Ether'in (ETH) fiyatındaki düşüş uzun vadeli sahiplerini sarsmazken, merkezi olmayan finans sektörü (DeFi) de yatırımcılara fırsatlar sunuyor.

Örneğin, yeni bir Glassnode raporu, ETH/USD'nin 155 doların üzerindeki zirvelerden %55 düşüş göstermesine rağmen, birçok uzun vadeli Ethereum sahibinin (> 4,300 gün) en kârlı olduğunu öne sürüyor. Bu arada kısa vadeli Ethereum sahipleri (

Glassnode, "Gerçekleşmemiş kazançlarla piyasa değerinin yaklaşık %46'sına ulaştıktan sonra, Kısa Vadeli Sahipler artık piyasa değerinin -%25'i kadar kağıt üzerinde toplam zarara sahipler" diye yazdı. "Buna karşılık, uzun vadeli sahipler sürekli olarak kârlı kalmayı sürdürdüler ve kağıt getirilerini piyasa değerinin yaklaşık %80'ini korudular."

Glassnode, 0'ın altına düşen STH-NUPL göstergesine (kısa vadeli sahiplerin gerçekleşmemiş net karı) atıfta bulunarak, kaybedenlerin ETH varlıklarını tasfiye etme olasılıklarının daha yüksek olduğunu ekledi.

NUPL (Gerçekleşmemiş Net Kar / Zarar), tüm ağın şu anda kar veya zarar durumunda olup olmadığını belirlemek için gerçekleşmemiş kar ile gerçekleşmemiş zarar arasındaki farkı inceler.

Glassnode ayrıca, uzun vadeli sahipler için gerçekleşmemiş net kar göstergesi olan LTH-NUPL'nin Ethereum fiyat düzeltmesi sırasında değişmeden kaldığını da kaydetti. Dolayısıyla veri analiz hizmetine göre düz bir LTH-NUPL, sahiplerinin Ethereum pazarındaki aşağı yönlü riskleri kabul etme niyetini gösteriyor.

DeFi, Ethereum'un düşüşünü sınırlayacak mı?

1'in üzerindeki son LTH-NUPL endeksleri, Ethereu fiyatının %2017 oranında arttığı 2018-20.217 boğa koşusu sırasında gerçekleşti. Ancak yukarı yönlü dik yükselişin ardından aynı derecede güçlü bir satış dalgası geldi; ETH/USD bu kazancın yaklaşık %95'ini sildi.

Devam eden düşüş, uzun vadeli sahiplerin kağıt karları kaybolduktan sonra ETH varlıklarını satmak için paniklediklerini gösteriyor.

Ancak 2018'de bu sahiplerin ETH'sini alıp devlet tahvili gibi yıllık getirilerle iade edebilecek bir DeFi sektörü yoktu. Glassnode'un notları:

"Önceki yatırımlardan farklı olarak, bu uzun vadeli sahiplerin çoğu artık varlıklarını DeFi'ye koyabiliyor. ETH, şu anda 4 milyar doların üzerinde ödenmemiş mevduatın bulunduğu Aave ve Compound gibi kredi protokollerinde geniş çapta yatırılıyor.

Uzun vadeli sahipleri, ETH'lerini Aave ve Compound protokolleri ile teminat olarak tutarak sabit paraları (ABD dolarına sabitlenmiş tokenlar) ödünç alabilirler. Sonuç olarak strateji, mevduat sahiplerinin cazip bir risk getirisi elde etmelerine veya token fiyatı üzerinde spekülasyon yapmalarına olanak tanır.

Glassnode raporunda, "Bu sahipleri, uzun vadeli bir borç veren olarak ETH ile sahip oldukları seviyeyi korurken yönetim tokenlarını toplayabilir, stabilcoin bakiyelerini artırabilir veya büyük indirimler satın alabilir" diye ekledi. “Aave ve Compound'daki mevduat ve krediler güçlü kalmayı sürdürüyor.”

Ancak değişken varlıkların borçlanması daha riskli bir alternatif olmaya devam ediyor. Örneğin, yönetişim tokenleri son kriz sırasında zirveden %60'tan fazla düştü. DeFi katılımcıları, özellikle de uzun süredir Ethereum sahipleri, bu nedenle daha düşük oynaklıkla hayatta kalabilmek için riskli gelir çiftçiliği fırsatları arıyor.

Glassnode tarafından sağlanan verilere göre DeFi platformları arasında 100 milyar doların üzerinde likidite hala güçlü olduğundan ve Ether sahipleri varlıklarını nakde çevirmek istemedikçe, ETH muhtemelen 2018 dalga indirim ayarlamasının 2021'de önlenebileceğinden memnun olacaktır.