Tahvil piyasası birçokları için biraz kafa karıştırıcı olabilir ve tahviller Bitcoin'i de içerdiğinde daha da karmaşık hale gelebilir. Bu varlık sınıfları tamamen yeni ve yenilikçi kripto dünyasında bile benzeri görülmemiş.

BTC tahvili fikri, El Salvador Devlet Başkanı Nayib Bukele'nin bir BTC şehri inşa etme planlarını duyurmasıyla ivme kazandı. Bitcoin destekli tahvilin şehrin finansmanının bir kısmını finanse edeceğini söyledi.

Bitcoin Tahvilleri nedir?

Şirketler ve özellikle hükümetler, yeni projeleri veya günlük işleri finanse etmek için para toplamak istediklerinde genellikle tahvil ihraç edip bunları yatırımcılara satarlar.

Tahvil, yatırımcının hükümete veya şirkete borç verdiği bir yatırım şeklidir. Bunun karşılığında devlet ya da şirket gelecekte belli bir miktarı, belki de yılda iki kez geri ödemeyi vaat ediyor.

Tahvil "olgunlaştığında" yatırımcı son bir büyük ödeme alır. Bu, tahvilin artık geçerli olmadığı zamandır. Bu son ödemeye, ilk kredi ve diğer daha küçük yinelenen ödemelerle birlikte kupon adı verilir.

Kupon bir nevi faiz oranı olarak anlaşılabilir. Tahviller de diğer menkul kıymetler gibi finansal piyasalarda alınıp satılır.

BTC tahvilleri de benzer şekilde çalışır ancak geleneksel bir finansal altyapı yerine blockchain üzerine kuruludur. İnsanlar fiat ile geleneksel tahvilleri satın alırken, bitcoin tahvilleri hem fiat hem de kripto para birimlerini kullanıyor.

Bitcoin'i yasal ödeme aracı olarak kabul eden ilk ülke olan El Salvador'da tahvil Liquid Network aracılığıyla ihraç edildi. Bu, Bitfinex borsasında alınıp satılabilen BTC blok zincirini temel alan bir yan zincir protokolüdür.

Ödemeler BTC, ABD doları ve USDT cinsinden yapılır. Ayrıca doğrudan bir devlet BTC cüzdanı olan Chivo cüzdanına da ödeme yapılabilir.

Bitcoin tahvilleriyle kimler borç alabilir?

Keizer Raporu moderatörü Max Keizer'in, El Salvador'un Uluslararası Para Fonu'na (IMF) olan borçlarını ödemek için BTC tahvillerini kullanmasını önerdiği iddia ediliyor. O zamanlar IMF BTC'yi ülkenin resmi para birimi olarak kullanma planları ertelendi.

Ancak Liquid Network'ü kuran Kanadalı blockchain şirketi Blockstream'in ve benzer düşüncelere sahip diğer birkaç Bitcoin şirketinin Strateji Direktörü Samson Mow'un ilginç bir fikri var.

El Salvador Devlet Başkanı Nayib Bukele'ye, tüm dünya tepki gösterse bile BTC'yi teknik uzmanlıkla günlük paraya yasallaştırma planlarını destekleyeceklerine dair güvence veren bir mektup yazdılar.

Dünyanın ilk bitcoin şehrine ve ilk bitcoin destekli devlet tahviline sahip olmasının temellerinden biriydi. 1 yılının ilk çeyreğinde 2022 milyar dolarlık teklif bekleniyor. Şirketler de benzer tahvil ihraç edebilir.

Bu aynı zamanda, büyük ölçüde keşfedilmemiş bir alan olduğundan, bağların neden aynı şekilde korku ve heyecan yarattığını da açıklıyor.

Denedim ama başarısız oldum

Simon Dixon'ın Bank to the Future kripto yatırım platformu birkaç yıl önce denedi ancak başarısız oldu. Şirketin sadece 11 yatırımcısı var.

Ancak El Salvador'da durum böyle değil çünkü ülke kendisini bir BTC merkezi olarak konumlandırıyor. Vakfının ismine ilham veren "Geleceğin Bankacılığı" kitabının yazarı Dixon bile El Salvador'un hükümetlerin ve şirketlerin borç alma biçiminde devrim yaratabileceğini kabul ediyor.

Kredi başarılı olursa diğer ülkelerin de aynı yolu izleyeceğini umuyor. Hiper-Bitcoinizasyon hızlandı. Dixon bunu “tahvil piyasası yeniliği” olarak adlandırıyor tartışmalar Keizer ve Mow ile.

Her üç destekçi de varlık sınıfının başarılı olacağına inanıyor. Ancak ülke başarısız olursa, bu başarısızlığın sonuçları küresel kripto endüstrisine ve El Salvador'un kırılgan ekonomisine zarar verebilir.

Kim satın alabilir?

