DeFi 101 – Uniswap'i İnceleyin – Nasıl çalışır?

2 Mart 2022 - civarı 7 dakika okumak için dakikalar

Duymuş olabilirsiniz UniswapBu, DeFi topluluğunda tartışmalı bir konu. Hayden Adams, Vitalik Buterin'in piyasa yapıcı denklemi X * Y = K hakkındaki gönderisinden ilham alarak Uniswap protokolünü geliştirdi. Hayden, soruna rasyonel bir yaklaşım benimseyerek otomatik likidite provizyonuna yönelik bir protokol olan Uniswap'i geliştirdi. Uniswap'in nasıl çalıştığını ve risklerinin neler olduğunu anlamak için Uniswap hakkında daha fazla ayrıntı öğrenelim!

Uniswap nedir?

Uniswap, tamamen merkezi olmayan, yani tek bir şirkete ait olmayan ve yönetilmeyen, tamamen farklı bir takas şeklidir ve otomatik likidite protokolü olarak bilinen çok yeni bir ticaret metodolojisini kullanır.

Uniswap platformu 2018 yılında Ethereum blockchain üzerinde kuruldu. Piyasa değeri açısından dünyanın en büyük ikinci kripto para birimi projesi olup, onu tüm ERC-20 tokenleri ve MetaMask ve MyEtherWallet gibi cüzdan hizmetleri gibi altyapılarla birlikte çalışabilir hale getirir.

Uniswap ayrıca tamamen açık kaynaktır; bu, herkesin kodu kopyalayıp kendi merkezi olmayan borsalarını oluşturmak için kullanabileceği anlamına gelir. Hatta kullanıcıların tokenleri piyasada ücretsiz olarak listelemelerine bile olanak tanır. Normal merkezi borsalar kar odaklıdır ve yeni paraları listelemek için fahiş ücretler talep ederler, dolayısıyla bu önemli bir ayrımdır. Uniswap merkezi olmayan bir borsa (DEX) olduğundan, yatırımcıların özel anahtarlarının kontrolünü devretmesini gerektiren merkezi bir borsanın aksine, kullanıcılar fonları üzerinde her zaman tam kontrole sahiptir, böylece siparişler dahili bir veritabanına kaydedilebilir. Blockchain'de yürütülmekten daha fazla zaman alan ve pahalı olan bir işlemdir.

Uniswap nasıl çalışır?

Uniswap iki akıllı sözleşmeyle desteklenmektedir: "Değiş tokuş" ve "Fabrika.” Bunlar, belirli kriterler karşılandığında belirli görevleri yerine getirmek üzere programlanan bilgisayar programlarıdır. Fabrika akıllı sözleşmesi bu durumda platforma yeni tokenlar eklemek için kullanılırken, takas sözleşmesi tüm token takaslarını veya "işlemleri" yönetir. Geliştirilmiş Uniswap v.2 platformlarında, herhangi bir ERC20 tabanlı token bir başka token ile değiştirilebilir.

Otomatik likidite protokolü

Uniswap tarafından merkezi borsaların likidite problemini (girişte bahsedilen) çözmek için otomatik bir likidite protokolü kullanılıyor. Bu, borsa yatırımcılarını likidite sağlayıcıları (LP'ler) olmaya teşvik ederek çalışır: Uniswap'teki kullanıcılar, platformdaki tüm işlemleri gerçekleştirmek için kullanılan bir fon oluşturmak için fonlarını birleştirir. Listelenen her tokenın, kullanıcıların katkıda bulunabileceği kendi havuzu vardır ve her tokenın değerleri, bilgisayar tarafından çalıştırılan bir matematiksel algoritma kullanılarak hesaplanır.

Bu yaklaşımla alıcı veya satıcının işlem yapabilmesi için karşı tarafın ortaya çıkmasını beklemesine gerek yoktur. Bunun yerine, havuzda yeterli likidite olduğu sürece herhangi bir işlemi bilinen bir fiyattan hızlı bir şekilde gerçekleştirebilirler.

