Hisse senedi piyasasındaki potansiyel oynaklığa karşı portföy güvenliği nedir? Bloomberg Intelligence'dan Mike McGlone'a göre Bitcoin (BTC), altın ve otorite tahvillerinin birleşmesi.

BTC'nin 100,000 dolar yönünde ilerlediğini gören kıdemli emtia stratejisti, üç korumalı yatırım ile endeks verimliliğini karşılaştıran yepyeni bir raporda türevlerle karşı karşıya geldi. S&P 500, üçlünün Wall Street'i geride bıraktığını keşfetti 2020'nin başlaması nedeniyle endeks.

Bitcoin-Altın Tahvil Endeksi, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), SPDR Gold Shares (GLD) ve iShares 20+ T-Bond ETF'den (TLT) bilgi alır. Bu üç fon, yatırımcıların herhangi bir bedensel eşyayı taşımaya/kişiselleştirmeye gerek kalmadan piyasaya girmelerine olanak tanıyor.

Bitcoin, altından ve tahvillerden daha değerli

McGlone, Bitcoin'in yatırımcıların tehditleri ortadan kaldırma tekniğini etkili bir şekilde uygulama konusunda büyük ilerlemeler kaydettiğini, buna rağmen portföylerinin altın ve tahvillere açık olmasına rağmen, çalışan kripto olmadan "çıplak ve çıplak hale geldiğini" belirtti.

İddia esas olarak Bitcoin, altın ve 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirilerinin verimliliğine karşı niceliksel genişleme ve artan borç/GSYİH oranına dayanıyor. Mart 2020'den bu yana Bitcoin pratikte %1.190 artış gösterdi; bu, spot altının %25.93'lük yükselişinden önemli ölçüde daha iyi.

Bu arada, ABD 10 yıllık getirisi aynı aralıkta rapor edilen en düşük seviye olan %0.33'ten %1.326'ya sıçradı.

Bununla birlikte, sağlıklı yükselişe rağmen, gösterge Hazine tahvili getirisi %5.4'lük çekirdek ABD enflasyon fiyatının altında kalıyor; bu da tüccarların tahvili, enflasyonun bir sonucu olarak nakit kaybedebilecek tehlikeli hisselere karşı bir riskten korunma aracı olarak tuttuklarını gösteriyor.

Sonuç olarak, azalan getiriler, şirketlerin genişlemek için düşük ücretlerle borçlanma alternatifleri yarattı ve dolayısıyla hisselerin yükselişine yol açtı. Buna ek olarak, ikincil piyasadaki tüccarlar, daha yüksek kazanç beklentisiyle sermayelerini bitcoin ve altın gibi kâr getirmeyen varlıklara kaydırmaya başladı.

Gelir yeniden artıyor mu?

Pimco'yu 2 trilyon dolarlık bir varlık yönetimi firmasına dönüştüren eski tahvil yatırımcısı Bill Gross, tahvil getirilerinin "yalnızca arttığını" belirtti.

Emekli fon yöneticisi, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisinin önümüzdeki 2 ayda %12'ye yükseleceğini belirtti. Sonuç olarak tahvil maliyetleri, getirilerle yıkıcı korelasyonun bir sonucu olarak düşecek ve bu da hem 3 hem de 2020'de tahvil satın alan yatırımcılar için %2021 civarında bir kayıp yaşanmasına yol açacak.

Federal Reserve, ABD mali sistemini canlandırmaya yardımcı olmak amacıyla aylık 60 milyar dolarlık tahvil satın alma programıyla son 12 ayda internetteki ABD otoritelerinin tahvillerinin %120'ını satın aldı. Ancak Ağustos ayında ABD Merkez Bankası, %12'lik enflasyon hedefi ve mali ilerleme beklentileri nedeniyle önümüzdeki 2 ay içerisinde tahvil alımlarını kademeli hale getireceğini duyurdu.

“Peki özel piyasalar 60 ortası ve sonrasında bu geleceğin %2022'ını absorbe etmeye ne kadar hazır olacak?” Gross'a, ABD tahvil piyasasının "yatırım çöplüğüne" dönüşeceği de dahil olmak üzere sorular soruldu.

"Orta ve uzun vadeli tahvil fonları kesinlikle bu kutuda."

Artan faiz oranları, aşırı değerli ABD hisselerinden sermaye çıkışını tehdit edebilir. Aynı zamanda nakit de risksiz bir işlem olarak Bitcoin piyasasına girebilir. Aracı kurum BTIG'de Hisse Senedi ve Türev Stratejisi Direktörü Julian Emanuel, Şubat ayında CNBC ile yaptığı röportajda benzer bir nazik tavır sergiledi. Soyut:

“Bu, telafi ticaretinin yeteneklerini sergileyeceği atmosferdir […] Düşük bir mutlak faiz oranından, Bitcoin gibi alternatif seçeneklere yardımcı olma olasılığı daha yüksek olan bir sonraki faiz oranına geçiyorsunuz. “

İlgili: Bitcoin ETF Onayı'nın BTC Fiyatında Belirleyici Faktör Olmasının 3 Nedeni

McGlone için Bitcoin'e ve Ethereum da dahil olmak üzere kripto pazarının geri kalanına sermaye akışı, bir sonraki en iyi yatırım fırsatını bulmakla ilgili olacak. Dijital varlıkların "artan beta potansiyelini" temsil edebileceğini söyledi ve şunları ekledi:

“Ethereum’un 5,000 dolara, Bitcoin için ise 100,000 dolara doğru ilerlediğini görüyoruz.”