比特币衍生品有利于多头，但数据显示，当比特币飙升至 12,000,000 万美元以上时，顶级交易员增加了空头头寸。

当比特币突破12,000美元阻力位时，衍生品市场情绪过于乐观。期货基差和期权 25% Delta 偏差均达到与 12 月 11,700 日比特币测试 XNUMX 美元时类似的水平，但并未保持势头。

当前情况与10天前的不同之处在于顶级交易商的持仓情况。 12 月 12,000 日，这些交易者增加了多头头寸，但在比特币近期飙升至 XNUMX 美元上方期间，这些专业交易者越来越多地开设空头头寸。

尽管情绪发生了这种变化，交易者不应仅根据多空指标就自动得出昨天的涨势将变得看跌的结论。首先，没有办法确定顶级交易者在交易所之外的位置。

因此，衍生品定价是评估专业交易者看涨或看跌程度的更好方法。该指标关注真实的市场状况，而恐惧和贪婪以及看跌期权与看涨期权比率往往已经过时。

期货市场的交易费用往往高于常规现货交易所。这一事件并不是加密货币市场独有的，而是一种衍生效应。

对于健康的市场而言，期货（或基础）溢价应在年利率的 5% 至 10% 之间。高于此范围的读数表明过于乐观，因为交易者押注于更高的价格。相反，负的期货溢价表明下跌趋势。

比特币 3 个月期货年度溢价 |资料来源：倾斜

上图显示，基础指标已接近过度乐观，与 12 月 XNUMX 日类似。

交易者不应将乐观情绪与杠杆混淆，因为永续合约的正融资利率也需要证实这一论点。

大多数交易所的期货永续融资利率每 8 小时支付一次，如果融资利率为正，则多头（买方）向空头（卖方）支付费用。这种情况本来是普通超买买家的典型特征，但以前从未发生过。

永续合约的比特币资金费率|来源：数字资产数据

上述数据显示了即使没有可持续的资助期，资助率也发生了怎样的变化。该指标的标准衡量时间为8小时。因此，0.05% 的利率等于每周 1%。当空头头寸偿还负资金利率时，情况恰恰相反。

当 25% Delta 偏差指标进入过度自信的看涨区域时，比特币期权市场也出现了类似的走势。负偏度表明看涨期权的价值高于类似的看跌期权，表明看涨情绪。另一方面，积极的趋势表明下降的趋势。

25 个月比特币期权 3% Delta 偏差 |资料来源：倾斜

请注意偏差指标如何接近 6 个月低点，表明交易者的乐观情绪。这一情况与12月10日比特币4天内上涨XNUMX%的情况相同。虽然从长远来看没有什么可以阻止偏差指标保持在当前水平，但这在比特币的历史上是不可能的。

阅读衍生品市场指标后，我们可以得出结论，专业交易者通过在 12,000 美元以上增加多头头寸，呈现上涨趋势。然而，交易所提供的顶级交易员多空比例数据显示，情况并非如此。

长/空比|来源： Binance 和 OKEx

交换方法之间通常存在差异，因此建议读者跟踪变化而不是绝对指标。从以上数据来看，可以肯定的是，顶级交易者在12月XNUMX日之前保持中立或增加多头头寸。

另一方面，过去两天两家交易所都出现了重大变动，随着比特币触及 12,000 美元，顶级交易员在卖方方面更加活跃。

因此，无论衍生品指数的看涨倾向如何，这些交易者都表现出缺乏短期乐观情绪。

这些看似矛盾的信号可能反映出最近两周内 15% 的上涨，导致一些交易者获利了结。尽管衍生品市场继续看涨，但顶级交易员似乎没有理由在当前水平增加多头头寸。

虽然顶级交易员的预测目前看来似乎失败了，但在目前的水平上，他们似乎并不急于“害怕错过”。在远高于 12,000 美元的多头头寸建立之前，这一支撑不能被视为足够强大。

免责声明： 这不是投资建议。投资者在做出决定之前应仔细研究。我们不对您的投资决定负责。

讲师

根据 Cointelegraph

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