Dolar tüccarları, ABD Dolar Endeksi Grafiği'nde (DXY) oluşan potansiyel yükseliş baş ve omuz modelini yakından izliyor. Bu arada, özellikle önde gelen kripto para biriminin mevcut 30,000-35,000 dolarlık işlem aralığını aşmaya çalıştığı bir dönemde, güçlü dolar kokusu Bitcoin'in (BTC) yükseliş eğilimini zayıflatıyor.

Üç kat, tek fiyat tavanı

Özellikle bir düşüş trendinin ardından ters baş ve omuz formasyonu (IH&S) oluşur. Ortadaki oluk (kafa) diğer ikisinden (omuzlar) en derin olanı olmak üzere ardışık üç kattan oluşur. İdeal olarak omuzlar eşit derecede yüksek ve geniş olmalıdır. Bu düşük seviyelerin üçü de, direnç görevi gören, limit adı verilen bir tavan fiyatla karşı karşıyadır.

Doların önde gelen para birimleri karşısındaki gücünün ölçüsü olan DXY, artık bir IH&S modelinin oluştuğunu göstermek için tüm kutuları işaretliyor.

Endeks şu anda direncinin üzerinde bir kapanışta yükseliş eğilimini test ediyor. Boyun çizgisi ile başın alt kısmı arasındaki fiyat farkına karşılık gelen mesafede teknik kâr hedefi belirlenir.

Boğa piyasası kurguları, boyun kırılması durumunda DXY'nin yaklaşık %5 oranında yükselmesini bekliyor.

Bu arada endeksin 50 günlük basit hareketli ortalamasının (50 günlük SMA; mavi dalga), onay için 200 günlük basit hareketli ortalamayı (20 günlük SMA; safran dalgası) geçmesi öngörülüyor. Yatırımcılar gold cross'u yükseliş göstergesi olarak görüyor.

Dolar temelleri

Mart 2020'den sonra zayıflayan dolar ortamı, Fed'in koronavirüs pandemisinin ekonomik etkilerini hafifletmek için yaptığı niceliksel genişlemeyle desteklenen risk varlıkları ve küresel büyüme üzerinde olumsuz bir etki yarattı. DXY 2020 yılını %6.83 kayıpla kapattı.

Ancak 2021'in başlarında, ABD ekonomisinin, koronavirüs aşı programının hızlı bir şekilde devreye girmesiyle birlikte keskin bir şekilde toparlanmasıyla birlikte dolar da tersine dönme işaretleri gösteriyor. Piyasalar yeniden açılırken küresel yatırımcıların dolar ve dolar bazlı yatırımlara olan talebi artıyor.

Santiago Capital CEO'su Brent Johnson, doları fiyatla birlikte talebi artan bir varlık sınıfı olan "Giffen Good" olarak adlandırıyor. Artan enflasyona rağmen, Fed'in para baskısı nedeniyle küresel yatırımcıların dolar cinsinden borçlarını artırdığını belirtti:

“Dolar cinsinden borç ihracının devam etmesi gelecekte ABD dolarına olan talebi artıracaktır (borç ABD doları cinsinden ödenmelidir) ve yukarıda da belirtildiği gibi fiyat arttıkça bu talep azalmayacak.”

Delphi Digital'in baş mali analisti Kevin Kelly, DXY'deki net spekülatif vadeli işlem konumlandırmasının 2021 başındaki kadar düşüş eğilimi göstermediğini söyledi. Kurulumun DXY'nin 2021 başındaki konumlandırmasına çok benzer olduğunu ekledi. Önümüzdeki 2018 ayda yaklaşık %10 fiyat artışı.

Enflasyonu ayarlayın

DXY piyasasındaki son yükselişe art arda üç aylık enflasyon artışı eşlik etti. Çalışma Bakanlığı'nın Salı günkü son açıklamasına göre, ABD tüketici fiyat endeksi yıllık %5.4 artış göstererek Ağustos 12'den bu yana son 2008 ayın en yüksek seviyesini gördü.

Wall Street Journal'ın yardımcı editörü James Freeman, devam eden enflasyonist baskılardan Fed'in parasal baskılarını sorumlu tuttu ve her bir doların bir dolardan oluştuğunu belirtti. Ancak Fed enflasyonu geçici bir sorun haline getirerek DXY yükselişine yükseliş desteği verdi.

Çarşamba günü Kongre'de konuşan Fed Başkanı Jerome Powell, mevcut ekonomik ortamın, ayda 120 milyar dolarlık tahvil alımı da dahil olmak üzere bankanın niceliksel genişleme tedbirlerini uygulamaya izin vermediğini itiraf etti. Ancak Powell, Fed'in alımları kesmeye karar vermesi halinde piyasaları önceden uyaracağını da sözlerine ekledi.

Düşük faiz oranlarıyla birleştiğinde, Fed'in genişlemeci politikaları daha ucuz kredilerle sonuçlandı ve dolayısıyla emlak, teknoloji hisseleri, altın ve hatta bitcoin gibi varlıklara olan talep arttı. Ancak aynı zamanda, sürekli artan enflasyonun merkez bankasının faiz oranlarını düşürmesine neden olabileceği korkusu, görünüşte aşırı değerli varlıklar üzerinde yıllık karlarının bir kısmını kaybetme yönünde baskı oluşturdu.

Örneğin, genellikle yüksek enflasyona karşı bir önlem olarak lanse edilen Bitcoin, 50 dolar civarındaki rekor zirvesinden %65,000'den fazla düştü. Düşüş esas olarak Çin madenciliğinin göçü de dahil olmak üzere küresel düzenleyici baskınlardan kaynaklanıyor. Ancak Federal Rezerv Açık Piyasa Komitesi'nin Haziran ortasında 2023'te faiz oranlarını düşürme kararı da aşağı yönlü ivmeyi yoğunlaştırabilir.

Kelly, "ABD doları trendini tersine çevirirse, yılın en popüler işlemlerinden bazılarına soğuk su dökme riskiyle karşı karşıya kalır" dedi.

"Emtialar, altın, gelişmekte olan piyasa hisse senetleri ve Bitcoin, daha güçlü bir dolar karşısında savunmasız durumda ancak hareket hızı hala önemli bir faktör."

Ancak bazı analistler doların yükselişini Bitcoin için bir tehdit olarak görmüyor ve yatırımcıların portföylerinin bir kısmını ortaya çıkan küresel varlıkla uyumlu hale getirmeye devam edeceğine inanıyor.

Örneğin ARK Invest'in kurucusu ve CEO'su Cathie Wood, CNBC'ye, kripto para madenciliği yasağıyla ilgili endişelerin üstesinden geldikten sonra Bitcoin'in daha sağlam bir şekilde toparlanabileceğini söyledi.

Dünyanın dört bir yanındaki hedge fonu CFO'ları arasında yapılan bir Intertrust araştırması da, 2026 yılına kadar kripto para birimlerine olan risklerini önemli ölçüde artıracaklarını gösteriyor. Ankete katılanların %17'si, Bitcoin ve benzeri dijital varlıkların %10'dan fazlasını tahsis etmesini bekliyor.