Bir dönüm noktası mı yoksa bir durak mı? Ama diğerleri gibi Arca CEO Rayne Steinberg, etkinlikle ilgili "karışık duygulara" sahip. Merakla beklenen bir kripto yatırım aracının nihayet düzenleyici onay alması ve ABD fonu açısından gereksiz sekiz yıla son vermesi memnuniyet verici olsa da düzenleyicilerinizÖzellikle geleceğe dayalı olduğu ve Bitcoin (BTC) fiyatını doğrudan takip etmediği göz önüne alındığında, SEC'in nihai ürün toplantısına onay vermesi konusunda bazı şüpheler var.

Bir blogda "ETF vadeli işlemlerinin Bitcoin'e maruz kalmanın harika bir yolu olduğunu düşünmüyoruz" dedi ve şunları ekledi: "Vadeli işlemlere dayalı ETF'ler kısa vadeli ticaret için çalışıyor ancak vadeli işlem borsasında sorunlar var - Vade Takibi Çoğu yatırımcının Bitcoin'e maruz kaldığında aradığı hata. “

Markus Hammer, avukat ve danışmanlık firmasının yöneticisi Çekiç İcrası, diğer birçok kişiyle birlikte etkinliğin haksız bir dönüm noktası olduğu konusunda hemfikirdi: Cointelegraph, "Bu bizim için sadece önemli bir kilometre taşı, çok ileride" diye ekledi. Kripto Aralığında uzun vadeli büyüme istiyorlar - ve çoğu da öyle - siz onun bir türevi değil, "fiziksel" bir Bitcoin takip fonunu tercih edersiniz. “

ProShares ETF, BTC'ye yapılan bir bahistir gelecek Fiyat dalgalanmaları. Başka bir deyişle, "proShares'in ihraççı olarak başka bir aracı ve dolayısıyla yatırımcı için karşı taraf riski oluşturmasına ek olarak, son ürün de BTC fiyatından sapıyor."

Vadeli işlemler ve fiziksel ETF'ler – bu önemli mi?

Duke Üniversitesi uluslararası işletme profesörü Campbell Harvey, Cointelegraph'a yaptığı açıklamada, pek çok kurumsal yatırımcının, kripto para biriminin gerçek fiyatını takip eden, türev piyasasından ziyade spot piyasaya bağlı olan fiziksel bir bitcoin ETF'sini büyük olasılıkla bekleyeceğini söyledi. BTC vadeli işlem piyasasının nispeten küçük olduğunu ve gelecekteki satın alma baskısının negatif getirilere yol açacağını açıkladı, bu da şu anlama geliyor:

“Bir vadeli işlem sözleşmesi satın almak için bir sonraki sözleşmeye her 'geçişinizde' bir prim ödersiniz. Fiziksel alımlar çok daha doğrudan ancak SEC bunun olmasına izin vermeye hazır olduklarına dair hiçbir belirti vermedi. “

SEC başkanı Gary Gensler, 19 Ekim'deki lansmanından kısa bir süre sonra CNBC ile yaptığı röportajda, ajansın neden kripto alanına bu dolaylı yola izin verdiğine dair önerilerde bulundu: "Burada sahip olduğunuz şey, ABD federal düzenleme kurumu CFTC tarafından denetlenen bir üründür. dört yıldır ve 1940 tarihli Yatırım Şirketleri Yasası uyarınca bizim yetki alanımız dahilindeki bir şeyde [yani SEC] paketlenmiştir, dolayısıyla bunları yatırımcı korumasına dahil etmek için çeşitli seçeneklerimiz var. “

Başka bir deyişle, yeni ürün potansiyel bilgisayar korsanlarına, manipülatörlere ve dolandırıcılara karşı CFTC ve SEC olmak üzere iki Düzeyde düzenleyici korumaya sahip olacak.

Kökeni ne olursa olsun, ProShares fonu açıkça yatırımcıların ilgisini çekti; ikinci işlem gününün sonunda, yönetim altındaki varlıklarda 1 milyar dolara ulaşmıştı; bu, hangi ETF'lerin bu seviyeye ulaştığı en erken dönemdi?

