SEC düzenleme yapmayacak, Kongre harekete geçme çağrısında bulunuyor. 1 Kasım'da ABD Başkanlık Finansal Piyasalar Çalışma Grubu (PWG), stabilcoinlere ilişkin uzun zamandır beklenen raporunu ve politika önerilerini yayınladı. Belgenin odak noktası, stablecoin'lerin (ya da referans bir fiat para birimine karşı istikrarlı değerini koruması amaçlananların) kullanıcılara ve finansal istikrara getirebileceği ihtiyatlı riskler üzerinde yoğunlaşıyor.

PWG'nin ana mesajı, stabilcoin kullanımının şu anda büyük ölçüde dijital varlıklardaki işlemleri kolaylaştırmakla sınırlı olduğu, ancak belirli koşullar altında perakende satışların daha fazla benimsenmesinin sağlanabileceği, dolayısıyla Kongre'nin yakında kapsamlı bir federal güvenlik çerçevesini yürürlüğe koyması gerekeceği yönünde.

Aşağıda raporun öne sürdüğü ve bazılarının öne sürmediği konuların bir özeti bulunmaktadır.

Başkanın tüm kadın ve erkekleri

PWG, başkanlardan oluşur. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) ve Federal Rezerv Sistemi'nden oluşuyor ve gruba Hazine Bakanı liderlik ediyor. Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC) ve Döviz Denetleme Ofisi (OCC) de kurumlar arası rapora katkıda bulundu.

Federal mali düzenleyicilerin önemli ölçüde yoğunlaşması göz önüne alındığında, ortak çabalarının sonucunun, mevcut hükümetin stablecoin konusundaki pozisyonunun güvenilir bir açıklaması olması bekleniyordu. düzenleme.

Belgenin yayınlanmasından kısa bir süre önce, ekibin stabilcoinler için önemli bir SEC merkeziyetsizlik planını onayladığını iddia eden isimsiz raporlar ortaya çıktı. Bu durum, kurumlar arası raporlamanın etrafındaki gerilimi daha da artırıyor çünkü bu tür düzenleyici etiketleme, temel varlık sınıfı için mutlaka gözlemcinin yeniden sınıflandırmasını gerektirecektir.

SEC'in stabilcoin düzenlemesinde liderliği ele geçirme ihtimali, kripto alanındaki bazı oyuncuları endişelendiriyor. Raporun yayınlanmasından önce Cointelegraph'a konuşan Duane Morris hukuk firması ortağı C. Neil Gray şunları söyledi:

“Sektör katılımcıları, SEC'in bu alanda puan kazanma girişimini, muhtemelen SEC'in kripto alanındaki devrinin bir başka örneği olarak görüyor ve SEC'in bunu düzenlemesinden korkuyor. Stabilcoinler, bazılarının iddia ettiği gibi, bazılarında da aynısını yaptığını, kurallar yerine yaptırım yoluyla elde ediliyor. ” Alanlar. ”

Ancak uyumlu kripto oyuncuları için her iki tür de onu kaçırmaktan kesinlikle daha iyidir. Sidley hukuk firmasının gizlilik ve siber güvenlik ortağı ve ABD Adalet Bakanlığı eski Başsavcı Yardımcısı Sujit Raman, her bir düzenleyici konu için hesap verebilirliğin sınırları konusunda netliğin hala memnuniyetle karşılandığını söylüyor. Raman'ın notları:

“Yeni yasaların yokluğunda, stabilcoinler hala federal ve eyalet düzeyinde çeşitli düzenleyici mekanizmaların eşzamanlı ve muhtemelen örtüşen yargı yetkisine tabidir. Bu nedenle, stabilcoinlerin düzenlenmesinde kimin öncülük edeceği konusunda ilgili federal kurumlar arasında yapılacak herhangi bir anlaşma önemlidir. “

Yetkili makama danışın

Raporun geliştirilmesi sırasında, SEC'in dijital varlık pazarındaki varlığını genişletmek isteyen tek ABD düzenleyicisi olmadığına dair kanıtlar vardı.

Hukuk profesörü, eski SEC avukatı ve Cointelegraph Dergisi köşe yazarı Marc Powers, SEC'in son dört yılda dijital varlıkları uygulama ve yönlendirme konusunda daha aktif olmasına rağmen CFTC'nin Bitcoin (BTC) üzerinde yargı yetkisini öne sürdüğüne inanıyor. bir mal olarak görülüyordu.

Buna ek olarak, CFTC'nin görevdeki başkanı Rostin Behnam geçen hafta dijital varlıkların %60'a kadarının emtia olarak sınıflandırılabileceğini belirtti ve bu da panelin Amerika Birleşik Devletleri'nde önde gelen kripto para birimi düzenleyicisi haline gelmesi teklifine yol açtı.

Son olarak, beklentilerin aksine, kurumlar arası raporda düzenleyici otoritelerin hiçbirine öncelik tanınmadı. Yazarlar, SEC veya CFTC'nin yargı yetkisine atıfta bulunarak "stablecoin'lerin veya stablecoin anlaşmalarının belirli bölümlerinin menkul kıymetler, emtialar ve/veya türevler olabileceği" sonucuna vardı.

