Düzenleyicilerin yakın zamanda saf Bitcoin (BTC) tabanlı borsada işlem gören fonları kabul edecekleri yönünde söylentiler varken, yakın zamanda hükümet tarafından onaylanan ilk kripto tabanlı ETF'lerden bazılarının yolculuğunu anlamak önemli. ajansları.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, yatırımcıların borsa aracılığıyla Bitcoin'e erişmesine olanak tanıyan ve en son ProShares Bitcoin Stratejisi tarafından satın alınan Bitcoin ile ilgili bir ETF'yi onayladı. ETF işlem görmeye başlıyor NYSE Arka Ekimde. . 19.

Yukarıda bahsedilen borsa yatırım fonlarının saf kripto ETF'leri olmadığını ve yalnızca şirket hisselerini veya kripto ile ilgili vadeli işlemleri takip ettiğini unutmamak önemlidir.

Düzenleyicilerin Purpose Investments, Evolve ETF ve CI Global Asset Management olmak üzere üç farklı şirketten üç eter bazlı ETF'yi (ETH) onayladığı baharda Kanada'nın aksine, SEC henüz yalnızca kripto para içeren bir ETF'yi onaylamadı.

Düzenleyicilerin kripto ETF'leri kabul etmeye başladığına dair iyi haberler olsa da, listelemede neden bu kadar çok zorluk yaşandığına dair hala birçok soru var. Bu sonbaharda ETF'lerin tam olarak ne olduğu ve tüm kripto pazarını nasıl artırabileceği veya engelleyebileceği konusunda pek çok spekülasyon ve spekülasyon yapıldı. İşte kripto destekli borsa yatırım fonlarının sorunları, zorlukları ve olası geleceği.

Düzenlemeler uygun değil

Borsa yatırım fonları genellikle borsadaki bir varlık sepetini takip eden ve hisse senetlerine benzer şekilde alım satım yapan yatırım fonlarıdır.

Her varlık için ETF'ler olmasına rağmen kripto para birimleriyle ilgili sorun, düzenleyicilerin Bitcoin ve diğer kripto para birimlerini nasıl tanımlayacakları ve insanları nasıl koruyacakları konusunda hala emin olmamaları. Saf kripto ETF'ler borsada göründüğünden, bu sorunlar zorlayıcı olabilir; çünkü net bir düzenlemenin olmaması, farklı ülkelerde ve dünya çapında düzenleme sorunlarına neden olabilir.

Örneğin, farklı ABD mali düzenleyicileri, özellikle vergiler ve işlemler söz konusu olduğunda, kripto para birimlerinin ne olduğu konusunda farklı - bazen çelişkili - görüşlere sahiptir.

2020 yılında Fransa'nın ana mali düzenleyici kurumu Autorite des Marches Financiers (AMF), Avrupa Komisyonu'nun sözde "kripto varlıklar" hakkındaki yönergelerine, bunları net bir şekilde tanımlamak için henüz çok erken olduğunu söyleyerek yanıt verdi. O sırada bir sözcü Cointelegraph'a şunları söyledi:

“AMF, bu noktada kripto varlıkları için geçerli olan doğru bir sınıflandırma yapmanın henüz erken olabileceğine inanıyor. Ancak sağlam bir cevaptan sonra kesin bir sınıflandırmanın uygunluğunu değerlendirebiliriz (örneğin, "Yardımcı Program Tokenı", "Güvenlik Tokenı", "Token Tokenı" Ödeme "", Stablecoin "vb.). “

Fransız fon yöneticisi Melanion yakın zamanda Bitcoin'in yanı sıra bir ETF'yi de onayladı ve hisse senetlerinin önce Fransız pazarında ve yakında Avrupa'daki diğer birçok pazarda Bitcoin fiyatını takip edeceğini umdu.

Cointelegraph, Melanion'un kurucusu ve bilişim sorumlusu Jad Comair'e ulaştı. Avrupa'da listelenen ETF'lerin sayısı ”- şirket akıllı olmalı ve“ şirketlerin Bitcoin'e maruz kalma oranını ölçmek için küresel olarak benzersiz bir endeksleme yöntemi oluşturmalıdır ”.

Bu, ETF'nin Bitcoin'e yatırım yapan, Bitcoin madenciliği yapan veya kripto para piyasasına bağlı olan ancak Bitcoin'in kendisini içermeyen şirketlerin hisse senetlerini takip ettiği anlamına gelir. Comair, "Endeks, Bitcoin'e en fazla maruz kalan şirketleri seçiyor ve bunları Bitcoin'in performansıyla tarihsel (beta) korelasyonlarına göre ağırlıklandırıyor" dedi.

Risk korkusu mu?

Kripto para birimleri gibi oldukça değişken varlıklarla, özellikle de desteklenen bir Bitcoin vadeli işlem ETF'siyle ilişkili riskler hâlâ mevcut olabilir.

Bitcoin vadeli işlem ETF'leri, Bitcoin'in kendisini değil, bir dizi vadeli işlem sözleşmesini takip eder. Bitcoin'in vadeli işlem fiyatı spot fiyattan farklı olabileceğinden, ETF'nin Bitcoin fiyatını doğru bir şekilde takip edememesi muhtemeldir, bu da ETF sahiplerini riske sokar.

"Contango" terimi, ileri fiyatın spot fiyattan yüksek olduğu durumu ifade ederken "geri" terimi, ileri fiyatın spot fiyattan düşük olduğu anlamına gelir.

İlgili: Kripto Para Wall Street ETF Bariyerini Aşıyor: Bir Devrilme Noktası mı Yoksa Bir Durak mı?

Ek olarak, bu yüksek volatilite, özellikle kripto piyasasının son altı ayda yaptığı sıçramaları ve sınırları gördükten sonra, düzenleyicilerin daha fazla yatırımcı koruma önlemi alabileceği anlamına geliyor. Bu şu soruyu akla getiriyor:

Borsada işlem gören bir fon volatilite riskini azaltmaya yardımcı olabilir mi?

En yenisi şu anda New York Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören bir kripto vadeli işlem ETF'sinin piyasaya sürülmesi ve lansmanı ile bu, “'gerçek' paranın kapısını açabilir. Küçük yatırım cepleri için ürünleri nitelendirmek çok karmaşıktır ve Bitcoin'in kendisinin de düzenli bir portföye dahil edilmesi çok karmaşıktır ”dedi Comair. Bitcoin'e yatırım yapan şirketlerin bile artan pazar payı, piyasayı patlamaya ve/veya istikrarlı bir duruma sürükleyebilir.

Borsa kripto piyasasıyla etkileşime girmeyi öğrendikçe, kripto pazarındaki değişikliklerin ETF'lerin daha fazla benimsenmesine yol açması mümkündür - ya da tam tersi. ETF'lerin kriptoya yatırım yapan şirketleri takip etmesi ve vadeli işlemlere dayalı kripto ETF'lerin ortaya çıkması, genel olarak kripto yatırımının daha geniş çapta benimsenmesine yol açabilir.