Synthetix V3: Yeni Yeniden Yapılanmayla Protokol Daha Çekici Olacak mı?

19 Şubat 2023 - civarı 10 dakika okumak için dakikalar

Kilit noktaları:

Synthetix, yeni bir "atomik takas"ın öyküsünü anlatmak için sUSD ile sToken arasındaki kaymaz mekanizmayı akıllıca kullanıyor.
Synthetix daha iyi işlem derinliği ve daha yüksek ücret geliri sağlamak istiyordu ancak SNX tabanlıyla sınırlıydı, bu nedenle V3 doğdu.
Şu anda oylanmış V3 ile ilgili çeşitli optimizasyonlar var.

Atomik takasın 2022 yılında resmen başlatılıp iyi sonuçlar elde edilmesinin ardından Synthetix, V3'ü gündeme getirdi. "En eski" DeFi protokollerinden biri olan Synthetix, 2021'in başında Synthetix varlık takibinde mutlak liderdir ve aynı zamanda sektörde sentetik varlık protokolleri hakkında birçok tartışmayı da ateşlemiştir.

Göre OKX uzantısı Piyasada, SNX'in fiyatı 29 Şubat 14'de tüm zamanların en yüksek seviyesi olan yaklaşık 2021 dolara ulaştı, ancak o sırada ne Bitcoin ne de Ethereum tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşmamıştı.

Ancak bundan sonra SNX pek iyi performans göstermedi. Bunun nedeni bir yandan Synthetix'in mekanizma tasarımının çok karmaşık olması, diğer yandan herkesin sentetik varlıklar sETH ve sBTC'nin bu kadar yüksek ipotek oranıyla ticaretinin doğrudan Bitcoin ticareti kadar iyi olmadığını düşünmesidir. . Ve Ethereum, çok sayıda yeni ortaya çıkan varlığın yükselişiyle birleştiğinde, Synthetix'in getirisini çok daha az çekici hale getiriyor.

Ancak Synthetix bu yüzden ölmedi ancak yeni bir "Atomik Takasın" hikayesini anlatmak için sUSD ile sToken arasındaki sıfır kayma mekanizmasını akıllıca kullandı.

Synthetix V3: Yeni Yeniden Yapılanmayla Protokol Daha Çekici Olacak mı?

Geçmiş Sentetik

Synthetix başlangıçta sentetik bir varlık platformu olarak piyasaya çıktı ve çok özel bir “borç havuzu” mekanizması kurdu: kullanıcılar, SNX'ten farklı olarak SNX'i staking yaparak sUSD'yi ödünç alabilirler. MakerDAO yayınlanacak varlıkları paylaştırma DAI, Rağmen Synthetix Ayrıca Tasfiye, SNX ipotek oranı yetersiz olduğunda gerçekleştirilir (mevcut tasfiye hattı% 160 ipotek oranıdır), ancak mantık özünde tamamen farklıdır.

Synthetix'te, SNX'i basmak için stake eden tüm kullanıcılar sUSD Bir “borç havuzunu” paylaşın. Yani sUSD bastığınızda, basılan sUSD'nin tüm sUSD'ye oranı sizin tüm borç havuzuna olan oranınız olur. Basılan sUSD tüm sistemin borcudur. Herkes bir borç havuzunu paylaştığından, diğer kullanıcılar operasyonlar yoluyla (sUSD'yi satın almak için kullanmak gibi) varlıklarının değerini artırırsa SBTCve sBTC artar), geri kalan kullanıcıların borcu da artacaktır.

Bunun nedeni, bazı kullanıcıların varlıklarının değer kazanması, sistemin genel yükümlülüklerinin arttığı anlamına geliyor. Şu anda varlık değerlenme oranınız sistem ortalamasının üzerinde değilse zarar anlamına gelir. Tam tersine bazı kullanıcılar para kaybederse, herhangi bir işlem yapmadan sUSD tutsanız bile borcunuz da azalacaktır.

