AMM Vs. OrderBook, DEX Savaşı Gelecekte Nasıl Patlayacak?
İlk Bitcoin elektronik nakit sisteminden EVM tarafından temsil edilen Ethereum'a ve çapraz zincir projeleri Polkadot ve Cosmos'a, NFT, DeFi ve DAO'nun yükselişine kadar, kripto dünyası yavaş yavaş barbar çağdan çoklu uygulama senaryolarına geçiş yaptı.
Düşük maliyetli, yüksek hızlı bir akıllı sözleşme halka açık zinciri olan BSC/Solana/Avalanche, kullanıcı yönetimi varlıklarından on milyarlarca dolar emdi ve Arbitrum/Optimism/Polygon'un Ethereum'un genişlemesini desteklemeyi amaçlayan L2 blok zinciri, bunun ayrılmaz bir parçası haline geliyor Blockchain altyapı pazarının bir parçası.
Altyapının güçlü olduğu bir dönem yaşıyoruz. Bu akıllı sözleşme halka açık zincirlerinin olgunlaşmasıyla karmaşık ve yüksek performanslı bir finansal sistem olan DeFi uygulanabilecek.
DeFi'nin doğuşu bir anlamda sektördeki "güçlü protokoller, zayıf uygulamalar" durumunu değiştirdi. Doğuşu, kripto finansına yeni uygulama değeri yönelimleri kazandırdı ve aynı zamanda gelecekte geleneksel finansal modellerin dönüşümü için fırsatlar da sağladı.
Önemli referans, DeFi iki yıldan kısa bir sürede istikrarlı para birimi, borç verme, DEX, türevler, tahmin piyasası, sigorta, ödeme platformu vb. çeşitli modeller geliştirmiştir ve bu modeller arasında DEX modeli daha başarılıdır çünkü yenilikçi bir şekilde AMA'yı (Otomatik Piyasa Yapıcı Mekanizması) daha önce önerdi ve bu da ona büyük bir trafik tabanı kazandırdı ve bu da onu piyasa değeri açısından diğer DeFi takip protokollerinin çok ilerisinde yaptı.
Geleneksel borsalarla karşılaştırıldığında DEX'in bariz avantajları vardır: en küçük kayma işlemini gerçekleştirebilir, AMM piyasa oluşturma mekanizması, likidite madenciliği mekanizması vb. Bu, CEX'in sahip olmadığı avantajlara sahip olduğundan kullanıcının işlem verimliliğini ve işlem deneyimini büyük ölçüde artırır. yani şu anda DEX tüm kripto ekosisteminin çok önemli bir parçası.
DEX ekolojik şarkı listesi
DEX'in doğuşu, 2014 gibi erken bir tarihte Counterparty'ye kadar takip edilebilir. O zamanlar platform, Counterparty DEX'e yenilikçi işlevler sağlıyordu ve tüm Counterparty tokenleri, Bitcoin ağına dayalı olarak DEX üzerinde alınıp satılabiliyordu. Daha sonra Ethereum üzerindeki OasisDEX, ilk zincir içi eşleştirme ve ödemeyi başlattı ve Uniswap ve DYDX gibi platformlar için ilk likidite kaynağı haline geldi.
OasisDEX'ten sonra yavaş yavaş Uniswap, SushiSwap ve Curve gibi olgun spot fonlar ortaya çıktı. DEX'in yanı sıra DYDX ve Kujira'nın türev sözleşme sisteminin DEX'i ve düşük kayma, toplu likidite ve çok zincirli işlemlere sahip D5 Exchange gibi OrderBook DEX. Birkaç yıl süren iniş ve çıkışlardan sonra DEX artık dört şubeye dönüştü. Mevcut kategoriler temel olarak aşağıdaki gibi bölünmüştür:
| DEX'in sınıflandırılması | DEX'in adı |
| AMM noktası | Uniswap, SushiSwap, Curve, Dengeleyici, QuickSwap… |
| Toplayıcı | 1 inç, Dodo, D5 Değişimi, Matcha, ParaSwap, CowSwap… |
| Türevleri | GMX, Ağ Kazanıyor, DYDX, Perp… |
| Sipariş defteri | DYDX, D5 Borsası, Kujira, HyperliquidX… |
Her DEX yolunun ana temsilcileri:
(1) AMM noktası: Spot döviz işlemleri sağlayan DEX; temsilciler: Uniswap, Suşi Takas
Uniswap: DEX'in lideri olan Uniswap, uzun süredir kraldır ve işlem hacmi DEX pazarının yarısına ulaşabilmektedir. Başarısının nedeni AMM mekanizmasının başarısı, ikincisi ise zenginlik etkisidir, Uniswap başlangıçta sabit ürün piyasa yapıcılarının sınırlamalarını çözmekten otomatik piyasa yapıcıları optimize etmeye kadar V1'den V3'e kadar farklı aşamalardan geçmiştir, ve ardından LP getirilerini en üst düzeye çıkarmak amacıyla aralık fiyatlarının sermaye kullanım oranını iyileştirmek için Uniswap, son derece yüksek ürün kullanım oranı ve ortalama günlük işlem hacminin bir milyon ABD dolarını aşması nedeniyle teknik düzeyde en büyük optimizasyonu elde etti. .
SushiSwap: "Çatal" doğası gereği, SushiSwap henüz başlangıç aşamasındayken pazar payı açısından Uniswap ile büyük bir darbe alabilir çünkü lansman sırasında likidite geçişini başlattı ve Uniswap'in likiditesinin %50'sini emdi ancak kısa sürede tamamen düştü. Dezavantajları açısından SushiSwap'in teknik özellikler açısından Uniswap'ten hiçbir farkı yoktur. Uniswap'in tasarımını devam ettiriyor ve yeni bir model teşkil etmiyor.
Ayrıca erken aşamada değişim havuzu + AMM modelini benimsedi. Bu nedenle Uniswap v3'te "gölge" türü bir varoluş olarak Curve ve diğer güçlü yükselen yıldızlar güçlerini ortaya koymaya başladılar ve artık ilk 10 DEX tartışmasında yer almıyorlar. İşlem hacmi karşılaştırıldığında SushiSwap ile Uniswap arasındaki fark çok büyük. SushiSwap artık artan likidite kaybı ve yetersiz ürün modeli yeniliği sorunlarıyla karşı karşıya.
