关键点：
- GMX 在 2022 年度过了美妙的一年，并且 ETH 的年利率持续超过 20%。
- 我们也来看看所有的特色项目，它们可以分为五类：金库、借贷、社交交易、期权和其他。
- GMX 作为其生态系统项目如何蓬勃发展的领导者也将受到更多关注。
DeFi 的关键特性是可组合性，使程序员能够通过合并现有协议轻松构建新项目。当前一个在 2022 年表现出色的协议是 GMX。其 LP 代币 GLP 经常产生以 ETH 计价的 20% 以上的回报，从而产生了广泛接受的“实际收益率”理论。
由于开发人员开始创建新项目，目前有 28 个项目正在 GMX 之上构建。本页详细描述了每个项目并评估了最重要的项目。财政、贷款、社会交易、期权和其他是它们可以分为的五个类别。
金库
国债是最大的类别，有 13 个项目，从基本的自动复利到旨在提高 GLP 回报的复杂结构性金融产品。
自动复合
爱因斯坦认为复利是世界第八大奇迹。如果您像我一样，总是忘记将您的 GLP 收益放回到 GLP 池中，那么我们都错过了一些免费资金。
如果不滚动利息，假设回报率为100%，年初投资的120美元到年底只会变成20美元。但是，如果您每天运营两次并将收益放回到 GLP 池中，那么您的 100 美元在年底将变成 122.14 美元。如果算上积分的提升，奖励就更高了。乘数积分是 GLP 奖励长期用户的独特功能。
相当多的产品为 GLP 持有者提供自动复利，这样他们就不会错过潜在的复利好处。
胡言乱语
胡言乱语 是最大的 GLP 滚动池，TVL 为 15.47 万美元。用户存入GLP即可获得magicGLP，magicGLP每天两次自动将赚取的收入重新投资到GLP池中，以实现收益最大化。与其他金库代币一样，magicGLP 的价值会随着时间的推移而增加，从而导致 magicGLP 与 GLP 的比率增加。
Abracadabra 对服务收益收取 1% 的费用，并且没有进入/退出费用，这是自动滚动池中最低的费率。
招财
招财 第二大滚动池，TVL为7.86万美元，用户可以存入GLP以获得plvGLP。每 8 小时自动复利一次，并有 2% 的退出费和 10% 的金库费。
作为交换，plvGLP 持有者将获得 15% PLS 流动性挖矿奖励，相当于 2.25 年内分配给 plvGLP 持有者的 2 万个 PLS。奖励在前几个月进行加权，这意味着前几个月的奖励最高。 PLS 可以被锁定，以获得 Plutus 协议产生的部分收入，并获得对 Plutus 内锁定的 veToken 的控制权。除了plvGLP之外，普利拓斯还拥有一系列治理权聚合和流动性相关的产品。
产量牦牛
产量牦牛 是 Avax 上的一个 GLP 农场，TVL 为 7.31 万美元。与 Abracadabra 和 Plutus 类似，Yield Yak 自动将 AVAX 奖励质押到 GLP 中，并赚取 esGMX 以增加奖励。 Yield Yak 收取收益 9.5% 的管理费，并且不收取进入/退出费用。
财政金融
仡 金融 TVL 为 1.36 万美元。其金库每天至少滚动一次，并且每次存款时都会滚动。因此，利率操作每天会发生10-20次。它还收取收益 9.5% 的管理费，并且不收取进入/退出费用，与 Yield Yak 完全相同。
节录
节录 为保险库产品增加了一些多样性。 Pirex由Redacted发布，在自动复利的基础上为质押的GMX和GLP提供流动性。它有两种模式，简单模式和标准模式。
简单模式与上面其他滚动池相同。最酷的是他们还提供 GMX 金库。用户充值GMX或GLP即可获得apxGMX或apxGLP。 Easy 模式收取 1% 的提款费，该费用奖励给 Vault 代币的持有者。此外，它还收取收益的10%作为平台费和0.3%作为奖励费。
标准模型为质押的GMX和GLP提供流动性。用户存入GMX和GLP即可获得pxGMX和pxGLP。存入的 GMX 和 GLP 与 GMX 上原生质押的相同。
区别在于pxGMX和pxGLP是可以协商的；用户可以随时出售； pxGMX 在 Arbitrum 上的 Camelot 上有一个池，在 Avax 上的 Trader Joe 上有一个池。
通过GMX协议质押时，获得的esGMX不可转让。通过Pirex充值时，获得的esGMX被标记为pxGMX，可以进行转账。此外，获得的乘数积分永远不会丢失，因为当用户在公开市场上出售 pxGMX 时，他们的基础 GMX 仍然被抵押。因此，用户不会因为缺乏乘数或出售质押的GMX而受到惩罚。