Arca'nın baş yatırım yetkilisi Jeff Dorman, Cointelegraph'a şunları söyledi: "Bu, Bitcoin'i takip etmek için tasarlanan ilk ABD ETF'si ve bunun kesinlikle bir anlamı var, ancak bu kesinlikle piyasanın istediği bir ürün değil ve o kadar da finansal değil." "Danışmanlar satıştan memnun, dolayısıyla bu durum potansiyel olarak fiziksel destekli bir ETF'ye göre daha düşük kabulle sonuçlanabilir. “

Harvey de dahil olmak üzere bazıları, önde gelen bir ETF sağlayıcısı olan Invesco'nun Pazartesi günü BTC vadeli işlem sözleşmeleri ETF'leri için ihale davetinden vazgeçeceğini - en azından şimdilik - ve bunun yerine "dijital, Bir Invesco sözcüsü Bloomberg'e "Fiziksel olarak güvence altına alınan ETF" dedi.

Emeklilik fonları devreye girecek mi?

Muhafazakar ama çok büyük bir kurumsal yatırımcı alt kümesi olan emeklilik fonları sorulduğunda Dorman, Cointelegraph'a şunları söyledi: "Emeklilik fonları yıllardır para konusunda gerekli özeni gösteriyor." Elektronik olarak, ancak muhtemelen bir Bitcoin vadeli işlem ETF'si "ibreyi hareket ettirmiyor". ”Bu sınıftaki yatırımcılar arasında çok şey var. "Ancak if ETF'ler daha fazla piyasa değeri ve likidite sağlar, ardından boğa piyasasının büyüklüğü tahvilleri yatırım yapmayı daha uygun hale getirir. “

AAX kripto borsası Araştırma ve Strateji Başkanı Ben Caselin, Cointelegraph'a şunları söyledi: "ProShares'in Bitcoin Vadeli İşlemler ETF'si, kurumsal yatırım camiasında Bitcoin'in profilini kesinlikle yükseltiyor." Caselin, "Ancak, ETF desteğine dayanarak pazara girebilmek için daha büyük oyunculara yönelik fiziksel destek de dahil olmak üzere çeşitli Bitcoin ETF'lerinin olması gerekecek" dedi.

İlgili: Kripto Para Birimleri ve Emeklilik Fonları: Petrol ve Su Gibi mi Değil mi?

Finansal çözümler firması deVere Group'un CEO'su Nigel Green, abonelere gönderdiği bir e-postada, vadeli işlemlere dayalı ProShares ETF'nin "emekli olanlar ve emekli olanlar da dahil olmak üzere artan sayıda ve daha geniş bir yelpazedeki aktif piyasa katılımcılarını çekeceğinden emin" olduğunu söyledi. komisyoncu hesaplarını kullanmanın yanı sıra “. Ancak Dorman, ETF'lerin gerçekte kurumsal yatırımcılara yönelik olmadığını, daha çok perakende yatırımcılara yönelik bir ürün olduğunu söyledi. “

Dorman, Bitcoin'e ulaşmak isteyen herhangi bir kurumsal yatırımcının bu açığa çıkmanın çeşitli yollarına sahip olduğunu açıkladı: "Dolayısıyla bu pek değişmeyecek. Daha fazla kurumun tüm dijital varlıkları benimseyeceğine inanıyorum, ancak Bitcoin'in diğer dijital varlıklara göre daha az kurumsal benimsenmesinin anlaşılabilir ve değerli olması muhtemeldir. NFT, Gaming, DeFi gibi yeni platformların öneminin arttığını gördük. “

Bireysel kullanıcılara hitap edecek mi?

Perakende yatırımcılar için Bitcoin vadeli işlemlerine dayalı bir ETF çekici mi olacak, yoksa çok mu teknik?