Her LP, fonlarını koymaları karşılığında havuza olan taahhütlerini simgeleyen bir jeton alır. Örneğin, toplam değeri 10,000 ABD Doları olan bir likidite havuzuna 100,000 ABD Doları katkıda bulunduysanız, bu havuzun %10'unu temsil eden bir jeton alacaksınız. Bu token, işlem maliyetlerinin bir kısmıyla değiştirilebilir. Uniswap, tüketicilerden platformda gerçekleştirilen her işlem için %0.3 oranında sabit bir ücret talep ediyor ve bu ücret anında bir likidite rezervine aktarılıyor.

Bir likidite sağlayıcı çekilmeye karar verdiğinde, o havuza yatırdığı tutara göre rezervden toplam ücretlerin bir yüzdesini alır. Daha sonra, ne kadar para borçlu olduklarının kaydını tutan, aldıkları jeton imha ediliyor.

Uniswap v.2 yükseltmesinin ardından, topluluk oyu ile açılıp kapatılabilen ve esas olarak her %0.05 işlem ücretinin yüzde 0.30'ini gelecekteki gelişimi finanse etmek için bir Uniswap fonuna aktaran yeni bir protokol ücreti uygulandı. Bu ödeme seçeneği şu anda devre dışıdır; ancak etkinleştirilirse LP'ler havuz işlem ücretlerinin %0.25'ini almaya başlayacaktır.

Uniswap'in Otomatik Likidite Provizyonu Nasıl Çalışır?

"X * Y = K" denklemindeki X ve Y, mevcut ETH ve ERC20 tokenlarının sayısını yansıtır, sırasıyla. Oysa K, Uniswap değişim sözleşmesinin tasarımcıları tarafından belirlenebilecek bir sabittir. K rastgele bir sabit gibi görünebilir ama en önemlisidir. X'i Y ile çarptığınızda sonuç her zaman K'ye eşit olmalıdır.

Aşağıdaki grafik bir sabit olan K fonksiyonunu göstermektedir. Token B (ETH) Y ekseninde temsil edilirken token A (ERC20) X ekseninde temsil edilir. İlk kırmızı nokta (eski pozisyon), mevcut ETH token bakiyesine ve ERC20 tokenlarına göre bu ETH-ERC20 çiftini takas etmenin mevcut fiyatını yansıtır.

Sonuç olarak ETH tokenlarının bakiyesi düşerken ERC20 tokenlarının bakiyesi artıyor. Bu, likidite havuzunda daha fazla ERC20 tokeni ve daha az ETH tokeni bulunduğundan kırmızı noktanın yeni konuma taşınacağı anlamına gelir. Başka bir deyişle, fiyat oranının bir grafikle birlikte ilerlediği çok basit bir fiyatlandırma algoritmasıdır.

Uniswap V1 ve V2 Arasındaki Fark

Uniswap V2 ile fiyat kahinleri, flaş takasları ve takas yönlendiricisi gibi birçok yeni özellik eklendi. Bu, Uniswap'in tokenleri likidite havuzları arasında nasıl yönlendirdiğini daha iyi anlamak için kavranması gereken en kritik husustur.

Uniswap V1 Takasları

Uniswap V1 her zaman iki işlem gerçekleştirir. ERC20 tokeninizi ETH'ye dönüştürmek için yapılan ilk ticaret, ardından ETH'nizi tekrar istediğiniz ERC20 tokenine dönüştürmek için ikinci bir ticaret. Yani son kullanıcıdan iki kat ücret alınıyor.

Bu, Uniswap'in kullanımıyla ilgili birkaç sınırlamaya neden oldu:

Daha yüksek ücretler
Uniswap, ETH kullanımına güçlü bir şekilde bağlı
ERC20 tokenlarını doğrudan diğer ERC20 tokenlarıyla değiştirmek mümkün değildir.

Yukarıdaki nedenlerden dolayı Uniswap V2 oluşturuldu.

