核心知识：
- 无抵押贷款是借贷项目组中降幅最大的子类别。
- Maker DAO、Aave 和 Compound 是加密货币市场借贷项目组中的 3 个领先项目。
AAVE 和 COMPOUND 占据贷款类别的市场份额
基于 TVL 的三大借贷协议包括 Aave、JustLend 和 Compound。如果我们加上总余额和总收入两个标准来过滤掉有真实用户的协议，我们将剩下两个协议，Aave和Compound，这两个协议占总余额的70%以上。贷款协议。
尤其是， 复合肥产线 (比较器）也是借贷品类的一个“励志”项目，采用点对点借贷和流动性农业模式，为借贷品类的发展做出了贡献。然而，由于执行发展战略的失误，Compound的大部分市场份额被 AAVE (AAVE).
只是土地 TVL 非常高，但贷款余额非常低，几乎就像用户存入资产是为了从协议中赚取利息和激励，而不是借款。
MakerDAO & DAI “孤单一马”谈“战场”CDP 协议
MakerDAO 它于 2014 年启动，被认为是加密货币市场上最早创建信用系统的项目之一。 MakerDAO 允许用户抵押加密资产、创建抵押债务头寸，并铸造 DAI（该协议的稳定币，价格为 1 美元）。
经过3年的发展，2017年XNUMX月，MakerDAO正式主网上线，并允许用户铸造DAI。在产品方面，MakerDAO 有两个重要阶段；
- 单一抵押品 Dai（主网 – 11/2019）： 以太坊是唯一用作借钱抵押品的资产。
- 多抵押 Dai（11 年 2019 月至今）： 接受其他 ERC20令牌 作为铸造 DAI 的抵押品。
然而，从单一抵押品到多重抵押品的转变并不是 MakerDAO 和 DAI 蓬勃发展的直接原因。他们的增长是由以太坊上的 DeFi 浪潮推动的。
主网至4年第四季度期间，DAI供应量并未大幅增加，DAI总供应量不足2019万个DAI。然而，仅在 1 年最后 2 个月，DAI 的总供应量就已增至超过 2019 万个 DAI。 40 年前 2 季度，DAI 供应量从 2020 万增加至 41 亿。 130 年之后的 2 个季度，DAI 供应量从 2020 亿增加到 130 亿。
在 DeFi 热潮期间，以太坊主网上没有其他 CDP 协议活跃。在“一人一马”的背景下，MakerDAO 和 DAI 是受益者。
MakerDAO 仅在以太坊上拥有主要市场，他们集中资源开发并占领以太坊市场份额，然后逐渐成为加密支持的稳定币的“标准”，对 DAI 产生了积极的网络效应。
MakerDAO 无需付出太多努力即可将 DAI 扩展到侧链和以太坊 L2。我们已经在 DAI 中看到了积极的网络效应 Metamask 在这种情况下，EVM 链是主动集成 Metamask 的链。
总体而言，MakerDAO 是 CDP 协议族中的领先协议。该协议的所有重要指标（例如 TVL、总债务和总收入）均优于同一细分市场的协议。
无担保贷款暴跌
无抵押贷款可以理解为没有抵押品担保或仅部分抵押的贷款。这是传统借贷市场中一个相当大的细分市场。
然而，在加密货币市场中，由于各方面的缺陷，无担保借贷市场的实施非常有限。目前，无担保贷款在贷款协议项目组中占有相对较小的市场份额。
在加密货币市场，当谈到无抵押贷款时，我们在该领域运营着 3 个著名项目，包括：
- 真保真
- 金翅雀
- 枫树金融
本质上，三个项目的运营模式类似，都是散户向机构投资者放贷。同时，机构不需要抵押资产或仅部分抵押贷款。作为回报，机构向零售贷方支付非常高的利率（与 Aave 和 Compound 的贷款利率相比，利率为 10 倍至 30 倍）。
因此，尽管无担保借贷协议的总TVL和未偿还贷款总额与Aave和Compound等抵押贷款项目相比相当低，但其产生的总收入却相当大。下图对比了Aave和Maple Finance最近3个月累计的总收入。
尽管有其优点，无担保贷款也有其自身的局限性和潜在风险：
- 付款风险。
- 综合性较差。
可以看出，TrueFi、Goldfinch、Maple Finance的运营模式与Nexo等CeFi组织类似。用户将钱存入平台，平台以高利率借给其他机构。
然而，当借款机构破产并无法偿还贷款时，贷款没有完全抵押的事实会带来流动性风险。
Luna 和加密货币机构在 2 年第二季度末联手的事件使贷方意识到了这种风险，并倾向于从无担保借贷协议中撤回资金。受此影响，TrueFi 和 Goldfinch 的 TVL 比 2022 个月前下降了 90% 以上，Maple 的 TVL 也下降了 85% 以上。
VERDICT
如果您对项目有任何疑问、意见、建议或想法，请发送电子邮件至 Ventures@coincu.com.