(2) Stablecoin'ler: Temel olarak stabilcoinlerin (USD sınıfı) varlık işlemlerine hizmet eder; temsilci: eğri
Değişken varlık işlemlerine odaklanan Uni, Sushi ve diğer spot DEX'lerle karşılaştırıldığında Curve, son derece istikrarlı ve verimli stabilcoin (USD) işlemleri sağlar. Kullanıcıların düşük kayma ve düşük işlem ücretleri ile stabilcoin ticareti yapmasını destekleyerek LP kullanıcılarının kalıcı kayıp baskısını büyük ölçüde hafifletir. Curve'un temel tasarımı stabilcoinlerin takas eğrisidir.
Bu takas eğrisi 1:1 civarında daha düzgün olduğundan Curve, küçük işlemlerde CEX'ten daha yüksek bir orana ulaşabilir. Kullanıcı çekebilmesinin ana nedenlerinden biri de budur. Uni ve Sushi ile karşılaştırıldığında AMM'yi de kullanmasına rağmen, LP'yi likidite sağlamaya teşvik etmek için bir dizi benzersiz yenilikçi mekanizma oluşturmuştur. İş yetenekleri endüstrinin ilerisindedir.
(3) Toplayıcı: Büyük merkezi olmayan borsaların likiditesini toplayarak işlem verimliliğini artıran DEX; temsilci: 1inch
1inch, merkezi olmayan borsaların likiditesini bir araya getiren en eski DEX'tir. Optimum token döviz kurunu bularak yatırımcıların işlem verimliliğini artırmalarına yardımcı olur. Aynı zamanda 1inch şu anda en iyi DEX toplayıcıdır. 1inch, Pathfinder algoritmasını kullanır. Kullanıcıların 1 saniye içinde en iyi işlem yolunu bulmalarına yardımcı olabilir, bu da kullanıcının değişim hızını büyük ölçüde artırır.
1inch, kullanıcıların çeşitli ihtiyaçlarını karşılamak için kullanıcıların en düşük gaz ücretini seçmesini veya genel olarak daha yüksek getiri sağlayan bir yol seçmesini destekler. Kullanıcılara daha iyi teklifler sunabilse de bu avantajı sürdürebilmek için 1inch'in sürekli olarak daha fazla akış performansı toplaması ve gaz maliyetlerini düşürmesi gerekiyor.
(4) Türevler: Türev işlemleri sağlayan DEX; temsilci: DYX
StarkWare'in genişletme çözümünü kullanan DYDX, yalnızca CEX'e kıyasla çok yüksek işlem hızı sağlamakla kalmıyor, aynı zamanda CEX'in OrderBook modunu da benimsiyor. DYDX, erken aşamada birden fazla likidite sağlayıcısını tanıttı ve işlem madenciliği ve likiditeyi tasarladı.
Mülk sağlayıcılarını ödüllendirme yöntemi çok fazla likidite çekti ve ticaret hacmi Uniswap'i aştı. DYDX, ürün ve varlık kullanımının verimliliğini artırmak için zincir altında OrderBook modunu ve zincirde emir yerleşimini kullanır, dolayısıyla ticaret deneyiminde CEX'e de daha yakındır.
DEX'in mevcut sorunları ve saldırı yönü
Veri raporuna bakılırsa DEX'in TVL'si uzun süredir DeFi pazarının %50'sinden fazlasını oluşturuyor. DEX'in desteği olmadan DeFi, kripto pazarının dev çarkını döndüremeyecek ancak avantajları ve dezavantajları var.
Her ne kadar DEX, kullanıcılara DEX konsepti altında güvenli finansal hizmetler sunmak için ademi merkeziyetçiliğe bağlı kalsa da, daha belirgin sorunlar da var. DEX patlamasının başlangıcında, DEX'in kullanıcılar tarafından en çok eleştirilen sorunları zayıf işlem derinliği, kalıcı kayıplar ve yavaş hızdı.
İşlem hacmi sorunu: CEX'teki Binance, Coinbase ve FTX gibi devlerle karşılaştırıldığında mevcut DEX işlem hacmi nispeten küçüktür ve işlem hacminin en sezgisel sorunu, profesyonel pazarla karşılaştırıldığında kapsamlı faktörlerden kaynaklanan işlem derinliğinin olmamasıdır. CEX'in yapımcıları, DEX'in derinliğinin tamamen patladığını söyleyebiliriz. Her ne kadar bazı para birimlerinde çok iyi performans gösterse de genel derinlik açısından CEX ile hala büyük bir fark var.
Ticaret deneyimi sorunları: Ticaret deneyimi açısından DEX, geleneksel merkezi borsaların KYC'sini gerektirmez ve aynı zamanda varlıklar kendi başına yönetilir, bu da kendi gizliliğini ve varlık güvenliğini garanti eder, ancak DEX'in geçici kayıp gibi dezavantajları da açıktır. ve kayma. Sorular vb.
İkinci olarak, işlem derinliği eksikliği nedeniyle yatırımcılar CEX'e kıyasla daha yüksek işlem kaymalarıyla karşı karşıya kalıyor. Bunların hepsi yatırımcılara potansiyel kayıplar getiriyor ve aynı zamanda DEX'in gelişiminin önünde engel oluşturuyor.
Bununla birlikte, D5Exchange gibi zincirde OrderBook DEX'in ortaya çıkmasıyla birlikte, GMPB+GPML'nin yenilikçi modelinin desteği altında, geçici kayıplar ve işlem kaymaları bazı sorunlarla karşı karşıya kaldı. Büyük bir gelişmeyle, tüccarlar bekleyen emir işlemlerini kendi isteklerine göre doğru bir şekilde gerçekleştirebilirler. ihtiyaçlar. Grafik K-line ticareti, her fiyat işlemini açık ve şeffaf hale getirebilir ve ticaret deneyimi daha sorunsuz hale gelir.
Varlık kullanım sorunları: DEX, kullanıcılar arasındaki işlemleri eşleştirmek için akıllı sözleşmelere güveniyor. Akıllı sözleşmelere dayalı olarak tamamen merkezsizdir ve merkezi bir tarafça denetlenmez; bu da yatırımcıların anlaşmadaki işlemlerden yararlanmak için yeterli parayı kullanabilecekleri anlamına gelir. Güvenlik açığı ve bunun olmasını önlemek için hiç kimse müdahale edemez. Mango olayı en iyi olumsuz durumdur. Bilgisayar korsanları on milyonlarca doları kullanarak 116 milyon dolarlık likidite tüketti. İkinci olarak DEX, ağ tıkanıklığı nedeniyle yavaş işlemlere ve pahalı Gas ücretlerine neden olacaktır.