Uniswap V2 Takasları

Uniswap V2, son kullanıcılara token alışverişi için üç alternatif sunuyor.Yönlendirici Sözleşmesi."

Yönlendirici Sözleşmesi, jetonlarınızı uygun takas sözleşmesine yönlendirmek için yönlendirme mantığına sahip bir sözleşmedir. Başka bir deyişle, yönlendirici sözleşmesi her Uniswap V2 takas sözleşmesinden haberdardır.

İşte üç takas seçeneği:

İki ERC20 çiftinin doğrudan değişimi. DAI/USDC gibi iki stabilcoin yatırımcılar için oldukça kullanışlı olabilir.
Maliyetleri iki kez ödediğiniz geleneksel ETH takası.
Özel yol takasları, DAI'nizi USDC'ye dönüştürmek için DAI/ETH, ETH/BAT, BAT/USDT ve USDT/USDC gibi daha karmaşık bir geçiş yolu oluşturmanıza olanak tanır. Bunun sonucunda yatırımcılara sıklıkla ilgi çekici arbitraj fırsatları sunulur.

Uniswap Flash Takasları: Güvenli mi?

Bazen flaş krediler olarak da bilinen flaş takaslar, Marble Protokol'den Max Wolff, 2018'de. Sıfır riskli kredilere izin verdiği için yeniliğini o zamanlar "akıllı sözleşme bankası" olarak adlandırdı.

Ancak son zamanlarda, bir saldırganın flaş krediler yoluyla ücretsiz olarak elde ettiği binlerce token ile kaçtığı bZx de dahil olmak üzere çeşitli protokoller üzerinden flaş kredi saldırılarında bir artış gözlemledik.

Flaş kredi saldırganı piyasa verimsizliklerinden yararlanır ve daha sonra bu piyasa dengesizliklerinin ticaretinden elde edilen fazlalığı korurken ilk krediyi geri öder.

Bazı sektör yöneticileri bunun DeFi alanı için ciddi bir risk oluşturduğunu iddia ediyor; ancak diğerleri flaş kredi saldırılarının meydana gelmesini suçluyor bZx protokolünün güvenlik eksikliği.

Sonuç

Otomatik likidite provizyonunun DeFi alanına önemli bir destek sağladığı ve bunun sonucunda birçok yeni ve daha karmaşık ticaret fırsatı sağladığı tartışılmaz. Ancak takasların kripto endüstrisi için doğru karar olup olmadığını yalnızca zaman gösterecek. Uniswap kullanmanın yararları ve dezavantajlarının kısa bir özetini burada bulabilirsiniz.

Artılar

Dağıtık
Herhangi bir yeni token, tokenlerini Uniswap V2 yönlendirme sözleşmesine takas için göndererek doğrudan likidite kazanabilir.
İşlemler DEX veya merkezi borsaya kıyasla daha ucuzdur.
Likidite havuzlarına likidite katkıda bulunmak, likidite sağlayıcılarına fayda sağlayabilir.

Eksiler

Flaş anahtarı saldırıları olasıdır.
Piyasa dengesizliklerini düzeltmek için arbitraj ticaretine güvenmeye devam ediyor. Bununla birlikte, dengesizlikleri hızlı bir şekilde ortadan kaldırmak için herhangi bir doğal piyasada arbitraj ticareti yapılır.
Token listelerinde sahtecilik
Şu anda, büyük miktardaki ticaret nedeniyle artan gas maliyetleri, Uniswap ticaretini daha pahalı bir faaliyet haline getiriyor.

Projeyle ilgili herhangi bir sorunuz, yorumunuz, öneriniz veya fikriniz varsa lütfen e-posta gönderin girişimler@coincu.com.

YASAL UYARI: Bu web sitesindeki bilgiler genel piyasa yorumu niteliğindedir ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım yapmadan önce kendi araştırmanızı yapmanızı öneririz.

KAZ

Coincu Girişimleri

DeFi İncelemeleri, bilgi

DeFi 101 – Uniswap'i İnceleyin – Nasıl çalışır?

Uniswap nedir?