Geleneksel vadeli işlemler ve sınırsız vadeli işlemler

Geleneksel vadeli işlem sözleşmelerinde uzlaşma, sözleşme ayrıntılarına bağlı olarak genellikle aylık veya üç ayda bir yapılır. Mutabakat anında sözleşme fiyatı spot işlem fiyatına yaklaşır ve tüm açık pozisyonlar kapatılır.

Sürekli vadeli işlem sözleşmesi, birçok kripto türev borsası tarafından desteklenen ve tasarım olarak geleneksel vadeli işlemlere benzeyen bir üründür. Ancak vadeli işlem sözleşmelerinin temel bir farkı vardır.

Geleneksel vadeli işlemlerin aksine, yatırımcılar vade sonu korkusu olmadan ve aylık teslimatı takip etmek zorunda kalmadan pozisyonlarını sonsuza kadar tutabilirler. Örneğin, bir yatırımcı tasfiye edilmediği sürece sonsuza kadar kısa pozisyon tutabilir. Bu nedenle, sürekli vadeli işlem sözleşmelerinin ticareti, nakit piyasasındaki varlıkların alım satımına çok benzer.

Kısacası vadeli işlem sözleşmesinin ödemesi yapılamaz. Sonuç olarak kripto para borsaları, vadeli işlem fiyatlarının temel fiyat endekslerinden sapmamasını sağlayacak bir mekanizma oluşturdu. Bu mekanizmaya denir Finansman oranı.

Finansman oranı nedir?

Fonlama oranları, vadeli işlem piyasasındaki fiyat ile spot fiyat arasındaki farka dayalı olarak uzun veya kısa pozisyon alan yatırımcılara yapılan periyodik ödemelerdir. Bu nedenle açık pozisyona bağlı olarak yatırımcının ya ödeme yapması ya da ödeme yapması gerekir.

Finansman oranı, iki piyasadaki fiyatların sonsuza kadar ayrılmasını engeller. Günde birkaç kez yeniden hesaplanır; Binance Vadeli İşlemler ile her 8 saatte bir.

On Binance vadeli işlem platformu Fonlama oranımız (kırmızı kutu) ve bir sonraki fonlama hattına geri sayım sayacımız (beyaz kutu) aşağıda listelenmiştir:

Fotoğraf 1 – Binance Vadeli İşlemler platformundaki finansman oranı. görüntülenen

Kaynak: Binance Vadeli İşlemler

Binance Vadeli İşlemlerde maksimum fonlama oranının piyasa oynaklığından bağımsız olarak %0.5 olduğunu unutmamak önemlidir.

Finansman oranını hangi faktörler etkiler?

Fonlama oranı iki bölümden oluşur: faiz oranı (Faiz oranı) ve bonus (Fark).

Binance vadeli sözleşmelerinde faiz oranı, %0.03 faiz sunan LINKUSDT ve LTCUSDT sözleşmeleri gibi birkaç istisna dışında, günlük %0.01 (finansman başına %0) olarak sabitlenmiştir. Bu arada prim, vadeli işlem sözleşmesi ile kene fiyatı arasındaki fiyat farkına bağlı olarak dalgalanıyor.

Piyasa volatilitesinin yüksek olduğu zamanlarda fiyat, vadeli işlem sözleşmesi ile kene fiyatı arasında dalgalanabilir. Bu dönemlerde prim buna göre artar veya azalır.

Fiyat farkı ne kadar fazla olursa prim de o kadar yüksek olur. Buna karşılık düşük prim, iki fiyat arasındaki farkın çok büyük olmadığı anlamına gelir.

Fonlama oranı pozitif olduğunda, vadeli işlem sözleşmesinin fiyatı kene fiyatından daha yüksek olur, dolayısıyla uzun süre yatırımcılar kısa pozisyonu öderler. Tersine, negatif fonlama oranı, vadeli işlem sözleşmesinin fiyatının piyasa fiyatının altında olduğu ve kısa vadelinin uzun vadeli ödeme yapması gerektiği anlamına gelir.

Finansman oranı tüccarlar arasında eşler arası ödenir. Öyleyse, Binance, fonlama oranından herhangi bir ücret talep etmiyor çünkü doğrudan kullanıcılar arasında gerçekleşirler.

Yatırımcıları nasıl etkiliyor?

Fonlama oranı hesaplanırken kullanılan kaldıraç dikkate alındığından fonlama oranının yatırımcının kar ve zararı üzerinde büyük etkisi vardır. Yüksek kaldıraçla, fonlama için ödeme yapan bir yatırımcı, piyasa daha az dalgalı olsa bile ağır kayıplara maruz kalabilir ve pozisyonlarını tasfiye edebilir.

Öte yandan, özellikle destek ve direnç alanları arasında işlem yaparken fon almak çok karlı olabilir.

Bu, yatırımcıların fonlama oranlarından yararlanmak ve piyasada hafif dalgalanmalar olsa bile kar elde etmek için farklı stratejiler geliştirmelerine olanak tanır.