Bu tasarım gerçekten çok yeni ve tüm sistemi dinamik bir denge haline getiriyor. Ancak yenilik çoğu insan tarafından kabul edilebileceği anlamına gelmez. Diğer DeFi protokolleriyle etkileşim kurmanın, diğer tokenleri tutmanın veya NFT'nin kendisinin faydaları yüksek potansiyel faydalara sahip olduğunda Synthetix yeterli değildir.

Basitçe ifade etmek gerekirse, SNX'in yatırım amacıyla sUSD'yi basmak için aşırı ipotek edilmesi gerekiyor. Bir yandan yatırım hedefi belirli kısıtlamalara tabidir. Ayrıca, diğer kullanıcıların da gelir elde etmesi nedeniyle yatırım yoluyla elde edilen gelir sulandırılabilir. Synthetix, stakerlara SNX enflasyon teşvikleri ve işlem ücreti teşvikleri sunsa da, boğa piyasasında kullanıcılar doğal olarak kolayca ikiye katlanabilen tokenlara kıyasla ana paralarını doğrudan yatırmayı seçecek.

Atomik Takas

MakerDAO'ya benzer şekilde aşırı teminatlandırılmış stabilcoinlerin gölgesi bulunsa da, mekanizması nispeten daha karmaşıktır, daha fazla stratejinin belirlenmesi gerekir ve kullanıcı deneyimi dost canlısı değildir. Sürekli değişen boğa piyasasında yeni projelerin bombardımanı sırasında sentetik varlıklara ilişkin anlatı da solmaya yüz tutuyor.

Ancak Synthetix'in elinde hiçbir şey kalmadı. Ekip ayrıca sentetik varlıklara tutunma söyleminin eninde sonunda piyasa tarafından terk edilebileceğini fark etti ve bu nedenle sUSD'yi diğer sToken'larla takas etme mekanizmasını akıllıca kullandılar ve derinliği dikkate almadan fiyat değişimini beslemek için doğrudan oracle makinesini kullandılar. Ücretsiz işlem, Atomic Swap'ın hikâyesini resmen başlattı.

Atomik Takasın işlevi ilk olarak SIP 120 Synthetix'in kurucusu Kain Warwick ve Yearn'ın kurucusu Andre Cronje tarafından ortaklaşa önerildi. Teklifin başlangıçta Synthetix ekosistemi içinde bir ticaret modeli olması amaçlanmıştı ancak daha sonra Synthetix ekosisteminin dışsallıklarındaki kademeli artış nedeniyle mükemmel bir likidite aracı olduğu anlaşıldı.

Ağustos 2022'de, Tiaki Sürüm güncellemesinin ardından atomik takas işlevi resmi olarak 1inch'e entegre edildi ve zincir içi işlemler için (esas olarak büyük işlemlere odaklanan) sıfır kaymalı bir ticaret yolu sağlamaya başladı.

Bu nedenle, Synthetix ekibi artık sentetik varlıklar anlatısında güney duvarına çarpma konusunda takıntılı değil, atomik takası Synthetix'in en önemli işlevlerinden biri olarak görüyor. Elbette Synthetix ekolojisi ile İyimserlik arasındaki derin bağ ve seçeneklerin (Lyra), sözleşmelerin (Kwenta) ve diğer ekolojilerin genişlemesi de Synthetix'in stratejisinin önemli parçalarıdır.

Synthetix V3'ün doğuşu

Synthetix'e göre atomik takaslar, Ethereum ve Bitcoin de dahil olmak üzere varlıkların likiditesini ve işlem derinliğini bir dereceye kadar geliştirmiş olsa da, etkilerini daha da genişletmek zor. Synthetix'in şu anda elde edebileceği c oranı (SNX'in ipotek fazlası oranı olarak anlaşılabilir) SNX enflasyon ödülleri %400.

Ek olarak, SNX tokenlarının toplam miktarı sadece biraz üzerindedir. 300 milyon. Staking SNX sayısı göz önüne alındığında, likit sUSD'nin oranı ve diğer tokenlarla işlem gören sUSD'nin oranını sağlamak için kullanılır; Atomik takaslarda gerçekten likidite sağlayabilecek çok fazla sUSD, sETH, sBTC ve diğer varlık yok.

