Bitcoin türevleri boğaları destekliyor ancak veriler, Bitcoin 12,000,000 doların üzerine çıktığında en iyi trader'ların kısa pozisyon eklediğini gösteriyor.

Bitcoin 12,000 dolar direncini kırdığında türev piyasası aşırı iyimser bir ruh halindeydi. Vadeli işlem bazı ve opsiyonların %25'lik delta sapması, Bitcoin'in 12 doları test ettiği ancak momentumu koruyamadığı 11,700 Ekim'deki ile benzer seviyelere ulaştı.

Mevcut durumu 10 gün öncesinden ayıran şey, en iyi trader'ların konumudur. 12 Ekim'de bu trader'lar uzun pozisyonlarını artırdılar ancak Bitcoin'in son dönemde 12,000 doların üzerine çıkması sırasında bu profesyonel trader'lar giderek daha fazla kısa pozisyon açıyor.

Duygulardaki bu değişime rağmen trader'lar, yalnızca uzun-kısa göstergesine dayanarak dünkü yükselişin düşüş eğilimi göstereceği sonucuna otomatik olarak varmamalı. Yeni başlayanlar için, en iyi yatırımcıların borsa dışında nerede olduklarını kesin olarak bilmenin bir yolu yok.

Bu nedenle türev fiyatlandırması, profesyonel yatırımcıların ne kadar yükseliş veya düşüş eğiliminde olduğunu değerlendirmenin daha iyi bir yoludur. Bu gösterge gerçek piyasa koşullarına odaklanırken, hem korku hem açgözlülük hem de çağrıya çağırma oranı güncelliğini yitirmiş durumda.

Vadeli işlem piyasaları, normal spot borsalara göre daha yüksek ücretlerle işlem yapma eğilimindedir. Bu olay kripto pazarına özel değil, türetilmiş bir etki.

Vadeli işlem (veya baz) primi, sağlıklı piyasalar için yıllık faiz oranının %5 ila %10'u arasında olmalıdır. Bu aralığın üzerindeki değerler, tüccarların çok daha yüksek fiyatlara bahis oynaması nedeniyle çok fazla iyimserliğe işaret ediyor. Tersine, negatif vadeli işlem primi düşüş eğilimini gösterir.

Bitcoin 3 Aylık Vadeli İşlemler Yıllık Primi | Kaynak: Skew

Yukarıdaki grafik, temel göstergenin 12 Ekim'e benzer şekilde aşırı iyimserliğe yaklaştığını gösteriyor.

Bu tezi doğrulamak için kalıcı sözleşmeler için pozitif fonlama oranlarının da gerekli olması nedeniyle yatırımcılar iyimserliği kaldıraçla karıştırmamalı.

Vadeli işlemler için sürekli finansman oranı çoğu borsada her 8 saatte bir ödenir ve eğer finansman oranı pozitifse uzundan (alıcı) kısaya (satıcı) doğru bir ücret ödenir. Bu durum, ortalama aşırı alım alıcısının tanımlayıcı özelliği olabilirdi, ancak daha önce böyle olmamıştı.

Kalıcı Sözleşmeler için Bitcoin Fonlama Oranı | Kaynak: dijital varlıklara ilişkin veriler

Yukarıdaki veriler sürdürülebilir fonlama dönemleri olmamasına rağmen fonlama oranlarının nasıl değiştiğini göstermektedir. Bu göstergenin standart ölçüsü 8 saattir. Bu nedenle %0.05'lik bir oran haftalık %1'e eşittir. Kısa pozisyon karşılığını amorti ettiğinde negatif fonlama oranlarında bunun tersi olur.

%25 delta sapma göstergesi aşırı güvenli bir yükseliş alanına girdiğinde Bitcoin opsiyon piyasasında da benzer bir hareket yaşandı. Negatif çarpıklık, alım opsiyonlarının benzer satım opsiyonlarından daha yüksek değere sahip olduğunu gösteriyor ve bu da yükseliş eğilimine işaret ediyor. Öte yandan pozitif bir trend, düşüş trendinin göstergesidir.

25 Aylık Bitcoin Opsiyonlarının %3 Delta Sapması | Kaynak: Skew

Sapma göstergesinin 6 ayın en düşük seviyesine nasıl yaklaştığı, tüccarın iyimserliğine işaret ediyor. Bu durum, Bitcoin'in 12 günde %10 artış gösterdiği 4 Ekim'deki durumla aynı. Hiçbir şey eğrilik göstergesinin uzun vadede mevcut seviyelerde kalmasını engelleyemese de Bitcoin tarihinde bu pek mümkün görünmüyor.

Türev piyasası göstergelerini okuduktan sonra, profesyonel yatırımcıların 12,000 doların üzerinde uzun pozisyonlar ekleyerek yükseliş eğiliminde oldukları sonucuna varılabilir. Ancak borsanın en iyi trader'ların uzun-kısa oranlarına ilişkin sağladığı veriler durumun böyle olmadığını gösteriyor.

Uzun/kısa oranı | Kaynak: Binance ve OKEx

Değişim yöntemleri arasında sıklıkla farklılıklar vardır, bu nedenle okuyuculara mutlak ölçümler yerine değişiklikleri izlemeleri tavsiye edilir. Yukarıdaki verilerden, en iyi yatırımcıların tarafsız olduklarını veya 12 Ekim'den önce uzun pozisyon eklediklerini rahatlıkla söyleyebiliriz.

Öte yandan, Bitcoin 12,000 dolara ulaşırken üst düzey trader'ların satış tarafında daha aktif olması nedeniyle son iki günde her iki borsada da önemli bir hareket yaşandı.

Dolayısıyla türev endekslerindeki yükseliş eğilimine rağmen bu trader'lar kısa vadeli iyimserlik eksikliği gösteriyor.

Görünüşte çelişkili olan bu sinyaller, bazı yatırımcıların kâr elde etmesine neden olacak şekilde iki hafta içinde yaşanan %15'lik son yükselişi yansıtıyor olabilir. Türev piyasaları yükseliş hareketini desteklemeye devam ederken, üst düzey trader'ların mevcut seviyelerde uzun pozisyon eklemek için hiçbir nedenleri yok gibi görünüyor.

En iyi trader'ların tahminleri şu anda başarısız olmuş gibi görünse de mevcut seviyede FOMO'ya gitmek için aceleleri yok gibi görünüyor. 12,000 doların oldukça üzerinde uzun pozisyonlar oluşturulana kadar bu desteğin yeterince güçlü olduğu söylenemez.

Yasal Uyarı: Bu bir yatırım tavsiyesi değildir. Yatırımcıların karar vermeden önce dikkatlice araştırma yapması gerekir. Yatırım kararlarınızdan biz sorumlu değiliz.

Öğretmen

Cointelegraph'a göre

Youtube Kanalını Takip Edin | Telegram kanalına abone olun | Facebook sayfasını takip edin