比特币 (BTC) 已接近 2020 年的顶峰，但这次反弹确实存在一些巨大差异，使其“不同寻常”。

基于 皮特·休姆斯顿Kraken Intelligence Research 经理表示，与 2021 年第四季度相比，2020 年第三季度比特币是一种独特的野兽。

GBTC 继续严厉说不

尽管比特币在短短一个月内从29,000美元上涨至48,000美元，但比特币却始终保持冷漠，并进行了疯狂购买。

成本上升带来了稳定的帮助，但几乎没有证据表明今年早些时候或去年年底的需求。

灰度比特币信托基金 (GBTC) 就是一个活生生的例子，该信托基金本周继续以现货价格下跌约 13% 的价格进行交易。

尽管比特币价格有所上涨，但对 GBTC 的需求并没有逐步上升，即使是低廉的费用也不应该被许多机构交易者视为盗窃。

在 BTC 跌幅最深的时候，GBTC 溢价约为 -20%。

Humiston 表示：“尽管 GBTC 在 20 月份折价 10%，但仍以较大折价（-XNUMX%）交易。”

“由于需求实际上再次回升，但看起来并非如此，随着市场参与者纷纷追随折扣金额的 BTC 折扣，我们可能会看到折扣缩小。”

制造费用滞后于价格改善

构成当前比特币市场结构的两个不同因素是比特币期货的低未平仓好奇心和低于预期的融资费用。

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这与 2020 年牛市周期的开始以及上个月价格好点的节奏都有所区别。

“第二美元BTC从30,000美元升至48,000美元，未平仓好奇心下降，比特币上涨。休米斯顿补充道。

“他们没有人真正关注比特币的大幅上涨，这是出乎意料的，而且并不正常。”

然而，由于 5 月份的价格暴跌，目前的融资成本比以往任何时候都更加乐观。