Bu, kullanıcının finansal verimliliğini bir dereceye kadar azaltır. DEX, kullanıcıların işlem egemenliğini garanti eder ve kullanıcı eşiğini genişletme öncülü altında kullanıcıların işlem varlıklarının güvenliğini sağlar. Çoğu DeFi girişimcisi, DEX'in uygulanabilirliğini artırmak için yenilikçi çözümler üretiyor. Şu anda çeşitli para birimlerinin makul işlemlerine uygun bir platformu karşılayan bir DEX'in bulunmaması gibi bazı bariz sorunlar var.
Uniswap, uzun kuyruklu DeFi varlık işlemleri için uygun değilken Curve, istikrarlı para birimi işlemleri için daha uygundur. DYDX gibi zincir dışı işlemleri kullanan DEX, CEX ticaret deneyimi sağlayabilir, ancak güvenlik riskleri vardır, bu nedenle mevcut DEX piyasası uzun süredir CEX ticaret deneyimine sahip ve iyi bir derinliğe sahip bir üründen yoksundur.
Çeşitlendirilmiş DEX yolundaki rekabet yoğunlaşıyor ve inovasyon anahtar haline geldi
Piyasanın olduğu yerde rekabet de olur, DEX’in rekabeti de aynı. İster spot, toplayıcı veya türev vadeli işlemler alanında olsun, güçlü bir DEX piyasada bir yer edinecek ve bu da işlem verimliliğinin, kullanıcı deneyiminin ve model yeniliğinin optimize edilmesine yansıyor.
İşlem verimliliğinin optimize edilmesi, farklı ağ ortamlarıyla uğraşırken kullanıcıların işlem verimliliğini sağlayabilen ve işlem maliyetlerinden tasarruf edebilen, BSC'de iyi bilinen PancakeSwap ve Matic'te QuickSwap vb. gibi verimli akıllı sözleşme halka açık zincirlerinde geliştirilen DEX'i temsil eder. Elbette, platformun işlem verimliliğini artırmak için L3 ağında konuşlandırılan UniswapV2, SushiSwap, DODO, Bancor ve diğer birçok DEX dahil olmak üzere birçok eski moda DEX var. Rekabetçi kalabilmek.
Ticaret deneyimi açısından, ilk DEX temel olarak otomatik piyasa yapıcı mekanizmasını (AMM) benimsediğinden ve birçok kullanıcı, kullanıcıların ihtiyaçlarını karşılamak için OrderBook tipi K-line ve OrderBook modunda işlem yapmaya alışkın olduğundan DEX Kendiliğinden, bu tür DEX merkezi olmayan bir model olmasına rağmen, D5 Exchange, DYDX ve MES protokolü gibi CEX'ten daha az olmayan bir kullanıcı deneyimi sağlar.
DEX, AMM veya OrderBook için hangisi daha uygundur?
Genel olarak konuşursak, bir DEX'in çözmesi gereken ilk şey likidite sorunudur çünkü bir piyasa yapıcı modeli yoktur, bu nedenle her likidite sağlayıcısını, likidite havuzunun boyutunu genişleterek piyasa yapıcı olmaya motive etmek gerekir. adil yanıt fiyatı.
AMM'nin en büyük avantajı, likit olmayan bir piyasada bile işlem yapılabilmesidir ve AMM, işlem platformuna gönderilen geçerli emirlerin sayısına bakılmaksızın yatırımcıların her zaman fiyat teklifi alabilmesine olanak tanıyabilir. Ancak dezavantajları da oldukça açıktır: düşük sermaye verimliliği, büyük siparişlerde yüksek kayma riski, likidite sağlayıcıların karşılaştığı kalıcı kayıplar vb.
OrderBook, yatırımcıların belirli bir işlem çiftindeki alım ve satım emirlerinin özet bir listesini göndermesine güvenerek, yatırımcıların varlıkları belirli bir fiyattan satın almasına veya satmasına olanak tanır ve piyasa yapıcıların, işlemin her iki tarafına limit emir listeleri yerleştirerek likidite sağlamalarına güvenir. Piyasa yapıcılar, kendilerini likidite sağlamaya teşvik etmek amacıyla ücret indirimleri alacak. OrderBook her zaman likit piyasalar için ideal bir seçim olmuştur ve aynı zamanda piyasa fiyatlarını ve büyük siparişleri görüntülemek için de en iyi seçimdir. Kayma riskini azaltabilir ve kurumsal ve bireysel yatırımcılar tarafından geniş çapta kabul görmektedir. OrderBook'un DEX üzerinde daha iyisini yapmak için kullanılabileceği açıktır.
Ancak hangi modun seçileceği projenin bulunduğu ortamla ve iş yönüyle büyük ölçüde ilgilidir. DYDX, OrderBook mekanizmasını seçti çünkü erken aşamada Ethereum'da konuşlandırıldı ve sipariş yerleşimi ve işlem performansını iyileştirmek için OrderBook modunu kullanması gerekiyordu.
OrderBook'u da kullanan D5 Exchange için AMM mekanizması DEX, Ethereum ekosisteminde temel bir tesis haline gelmek amacıyla yalnızca istikrarlı para birimi işlemlerine uygulanabilecek; emir defterlerinin hala kabul edilmesi gerekiyor ve emir defterlerinin zincirde nasıl çalıştırılacağı çözülmesi gerekiyor.
D5 Exchange'in atılımı, benzersiz OrderBook modu ve algoritmasıyla emir defterinin Ethereum ana ağında başarılı bir şekilde çalışmasında yatmaktadır. D5 Exchange'in şu anda yaptığı şeyin gelecekte DEX'in mekanizma modunun seçimi açısından ileriye dönük bir öneme sahip olduğuna inanıyoruz.
(1) GMOB+GPLM işlem motoru
D5 Borsası, emir defteri ve AMM ticaret mekanizmasının özelliklerini birleştiren Gridex Protokolüne dayalı olarak geliştirilen ilk tamamen merkezi olmayan borsadır. Gridex Protokolü, Ethereum'daki sipariş defterine dayanan, tamamen merkezi olmayan ilk protokoldür. Grid Maker Order Book (GMOB) ve Grid Price Linear Movement (GPLM), Gridex Protokolünün yenilikçi teknolojileridir.
