Federal Reserve'ün (Fed) 2022 politika yol haritasını açıklamasından kısa bir süre sonra hem kripto para hem de borsalar toparlandı, ancak yarın 755 milyon dolara dolacak bitcoin opsiyonları söz konusu olduğunda ayılar hala üstünlük sağlıyor.

Bitcoin fiyatı, ABD enflasyonunun %69,000'nin üzerine çıktığı 10 Kasım'da tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 6.2 $'dan bu yana düşüş eğilimindeydi. Bu haber enflasyonist olmayan varlıklara fayda sağlayabilirken, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) 12 Kasım'da VanEck'in Spot Bitcoin Borsa Yatırım Fonu'nu (ETF) reddetmesi bazı yatırımcıları şaşırttı.

BTCUSD fiyat tablosu | Kaynak: TradingView

Sektörde bir başvuruyu reddetmek veya bir ETF'ye karar vermek için son tarihi uzatmak alışılmadık bir durum olmasa da, düzenleyici tarafından gösterilen nedenler bazı yatırımcıları endişelendirebilir. SEC, bu red kararının, düzenlenmemiş borsalar ve Tether'in stablecoin'ine (USDT) dayalı büyük ticaret hacimleri nedeniyle daha geniş Bitcoin pazarındaki manipülasyonu önlemek için olduğunu söyledi.

Piyasanın daha geniş yapısının analizi, özellikle yatırımcıların Fed'in toplantılarını yakından takip ettiği bir dönemde son derece anlamlıdır. Fed'in tahvil ve menkul kıymet alımlarında yaklaşan kesintilerinin büyüklüğünden bağımsız olarak, Bitcoin'in son 12 aydaki hareketi 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirilerini takip etti.

BTC/USD grafiği (turuncu, sol) ve 10 yıllık ABD Hazine tahvilleri (mavi, sağ) | Kaynak: TradingView

Bu yakın korelasyon, Fed'in para politikasının Bitcoin de dahil olmak üzere riskli varlıklar için kritik olduğunu gösteriyor. Ayrıca getirilerin son üç haftada 1.64'ten 1.43'e düşmesi de kripto piyasasının zayıflığını kısmen açıklıyor.

Elbette burada önemli faktörler rol oynuyor; örneğin 26 Kasım'daki piyasa çöküşü esas olarak yeni bir Kovid-19 varyantına ilişkin endişelere dayanıyordu. Türev piyasası açısından, 48,000 doların altındaki bir bitcoin fiyatı, ayılara 755 milyon dolar değerindeki bitcoin opsiyonlarının yarın (17 Aralık) sona ermesi üzerinde tam kontrol sağlayacak.

17 Aralık Bitcoin Opsiyonları Açık Oran Özeti | Kaynak: Coinglass.com

470 milyon dolarlık alım opsiyonu, 285 milyon dolarlık satım opsiyonunu gölgede bırakıyor ancak 1.64'lük alım-satım oranı indirim nedeniyle kesin değil. 14 Kasım itibarıyla %30'lük yükseliş tahminlerinin çoğunu geçersiz kılacak gibi görünüyor.

Bitcoin fiyatı 49,000 Aralık GMT saatiyle 3:00'te 17 doların altında kalırsa, vade dolduğunda yalnızca 28 milyon dolarlık alım seçeneği mevcut olacak. Kısacası Bitcoin'i 49,000 dolara satın alma hakkı, eğer Bitcoin bu fiyatın altında işlem görseydi değersiz olurdu.

Bitcoin 47,000 doların altına düştüğünde ayılar ezici bir avantaja sahip oluyor

İşte yarın sona erecek olan 755 milyon dolarlık opsiyona ilişkin en olası üç senaryo: Her bir tarafın lehine olan dengesizlik teorik karı temsil eder. Başka bir deyişle, vade sonundaki fiyata bağlı olarak aktif satım ve alım sözleşmelerinin sayısı değişir:

• 45,000 $'dan 47,000 $'a: 110 alış emrine karşı 2,400 satış emri. Net sonuç ise satım (ayı) lehine 105 milyon dolar oldu.
• 47,000 $'dan 48,000 $'a: 280 alış emrine karşı 1,900 satış emri. Net sonuç ise satım (ayı) lehine 75 milyon dolar oldu.
• 48,000 Dolardan 50,000 Dolara: 1,190 alış emrine karşı 1,130 satış emri. Net sonuç, alım ve satım arasındaki dengedir.

Bu kaba tahmin, yükseliş bahislerindeki çağrıları ve nötr ve düşüş yönlü işlemlerdeki çağrıları inceliyor. Ancak bu basitleştirme daha karmaşık yatırım stratejileri anlamına gelmemektedir.

Boğaların dengeyi koruyabilmesi için Bitcoin'i 48,000 doların üzerinde tutması gerekiyor

Boğaların 17 Aralık sonunda ciddi kayıplardan kaçınmasının tek yolu Bitcoin fiyatını 48,000 doların üzerinde tutmak. Bununla birlikte, kısa vadeli olumsuz hava hakim olursa, ayılar fiyatı kolaylıkla mevcut 4 dolar seviyesinden %48,500 aşağı çekebilir ve Bitcoin fiyatı 105 doların altındaysa 47,000 milyon dolara kadar kar elde edebilir.

Şu anda opsiyon piyasası verileri satımlara doğru hafifçe çarpık durumda ve bu durum ilave aşağı yönlü baskı için bir fırsat yaratıyor.

Bu makaleyle ilgili haberleri takip etmek ve yorum yapmak için Bitcoin Magazine Telegram'a katılın: https://t.me/coincunews

Yasal Uyarı: Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir. Yatırımcıların karar vermeden önce dikkatlice araştırma yapması gerekir. Yatırım kararlarınızdan biz sorumlu değiliz.

Youtube Kanalını Takip Edin | Telegram kanalına abone olun | Facebook sayfasını takip edin