通过开发 Move-native 稳定币和流动性层，Thala 正在创建一种去中心化的稳定币，可以推动可扩展区块链的进一步迭代。
两个价值数十亿美元的 Layer 1， 阿普托斯 和 穗，于 2022 年进入加密货币市场，引发了人们对区块链技术可扩展潜力的兴趣。他们使用 Move，一种新的智能合约编码语言。当 Meta 加入点对点支付领域并计划创建一个基于许可的区块链稳定币支付系统时，他们创建了一种名为 Diem 的语言。
与其他语言相比，它具有许多优点，包括 密实度、卓越的安全性和可组合性。许多最初的项目成员在离开时都接受了新的 Move 语言的承诺 元.
Thala 正在创建第一个 Move-native 稳定币，名为 移动美元 (MOD)， 因此。该稳定币是完全抵押且有收益的，并由多种链上资产支持。 Thala 通过其货币政策、抵押品动员以及提供流动性的自动化做市商解决了锚定稳定性、安全性和资本效率的去中心化稳定币三难困境。
为什么 Move 上需要稳定币？
我们的核心投资原则之一是支持去中心化和抵制审查，去中心化的经济需要去中心化的稳定币。我们也对基于 Move 的区块链（例如 Aptos 和 Sui）充满信心，我们相信它们将构成强大而充满活力的开发者生态系统的基础，构建下一代 Web3 应用程序并吸引 XNUMX 亿用户。因此，我们非常赞同 Thala Labs 的愿景，即开发更强大的去中心化稳定币，同时支持整个 Move 生态系统的发展。
去年Terra霹雳之后，我们深入稳定币市场，发现基于法币的中心化全抵押代币，比如 USDT 和 USDC，或基于加密货币的超额抵押代币，例如 戴，存在资本效率低下和权衡问题。
缺乏可组合性等缺陷问题。因此，我们认为Move生态中的去中心化稳定币能够在增强自身生态自主发展、优化原有抵押头寸模型（债务头寸模型）的同时，降低流动性风险。
MOD 和其他 Thala 产品如何工作？
移动美元 (MOD)
当日 是一种由一类资产支持的超抵押稳定币，包括原生资产和多链资产，包括流动性抵押衍生品、流动性池代币、存款收据代币等。将来， 风险加权资产 将被添加到抵押品列表中。
该模组的基本设计如下：
- 用户铸造（或者说借入）的稳定币价值低于抵押品价值，因此系统中的抵押品价值始终超过流通中的稳定币价值。
- 拥有开放金库的用户可以选择用 MOD 换取以下抵押品 $1 （交易费用减少），使有效价格触底 $1.
- MOD持有者可以将MOD存入稳定池以获得奖励，稳定池将用于稳定MOD的价值。
- 当用户金库的抵押品价值低于 MOD 支持的安全水平时，就会发生清算过程。
清算流程如下：
- 首先，MOD中 稳定池 将用于回购抵押品，抵押品将分配给稳定池中的MOD提供商。
- 如果稳定池中没有足够的MOD来回购抵押品，清算后的抵押品将进入荷兰式拍卖。
抵押品清算时，只会清算部分抵押品，并且会一直清算到用户抵押品价值恢复到安全水平，而不是一次性清算所有抵押品
对于抵押品定价，Thala 采用分层预言机设计，这样即使其中一个预言机离线，仍然有其他活跃的预言机可以提供报价。除非价格数据报告过时的价格或检测到异常的价格波动，否则主预言机的价格始终是首选。现在， 塔拉 有两个主要的预言机选项；一个是 腐霉菌，另一个是 总机，我们投资的。
塔拉交换
的主要作用 塔拉交换 是为了帮助稳定MOD的价值并提高获取的机会 当日。当回顾一些稳定币项目未能获得关注的原因时，很明显，一个关键因素是稳定币的可用性。如果特定稳定币没有用例和可组合性，用户就没有理由持有它。 Thala Swap 允许与 Move 生态系统中的其他加密资产和代币结合，有助于增加对 MOD 的需求。
目前Thala Swap的设计中共有三个资金池：
- 加权的 矿池 是通过强制执行恒定加权乘积来交换代币的池。代币的加权乘积将被设置为固定数字，这有助于矿池确定代币的价格。
- 稳定矿池是一种允许相对价值趋于“1”的资产以较低的价格影响和较低的费用进行交换的矿池。