Izgara Fiyat Doğrusal Hareketi (GPLM) algoritması, işlemin yürütülmesi ve ödenmesini gerçekleştirmek için kullanılır. GPLM algoritması, Sabit Fonksiyonlu Piyasa Yapıcı (CFMM) algoritması ile aynı düzeyde kaynak tüketimi elde edebilir ve Ethereum üzerinde çalışan D 5 Exchange'in Gaz maliyetini etkili bir şekilde azaltabilir. tüketmek.
İkinci olarak, bir limit emir modu olan geleneksel OrderBook ile karşılaştırıldığında D5 Borsası, piyasa fiyatının hem üstünde hem de altında var olan alış ve satış emirlerine olanak tanıyan yapıcı emirleri kullanır. Tabii ki maker emirleri güncel fiyat üzerinden de verilebilmektedir. Mevcut piyasa fiyatının değişmesi durumunda işlem yapılması mümkün olacaktır.
Maker emri, yalnızca emir piyasaya verildiğinde beklendiği gibi olmayabilir. Kullanıcı yanlış sipariş verse bile bunun pek bir etkisi olmayacaktır. Ayrıca D5 Borsası zincir üzerinde bir emir defteri olduğundan emir verirken bekleyen emri tamamlamak için Gaz tüketmesi gerekir. GMOB modelinin L1 zincir işlemlerine dayandığını belirtmekte fayda var; bu, L2 ve hatta zincir dışı eşleştirmeyi kullanan birçok DEX'e kıyasla çok büyük bir gelişme.
(2) İç ve dış likidite birikimi yeterli likiditeyi sağlar
Likidite açısından bakıldığında D5 Borsası geleneksel anlamda bir borsa değildir. Bir piyasa yapıcı olmasa bile D5 Borsası hala mükemmel şekilde çalışabilir. D5 Exchange'in yeterli likiditesi, kullanıcılara derin bir ticaret deneyimi garanti edebilir. Gridex, UniswapV2 V3 ve Curve'ün likiditesini entegre etti ve en iyi döviz kurunu sağladı. Dahili olarak kendi yapımcı listesi vardır.
Piyasa yapıcı olmasa bile Gridex'in iç ve dış likiditesi, kullanıcıların alım satım talebi olduğu sürece likiditenin her zaman var olmasını sağlar. D5 Exchange, herhangi bir fiyattan sipariş vermeyi destekler. Aşırı piyasa koşulları oluştuğunda bazen aşırı fiyatlara satılabiliyor. Bu, işlemin geçerliliğini sağlar.
(3) Tamamen merkezi olmayan “merkezi ticaret deneyimi”
Zincir içi uzlaşmayı gerçekleştirmek için OrderBook'u zincir dışında tutan DYDX ve EtherDelta ile karşılaştırıldığında D5 Exchange, emir defterini zincir üzerinde dağıtmayı seçer ve aynı anda zincir içi ve zincir dışı arasında iki yönlü eşleştirme işlem modunu gerçekleştirir.
Sezgisel işlem simgeleri sağlamak için OrderBook'u tanıtarak, kesinlikle mükemmel likidite derinliğini kayıpsız işlemler ve düşük gas ücretleriyle birleştirerek D5 Exchange'in CEX'ten daha az olmayan bir ticaret deneyimi sunmasına olanak tanıyor.
İkinci olarak, D5 Exchange, D0 Exchange üzerinde işlem yapan kullanıcıların desteklenen ağı seçmesine ve varlık değişiminin verimliliğini artırmasına olanak tanıyan L5 katmanlı Gridex çoklu zincir protokolünü benimser.
(4) Izgara mekanizması farklı token ticaret ortamlarını karşılar
D5 Exchange, Grid mekanizmasını benimser. Izgara mekanizmasının kendisi farklı token işlemlerine yardımcı olacak şekilde ayarlanmıştır. D5 Exchange'in yapımcı listesi belirli bir Grid'e dahil edilmelidir. Grid, birim fiyat aralığının (çözünürlük olarak anılır) ayrıntı düzeyine göre üç türe ayrılır.
Izgara, küçükten büyüğe farklı token türleri için uygundur. Daha hassas bir Izgara, hızlı işlemlere daha elverişlidir; Yüksek volatiliteye sahip işlem çiftleri için, yapıcı daha iyi ücret geliri elde etmek amacıyla daha kaba bir Izgarayı tercih eder; Piyasa, kullanıcıları uygun Izgaraya emir vermeye yönlendirecektir ve işin özü, genel olarak konuşursak, emir işlem verimliliği ile ücret gelir oranı arasındaki dengedir.
Gelecekteki DEX'in inovasyon yönü
D5 Exchange modeli mevcut DEX dezavantajlarına iyi bir çözüm sunuyor. Gelecekte DEX, kullanıcı işlem egemenliği ve likidite derinliğinin nasıl artırılacağı yönünde gelişmeye daha yatkın olacak. Şu anda, OrderBook uygulaması DEX'e geleneksel CEX'in uygulanabilirliğini sağlarken, AMM, likidite havuzlarının alım satımı için düzenleyici olmayan ve inceleme gerektirmeyen bir çözüm sunarken, likidite, işlem verimliliği ve sermaye getirisi arasındaki ilişkiyi koordine etmek, OrderBook'un ana yönü olacaktır. Gelecekte DEX gelişimi.
YASAL UYARI: Bu web sitesinde yer alan bilgiler genel piyasa yorumu niteliğinde olup yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Yatırım yapmadan önce araştırma yapmanızı öneririz.
Haberleri takip etmek için bize katılın: https://linktr.ee/coincu
Harold
Coincu Haberler
Yazar
bilgi
AMM Vs. OrderBook, DEX Savaşı Gelecekte Nasıl Patlayacak?
İlk Bitcoin elektronik nakit sisteminden EVM tarafından temsil edilen Ethereum'a ve çapraz zincir projeleri Polkadot ve Cosmos'a, NFT, DeFi ve DAO'nun yükselişine kadar, kripto dünyası yavaş yavaş barbar çağdan çoklu uygulama senaryolarına geçiş yaptı.
