Kripto pazarına katıldığınızda muhtemelen tanıdığınız ve ticaretini yaptığınız ilk kripto para çifti bir stablecoinUSDT veya BUSD olabilir – sabit değere sahip bir kripto para birimi. Peki bu piyasada neden stablecoin'lere ihtiyaç duyulduğunu hiç merak ettiniz mi? Peki ya stablecoin'ler istikrarını koruyamazsa?. ile daha fazla ayrıntı bulalım Coincu stablecoin'lerin ve Terra'nın UST'si gibi değerini kaybeden bazı stablecoin'lerin çalışma mekanizması.

Stabilcoin Nedir?

Stablecoins değeri şu şekilde olan kripto para birimleridir: sabitleştirilmiş ABD doları gibi bir para birimine veya altın gibi bir emtianın fiyatına. Rezerv varlıklarını teminat olarak tutarak veya arzı kontrol etmesi gereken algoritmik formüller aracılığıyla fiyat istikrarını sağlamak, dahil olmak üzere en popüler kripto para birimlerinin yüksek volatilitesine bir alternatif Bitcoin (BTC), bu tür yatırımları işlemlerde geniş kullanıma daha az uygun hale getirdi.

Stablecoins İşlemlerin banka veya komisyoncu gibi bir aracı olmadan gerçekleştirilebildiği, DeFi veya merkezi olmayan finans olarak bilinen, gelişmekte olan bir ürün sınıfının önemli bir bileşeni haline geldi. Tether ve USDC, BUSD gibi bazı stablecoinler, kripto para piyasasında en yüksek piyasa değerine sahip olanlar arasında yer alıyor.

Anahtar Kelime:

• Fiat para ve kripto para akımı arasındaki köprü
• Genellikle sabit fiyat USD, JPY, EUR bazındadır.
• Ayrıca blockchain üzerinde dolaşan bir kripto para birimi

Stabilcoinler nasıl çalışır?

Stablecoin'in kriptodaki en stabil koin olduğunu bildiğimiz gibi, peki Stablecoin nasıl yaratılır ve herkes tarafından güvenilir? İşte bu parayı üretmenin bazı yolları.

Fiat teminatlı stabilcoinler

Adından da anlaşılacağı gibi, ABD doları veya EUR gibi fiat değerine sabitlenmiş fiat para birimi tarafından desteklenmektedir. Bu, belirli bir kripto para biriminin belirli sayıda tokenını ihraç etmek için, ihraççının teminat olarak aynı miktarda dolar rezervi sunması gerektiği anlamına gelir. Altın gibi emtialar da burada kullanılabilir. Rezervler genellikle bağımsız çalışan ve düzenli olarak uygunluk açısından denetlenen saklayıcılar tarafından tutulur.

Bağlantı (USDT): Tether stabilcoini (USDT) ABD dolarına sabitlenmiştir. Kripto borsası BitFinex tarafından geliştirilen Tether ağının yerel token'larıdır ve USDT sembolü altında işlem görmektedir.

• Piyasa değeri: $81,413,248,183
• Rank: #3

USD Madeni Para (USDC): USDC stabilcoini tamamen rezervdeki varlıklarla desteklenir ve 1:1 esasına göre USD ile değiştirilebilir. USDC, Merkez olarak bilinen üyeliğe dayalı bir konsorsiyum tarafından yönetilmektedir. Bu organ, stablecoin için teknik, finansal ve politika standartlarını belirler.

• Piyasa değeri: $48,917,415,917
• Rank: #4

Binance USD (BUSD): Yatırımcılar BUSD stablecoin'ini Binance borsa platformundan satın alabilirler. Bu stabilcoin, BUSD'yi destekleyen USD teminatını rezervde tutmaktan sorumlu olan Paxos Trust Company ile ortaklaşa ihraç edilmektedir.

