Açık Faiz (OI), fonlama oranları ve vadeli işlem sözleşmeleri arasındaki farkı anlamak, kripto bazlı türev ticaretiyle ilgilenen her yatırımcı için bir başlangıç ​​noktasıdır.

Son iki yılda, vadeli işlem sözleşmeleri kripto yatırımcıları arasında büyük bir popülerlik kazandı; bu durum, türevlere yönelik toplam açık pozisyonların üç ayda iki katından fazla artmasıyla daha da belirgin hale geliyor.

Popülaritelerinin bir başka kanıtı da, vadeli işlem ticaretinden yapılan satışların, uzun süredir devam eden ve günlük 107 milyar dolar değerindeki altını geride bırakmasıdır.

Ancak her borsanın kendine ait emir defteri, endeks hesaplaması, kaldıraç limiti ve çapraz teminat ve izole teminat kuralları bulunmaktadır. Bu farklılıklar ilk bakışta yüzeysel görünebilir ancak yatırımcının ihtiyaçlarına bağlı olarak büyük farklar yaratabilir.

Açık sözleşme

Bileşik Vadeli İşlemler Açık Pozisyon (mavi) ve günlük hacim (siyah) | Kaynak: Bybt

Yukarıda görüldüğü gibi vadeli işlem açık pozisyonları üç ayda 19 milyar dolardan 41 milyar dolara çıktı. Bu arada günlük işlem hacmi 120 milyar dolarlık altının oldukça üzerine çıkarak 107 milyar doları aştı.

Binance vadeli işlemleri bu pazarda daha büyük bir paya sahip olsa da, ilgili işlem hacmine ve açık pozisyona sahip bazı rakipler arasında FTX, Bybit ve OKEx yer alıyor. Borsalar arasındaki bazı farklar barizdir; örneğin: B. FTX, normal 8 saat yerine her saat başı sınırsız sözleşme (ters swap) ücretlendirir.

BTC ve ETH vadeli işlemlerine açık pozisyon | Kaynak: Bybt

CME'nin yalnızca aylık sözleşmeler sunmasına rağmen Bitcoin vadeli işlemlerinde üçüncü sırada yer aldığını unutmayın. Geleneksel CME türev piyasaları da %60'a varan marj gereksinimleriyle dikkat çekiyor, ancak komisyoncular belirli müşterilere kaldıraç sunabiliyor.

İstikrarlı paralar İle Token Marjı Sözleşmesi

Kripto borsalarının çoğu 100x kaldıraca izin veriyor. Tether (USDT) ticaret emirleri genellikle BTC cinsinden verilir. Bu arada sözleşmelerde borsaya bağlı olarak 1 USD veya 100 USD değerinde olabilen Ters Sürekli (Token Marjı) sözleşmeler görüntüleniyor.

BTC vadeli işlem emirlerine girme | Kaynak: Bybit

Yukarıdaki resim Bybit'te BTC cinsinden tutar gerektiren bir USDT vadeli işlem emir girişini göstermektedir, aynı süreç Binance'te de gerçekleşmektedir. Öte yandan OKEx ve FTX, kullanıcılara USDT miktarını girerken bunu otomatik olarak BTC değerine dönüştüren daha kolay bir seçenek sunuyor.

BTC vadeli işlem emirlerine girme | Kaynak: OKEx

OKEx, USDT bazlı sözleşmelere ek olarak bir USDK çifti de sunmaktadır. Benzer şekilde Binance Perpetual Futures da Binance USD (BUSD) sunmaktadır. Dolayısıyla Tether'i teminat olarak kullanmak istemeyenler için başka seçenekler de mevcut.

Fonlama oranındaki değişiklikler

Bazı borsalar müşterilerin çok yüksek kaldıraç kullanmasına izin veriyor ve bu durumlar için mevcut olan tasfiye teşvikleri ve sigorta fonları nedeniyle bu genel bir risk oluşturmasa da fonlama oranı üzerinde baskı oluşturacak. Sonuç olarak, bu borsalardaki uzun vadeli işlemler sıklıkla cezalandırılır.

ETH vadeli işlemlerinin finansman kotası | Kaynak: Bybt

Yukarıdaki grafik, Bybit ve Binance'in genellikle daha yüksek finansman oranlarına sahip olduğunu, OKEx'in ise sürekli olarak düşük olduğunu gösteriyor. Yatırımcıların bunu zorlayacak hiçbir kural olmadığını ve fiyatların varlık değerine göre değişebileceğini veya kısa vadede kaldıraç gerektirebileceğini anlaması gerekir.

%0.05'lik bir fark bile haftalık ek maliyetin %1'ine eşittir; bu, özellikle ücretlerin hızla arttığı boğa piyasalarında fonlama oranlarını zaman zaman karşılaştırmanın önemli olduğu anlamına gelir.

Öğretmen

Cointelegraph'a göre

Youtube Kanalını Takip Edin | Telegram kanalına abone olun | Facebook sayfasını takip edin