Düşük maliyetli, yüksek hızlı bir akıllı sözleşme halka açık zinciri olan BSC/Solana/Avalanche, kullanıcı yönetimi varlıklarından on milyarlarca dolar emdi ve Arbitrum/Optimism/Polygon'un Ethereum'un genişlemesini desteklemeyi amaçlayan L2 blok zinciri, bunun ayrılmaz bir parçası haline geliyor Blockchain altyapı pazarının bir parçası.
Altyapının güçlü olduğu bir dönem yaşıyoruz. Bu akıllı sözleşme halka açık zincirlerinin olgunlaşmasıyla karmaşık ve yüksek performanslı bir finansal sistem olan DeFi uygulanabilecek.
DeFi'nin doğuşu bir anlamda sektördeki "güçlü protokoller, zayıf uygulamalar" durumunu değiştirdi. Doğuşu, kripto finansına yeni uygulama değeri yönelimleri kazandırdı ve aynı zamanda gelecekte geleneksel finansal modellerin dönüşümü için fırsatlar da sağladı.
Önemli referans, DeFi iki yıldan kısa bir sürede istikrarlı para birimi, borç verme, DEX, türevler, tahmin piyasası, sigorta, ödeme platformu vb. çeşitli modeller geliştirmiştir ve bu modeller arasında DEX modeli daha başarılıdır çünkü yenilikçi bir şekilde AMA'yı (Otomatik Piyasa Yapıcı Mekanizması) daha önce önerdi ve bu da ona büyük bir trafik tabanı kazandırdı ve bu da onu piyasa değeri açısından diğer DeFi takip protokollerinin çok ilerisinde yaptı.
Geleneksel borsalarla karşılaştırıldığında DEX'in bariz avantajları vardır: en küçük kayma işlemini gerçekleştirebilir, AMM piyasa oluşturma mekanizması, likidite madenciliği mekanizması vb. Bu, CEX'in sahip olmadığı avantajlara sahip olduğundan kullanıcının işlem verimliliğini ve işlem deneyimini büyük ölçüde artırır. yani şu anda DEX tüm kripto ekosisteminin çok önemli bir parçası.
DEX ekolojik şarkı listesi
DEX'in doğuşu, 2014 gibi erken bir tarihte Counterparty'ye kadar takip edilebilir. O zamanlar platform, Counterparty DEX'e yenilikçi işlevler sağlıyordu ve tüm Counterparty tokenleri, Bitcoin ağına dayalı olarak DEX üzerinde alınıp satılabiliyordu. Daha sonra Ethereum üzerindeki OasisDEX, ilk zincir içi eşleştirme ve ödemeyi başlattı ve Uniswap ve DYDX gibi platformlar için ilk likidite kaynağı haline geldi.
OasisDEX'ten sonra yavaş yavaş Uniswap, SushiSwap ve Curve gibi olgun spot fonlar ortaya çıktı. DEX'in yanı sıra DYDX ve Kujira'nın türev sözleşme sisteminin DEX'i ve düşük kayma, toplu likidite ve çok zincirli işlemlere sahip D5 Exchange gibi OrderBook DEX. Birkaç yıl süren iniş ve çıkışlardan sonra DEX artık dört şubeye dönüştü. Mevcut kategoriler temel olarak aşağıdaki gibi bölünmüştür:
| DEX'in sınıflandırılması | DEX'in adı |
| AMM noktası | Uniswap, SushiSwap, Curve, Dengeleyici, QuickSwap… |
| Toplayıcı | 1 inç, Dodo, D5 Değişimi, Matcha, ParaSwap, CowSwap… |
| Türevleri | GMX, Ağ Kazanıyor, DYDX, Perp… |
| Sipariş defteri | DYDX, D5 Borsası, Kujira, HyperliquidX… |
Her DEX yolunun ana temsilcileri:
(1) AMM noktası: Spot döviz işlemleri sağlayan DEX; temsilciler: Uniswap, Suşi Takas
Uniswap: DEX'in lideri olan Uniswap, uzun süredir kraldır ve işlem hacmi DEX pazarının yarısına ulaşabilmektedir. Başarısının nedeni AMM mekanizmasının başarısı, ikincisi ise zenginlik etkisidir, Uniswap başlangıçta sabit ürün piyasa yapıcılarının sınırlamalarını çözmekten otomatik piyasa yapıcıları optimize etmeye kadar V1'den V3'e kadar farklı aşamalardan geçmiştir, ve ardından LP getirilerini en üst düzeye çıkarmak amacıyla aralık fiyatlarının sermaye kullanım oranını iyileştirmek için Uniswap, son derece yüksek ürün kullanım oranı ve ortalama günlük işlem hacminin bir milyon ABD dolarını aşması nedeniyle teknik düzeyde en büyük optimizasyonu elde etti. .
SushiSwap: "Çatal" doğası gereği, SushiSwap henüz başlangıç aşamasındayken pazar payı açısından Uniswap ile büyük bir darbe alabilir çünkü lansman sırasında likidite geçişini başlattı ve Uniswap'in likiditesinin %50'sini emdi ancak kısa sürede tamamen düştü. Dezavantajları açısından SushiSwap'in teknik özellikler açısından Uniswap'ten hiçbir farkı yoktur. Uniswap'in tasarımını devam ettiriyor ve yeni bir model teşkil etmiyor.
Ayrıca erken aşamada değişim havuzu + AMM modelini benimsedi. Bu nedenle Uniswap v3'te "gölge" türü bir varoluş olarak Curve ve diğer güçlü yükselen yıldızlar güçlerini ortaya koymaya başladılar ve artık ilk 10 DEX tartışmasında yer almıyorlar. İşlem hacmi karşılaştırıldığında SushiSwap ile Uniswap arasındaki fark çok büyük. SushiSwap artık artan likidite kaybı ve yetersiz ürün modeli yeniliği sorunlarıyla karşı karşıya.
(2) Stablecoin'ler: Temel olarak stabilcoinlerin (USD sınıfı) varlık işlemlerine hizmet eder; temsilci: eğri
Değişken varlık işlemlerine odaklanan Uni, Sushi ve diğer spot DEX'lerle karşılaştırıldığında Curve, son derece istikrarlı ve verimli stabilcoin (USD) işlemleri sağlar. Kullanıcıların düşük kayma ve düşük işlem ücretleri ile stabilcoin ticareti yapmasını destekleyerek LP kullanıcılarının kalıcı kayıp baskısını büyük ölçüde hafifletir. Curve'un temel tasarımı stabilcoinlerin takas eğrisidir.