• Piyasa değeri: $16,999,723,154
• Rank: #7

Kripto destekli sabit paralar

Kripto teminatlı stabilcoinler diğer kripto para birimleri tarafından desteklenmektedir. Rezerv kripto para birimi aynı zamanda yüksek volatiliteye yatkın olabileceğinden, bu tür stablecoin'ler aşırı teminat altına alınır; yani rezervlerde tutulan kripto para biriminin değeri, ihraç edilen stablecoin'lerin değerini aşar. Bu yapı, dayanak teminatın neden olduğu fiyat dalgalanmalarına karşı bir tampon görevi görmektedir. Kripto teminatlı bir stablecoin almak için, Teminat jetonlarınızı akıllı bir sözleşmeye kilitlemelisiniz. Teminat, daha sonraki bir tarihte stabilcoinlerin akıllı sözleşmeye geri ödenmesi ve böylece pozisyonun tasfiye edilmesi yoluyla geri alınabilir.

MakerDAO (DAI): MakerDAO, DAI tokenlarını teminat altına almak ve yayınlamak için Maker teminat kasaları adı verilen akıllı sözleşmeleri kullanır. Orijinal teminatı geri almak için DAI stablecoin'ini akıllı sözleşmeye geri ödersiniz. DAI popüler bir kripto teminatlı stabilcoindir ve daha önce daha geniş stabilcoin pazarında ilk üçte yer almıştır. Dai ayrıca Ether, USD Coin (USDC) ve teminat olarak kullanılabilecek diğer kripto para birimlerine de sabitlenebilir.

• Piyasa değeri: $6,387,798,703
• Rank: #15

Algoritmik stabilcoinler

Fiyat istikrarı, dolaşımdaki token arzını yöneten algoritmalardan ve akıllı sözleşmelerden kaynaklanmaktadır. Algoritmik bir stabilcoin sistemi, fiyat istenen fiyatın altına düştüğünde dolaşımdaki token sayısını azaltacaktır. Alternatif olarak, eğer token fiyatı istenen fiyatı aşarsa, arz ve talep ilkelerine uygun olarak stabilcoin değerini aşağı doğru ayarlamak için daha fazla token ihraç edilir.

Dünya Doları (UST): ABD dolarına sabitlenmiş bir stabilcoindir. Terra Protokolü tarafından oluşturulan UST, zincirler arasında kullanım sağlar ve ölçeklenebilirlik sorunlarını Algoritmik Stablecoin'leri kullanarak ve elbette onu desteklemek için bir rezervde tutulan gerçek bir nakit olmadan çözmeyi amaçlar.

• Piyasa değeri: $6,273,600,638
• Rank: #16

Geniş (AMPL): Ampleforth platformu, Uniswap gibi otomatik piyasa oluşturma platformlarına (AMM'ler) likidite sağlamanın bir ödülü olarak AMPL tokenlerini ihraç ederek zincir içi likiditeyi teşvik ediyor. Ne kadar çok likidite sağlarsanız AMPL havuzundaki payınız da o kadar büyük olur. Ampleforth protokolü, talebe yanıt olarak AMPL arzını ayarlıyor ve bu da stabilcoin tanımıyla sonuçlanıyor. Bu tedarik ayarlamaları evrenseldir ve sahiplik yüzdenizle orantılıdır.

• Piyasa değeri: $72,693,667
• Rank: #304

Luna (UST), Tron (USDD) ve Near (USN coin) stabilcoin mekanizmasını karşılaştırın

DünyaUSD (UST)

Dünya USD (UST), Terra blok zincirinin merkezi olmayan ve algoritmik stablecoin'idir. Değeri ABD Dolarına sabitlenmiş, ölçeklenebilir, getiri sağlayan bir madeni paradır. Terra, Luna ve UST çevresinde bir ekosistem yaratmak istiyor.

Mekanizma ve UST'nin karşı karşıya olduğu mevcut sorun

Olgu 1: Peg 1:1 => Hedefe ulaş

Olgu 2: UST > 1 ABD Doları

UST'yi basmak için luna'yı teminat olarak kullanın; UST nane olduğunda miktar artar ve mandalın dönüşü 1:1 olur. Aynı zamanda mekanizma, teminat Luna'yı yakarak Luna'nın arzının azalmasına ve ardından değerinin artmasına neden olacaktır.

Olgu 3: ABD < 1 ABD Doları

Kaliteyi azaltmak için UST yazın, ardından 1:1'e sabitleyin (Miktar ne kadar küçük olursa, değer o kadar artacaktır, dolayısıyla UST değeri 1U'ya dönecektir) ve UST yakarken buna karşılık gelen miktarda Luna yanacaktır. basılacak. Bu UST'nin karşı karşıya olduğu bir sorundur.