- 塔拉发射 推出了一个名为 流动性引导池（LBP） 在 ThalaSwap 上。 LBP 是加权池的子集。池内资产的权重范围以及移动权重所需的时间可以由矿池创建者任意设定。
创建者获得许可后，资金池将由LBP管理人合约建立并自动平衡。预计Thala将发行自己的治理代币，当Aptos上的许多项目也开始发行代币时， 塔拉发射 从第一天起就能成为最稳定的跨链兼容平台，并将价值回报给Thala。
目前，Thala 预计 MOD 流动性收益率为 5〜10％，而对于LBP（通常是新的小规模代币）来说，可以是 50%甚至100%。
DAO
Thala 有一个原生代币 THL，它是 Thala 的治理代币。利益相关者可以发起提案，对问题进行投票，并提出可能的协议参数更改，在塑造协议方向方面发挥关键作用。
虽然该协议最初将由核心团队管理， 塔拉 一旦建立了必要的治理框架，将转向 DAO 模型。 THL将采用veModel来使Protocol的治理和价值保持一致。为了更好地增加THL的流动性和使用场景，veTHL实际上是一种LP代币， 80% 总金额 和 20% 模组。 LP代币持有者需要将代币锁定在流动性池中最多一年，以换取更多好处，例如：
- 创建和投票关键流动性池的参数
- 享受项目使用费折扣
- 访问独家 Discord 频道
是什么让塔拉与众不同？
Move生态系统的巨大市场规模
此外 阿普托斯，最近有更多基于 Move 的区块链，包括 米斯腾实验室隋 和 索拉纳 移动虚拟机。易于部署和开发及其高性能使 Move 区块链具有令人难以置信的可扩展性。 Thala 认识到缺乏原生 Move 稳定币是市场上的一个明显差距，因此寻求通过在这个生态系统中建立一个占主导地位的稳健稳定币来利用这一点，就像其他稳定币一样，例如 戴 EVM 生态系统中已完成。
抵押品多元化
MOD的主要优点是抵押品的多样性；他们计划接受 风险加权资产 作为 MOD 抵押品，并正在研究信贷、美国国库券、房地产债务和蓝筹股作为抵押品的组合。与数字资产相比，实物资产波动性较小，更具有形性，并且会提供更多的残值。这一点至关重要，因为我们认为 DeFi 需要弥合与全球经济其他领域（包括现实世界资产）的差距。
注重安全和风险管理
为了确保整个系统和稳定币锚定的安全性和稳定性，Thala 正在对拟议的抵押品类型进行全面、透明的评估，涵盖智能合约、交易对手、市场波动和流动性风险。您可以在此处阅读有关其框架的更多信息。
最值得注意的是，他们实施了 紧急赎回模型（ERM），它本质上优先考虑持有人的安全，因为它允许 MOD 持有人在紧急处理期后直接赎回 MOD 以换取抵押品。
ERM 是最后的手段，可以作为直接向 MOD 和 Vault 持有者强制执行目标价格的最后手段，并保护 Thala 免受对其基础设施的攻击以及极端和长期市场不稳定和非理性时期的影响。它激活了一个系统性的赎回机制，该机制将解决所有正在进行的协议程序。
AMM 组合
前面提到Thala Swap和MOD的关系，它的AMM可以源源不断地给MOD带来流动性。同时，在流动性充足的前提下，用户可以使用MOD-USDC等重要流动性代币作为抵押资产，进一步铸造MOD代币，完成杠杆操作，增加收益。
这种方法类似于 MakerDao 的 G-UNI DAI/USDC 池，用户在市场上可以看到杠杆的可能性。如果 CDP 对用户吸引力不够，用户仍然可以通过质押到AMM主池中获得收益。
Thala 的未来路线图
在撰写本文时， 当日 和 塔拉交换 正准备在 1 年第一季度推出主网应用程序。随后， 塔拉 将重点关注其抵押品多样性和跨链部署。
这包括将 RWA 添加到 MOD 抵押品列表中，以及部署在其他基于 Move 的链上，例如 Sui，Solana 移动虚拟机及 SEI。 Thala将继续扩大业务，未来可能会包括欧元、加元等更多稳定币。未来，Thala还将通过推出原生代币，通过社区治理实现更大程度的去中心化 THL 和 塔拉道.