Dune verilerine göre bu makaleyi yazarken toplam SNX miktarı yaklaşık olarak 314 milyonve L1 ve L2'nin toplam stake etme oranı yaklaşık %67.37sUSD, sETH ve sBTC (L1 ve L2 dahil) yaklaşık olarak 36.9 milyon, 19,180, ve 576.7 respectivamente.

SNX, Bitcoin ve Ethereum'un yazının yazıldığı andaki fiyatına göre bunların toplam değeri sTokenlar likidite sağlayan yaklaşık $ 83.4048 milyonve SNX stake etmenin toplam değeri yaklaşık olarak $ 558.9 milyon, toplam değeri sTokenlar Atomik takaslar için mevcut olan miktar, SNX staking'in toplam değerinin %15'inden azdır.

Dolayısıyla Synthetix için daha iyi işlem derinliği ve daha yüksek ücret geliri sağlamak istiyorsa yalnızca SNX'e güvenerek yeterli olmaktan uzak olan sUSD gibi token sayısını artırabilir. Böylece Synthetix V3 ortaya çıktı. Vadeli işlemleri, sözleşmeleri ve diğer piyasaları elde tutma öncülüyle atomik takasların anlatısını büyük ölçüde optimize etti.

Şu anda oylanan V3 ile ilgili optimizasyonlar şunları içerir:

SIP 255

SIP-255, başlangıçta SNX stakerlarına ödüllendirilen atomik takaslar yoluyla oluşturulan ücretlerin dağıtım yolunu ayarlar, böylece bu ücretler stakerların borçlarını geri ödemek için otomatik olarak yok edilir, böylece borç ve olası tasfiye riskleri azalır.

Ayrıca kullanıcının atomik takas ödülünden sUSD aldığı ve ardından sUSD'nin kullanıcının manuel olarak talep etmek zorunda kaldığı bu kısmının rehin verenin borcunu azaltmak için otomatik olarak imha edildiği anlaşılabilmektedir. Stake yapanlar, ödülün bu kısmını almak için kullanılan SNX'i yeniden stake etmeyi seçebilir.

Proje perspektifinden bakıldığında bu önlem, özellikle ödüllerini almayı unutan bağışçılara, uzun vadeli sağlıklı bir borç oranını korumalarına ve tasfiye risklerini azaltmalarına yardımcı olabilir. Buna ek olarak, bu çözüm aynı zamanda SNX ve sUSD'nin kullanım oranını artırabilir ve rehin verenlerin ipotek oranına duyarlılığını azaltabilir, böylece rehin verenlerin daha fazla rehin vermesini teşvik edebilir, anlaşmanın genel borcunu etkili bir şekilde azaltabilir ve daha fazla sToken basabilir.

SIP 301

SIP-301, kullanıcılar için ERC-721 formatında hesap token NFT'leri oluşturmayı amaçlayarak kullanıcıların SNX taahhütlü pozisyonlarını farklı cüzdan adresleri arasında aktarmalarına olanak tanır. Bu öneri, "hesap" ve "adres"in mutlak bağlayıcılığını birbirinden ayırıyor. Ek olarak ERC-721 standardı, akıllı sözleşmelerin ve mevcut kullanıcı arayüzlerinin şekillendirilebilirliğini en üst düzeye çıkarabilir. Ayrıca hesap tokenleri için ikincil pazarların oluşturulmasına da olanak tanır.

Ayrıca, daha güçlü bir delegasyon işlevi eklenerek operasyonel güvenlik iyileştirildi. Örneğin, bir donanım cüzdanının, bir yazılım cüzdanına emanet edilen ödülleri talep etme hakkına sahip bir hesabı olabilir. Yazılım cüzdanının güvenliği ihlal edilirse, saldırgan yalnızca hesabın ödenmemiş ödüllerini talep edebilir (örneğin, hesaptaki tüm teminatları kaldıramaz).