Bu takas eğrisi 1:1 civarında daha düzgün olduğundan Curve, küçük işlemlerde CEX'ten daha yüksek bir orana ulaşabilir. Kullanıcı çekebilmesinin ana nedenlerinden biri de budur. Uni ve Sushi ile karşılaştırıldığında AMM'yi de kullanmasına rağmen, LP'yi likidite sağlamaya teşvik etmek için bir dizi benzersiz yenilikçi mekanizma oluşturmuştur. İş yetenekleri endüstrinin ilerisindedir.
(3) Toplayıcı: Büyük merkezi olmayan borsaların likiditesini toplayarak işlem verimliliğini artıran DEX; temsilci: 1inch
1inch, merkezi olmayan borsaların likiditesini bir araya getiren en eski DEX'tir. Optimum token döviz kurunu bularak yatırımcıların işlem verimliliğini artırmalarına yardımcı olur. Aynı zamanda 1inch şu anda en iyi DEX toplayıcıdır. 1inch, Pathfinder algoritmasını kullanır. Kullanıcıların 1 saniye içinde en iyi işlem yolunu bulmalarına yardımcı olabilir, bu da kullanıcının değişim hızını büyük ölçüde artırır.
1inch, kullanıcıların çeşitli ihtiyaçlarını karşılamak için kullanıcıların en düşük gaz ücretini seçmesini veya genel olarak daha yüksek getiri sağlayan bir yol seçmesini destekler. Kullanıcılara daha iyi teklifler sunabilse de bu avantajı sürdürebilmek için 1inch'in sürekli olarak daha fazla akış performansı toplaması ve gaz maliyetlerini düşürmesi gerekiyor.
(4) Türevler: Türev işlemleri sağlayan DEX; temsilci: DYX
StarkWare'in genişletme çözümünü kullanan DYDX, yalnızca CEX'e kıyasla çok yüksek işlem hızı sağlamakla kalmıyor, aynı zamanda CEX'in OrderBook modunu da benimsiyor. DYDX, erken aşamada birden fazla likidite sağlayıcısını tanıttı ve işlem madenciliği ve likiditeyi tasarladı.
Mülk sağlayıcılarını ödüllendirme yöntemi çok fazla likidite çekti ve ticaret hacmi Uniswap'i aştı. DYDX, ürün ve varlık kullanımının verimliliğini artırmak için zincir altında OrderBook modunu ve zincirde emir yerleşimini kullanır, dolayısıyla ticaret deneyiminde CEX'e de daha yakındır.
DEX'in mevcut sorunları ve saldırı yönü
Veri raporuna bakılırsa DEX'in TVL'si uzun süredir DeFi pazarının %50'sinden fazlasını oluşturuyor. DEX'in desteği olmadan DeFi, kripto pazarının dev çarkını döndüremeyecek ancak avantajları ve dezavantajları var.
Her ne kadar DEX, kullanıcılara DEX konsepti altında güvenli finansal hizmetler sunmak için ademi merkeziyetçiliğe bağlı kalsa da, daha belirgin sorunlar da var. DEX patlamasının başlangıcında, DEX'in kullanıcılar tarafından en çok eleştirilen sorunları zayıf işlem derinliği, kalıcı kayıplar ve yavaş hızdı.
İşlem hacmi sorunu: CEX'teki Binance, Coinbase ve FTX gibi devlerle karşılaştırıldığında mevcut DEX işlem hacmi nispeten küçüktür ve işlem hacminin en sezgisel sorunu, profesyonel pazarla karşılaştırıldığında kapsamlı faktörlerden kaynaklanan işlem derinliğinin olmamasıdır. CEX'in yapımcıları, DEX'in derinliğinin tamamen patladığını söyleyebiliriz. Her ne kadar bazı para birimlerinde çok iyi performans gösterse de genel derinlik açısından CEX ile hala büyük bir fark var.
Ticaret deneyimi sorunları: Ticaret deneyimi açısından DEX, geleneksel merkezi borsaların KYC'sini gerektirmez ve aynı zamanda varlıklar kendi başına yönetilir, bu da kendi gizliliğini ve varlık güvenliğini garanti eder, ancak DEX'in geçici kayıp gibi dezavantajları da açıktır. ve kayma. Sorular vb.
İkinci olarak, işlem derinliği eksikliği nedeniyle yatırımcılar CEX'e kıyasla daha yüksek işlem kaymalarıyla karşı karşıya kalıyor. Bunların hepsi yatırımcılara potansiyel kayıplar getiriyor ve aynı zamanda DEX'in gelişiminin önünde engel oluşturuyor.
Bununla birlikte, D5Exchange gibi zincirde OrderBook DEX'in ortaya çıkmasıyla birlikte, GMPB+GPML'nin yenilikçi modelinin desteği altında, geçici kayıplar ve işlem kaymaları bazı sorunlarla karşı karşıya kaldı. Büyük bir gelişmeyle, tüccarlar bekleyen emir işlemlerini kendi isteklerine göre doğru bir şekilde gerçekleştirebilirler. ihtiyaçlar. Grafik K-line ticareti, her fiyat işlemini açık ve şeffaf hale getirebilir ve ticaret deneyimi daha sorunsuz hale gelir.
Varlık kullanım sorunları: DEX, kullanıcılar arasındaki işlemleri eşleştirmek için akıllı sözleşmelere güveniyor. Akıllı sözleşmelere dayalı olarak tamamen merkezsizdir ve merkezi bir tarafça denetlenmez; bu da yatırımcıların anlaşmadaki işlemlerden yararlanmak için yeterli parayı kullanabilecekleri anlamına gelir. Güvenlik açığı ve bunun olmasını önlemek için hiç kimse müdahale edemez. Mango olayı en iyi olumsuz durumdur. Bilgisayar korsanları on milyonlarca doları kullanarak 116 milyon dolarlık likidite tüketti. İkinci olarak DEX, ağ tıkanıklığı nedeniyle yavaş işlemlere ve pahalı Gas ücretlerine neden olacaktır.
Bu, kullanıcının finansal verimliliğini bir dereceye kadar azaltır. DEX, kullanıcıların işlem egemenliğini garanti eder ve kullanıcı eşiğini genişletme öncülü altında kullanıcıların işlem varlıklarının güvenliğini sağlar. Çoğu DeFi girişimcisi, DEX'in uygulanabilirliğini artırmak için yenilikçi çözümler üretiyor. Şu anda çeşitli para birimlerinin makul işlemlerine uygun bir platformu karşılayan bir DEX'in bulunmaması gibi bazı bariz sorunlar var.