Hükümetler çoğunlukla bankalar, emeklilik fonları, sigorta şirketleri ve diğerleri gibi finansal kuruluşlara tahvil satmaktadır. Bazen bireysel yatırımcılar bunları bir komisyoncu aracılığıyla da satın alabilirler.

El Salvador Bitcoin Tahvilleri (EBB1) hem geleneksel kurumsal yatırımcılar hem de genel halk için yapılandırılmıştır. Bu da özel yatırımcıların da bu mülkten etkilendiği anlamına geliyor.

Mow, EBB1'in "tahvillere erişimi demokratikleştirmek" amacıyla 100 dolarlık dilimler halinde satılacağını söyledi.

“Tıpkı Bitcoin gibi insanları güçlendiren bir araç.”

Amerika Birleşik Devletleri'nde yaşıyorsanız, yerel düzenleyicilerin kripto ile ilgili yatırımları kısıtlaması nedeniyle Bitcoin tahvilleri almak zor olabilir. Muh diyor ki:

“Ancak ABD kullanıcılarının tahvillere erişmesinin bir yolu olmalı. ABD Hazine tahvillerini satın alabiliyorsanız, Bitcoin tahvillerini de satın alabilirsiniz. ”

Yatırımcılar Bitcoin tahvillerinden nasıl para kazanıyor?

Bitcoin tahvillerinden kazanılan paranın miktarı başlangıçta harcanan miktara bağlıdır. Bir başka deyişle dönemsel kupon ödemelerini genellikle ilk yatırım tutarı belirlemektedir.

El Salvador'un toplamayı planladığı 1 milyar doların 500 milyon doları bitcoin ve enerji madenciliği altyapısının inşası için kullanılacak. Gerisi daha fazla Bitcoin satın almak ve bunları bu ülkedeki soğuk hava depolarında saklamaktan ibaret.

Tahvil sahipleri 6.5 yıllık tahvil üzerinden %10 oranında kupon alırlar. El Salvador'un her üç ayda bir Bitcoin varlıklarını tasfiye etmesinden sonra Mow'un önerdiği gibi "özel bir temettü" de kazanacaklar.

Temel olarak gelirleri El Salvador ile paylaşacaklar. Ülke, tahvil ödemelerinde BTC satışlarından elde edilen karı kullanabilir.

Bu, ilk 5 yıllık blokaj döneminden sonra ve satış olmazsa gerçekleşir. “Özel temettü” %6.5'luk kupondan daha fazla ödeniyor. Ancak bu, satış anındaki BTC fiyatına bağlıdır.

Mow'a göre Blockstream de bunu hesaba katıyor. Şirket, BTC fiyat hareketini açıklayan çeşitli senaryolar geliştirdi. Bir model, 90. yılda %10 artı %6.5 getiri öngörüyor.

Başka bir senaryoda, 10 yıllık getiri, orijinal %140'un üzerine %6.5 olarak tahmin ediliyor. Her ikisi de tahvilin, fiyatın 1 milyon dolara yükselmesini tetikleyecek kadar Bitcoin emeceğini varsayıyor. Tahvil sahipleri, El Salvador'un madencilikten ürettiği bitcoinlerden yararlanamayacak.

En kötü senaryo, dünyanın diğer bölgelerindeki veya El Salvador'daki gelişmelerin (kripto düşmanı yeni bir liderin seçilmesi gibi) BTC fiyatının sürekli düşmesine ve dolayısıyla tahvil getirilerinin düşmesine neden olması olabilir.

Bitcoin Tahvilleri Başarılı Olabilir mi?

Samson Mow'a göre Bitcoin tahvilleri büyük kazanç sağlayacak.

“Tüm finansal sistem Bitcoin'e bağlanmayı bekliyor.”

El Salvador şu anda normal dolar tahvillerine %13 kupon ödüyor. Ancak Max Keizer, Bitcoin tahvil kuponunu %6.5'e düşürme kararının ülkenin "çok daha sağlıklı bir konumda" olduğunu gösterdiğini savundu.

Temerrüt riski konusunda destekçiler, El Salvador tahvillerinin riskini azaltmanın bir yolu olarak madenciliğe işaret ediyor. Bitcoin şehrinde üretilen elektrik komşu ülkelere de satılabilecek. Elde edilen gelirler daha sonra tahvil sahiplerine ödeme yapmak için kullanılabilir.

Simon Dixon, risk teklifinin sürekli değiştiğini, çünkü Bitcoin'e, altyapıya yatırım yaptığını açıkladı. Bitcoin Gerçekten Enflasyonu Vuruyor mu?

Çoğu insanın ABD hükümetine zararına borç vereceğini belirtti. Spesifik olarak, %6.5 enflasyon ve %1.4 tahvil getirileri ile.

Bu makaleyle ilgili haberleri takip etmek ve yorum yapmak için Bitcoin Magazine Telegram'a katılın: https://t.me/coincunews

Youtube Kanalını Takip Edin | Telegram kanalına abone olun | Facebook sayfasını takip edin