Temel olarak fonlama oranı, yatırımcıları sürekli vadeli işlem sözleşmesi fiyatını spot fiyata yakın tutacak pozisyonlar almaya teşvik etmeyi amaçlamaktadır.

Piyasa duyarlılığı ile korelasyon

Tarihsel olarak fonlama oranları çoğunlukla dayanak varlığın genel performansıyla ilişkilendirilmiştir. Korelasyon, yeniden finansman oranlarının spot piyasaya hakim olduğu anlamına gelmiyor, aksine tam tersi. Aşağıdaki grafik, 30 günlük bir süre boyunca finansman oranı ile BTC'nin spot fiyatı arasındaki korelasyonu göstermektedir:

Grafik 1 – Fonlama oranı ile BTC fiyat değişimi arasındaki korelasyon

Kaynak: Binance Vadeli İşlemler, 20 Aralık 2019 ile 20 Ocak 2020 arasındaki veriler.

Grafik 1'de görülebileceği gibi, yılın başlarında BTC yükselirken fonlama oranı iki katına çıktı. Finansman oranındaki artış, yatırımcıları uzun vadeli sözleşmelere yönelmeye teşvik ederek fiyatların spot piyasada kalmasını sağlıyor.

Farklı kripto türev platformları arasındaki geçmiş fonlama oranlarını karşılaştırın

Şu anda kalıcı vadeli işlem sözleşmeleri sunan 7 büyük kripto para borsası var. Genel olarak yatırımcılar düşük finansman oranlarına sahip platformlara güveniyor çünkü bunların kar ve zarar üzerinde büyük etkisi var. İşte büyük borsalar arasındaki fonlama oranlarının karşılaştırması:

Grafik 2 – Büyük işlem platformları arasındaki fonlama oranlarını 30 gün boyunca karşılaştırın

Kaynak: Skew.com, 21 Aralık 2019 ile 21 Ocak 2020 arasındaki veriler.

Genel olarak, büyük borsalardaki ortalama finansman oranı %0.015'tir. Daha önce de belirtildiği gibi, bu finansman seviyesi dayanak varlığın fiyatındaki değişikliklere dayanmaktadır.

Skew'e göre Binance Futures'ın fonlama oranı tarihsel olarak %0.0094 ile sektör ortalamasının altındaydı. Örneğin bir trader, Binance Vadeli İşlemler'de 9.4$'lık bir pozisyon için yalnızca 100,000$ ödeyecekken diğer platformlarda bu rakam %10-20 daha yüksek olabilir.

Binance Vadeli İşlemler fonlama oranlarını nasıl düşük tutabilir?

Binance Vadeli İşlemlerin düşük fonlama oranını koruyabilmesinin ana nedenlerinden biri, spot ve vadeli işlem piyasaları arasında kolayca geçiş yapabilme yeteneğidir.

Kripto para asla uyumayan bir piyasadır. Bu nedenle arbitrajlı ticaret fırsatları her zaman vardır. Binance Vadeli İşlemler, yatırımcıların spot ve vadeli işlem piyasaları arasında kolay ve hızlı bir şekilde geçiş yapmasına ve bu fırsatlardan yararlanmasına olanak tanıyor.

Bu nedenle, iki fiyat arasındaki farkın küçük kalması amacıyla vadeli işlem fiyatı ile kene fiyatı arasındaki fark her zaman arbitraj için kullanılır. Her ne kadar büyük dalgalanmalar fonlama oranlarında ani bir yükselişe yol açsa da, arbitrajcılar bu fırsatı hızla yakalayacaklardır. Sonuç olarak, fonlama oranı hızla istikrarlı bir seviyeye düşer.

Fonlama oranları, arbitrajın daha sınırlı olduğu diğer borsalarda genellikle daha yüksektir. Bunun nedeni, spot ve vadeli piyasalar arasında geçişin kısıtlanmasıdır. Bazı borsalar günlük maksimum transfer sayısını bile sınırlıyor.

Özet

Fonlama oranı vadeli işlem piyasasında önemli bir rol oynamaktadır. Çoğu kripto türev borsası, sözleşme fiyatını her zaman endeks fiyatıyla aynı hizada tutmak için bir fonlama oranı mekanizması kullanır. Bu finansman oranı, fiyat yükseldikçe veya düştükçe dalgalanır ve birçok piyasa faktörüne bağlıdır.

Ayrıca finansman oranları borsadan borsaya değişiklik gösteriyor; bazı borsalarda bu rakam sürekli olarak yüksek. Buna karşılık Binance Futures gibi platformlar düşük fonlama oranlarını koruyor. Bunun temel nedeni borsalar arasındaki farklı işlem hacimleridir. Yatırımcılar, spot ve vadeli işlem piyasaları arasında kolay geçişe olanak tanıyan borsalarda daha kolay arbitraj yapabilirler. Bu nedenle fark hızla ortadan kaldırılabilir.

Kaynak: Binance blogu