Uniswap, uzun kuyruklu DeFi varlık işlemleri için uygun değilken Curve, istikrarlı para birimi işlemleri için daha uygundur. DYDX gibi zincir dışı işlemleri kullanan DEX, CEX ticaret deneyimi sağlayabilir, ancak güvenlik riskleri vardır, bu nedenle mevcut DEX piyasası uzun süredir CEX ticaret deneyimine sahip ve iyi bir derinliğe sahip bir üründen yoksundur.
Çeşitlendirilmiş DEX yolundaki rekabet yoğunlaşıyor ve inovasyon anahtar haline geldi
Piyasanın olduğu yerde rekabet de olur, DEX’in rekabeti de aynı. İster spot, toplayıcı veya türev vadeli işlemler alanında olsun, güçlü bir DEX piyasada bir yer edinecek ve bu da işlem verimliliğinin, kullanıcı deneyiminin ve model yeniliğinin optimize edilmesine yansıyor.
İşlem verimliliğinin optimize edilmesi, farklı ağ ortamlarıyla uğraşırken kullanıcıların işlem verimliliğini sağlayabilen ve işlem maliyetlerinden tasarruf edebilen, BSC'de iyi bilinen PancakeSwap ve Matic'te QuickSwap vb. gibi verimli akıllı sözleşme halka açık zincirlerinde geliştirilen DEX'i temsil eder. Elbette, platformun işlem verimliliğini artırmak için L3 ağında konuşlandırılan UniswapV2, SushiSwap, DODO, Bancor ve diğer birçok DEX dahil olmak üzere birçok eski moda DEX var. Rekabetçi kalabilmek.
Ticaret deneyimi açısından, ilk DEX temel olarak otomatik piyasa yapıcı mekanizmasını (AMM) benimsediğinden ve birçok kullanıcı, kullanıcıların ihtiyaçlarını karşılamak için OrderBook tipi K-line ve OrderBook modunda işlem yapmaya alışkın olduğundan DEX Kendiliğinden, bu tür DEX merkezi olmayan bir model olmasına rağmen, D5 Exchange, DYDX ve MES protokolü gibi CEX'ten daha az olmayan bir kullanıcı deneyimi sağlar.
DEX, AMM veya OrderBook için hangisi daha uygundur?
Genel olarak konuşursak, bir DEX'in çözmesi gereken ilk şey likidite sorunudur çünkü bir piyasa yapıcı modeli yoktur, bu nedenle her likidite sağlayıcısını, likidite havuzunun boyutunu genişleterek piyasa yapıcı olmaya motive etmek gerekir. adil yanıt fiyatı.
AMM'nin en büyük avantajı, likit olmayan bir piyasada bile işlem yapılabilmesidir ve AMM, işlem platformuna gönderilen geçerli emirlerin sayısına bakılmaksızın yatırımcıların her zaman fiyat teklifi alabilmesine olanak tanıyabilir. Ancak dezavantajları da oldukça açıktır: düşük sermaye verimliliği, büyük siparişlerde yüksek kayma riski, likidite sağlayıcıların karşılaştığı kalıcı kayıplar vb.
OrderBook, yatırımcıların belirli bir işlem çiftindeki alım ve satım emirlerinin özet bir listesini göndermesine güvenerek, yatırımcıların varlıkları belirli bir fiyattan satın almasına veya satmasına olanak tanır ve piyasa yapıcıların, işlemin her iki tarafına limit emir listeleri yerleştirerek likidite sağlamalarına güvenir. Piyasa yapıcılar, kendilerini likidite sağlamaya teşvik etmek amacıyla ücret indirimleri alacak. OrderBook her zaman likit piyasalar için ideal bir seçim olmuştur ve aynı zamanda piyasa fiyatlarını ve büyük siparişleri görüntülemek için de en iyi seçimdir. Kayma riskini azaltabilir ve kurumsal ve bireysel yatırımcılar tarafından geniş çapta kabul görmektedir. OrderBook'un DEX üzerinde daha iyisini yapmak için kullanılabileceği açıktır.
Ancak hangi modun seçileceği projenin bulunduğu ortamla ve iş yönüyle büyük ölçüde ilgilidir. DYDX, OrderBook mekanizmasını seçti çünkü erken aşamada Ethereum'da konuşlandırıldı ve sipariş yerleşimi ve işlem performansını iyileştirmek için OrderBook modunu kullanması gerekiyordu.
OrderBook'u da kullanan D5 Exchange için AMM mekanizması DEX, Ethereum ekosisteminde temel bir tesis haline gelmek amacıyla yalnızca istikrarlı para birimi işlemlerine uygulanabilecek; emir defterlerinin hala kabul edilmesi gerekiyor ve emir defterlerinin zincirde nasıl çalıştırılacağı çözülmesi gerekiyor.
D5 Exchange'in atılımı, benzersiz OrderBook modu ve algoritmasıyla emir defterinin Ethereum ana ağında başarılı bir şekilde çalışmasında yatmaktadır. D5 Exchange'in şu anda yaptığı şeyin gelecekte DEX'in mekanizma modunun seçimi açısından ileriye dönük bir öneme sahip olduğuna inanıyoruz.
(1) GMOB+GPLM işlem motoru
D5 Borsası, emir defteri ve AMM ticaret mekanizmasının özelliklerini birleştiren Gridex Protokolüne dayalı olarak geliştirilen ilk tamamen merkezi olmayan borsadır. Gridex Protokolü, Ethereum'daki sipariş defterine dayanan, tamamen merkezi olmayan ilk protokoldür. Grid Maker Order Book (GMOB) ve Grid Price Linear Movement (GPLM), Gridex Protokolünün yenilikçi teknolojileridir.
Izgara Fiyat Doğrusal Hareketi (GPLM) algoritması, işlemin yürütülmesi ve ödenmesini gerçekleştirmek için kullanılır. GPLM algoritması, Sabit Fonksiyonlu Piyasa Yapıcı (CFMM) algoritması ile aynı düzeyde kaynak tüketimi elde edebilir ve Ethereum üzerinde çalışan D 5 Exchange'in Gaz maliyetini etkili bir şekilde azaltabilir. tüketmek.