免责声明 ：本网站信息作为一般市场评论提供，并不构成投资建议。我们鼓励您在投资前进行研究。
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马库斯
科因库创业公司
作者
分析
谁是贷款类别的领导者以及他们在 2022 年将发展什么？
核心知识：
- 无抵押贷款是借贷项目组中降幅最大的子类别。
- Maker DAO、Aave 和 Compound 是加密货币市场借贷项目组中的 3 个领先项目。
AAVE 和 COMPOUND 占据贷款类别的市场份额
基于 TVL 的三大借贷协议包括 Aave、JustLend 和 Compound。如果我们加上总余额和总收入两个标准来过滤掉有真实用户的协议，我们将剩下两个协议，Aave和Compound，这两个协议占总余额的70%以上。贷款协议。
尤其是， 复合肥产线 (比较器）也是借贷品类的一个“励志”项目，采用点对点借贷和流动性农业模式，为借贷品类的发展做出了贡献。然而，由于执行发展战略的失误，Compound的大部分市场份额被 AAVE (AAVE).
只是土地 TVL 非常高，但贷款余额非常低，几乎就像用户存入资产是为了从协议中赚取利息和激励，而不是借款。
MakerDAO & DAI “孤单一马”谈“战场”CDP 协议
MakerDAO 它于 2014 年启动，被认为是加密货币市场上最早创建信用系统的项目之一。 MakerDAO 允许用户抵押加密资产、创建抵押债务头寸，并铸造 DAI（该协议的稳定币，价格为 1 美元）。
经过3年的发展，2017年XNUMX月，MakerDAO正式主网上线，并允许用户铸造DAI。在产品方面，MakerDAO 有两个重要阶段；
- 单一抵押品 Dai（主网 – 11/2019）： 以太坊是唯一用作借钱抵押品的资产。
- 多抵押 Dai（11 年 2019 月至今）： 接受其他 ERC20令牌 作为铸造 DAI 的抵押品。
然而，从单一抵押品到多重抵押品的转变并不是 MakerDAO 和 DAI 蓬勃发展的直接原因。他们的增长是由以太坊上的 DeFi 浪潮推动的。
主网至4年第四季度期间，DAI供应量并未大幅增加，DAI总供应量不足2019万个DAI。然而，仅在 1 年最后 2 个月，DAI 的总供应量就已增至超过 2019 万个 DAI。 40 年前 2 季度，DAI 供应量从 2020 万增加至 41 亿。 130 年之后的 2 个季度，DAI 供应量从 2020 亿增加到 130 亿。
在 DeFi 热潮期间，以太坊主网上没有其他 CDP 协议活跃。在“一人一马”的背景下，MakerDAO 和 DAI 是受益者。
MakerDAO 仅在以太坊上拥有主要市场，他们集中资源开发并占领以太坊市场份额，然后逐渐成为加密支持的稳定币的“标准”，对 DAI 产生了积极的网络效应。
MakerDAO 无需付出太多努力即可将 DAI 扩展到侧链和以太坊 L2。我们已经在 DAI 中看到了积极的网络效应 Metamask 在这种情况下，EVM 链是主动集成 Metamask 的链。
总体而言，MakerDAO 是 CDP 协议族中的领先协议。该协议的所有重要指标（例如 TVL、总债务和总收入）均优于同一细分市场的协议。
无担保贷款暴跌
无抵押贷款可以理解为没有抵押品担保或仅部分抵押的贷款。这是传统借贷市场中一个相当大的细分市场。
然而，在加密货币市场中，由于各方面的缺陷，无担保借贷市场的实施非常有限。目前，无担保贷款在贷款协议项目组中占有相对较小的市场份额。
在加密货币市场，当谈到无抵押贷款时，我们在该领域运营着 3 个著名项目，包括：
- 真保真
- 金翅雀
- 枫树金融
本质上，三个项目的运营模式类似，都是散户向机构投资者放贷。同时，机构不需要抵押资产或仅部分抵押贷款。作为回报，机构向零售贷方支付非常高的利率（与 Aave 和 Compound 的贷款利率相比，利率为 10 倍至 30 倍）。
因此，尽管无担保借贷协议的总TVL和未偿还贷款总额与Aave和Compound等抵押贷款项目相比相当低，但其产生的总收入却相当大。下图对比了Aave和Maple Finance最近3个月累计的总收入。
尽管有其优点，无担保贷款也有其自身的局限性和潜在风险：
- 付款风险。
- 综合性较差。
可以看出，TrueFi、Goldfinch、Maple Finance的运营模式与Nexo等CeFi组织类似。用户将钱存入平台，平台以高利率借给其他机构。
然而，当借款机构破产并无法偿还贷款时，贷款没有完全抵押的事实会带来流动性风险。
Luna 和加密货币机构在 2 年第二季度末联手的事件使贷方意识到了这种风险，并倾向于从无担保借贷协议中撤回资金。受此影响，TrueFi 和 Goldfinch 的 TVL 比 2022 个月前下降了 90% 以上，Maple 的 TVL 也下降了 85% 以上。
VERDICT
如果您对项目有任何疑问、意见、建议或想法，请发送电子邮件至 Ventures@coincu.com.
免责声明 ：本网站信息作为一般市场评论提供，并不构成投资建议。我们鼓励您在投资前进行研究。
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马库斯
科因库创业公司