Terra CEO'suna göre kurtarmak için her şeyi yapacaklar AYARLAMAKSonuç olarak Peg'in 1:1 geri dönüşü için mümkün olduğu kadar çok UST yakmaya çalışacaklar. Ancak bunu yapmak, Luna'nın arzının sınırsız bir şekilde artmaya devam etmesi anlamına geliyor. Yani kimse Luna'nın poposunun nerede olduğunu bilmiyor; proje sahibi Do Kwon bile bilmiyor.

bu model neden başarısız oluyor?

Kanaatimizce bunun temel nedeni, UST'nin ödemeyi taahhüt ettiği faiz oranı. UST'nin taahhüdüne göre, likidite sağladığınızda Çapa (TVL ile Terra ekosisteminin toplam TVL'sinin 1/2'sinden fazlasını ödünç veren platform), şunları alacaksınız: %19.12 Yıllık olarak ve Anchor'dan UST ödünç aldığınızda, şu faiz oranını ödemeniz gerekir: %5.06. Bu kadar cazip bir faiz oranıyla havuza sağlanan UST sayısı, ödünç alınan miktarın 5-8 katı kadar oluyor. Peki soru şu: Anchor yatırımcılara faiz ödemek için nereye gidiyor?

Cevap: Varlıkları yatırdığınızda Çapafaiz kazanmak amacıyla stake etmeye devam etmek için bu miktarda jeton veya madeni para kullanacaklar. Özellikle, Lido Finance'deki hisse. Ancak aldıkları en yüksek faiz oranı Yılda% 8.3. Yani bu mekanizma başarılı mı değil mi sorusunun cevabı artık cevaplanmış durumda.

USDD – TRON Network'ün stabilcoini

• USDD'nin çalışma şekli, TRX tarafından desteklenen Algoritmik Stablecoin olan Terra'nın UST Stablecoin'ine benzer.

• TRON, Oracle'ı aşağıdaki mekanizmayla kullanır: Süper Temsilciler (SR'ler), Oracle'a TRON Ağında USDD fiyatını verir. USD cinsinden USDD'nin güncel döviz kuru hakkında bir kupon sunacaklar.
• TRX ekosisteminde Terra gibi stabilcoin destekleyen parçalar bulunmuyor.
• Topluluğun TRX'e olan güveni takdir edilmiyor.

USN – NEAR'ın yerli bir stabilcoin'i

• $USN NEAR'da yerleşik bir stablecoindir ABD Dolarına yumuşak endeksliiçeren bir Rezerv Fonu tarafından desteklenen $ YAKIN, Hem de $ USDT ilk olarak. $USN'nin temel istikrar mekanizmaları, zincir içi arbitraj ve Para Kurulu ilkesine dayalı Rezerv Fonu'ndan oluşur.
• Merkez Bankası NEAR-yerel stabilcoinleri geliştiren ve destekleyen DAO'dur; bunlardan ilki $USN'dir. Merkez Bankası DAO, $USN ve Rezerv Fonu'nun akıllı sözleşmelerini yönetir. DAO'nun arkasındaki işlevlerden biri, Rezerv Fonu'nun NEAR $ kısmının yönetimidir. DAO, Rezerv Fonu'ndan $NEAR'ı stake etmek ve stake etme ödüllerini $USN'yi entegre eden protokollerin kullanıcılarına dağıtmak için oy kullanabilir.

$USN sabit seviyesini nasıl koruyor?

$USN'nin ABD Dolarına sabitlenmesi, zincir içi arbitraj ve bir kısmı StableSwap havuzlarına likidite olarak yatırılan Rezerv Fonu aracılığıyla güvence altına alınmıştır.

