Geçtiğimiz on yılda, Bitcoin (BTC) fiyatı 44,500 dolarlık direnç seviyesini birkaç kez test etti ve bu, geçen haftaki yerel en yüksek seviye olan 16 dolardan %53,000'lık bir düşüşü temsil ediyor. Opsiyon piyasası verilerine göre 3.4 milyar dolar değerindeki uzun vadeli kontratların tasfiyesi bile yeterliydi.

Geçmiş verilerin Bitcoin fiyatında herhangi bir rolü varsa, Eylül ayı son 4 yılın 5'ünde olumsuz performans gösterdi ve BTC, Ağustos ayı işlemlerini 47,110 dolardan tamamladı.

Fiyatı ne olursa olsun kurumsal kabul giderek artıyor. 13 Eylül'de Amerika Birleşik Devletleri'nin en büyük bankalarından biri olan Morgan Stanley, özel kripto araştırma ekibine üst düzey bir kriptanalisti atadı.

Ancak %50 veya daha yüksek bir yükselişin ana olumlu tetikleyicisi, SEC tarafından onaylanan potansiyel bir borsa yatırım fonunun (ETF) onaylanmasıydı. 4.2 trilyon dolarlık küresel fon yöneticisinin yatırım kolu olan Fidelity Digital Assets, ticareti yapılabilir bir Bitcoin ürününün faydalarını ve risklerini tartışmak üzere 8 Eylül'de birkaç SEC yetkilisiyle özel bir toplantı düzenledi.

Fidelity, Mart 2021'de Wise Origin Bitcoin Trust adında bir Bitcoin ETP başvurusunda bulundu ancak düzenleyici nihai kararını ertelemeye devam etti. Ayrıca diğer şirketler tarafından 20'den fazla benzer başvuru yapılmış ve henüz hiçbiri yapılmamıştır; SEC tarafından analiz edildi.

17 Eylül vade tarihi, ayılar için bir güç testi olacak çünkü 88 milyon dolarlık satım (put) opsiyonlarının %310'i 47,000 dolar veya altına yerleştirildi. BTC 17 Eylül'de bu fiyatın üzerinde işlem görürse, nötr ve düşüş yönlü bir satım opsiyonunun açık faizi 36 milyon dolara düşecek.

Satım, Bitcoin'i belirlenmiş bir son kullanma tarihinde belirlenmiş bir fiyattan satma hakkıdır. Sonuç olarak, eğer BTC 45,000 Eylül 8:00 UTC'de bu fiyatın üzerinde işlem görürse 17 dolarlık bir alım seçeneği değersiz hale gelecektir.

Polislerin bariz avantajı aldatıcı

Daha geniş bir perspektif, alım (çağrı) aracının toplam açık pozisyonu 500 milyon dolar olduğundan, alım oranında %62 olduğundan boğalara bir miktar avantaj sağlıyor.

Ancak boğaların aşırı iyimserliği bahislerin çoğunu boşa çıkarabileceği için bu veriler yanıltıcı. Örneğin Bitcoin'in vade fiyatı 47,000 doların altındaysa açık pozisyon miktarı 34 milyon dolara düşüyor. Sonuçta Bitcoin bu fiyatın altında işlem görüyorsa 52,000 dolara satın alma hakkının ne faydası var?

Mevcut fiyatları dikkate alarak en olası dört senaryoyu burada bulabilirsiniz. Her iki tarafın lehine olan bir dengesizlik, vadenin dolmasından potansiyel bir kazancı temsil eder. Aşağıdaki veriler Cuma günü sona erme fiyatına göre kaç sözleşmenin mevcut olacağını göstermektedir.

• 45,000 Dolardan 46,000 Dolara: 240 rezervasyona karşılık 1,980 çağrı. Net gelir, koruyucu (ayı) satım enstrümanları lehine 78 milyon dolar oldu.
• 46,000 Dolardan 48,000 Dolara: Net sonuç ayı-boğa dengesidir.
• 48,000 Dolardan 50,000 Dolara: 3,500 arama ve 620 rezervasyon. Net sonuç ise alım opsiyonu (Boğa) lehine 143 milyon dolar oldu.
• 50,000 Doların üzerinde: 4,150 rezervasyona karşılık 260 çağrı. Net sonuç boğaların toplam 195 milyon dolarlık hakimiyeti oldu.

Bu kaba tahmin, yalnızca yükseliş stratejilerinde kullanılan alım (satın alma) seçeneklerine ve nötr ve düşüş yönlü işlemlerde satım (satış) seçeneklerine bakıyor. Ne yazık ki gerçek hayat o kadar basit değil, daha karmaşık yatırım stratejileri uygulanmış olabilir.

50,000 doları kırmaya çalışan polislere teşvik

Hem alıcılar hem de satıcılar, Cuma vadesinin dolmasına yaklaşan saatlerde güçlerini gösterecek ve ayılar, fiyatı 48,000 doların altında tutarak kayıpları en aza indirmeye çalışacak. Öte yandan eğer BTC bu seviyenin üzerinde kalırsa boğalar durumu iyi kontrol edebilir.

Ayılar için en yüksek stres seviyesi 50,000 dolar olurken, boğalar önemli bir ivme yakalayarak haftalık koşuya hakim oluyor ve 195 milyon dolarlık bir avantaj elde ediyor.

Cuma gününden önce hala ek volatiliteye yer var ve boğalar daha iyi konumlanmış görünüyor.

Burada ifade edilen görüş ve düşünceler, yazar Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve ticaret hareketi risk taşır. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.