Kullanılan dil, PWG'nin stabilcoin sektörü araştırmasının ilk aşamalarında kullandığı dille hâlâ çok benzer. İlk olarak, çalışma grubunun Aralık 2020 tarihli açıklamasında şöyle deniyor: "Tasarımlarına ve diğer faktörlere bağlı olarak, stabil paralar menkul kıymetleri, emtiaları veya menkul kıymetler yasalarına tabi türevleri, federal varlıkları ve/veya türevleri temsil edebilir."

Ek olarak, kurumlar arası raporun dilinde SEC'in stabilcoin sektörünü denetlemede "ön planda" olduğunu öne süren hiçbir şey yok.

Kongreyi bekliyorum

Raporun ana mesajı Kongre'yi mümkün olan en kısa sürede devreye girip ilgili mevzuatı geçirmeye teşvik etmek olsa da, belgenin yazarları aynı zamanda yasa koyucular harekete geçmeden önce düzenleyicilerin stabilcoinlerin oluşturduğu risklerle nasıl başa çıkması gerektiğini de açıklıyor.

Yukarıda bahsedilen düzenleyici risklere karşı koruma sağlamak için mevcut kurumlarını kullanmaya devam edecek olan SEC ve CFTC'ye ek olarak rapor, Adalet Bakanlığı, Finansal Tüketici Politikası (CFPB) ve Maliye Bakanlığı da dahil olmak üzere diğer ilgili kurumlara da çağrıda bulunmaktadır. Suçlarla Mücadele Dairesi (FinCEN)). – Tüketicinin korunması, ödeme ve para transferi hizmetleri gibi alanlarda mevcut yasaların stabilcoinlere nasıl uygulanabileceğini araştırmak.

Raporda ayrıca, 2008 mali krizinden sonra oluşturulan bir grup ABD'li düzenleyiciden oluşan Finansal İstikrar Gözetim Konseyi'nin (FSOC) bir dizi stabilcoin faaliyetini - takas, takas ve mutabakat gibi - "sistemik" olarak değerlendirmesi gerektiği belirtiliyor. ek denetimi tetikleyecek önemli olanı belirlemek. Kripto dostu Senatör Pat Toomey yakın zamanda Hazine Bakanı Janet Yellen'a yazdığı bir mektupta bu senaryoya karşı uyardı.

Özellikle birkaç düzenleyicinin rapora yanıt olarak belirttiği gibi, stabilcoinlerin sistemik olarak önemli olarak sınıflandırılması mümkün görünmüyor. İlk olarak, CFPB direktörü Rohit Chopra, belirli faaliyetler veya şirketler için adaylık süreçlerinin başlatılıp başlatılmayacağına, banka dışı stabilcoinlerin sistemik olarak önemli olup olmadığına karar vermek için Finansal İstikrar Gözetim Kurulunun diğer üyeleriyle birlikte çalışma sözü verdi.

Uzun süre beklemek mi?

Gruplar arası raporun, Kongre eylemi öncesinde (veya yokluğunda) düzenleyici sorumlulukların atanmasına ilişkin bölümü, yasa koyucuların stabilcoin meselesi hakkında hızlı bir şekilde hareket edememesi nedeniyle özellikle önemlidir. Gray, Cointelegraph'a şu yorumu yaptı:

"Yakın vadede Kongre'nin bu alanda önemli bir eylemi beklenmiyor, bu nedenle SEC ve diğer kurumlar geçici olarak odayı işgal ediyor."

Yetkililer, görüşü daha da doğrulayarak şunu ekliyor: "Kongrenin her türlü dijital varlığı kapsayan kapsamlı bir çerçeveyle çalışmama ihtimali var."

O zamana kadar raporun bağlayıcı olmaması nedeniyle ne kadar düzenleyici faaliyet tetikleyeceği henüz bilinmiyor.

İlgili: Kripto Borç Verenler Sıcak Yerlerde: Yeni Düzenlemeler Yakında mı Gelecek?

Dijital varlık şirketi Securrency'nin siyaset ve hükümet ilişkileri direktörü Jackson Mueller, PWG raporunun yayınlanmasından kısa bir süre önce Cointelegraph'a konuştu ve bunun birkaç yıl önceki Hazine Bakanlığı Cointelegraph'ın bir dizi raporuna benzemesini beklediğini söyledi. Başkan, Donald Trump'ın ABD finansal sisteminin düzenlenmesine ilişkin temel ilkelere ilişkin başkanlık emrine yanıt verdi.

Mueller, tavsiyelerinin çoğunun "oldukça belirsiz veya düzenleyicileri veya Kongre'yi belirli bir konu üzerinde çalışmaya devam etmeye teşvik etmekle sınırlı olduğunu" iddia ediyor. Sonuç olarak, “önerilen önerilerden kaçının bu raporların sayfalarını aştığı” belirsizdir.

PWG raporundaki tavsiyelerden bazıları oldukça genel olsa da, en az bir önemli sonuç – FSOC'nin stabilcoin işlemlerinin belirli yönlerini sistemik olarak önemli olarak tanımlamasının hızlandırılması – alanı çok somut şekillerde etkileyebilir.