Bu hafta, toplam kripto piyasası değeri 1.814 trilyon dolardan 1.925 trilyon dolara yükseldi; bu, 24 Ocak'taki 1.695 trilyon dolarlık dip seviyesinden keskin bir toparlanma oldu. Ancak piyasanın dibe vurduğunu söylemek için henüz çok erken ancak iki ana gösterge olan CNY/USDT primi ve CME vadeli işlem sözleşmesi son zamanlarda yükselişe geçerek olumlu yatırımcı duyarlılığının sinyalini veriyor.

Toplam Kripto Para Piyasa Değeri | Kaynak: TradingView

Yatırımcılar sadece fiyat grafiğine bakarak düşüş trendinin bittiğini varsaymamalı. Örneğin, sektörün toplam piyasa değeri 1.9 Aralık'tan 2.33 Aralık'a kadar 13 trilyon dolardan 27 trilyon dolara yükseldi. Ancak bu %22.9'luk yükseliş, 5 Ocak'taki piyasa çöküşünden sonraki dokuz gün içinde tamamen silindi.

Ayı yönlü veriler Fed'in faiz artırımı ihtimalinin düşük olduğunu gösteriyor

Mevcut trend değişse bile ayıların 3 aylık alçalan kanal modelinin henüz kırılmadığına inanmaları için nedenleri var. Örneğin, 4 Şubat'taki yükseliş, Aralık ayında bir önceki yıla göre %2 büyüyen, pazarın beklenenden %5.1'inin çok altında büyüyen Avro Bölgesi'ndeki perakende satışları da içeren son olumsuz makroekonomik verilere bağlanabilir.

Toplam piyasa değeri grafiğinde azalan kanal (stablecoin'ler hariç) | Kaynak: Ticaret Görünümü

Bağımsız piyasa analisti Lyn Alden geçtiğimiz günlerde ABD Merkez Bankası'nın (Fed) ülkenin hayal kırıklığı yaratan istihdam verilerinin 2 Şubat'ta açıklanmasının ardından faiz artırımlarını erteleyebileceğini ima etti. ADP Araştırma Enstitüsü ayrıca Aralık ayında özel sektör işlerinde Mart 301,000'den bu yana en kötü rakam olan 2020 düşüş gördü.

Cuma günü Bitcoin ve ETH fiyatlarındaki %10'luk artışın nedeni ne olursa olsun, USDT spreadi OKX'te 4 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu gösterge, Çin'deki eşler arası (P2P) işlemleri ve resmi para birimi olan ABD dolarını karşılaştırır.

CNY/USDT ile CNY/USD arasındaki fark | Kaynak: OKX

Kripto para birimlerine olan aşırı talep, göstergeyi gerçeğe uygun değerinin (%100) üzerine itme eğilimindedir. Öte yandan, ayı piyasaları USDT piyasasını doldurma eğilimindedir ve bu da %4 veya daha fazla indirimle sonuçlanır. Sonuç olarak Cuma günkü yükselişin Çin'deki kripto piyasaları üzerinde önemli bir etkisi oldu.

CME vadeli işlem tüccarları artık düşüş eğiliminde değil

Geliştirilmiş piyasa yapısını daha da göstermek için yatırımcıların CME Bitcoin vadeli işlem primini analiz etmesi gerekiyor. Bu endeks, daha uzun vadeli vadeli işlem sözleşmeleri ile geleneksel spot piyasa fiyatlarını karşılaştırır.

Gösterge negatife döndüğünde (satış), düşüş eğiliminin mevcut olduğunu gösterdiğinden endişe verici bir uyarı işaretidir.

Bu sabit vadeli sözleşmeler genellikle küçük bir primle işlem görüyor; bu da satıcıların ödemeleri daha uzun süre geciktirmek için daha fazla para istediğini gösteriyor. Sonuç olarak, sağlıklı piyasalarda 1 aylık vadeli işlemler genellikle yıllık %0.5 ile %1 arasında primle işlem görür; bu durum erteleme olarak bilinir.

CME 1 Aylık BTC Sözleşme Farkı ve Coinbase/USD | Kaynak: TradingView

Yukarıdaki grafik, Bitcoin'in 4 doların altına düşmesi ve Cuma günkü hareketin bir ay içindeki ilk psikolojik geri dönüşe işaret etmesi nedeniyle göstergenin 46,000 Ocak'ta satış telafisi seviyelerine nasıl girdiğini gösteriyor.

Verilere göre kurumsal trader'lar hâlâ vadeli işlem primleriyle ölçülen "nötr" seviyenin altında ancak en azından ayı piyasası yapısı oluşturmayı reddettiler.

CNY/USDT arbitrajı trendin tersine döndüğünü gösterse de CME primi bize birçok kişinin Bitcoin'in enflasyondan korunma aracı olarak hareket etme yeteneğinden şüphe ettiğini hatırlatıyor. Bununla birlikte, 42,000 dolarlık direnç seviyesi kırılırsa, CME yatırımcılarının ilgisizliği, BTC'nin yükselişi körüklemek için ihtiyaç duyduğu şey olabilir.

Haberleri takip etmek için CoinCu Telegram'a katılın: https://t.me/coincunews

CoinCu Youtube Kanalını Takip Edin | CoinCu Facebook sayfasını takip edin