标准模式收取 1% 的兑换费和 10% 的收益。
Pirex 的 GMX 金库是一项有趣的创新，而 GLP 金库与其他复利金库类似，尽管费用较高。因此，Pirex GMX Vault 的 TVL 为 404,555 美元，而 GLP Vault 的 TVL 仅 38,557 美元。
穆根金融
穆根金融的 GLP 金库 TVL 为 3.23 万美元。它声称是一个多链聚合器，利用可持续的协议收入来产生收益。不过Mugen目前只支持一条链上的一种协议，即GMX。
Mugen 的机制与上述 GLP 金库不同。 MGN 是协议代币。用户将 USDC 存入 Mugen 金库来铸造 MGN，而 Mugen 使用他们的金库购买 GLP。用户质押MGN以获得GLP产生的收入。
购买MGN和直接购买GLP有什么区别？购买 MGN 的情况要差 3 倍。
当您通过 MGN 购买时，Mugen 团队将从您的 GLP 回报中扣除 10%。
虽然您可以销毁 GLP 以从 GLP 池中赎回资产，但您无法从 Mugen 金库中提取资产。您只能在公开市场上出售 MGN。目前，MGN 的市场价格为 81 美元，其对应的国库价值为 126 美元，这意味着如果早期用户想要退出，就必须接受 35% 的损失。
Mugen还有一个特殊的设计，“防止用户在奖励分配前后进行开仓和解押”。这种设计允许协议将 GLP 奖励的支付推迟 30 天。例如，如果 Mugen 从今天的 GLP 收益中收到 100 ETH，则每个 Mugen 质押者将在接下来的 1 天内每天收到 30 ETH 中其份额的 100/30。如果您尝试提前退出，您将失去剩余的奖励。
那么为什么有人会购买 MGN 呢？他们可以从早期用户的流失中受益。由于早期用户只能在公开市场上出售MGN，因此MGN的价格低于其实际价值。如果您今天购买 MGN，则只需 126 美元即可购买价值 81 美元的 GLP。
此外，只有 84% 的 MGN 被质押。结果，质押者获得了更多奖励，因为 16% 的 MGN 持有者愿意放弃其 GLP 收益（尽管应该注意的是，GLP 是自动质押的）。
使用任何滚动池都会带来额外的智能合约风险。当用户认为收入分配应该通过智能合约自动完成时，Mugen 此前就暂停了收入分配，且没有任何解释。
最后，该项目依赖于社区开发的前端，供用户与其合约进行交互。该项目有自己的官方网站链接，但其功能非常有限。
进阶策略
除了基本的滚动利息外，很多项目还设计了更为复杂的GLP策略。
最常见的是 Delta 中性策略。由于 GLP 由 50% 稳定币和 50% BTC+ETH 组成，GLP 持有者相当于以 0.5 倍杠杆持有加密货币多头头寸，因此面临 BTC 和 ETH 价格变动的风险（加上价格风险） GLP 池的变化轻微暴露于其他一些较小的代币，如 UNI 和 LINK）。
在牛市中这很好。但熊市有一个问题。因此，市场上出现了 Delta Neutral 金库来对冲这些风险。
愤怒交易
愤怒 贸易Delta Neutral Vault 是最受欢迎的，它被称为 Risk On Vault。 Rage Trade 的 Risk On Vault 将用户的 USDC 存入 GLP 池中，同时通过闪贷建立 ETH 和 BTC 空头头寸。我们之前的文章更详细地解释了愤怒贸易的机制。最终结果是，当您持有 GLP 时，Rage Trade 会自动对冲您的多头风险。
Rage Trade 还设计了与 Risk On Vault 配套的 Risk Off Vault。 Risk Off Vault 将 USDC 借给 Risk On Vault 以开设空头头寸。 Risk Off Vault 获得 Aave 贷款利率以及 Risk On Vault 获得的部分 GLP 奖励。
Risk On Vault 的 TVL 为 7,330,180 美元，Risk Off Vault 的 TVL 为 3,799,645 美元。总 TVL 为 11.13 万美元。
中性金融
诺伊特拉 金融 通过另一种方法实现Delta中性。它通过开设 GMX 杠杆空头头寸来对冲 GLP 的多头风险。它通过独特的再平衡机制维持Delta中性。目前其 TVL 为 1.16 万美元。