Caselin, "Ticaret uygulamalarını kullanan ve bırakın bu fonları kişisel cüzdanlarına çekmeyi, spot piyasada bitcoin satın almaktan bile çekinen birçok hisse senedi perakendecisi var" dedi ve ekledi: "Bazı yargı bölgelerinde bunu yapmayan perakendecilerin, Merkezi kripto para birimi borsalarında ticaret yapın. ETF'ler, Bitcoin'in fiyat hareketine katılmak için yeni yollar açıyor. “

Diğer taraftan, Banz Capital CEO'su John Iadeluca Cointelegraph'a yaptığı açıklamada, ProShares ETF'nin "ayrı fiyatlandırılmış, karmaşık temel türevler"inin "Bitcoin'i kolay ve güvenli bir şekilde satın almak isteyenler için ek bir karmaşıklık katmanı oluşturabileceğini" söylerken Harvey şunları ekledi: "Küçük yatırımcılar Coinbase veya Robinhood gibi mevcut komisyoncularla kolayca kriptoya girebilirsiniz. ETF'yi atlayabilir ve gelecekten kaçınabilirsiniz. “

Hammer, "Ancak ETF'ler borsadaki hisse senetleri gibi halka açık olarak alınıp satılabilen geleneksel bir finansal üründür" diye belirtiyor. “Bu, bilgili olmayan bir perakende müşterinin mevcut ticaret hesapları ve tanıdık (merkezi) bankacılık sistemi aracılığıyla kriptoya girmesini kesinlikle çekici hale getirecek.” Sıcak/soğuk depolama kararları, kripto para borsaları, dolandırıcılık, vergi sorunları ve benzeri konularla uğraşmanıza gerek yok. “Konfor burada harikalar yaratıyor.”

Kartta Ether ETF var mı?

Elbette kripto para galaksisindeki tek yıldız Bitcoin değil. Aslında, geçen yıl hakimiyeti bir süreliğine azaldı ve hatta BTC-ETH'nin sonunda Ether'in (ETH) toplam fiyatta Bitcoin'i geride bırakarak "ortadan kalkacağı" konuşuluyor. Şunu sorar: SEC onaylı bir Ether ETF ne kadar uzakta?

OKEx kripto borsasının CEO'su Jay Hao, Cointelegraph'a şunları söyledi: "Ethereum dünyadaki ikinci en büyük kripto para birimi olduğundan, Ethereum ETF'sinin oluşma olasılığı çok yüksek."

Caselin, "Ethereum'un fiyat promosyonları ve ilgi açısından Bitcoin konusunda bir geçmişi var" dedi. “Ancak Bitcoin'in aksine Ethereum yasal ödeme aracı olarak uygun olmayacaktır. Buna ek olarak, Ethereum hala beta aşamasında ve proje son derece iyi performans gösterse de Proof of Stake'e geçişle ilgili hala sorular var. [uzlaşı protokolü] Olduğu gibi. " Şu anda:

“Etherum varlıklardan çok platformlarla ilgilidir. Alan daha da olgunlaşana kadar yakın zamanda ufukta bir Ethereum ETF görmeyeceğim. “

Iadeluca aynı fikirde değildi. Özellikle Ethereum tabanlı yatırım ürünlerinin kilit pazarlarda Bitcoin'in kurumsal ürün gelişmelerini yakından takip etmesi nedeniyle, "Ethereum vadeli işlem ETF'lerinin onaylanmasının artık daha olası olduğunu düşünüyorum." "Ancak bu biraz zaman alabilir."

Önemli bir dönüm noktası mı?

Kripto para biriminin tarihsel önem ölçeğinde genel olarak haftanın olayları nerede temsil ediliyor? Bu gerçekten her şeyin değiştiği bir dönüm noktası mıydı?

Hao, Cointelegraph'a şunları söyledi: "Bu kesinlikle kripto sektörünün daha da gelişmesi açısından önemli bir kilometre taşı. Kurumsal yatırımcıların daha fazla ilgi ve katılımı, yalnızca genel kabul görmeye yardımcı olabilir. “Bitcoin ve kripto benimseme oranları arttıkça sektör büyümeye devam edecek.”

Ancak Harvey, abartılı reklamlara kapılmamak konusunda uyardı. Cointelegraph'a yaptığı açıklamada "Genel olarak düzenleyici belirsizlik tüm alanı kısıtlıyor ve ek rehberliğe ihtiyaç var" dedi. Hammer ise "piyasanın kripto vadeli işlem ETF'si yerine fiziksel bir ETF aradığını" ekledi. Aynı zamanda piyasanın da doğru olduğunu söylüyor…