya devam edebilir. 2022.

Projeyle ilgili herhangi bir sorunuz, yorumunuz, öneriniz veya fikriniz varsa lütfen e-posta gönderin girişimler@coincu.com.

YASAL UYARI: Bu sitede yer alan bilgiler genel piyasa yorumu niteliğinde olup yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Yatırım yapmadan önce araştırma yapmanızı öneririz.

Haberleri takip etmek için CoinCu Telegram'a katılın: https://t.me/coincunews

CoinCu Youtube Kanalını Takip Edin | CoinCu Facebook sayfasını takip edin

Marcus

Coincu Girişimi

69 kez ziyaret edildi, bugün 3 ziyaret yapıldı