SIP-302, 303, 304, 305

Bu dört SIP, V3 versiyonunun havuzlar, piyasalar, tasfiye ve ödüllerle ilgili mekanik tasarımını içerir. Basitçe söylemek gerekirse, V3 sürümünde sUSD'yi diğer oylanmış ipotek varlıklarıyla (Ethereum gibi dahil edilebilir) basarken, her pazar varlık özelliklerine göre özel parametreler ayarlayabilir.

Başka bir deyişle, V3'teki yeni pazar artık borç havuzu modelini değil, MakerDAO'ya benzer bir CDP modelini takip edecek, aradaki fark, basılan sUSD'nin atomik takasın özel işlevi aracılığıyla zincirdeki işlemlerin derinliğini artırabilmesidir.

Ayrıca V3, lisanssız spot ve vadeli işlem piyasalarının kurulmasının yanı sıra tasfiye ve ödüllerin desteklenmesi konusunda da deneyim iyileştirmeleri yaptı.

Geçerli olan mevcut SIP'ler açısından bakıldığında Synthetix V3, pazarın beklediği potansiyele sahiptir:

SNX dışındaki varlık ipotekleri desteklenir. Yukarıda, sUSD basmak için yalnızca SNX'in teminat olarak kullanılmasının, projenin kendi mekanizması nedeniyle sUSD'nin gerçek dolaşımını sınırlayacağı analiz edilmiştir. Yeni sürüm, sUSD basmak için birden fazla teminatı destekleyerek bu sınırlamayı çözüyor ve sUSD üretme kanallarını artırarak projenin hayal gücünü daha da serbest bırakıyor.

Ve bu tür bir hayal gücü, bir yandan, yeni pazarın birleşik borç havuzuyla sınırlı olmaması ve daha popüler CDP modelini benimsemesi, sUSD'yi ve atomik takasları destekleyen diğer varlıkları gelecekteki zincir içi işlemler için önemli bir merkez haline getirebilir. .

Sadece %0.35 işlem ücreti gereklidir (mevcut veriler gelecekte değişebilir) ve oracle fiyatına dayalı doğrudan işlem modu, işlem derinliğini önemli ölçüde artırabilir ve ayrıca toplayıcı aracılığıyla yapılan işlemler için tercih edilen yol haline gelebilir.

Öte yandan sUSD sayısının artması, kendine özgü atomik swapların (yukarıda bahsedilen izinsiz spot vadeli işlem piyasası gibi) yanı sıra sUSD çevresinde daha zengin üst yapı tasarımlarına da olanak tanıyor. Bu sayede Synthetix'in kendi ücret geliri mevcut ücret gelirine göre daha da artacak. Mevcut yanma ücreti mekanizmasıyla SNX stakes, gelir elde etmek için sUSD'yi kullanmaya daha fazla odaklanabilir.

Daha da önemlisi, sUSD'ye ek olarak Synthetix'in kendi sentetik varlıklarının özellikleri, sETH, sBTC vb. varlıkları da içermesine olanak tanıyor. Şu anda Synthetix V3'ün piyasaya sürülmesi için beklenen zaman ilk çeyreğin sonu ve başlangıcıdır. ikinci çeyreğin.

O zaman Synthetix, "merkezi olmayan bir komisyonculuk" olmayı hedefleyen tamamen sentetik bir varlık piyasasından, likiditeye odaklanan kapsamlı bir DeFi protokolü olan sentetik varlık sToken ve atomik takastan oluşan iki tekerlekten çekişli bir yapıya dönüşecek.

Synthetix için bunun nispeten başarılı bir dönüşüm olduğu söylenebilir ve DeFi pazarı için çok fazla Gaz tüketen matematiksel formüllerin kullanılmasının yanı sıra likiditeyi ve işlem derinliğini artırmak için başka bir iyi seçenek sunuyor.

YASAL UYARI: Bu web sitesindeki bilgiler genel piyasa yorumu olarak verilmektedir ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Yatırım yapmadan önce kendi araştırmanızı yapmanızı öneririz.

Haberleri takip etmek için bize katılın: https://linktr.ee/coincu

Harold

Coincu Haberler

bilgi