免责声明： 本网站上的信息作为一般市场评论提供，不构成投资建议。 我们鼓励您在投资前进行自己的研究。
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哈罗德
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Thala 的 MOD：Move 生态系统中通用的强稳定币
通过开发 Move-native 稳定币和流动性层，Thala 正在创建一种去中心化的稳定币，可以推动可扩展区块链的进一步迭代。
两个价值数十亿美元的 Layer 1， 阿普托斯 和 穗，于 2022 年进入加密货币市场，引发了人们对区块链技术可扩展潜力的兴趣。他们使用 Move，一种新的智能合约编码语言。当 Meta 加入点对点支付领域并计划创建一个基于许可的区块链稳定币支付系统时，他们创建了一种名为 Diem 的语言。
与其他语言相比，它具有许多优点，包括 密实度、卓越的安全性和可组合性。许多最初的项目成员在离开时都接受了新的 Move 语言的承诺 元.
Thala 正在创建第一个 Move-native 稳定币，名为 移动美元 (MOD)， 因此。该稳定币是完全抵押且有收益的，并由多种链上资产支持。 Thala 通过其货币政策、抵押品动员以及提供流动性的自动化做市商解决了锚定稳定性、安全性和资本效率的去中心化稳定币三难困境。
为什么 Move 上需要稳定币？
我们的核心投资原则之一是支持去中心化和抵制审查，去中心化的经济需要去中心化的稳定币。我们也对基于 Move 的区块链（例如 Aptos 和 Sui）充满信心，我们相信它们将构成强大而充满活力的开发者生态系统的基础，构建下一代 Web3 应用程序并吸引 XNUMX 亿用户。因此，我们非常赞同 Thala Labs 的愿景，即开发更强大的去中心化稳定币，同时支持整个 Move 生态系统的发展。
去年Terra霹雳之后，我们深入稳定币市场，发现基于法币的中心化全抵押代币，比如 USDT 和 USDC，或基于加密货币的超额抵押代币，例如 戴，存在资本效率低下和权衡问题。
缺乏可组合性等缺陷问题。因此，我们认为Move生态中的去中心化稳定币能够在增强自身生态自主发展、优化原有抵押头寸模型（债务头寸模型）的同时，降低流动性风险。
MOD 和其他 Thala 产品如何工作？
移动美元 (MOD)
当日 是一种由一类资产支持的超抵押稳定币，包括原生资产和多链资产，包括流动性抵押衍生品、流动性池代币、存款收据代币等。将来， 风险加权资产 将被添加到抵押品列表中。
该模组的基本设计如下：
- 用户铸造（或者说借入）的稳定币价值低于抵押品价值，因此系统中的抵押品价值始终超过流通中的稳定币价值。
- 拥有开放金库的用户可以选择用 MOD 换取以下抵押品 $1 （交易费用减少），使有效价格触底 $1.
- MOD持有者可以将MOD存入稳定池以获得奖励，稳定池将用于稳定MOD的价值。
- 当用户金库的抵押品价值低于 MOD 支持的安全水平时，就会发生清算过程。
清算流程如下：
- 首先，MOD中 稳定池 将用于回购抵押品，抵押品将分配给稳定池中的MOD提供商。
- 如果稳定池中没有足够的MOD来回购抵押品，清算后的抵押品将进入荷兰式拍卖。
抵押品清算时，只会清算部分抵押品，并且会一直清算到用户抵押品价值恢复到安全水平，而不是一次性清算所有抵押品
对于抵押品定价，Thala 采用分层预言机设计，这样即使其中一个预言机离线，仍然有其他活跃的预言机可以提供报价。除非价格数据报告过时的价格或检测到异常的价格波动，否则主预言机的价格始终是首选。现在， 塔拉 有两个主要的预言机选项；一个是 腐霉菌，另一个是 总机，我们投资的。
塔拉交换
的主要作用 塔拉交换 是为了帮助稳定MOD的价值并提高获取的机会 当日。当回顾一些稳定币项目未能获得关注的原因时，很明显，一个关键因素是稳定币的可用性。如果特定稳定币没有用例和可组合性，用户就没有理由持有它。 Thala Swap 允许与 Move 生态系统中的其他加密资产和代币结合，有助于增加对 MOD 的需求。
目前Thala Swap的设计中共有三个资金池：
- 加权的 矿池 是通过强制执行恒定加权乘积来交换代币的池。代币的加权乘积将被设置为固定数字，这有助于矿池确定代币的价格。
