Bu haftaki düşüş faktörlerinin birleşimi, Bitcoin (BTC) fiyatını 46 günün en düşük seviyesine itmeye yetti ve bu, Eylül ayında alım seçeneklerinin neredeyse %86'sını ortadan kaldırdı. 2 milyar doların vadesi 24 Eylül'de dolacak.

Özellikle 8 Eylül'deki son tarih olan 00:24 UTC göz önüne alındığında, hâlâ bazı sürprizlere yer var. Ancak 40,000 doların altındaki test, 250 Eylül'de 21 milyon dolardan az vadeli işlem tasfiyesine neden olduğundan, ayılara yönelik teşvikler yetersiz görünüyor.

22 Eylül'de Evergrande Grubu, yurt içi tahvillere faiz ödeyeceğini doğruladıktan sonra bazı temerrüt endişelerini giderdi. Yine de yatırımcılar, şirketin çoğunlukla uluslararası yatırımcıların elinde bulunan dolar cinsinden tahvilleri kaçırmasını bekliyor.

48,000 ve 18 Eylül'de 19 doların üzerindeki son hamleler 20 günlük hareketli ortalama direncini kırmaya yetmedi. Çin'in geleneksel borçluluğuna ilişkin korkuların sona ermesiyle birlikte polisler artık "normale dönüş" umudunu taşıyor. Ayrıca SEC başkanı Gary Gensler ile Washington Post'ta 22 Eylül'de yapılan röportajda herhangi bir kısa vadeli eylem ortaya çıkmadı.

Geçmiş verilerin Bitcoin fiyatında herhangi bir rolü varsa, Eylül ayı son beş yılın dördünde olumsuz performans gösterdi. Bu düşüş eğilimi, BTC'nin Eylül ayında 47,110 Ağustos'taki kapanış fiyatı olan 31 doların altına kapanmasıyla devam edecek.

86 milyon dolarlık alım (alma) opsiyonlarının %2'sı 46,000 dolar veya daha yüksek seviyelere yerleştirildiğinden, Eylül ayının son geçerlilik tarihi boğalar için bir güç testi olacak. BTC 17 Eylül'de bu fiyatın altında işlem görürse nötr ila düşüş yönlü bir satım opsiyonuna yönelik açık pozisyon 285 milyon dolara düşecek.

Alım opsiyonu, Bitcoin'i belirlenmiş bir son kullanma tarihinde belirlenmiş bir fiyattan satın alma hakkıdır. Sonuç olarak, eğer BTC 50,000 Eylül 8:00 UTC'de böyle bir fiyatın altında işlem görürse 24 dolarlık alım seçeneği değersiz hale gelecektir.

Boğalar BTC fiyatına hakim ancak kendilerine çok güveniyorlar

Daha geniş bir perspektiften bakmak, alım (çağrı) enstrümanının toplam açık pozisyonu 2 milyar dolar olduğundan boğalara önemli bir avantaj sağlıyor ve bu da %90'lık bir satış opsiyonuyla sonuçlanıyor.

Ancak bu veriler yanıltıcı çünkü boğaların aşırı iyimserliği bahislerin çoğunu mahvedebilir. Satım (satma) opsiyonlarından elde edilen 1.05 milyar dolardan az bir açılış karı bile bu rekabet güçlerini dengelemek için yeterli olabilir.

Mevcut fiyatları dikkate alarak en olası dört senaryoyu burada bulabilirsiniz. Her iki tarafın lehine olan bir dengesizlik, vadenin dolmasından potansiyel bir kazancı temsil eder. Aşağıdaki veriler Cuma günkü vade sonu fiyatına göre kaç sözleşmenin mevcut olacağını göstermektedir.

• 38,000 Dolardan 40,000 Dolara: 3,390 çağrıya karşılık 8,695 rezervasyon. Net gelir, koruyucu (ayı) satım enstrümanları lehine 21 milyon dolar oldu.
• 40,000 Dolardan 46,000 Dolara: Net sonuç ayı-boğa dengesidir.
• 46,000 Dolardan 50,000 Dolara: 11,820 çağrıya karşılık 3,050 rezervasyon. Net sonuç (yükseliş) alım seçeneği lehine 42 milyon dolar oldu.
• 50,000 Doların üzerinde: 16,370 rezervasyona karşılık 1,400 çağrı. Boğalar 75 milyon dolara liderlik edecek.

Bu kaba tahmin, yalnızca yükseliş stratejilerinde kullanılan alım (satın alma) seçeneklerini ve nötr ve düşüş yönlü işlemlerde satım (satış) seçeneklerini safça hesaba katıyor. Daha karmaşık yatırım stratejileri uygulanmış olabileceği için gerçek hayat artık o kadar kolay değil.

Ayılara BTC'yi 46,000 doların altında tutma teşviki

Alıcılar ve satıcılar cuma günü sona ermeden önceki saatlerde ellerinden geleni yapacaklar. Ayılar fiyatı 46,000 doların altında tutarak kayıpları en aza indirmeye çalışacak. Öte yandan eğer BTC bu seviyenin üzerinde kalırsa boğalar durumu iyi kontrol edebilir.

75 milyon dolarlık kazanç, 50,000 dolarlık bir ralliyi garanti edecek kadar büyük mü? Tam olarak değil ama daha önce de belirttiğimiz gibi bunlar basitleştirilmiş tahminlerdir. Bu, büyük ölçüde piyasa yapıcıların ve arbitraj tablolarının nasıl konumlandığına bağlı olacaktır ki bunu herkes tahmin edebilir.

Cuma günü öncesinde hala ek volatiliteye yer var ancak 3 milyar dolarlık göz alıcı manşete rağmen her iki taraf da eşit derecede dengeli görünüyor.

Burada ifade edilen görüşler ve görüşler yalnızca yazar Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve ticaret hareketi risk taşır. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.