İkinci olarak, bir limit emir modu olan geleneksel OrderBook ile karşılaştırıldığında D5 Borsası, piyasa fiyatının hem üstünde hem de altında var olan alış ve satış emirlerine olanak tanıyan yapıcı emirleri kullanır. Tabii ki maker emirleri güncel fiyat üzerinden de verilebilmektedir. Mevcut piyasa fiyatının değişmesi durumunda işlem yapılması mümkün olacaktır.
Maker emri, yalnızca emir piyasaya verildiğinde beklendiği gibi olmayabilir. Kullanıcı yanlış sipariş verse bile bunun pek bir etkisi olmayacaktır. Ayrıca D5 Borsası zincir üzerinde bir emir defteri olduğundan emir verirken bekleyen emri tamamlamak için Gaz tüketmesi gerekir. GMOB modelinin L1 zincir işlemlerine dayandığını belirtmekte fayda var; bu, L2 ve hatta zincir dışı eşleştirmeyi kullanan birçok DEX'e kıyasla çok büyük bir gelişme.
(2) İç ve dış likidite birikimi yeterli likiditeyi sağlar
Likidite açısından bakıldığında D5 Borsası geleneksel anlamda bir borsa değildir. Bir piyasa yapıcı olmasa bile D5 Borsası hala mükemmel şekilde çalışabilir. D5 Exchange'in yeterli likiditesi, kullanıcılara derin bir ticaret deneyimi garanti edebilir. Gridex, UniswapV2 V3 ve Curve'ün likiditesini entegre etti ve en iyi döviz kurunu sağladı. Dahili olarak kendi yapımcı listesi vardır.
Piyasa yapıcı olmasa bile Gridex'in iç ve dış likiditesi, kullanıcıların alım satım talebi olduğu sürece likiditenin her zaman var olmasını sağlar. D5 Exchange, herhangi bir fiyattan sipariş vermeyi destekler. Aşırı piyasa koşulları oluştuğunda bazen aşırı fiyatlara satılabiliyor. Bu, işlemin geçerliliğini sağlar.
(3) Tamamen merkezi olmayan “merkezi ticaret deneyimi”
Zincir içi uzlaşmayı gerçekleştirmek için OrderBook'u zincir dışında tutan DYDX ve EtherDelta ile karşılaştırıldığında D5 Exchange, emir defterini zincir üzerinde dağıtmayı seçer ve aynı anda zincir içi ve zincir dışı arasında iki yönlü eşleştirme işlem modunu gerçekleştirir.
Sezgisel işlem simgeleri sağlamak için OrderBook'u tanıtarak, kesinlikle mükemmel likidite derinliğini kayıpsız işlemler ve düşük gas ücretleriyle birleştirerek D5 Exchange'in CEX'ten daha az olmayan bir ticaret deneyimi sunmasına olanak tanıyor.
İkinci olarak, D5 Exchange, D0 Exchange üzerinde işlem yapan kullanıcıların desteklenen ağı seçmesine ve varlık değişiminin verimliliğini artırmasına olanak tanıyan L5 katmanlı Gridex çoklu zincir protokolünü benimser.
(4) Izgara mekanizması farklı token ticaret ortamlarını karşılar
D5 Exchange, Grid mekanizmasını benimser. Izgara mekanizmasının kendisi farklı token işlemlerine yardımcı olacak şekilde ayarlanmıştır. D5 Exchange'in yapımcı listesi belirli bir Grid'e dahil edilmelidir. Grid, birim fiyat aralığının (çözünürlük olarak anılır) ayrıntı düzeyine göre üç türe ayrılır.
Izgara, küçükten büyüğe farklı token türleri için uygundur. Daha hassas bir Izgara, hızlı işlemlere daha elverişlidir; Yüksek volatiliteye sahip işlem çiftleri için, yapıcı daha iyi ücret geliri elde etmek amacıyla daha kaba bir Izgarayı tercih eder; Piyasa, kullanıcıları uygun Izgaraya emir vermeye yönlendirecektir ve işin özü, genel olarak konuşursak, emir işlem verimliliği ile ücret gelir oranı arasındaki dengedir.
Gelecekteki DEX'in inovasyon yönü
D5 Exchange modeli mevcut DEX dezavantajlarına iyi bir çözüm sunuyor. Gelecekte DEX, kullanıcı işlem egemenliği ve likidite derinliğinin nasıl artırılacağı yönünde gelişmeye daha yatkın olacak. Şu anda, OrderBook uygulaması DEX'e geleneksel CEX'in uygulanabilirliğini sağlarken, AMM, likidite havuzlarının alım satımı için düzenleyici olmayan ve inceleme gerektirmeyen bir çözüm sunarken, likidite, işlem verimliliği ve sermaye getirisi arasındaki ilişkiyi koordine etmek, OrderBook'un ana yönü olacaktır. Gelecekte DEX gelişimi.
YASAL UYARI: Bu web sitesinde yer alan bilgiler genel piyasa yorumu niteliğinde olup yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Yatırım yapmadan önce araştırma yapmanızı öneririz.
Haberleri takip etmek için bize katılın: https://linktr.ee/coincu
Harold
Coincu Haberler
Diğer Yazılar
İlgili Mesajlar
Haberler
Sui Token Arzı, Stake Edilen Tokenların %84'ünden Fazlasının Kurucular Tarafından Kontrol Edilmesi Halinde Tartışmalı
Haberler
Bitfinex Veri İhlali Artık Tartışmalara Neden Oluyor, Tether CEO'su Çürütmeyi Seslendiriyor
Haberler
Yeni Coinbase Grup Davası Menkul Kıymet Listeleme Ücretleriyle Borsaya Saldırıyor
Haberler
Ağ Sözleşmeleri Tasfiye Edildi: 75.9 Saatte 24 Milyon Dolar Kayıp, Yatırımcıları Şok Ediyor!
Haberler
Pantera Capital TON Yatırımı, P2P Ödeme Yeteneklerini Geliştirmeye Yönelik
Haberler
Roger Ver İspanya'da Tutuklandı ve 48 Milyon Dolarlık Vergi Dolandırıcılığı Suçuyla Suçlandı
Haberler
Adres Hatası 68 Milyon Dolarlık WBTC Kaybına Neden Oldu, Kurban Kimlik Avı Dolandırıcılığına Düştü
Haberler