- 稳定矿池是一种允许相对价值趋于“1”的资产以较低的价格影响和较低的费用进行交换的矿池。
- 塔拉发射 推出了一个名为 流动性引导池（LBP） 在 ThalaSwap 上。 LBP 是加权池的子集。池内资产的权重范围以及移动权重所需的时间可以由矿池创建者任意设定。
创建者获得许可后，资金池将由LBP管理人合约建立并自动平衡。预计Thala将发行自己的治理代币，当Aptos上的许多项目也开始发行代币时， 塔拉发射 从第一天起就能成为最稳定的跨链兼容平台，并将价值回报给Thala。
目前，Thala 预计 MOD 流动性收益率为 5〜10％，而对于LBP（通常是新的小规模代币）来说，可以是 50%甚至100%。
DAO
Thala 有一个原生代币 THL，它是 Thala 的治理代币。利益相关者可以发起提案，对问题进行投票，并提出可能的协议参数更改，在塑造协议方向方面发挥关键作用。
虽然该协议最初将由核心团队管理， 塔拉 一旦建立了必要的治理框架，将转向 DAO 模型。 THL将采用veModel来使Protocol的治理和价值保持一致。为了更好地增加THL的流动性和使用场景，veTHL实际上是一种LP代币， 80% 总金额 和 20% 模组。 LP代币持有者需要将代币锁定在流动性池中最多一年，以换取更多好处，例如：
- 创建和投票关键流动性池的参数
- 享受项目使用费折扣
- 访问独家 Discord 频道
是什么让塔拉与众不同？
Move生态系统的巨大市场规模
此外 阿普托斯，最近有更多基于 Move 的区块链，包括 米斯腾实验室隋 和 索拉纳 移动虚拟机。易于部署和开发及其高性能使 Move 区块链具有令人难以置信的可扩展性。 Thala 认识到缺乏原生 Move 稳定币是市场上的一个明显差距，因此寻求通过在这个生态系统中建立一个占主导地位的稳健稳定币来利用这一点，就像其他稳定币一样，例如 戴 EVM 生态系统中已完成。
抵押品多元化
MOD的主要优点是抵押品的多样性；他们计划接受 风险加权资产 作为 MOD 抵押品，并正在研究信贷、美国国库券、房地产债务和蓝筹股作为抵押品的组合。与数字资产相比，实物资产波动性较小，更具有形性，并且会提供更多的残值。这一点至关重要，因为我们认为 DeFi 需要弥合与全球经济其他领域（包括现实世界资产）的差距。
注重安全和风险管理
为了确保整个系统和稳定币锚定的安全性和稳定性，Thala 正在对拟议的抵押品类型进行全面、透明的评估，涵盖智能合约、交易对手、市场波动和流动性风险。您可以在此处阅读有关其框架的更多信息。
最值得注意的是，他们实施了 紧急赎回模型（ERM），它本质上优先考虑持有人的安全，因为它允许 MOD 持有人在紧急处理期后直接赎回 MOD 以换取抵押品。
ERM 是最后的手段，可以作为直接向 MOD 和 Vault 持有者强制执行目标价格的最后手段，并保护 Thala 免受对其基础设施的攻击以及极端和长期市场不稳定和非理性时期的影响。它激活了一个系统性的赎回机制，该机制将解决所有正在进行的协议程序。
AMM 组合
前面提到Thala Swap和MOD的关系，它的AMM可以源源不断地给MOD带来流动性。同时，在流动性充足的前提下，用户可以使用MOD-USDC等重要流动性代币作为抵押资产，进一步铸造MOD代币，完成杠杆操作，增加收益。
这种方法类似于 MakerDao 的 G-UNI DAI/USDC 池，用户在市场上可以看到杠杆的可能性。如果 CDP 对用户吸引力不够，用户仍然可以通过质押到AMM主池中获得收益。
Thala 的未来路线图
在撰写本文时， 当日 和 塔拉交换 正准备在 1 年第一季度推出主网应用程序。随后， 塔拉 将重点关注其抵押品多样性和跨链部署。
这包括将 RWA 添加到 MOD 抵押品列表中，以及部署在其他基于 Move 的链上，例如 Sui，Solana 移动虚拟机及 SEI。 Thala将继续扩大业务，未来可能会包括欧元、加元等更多稳定币。未来，Thala还将通过推出原生代币，通过社区治理实现更大程度的去中心化 THL 和 塔拉道.
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