• Zincir içi arbitraj: $USN, 0 kayma ve minimum komisyonla $NEAR<>$USN değişimine olanak tanıyan akıllı bir sözleşme aracılığıyla sabitini koruyor. $USN sabit değerini kaybettiğinde, arbitrajcılar $USN sabit noktasına dönene kadar fiyat farkından yararlanacak.
• Yedek fonlar: $USN, başlangıçta $USN Rezerv Fonu aracılığıyla $NEAR ve $USDT tarafından çift teminatlandırılmıştır. İlk 1 milyar USN Dolaşımdaki USDT ve USN Merkezi Banka Protokolü'ne yatırılan 1 milyar dolar değerindeki NEAR, 1:1 USDT ile desteklenecek ve NEAR fiyatının güçlü bir şekilde dalgalanması durumunda bile USN için güvenli aşırı teminatlandırma sağlanacak.
• Ref Finans'ta StableSwap. Lansman sırasında Decentral Bank, Ref Finance'in StableSwap'inde $USN< >$USDT havuzunu oluşturacak. Bu, açık piyasada ABD dolarının ek istikrarını sağlıyor. Gelecekte $USN, üçlü veya dörtlü stabilcoin havuzuyla desteklenebilir.

$USN diğer stabilcoinlerle karşılaştırıldığında nasıldır?

$USN Yarı algoritmik bir stabilcoin olarak stabilcoinlere yönelik en iyi yaklaşımlardan bazılarını, lansman sırasında $NEAR ve $USDT tarafından desteklenen zincir içi arbitraj mekanizmasıyla birleştiriyor. Zincir içi arbitraj modeli aracılığıyla $USN, $UST'nin büyüme potansiyelinden yararlanıyor ve kendi kendini dengeleme rezervine sahip. Ayrıca, $USN Rezerv Fonu başlangıçta $NEAR ve $USDT tarafından çift teminatlandırılmıştır, kullanıcı açısından aşırı teminatlandırma yoktur; 1 $USN her zaman 1 $ değerinde $NEAR karşılığında basılacaktır.

$USN'yi ilginç kılan şey nedir?

• Ucuz ve hızlı: NEAR Protokolünün altyapısını kullanan sınır ötesi işlemler
• Erişim kolaylığı: $NEAR kullanarak Web cüzdanları aracılığıyla doğrudan $USN basımı
• Zincir içi arbitraj: fırsatlar: $USN dolardan ayrıldığında, zincir içi arbitraj yoluyla fiyat farklılığından kar elde edin ve fiyatın yeniden sabitlenmesine katkıda bulunun
• Verim fırsatları: üçüncü taraf DeFi protokolleri aracılığıyla: Merkez Bankası DAO, potansiyel olarak Rezerv Fonu'ndan $NEAR'ı hisselendirebilir ve staking ödüllerini $USN'yi entegre eden protokollerin kullanıcılarına dağıtabilir

Yani UST'den farklı olarak: UST'yi oluşturmak için LUNA'yı yakmanız gerekir ve UST'yi yakmak Luna'yı yaratacaktır. USN, NEAR ile bir "takas" sürecinde basılıyor. NEAR, USN'yi basmak için kullanılır ve bu daha sonra USN sahiplerine dağıtılacak olan bir staking ödülü oluşturmak için NEAR blok zincirinde stake edilir. Daha da önemlisi, USN basımı NEAR arzını değiştirmez, dolayısıyla NEAR'ın temel ekonomik güvenliği Merkez Bankası Rezervinden dağıtılan stake etme yoluyla iyileştirilir.

Karar

Yukarıda Stable Coin ve Luna ile UST'nin başarısızlığı hakkında bilgiler yer almaktadır. Ayrıca LUNA, TRX ve NEAR arasında stabil koinlerin kısa bir karşılaştırması da var. Coincu Yukarıdaki bilgilerin araştırma ve yatırım kararlarınızda size faydalı olacağını umuyoruz.

Bu projeler hakkında daha fazla bilgi edinin:

Dünya Doları (UST): https://www.terra.money/

USDD: https://usdd.io/

USN PARA : https://near.org/

Projeyle ilgili herhangi bir sorunuz, yorumunuz, öneriniz veya fikriniz varsa lütfen e-posta gönderin girişimler@coincu.com.

YASAL UYARI: Bu web sitesindeki bilgiler genel piyasa yorumu niteliğindedir ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım yapmadan önce kendi araştırmanızı yapmanızı öneririz.

Alan

Coincu Girişimleri