鲜味
与中性相似， 鲜味Delta 的中性策略还涉及 GMX 上的对冲交易。它还实施了内部净额结算策略，在 Umami 金库之间重新分配 Delta，以最大限度地降低对冲成本。对冲金额会通过算法定期重新平衡。
Umami 原定于三月份推出测试版。然而，其首席执行官最近逃跑并扔掉了所有代币。虽然团队的其他成员决定继续将 Umami 作为 DAO 开发，但这一不幸的插曲可能会导致产品延迟。
沃沃金融
沃沃金融 是另一个有趣的 Delta 中性解决方案。 Vovo 允许用户手动对冲，而不是自动对冲。
每周，财政部都会收集质押 GLP 的收益，并使用这些收益在 GMX 上开设 10 倍杠杆头寸。用户可以从ETH上涨、ETH下跌、BTC上涨、BTC下跌中选择自己喜欢的资产和方向。一周后，金库自动平仓杠杆头寸，并将利润再投资以购买和质押更多 GLP。
Vovo 四个金库的总锁定价值为 66,013 美元。
GMD
GMD 提供了 Delta 中性策略的一种变体。 GMD 不是直接对冲 GLP 基础资产的价格变动，而是通过创建三个独立的金库，允许用户仅接触一种资产，而不是 GLP 池中的所有资产。例如，持有GLP意味着同时持有BTC和ETH，但GMD允许用户的GLP仅包含BTC、ETH或USDC之一。它还使用协议收入来保护用户免受交易者损益的影响。然而，正如我之前的文章中所讨论的，在大多数情况下，GMX 交易者都会赔钱。
GMD 的 GLP TVL 为 4.27 万美元。
橄榄色
橄榄色 为竞争增添了更多的金融炼金术。它提供本金保护金库，通过组合可组合和结构化产品来提高收益，而不会让用户的本金面临风险。 Olive 通过各种复杂的策略交易存入 GLP 的每周回报。它每周进行交易，并按比例收取 2% 的管理费，如果期间为正数，则另加 10% 的绩效费。
目前其 TVL 为 299,000 美元。
琼斯道
GMX 战争中的最后一位玩家是 琼斯道，TVL 为 10.75 万美元。
这是一个杠杆利率池，由两个金库、一个 GLP 金库和一个 USDC 金库组成。我们之前的文章详细讨论了其机制。简单来说，Jones DAO GLP 金库购买 GLP 并铸造 jGLP，然后从 USDC 金库借入 USDC 来购买更多 GLP。杠杆金额是动态的，根据市场趋势确定。
USDC 金库中的存款人作为贷方赚取利息和部分 GLP 奖励。
jGLP 可用于在 Jones DAO 平台和整个 Arbitrum 生态系统上提供流动性。例如，用户可以在 Camelot 上的 jGLP-USDC 池中提供流动性。
GMX战争
型车 战争 已经开始了，建立在 GMX 之上的金库玩家正在互相争夺更多的 GLP 份额。虽然基本的复合功能已经很有吸引力，但进一步的创新可以进一步提高 GLP 产量。
我非常看好国债产品。 GLP 资产管理规模目前为 443 亿美元，所有资金产品合计仅占 GLP 总额的一小部分 (15%)。大多数 GLP 仍然闲置在持有人的钱包中，等待金库提供商捕获。
此外，GLP 本身作为创收产品具有巨大潜力。 Anchor（Terra 上的那个）承诺从庞氏骗局中获得 20% 的回报，成功积累了超过 17 亿美元的资产管理规模。 GLP 的表现一直优于 20% 的基准，其收益来自于实际交易费用。 443 亿美元和 17 亿美元之间存在很大差距，更好的金库产品也会吸引更多人铸造 GLP。
但有一点需要注意。我们正处于或接近加密周期的底部。虽然达美中性在过去一年中一直是 GLP 的一项伟大策略，但我们正在脱离历史新高。但当我们上涨时，它会产生副作用，因为价格上涨的所有收益都被策略对冲了。
贷款
除了 Vault 产品之外，借贷是 GMX 上的第二大生态系统，使用户能够以其 GLP 资产进行借贷，以提高流动性挖矿的杠杆率。 琼斯 DAO 拱顶 也是一种内置贷款的收益产品。
借贷领域的主要参与者包括 Vesta、Sentiment、Rodeo 和 Tender.fi，以及 Avax 上的 Delta Prime、Yeti 和 Moremoney。所有这些都允许用户以其 GLP 作为抵押品进行借款。 Sentiment 还允许使用 GMX 作为抵押品，而 Rodeo 则拥有自己的 GLP 滚动利息库。
附加选项
GMX 上的 Perp 交易也与期权交易所具有良好的协同作用。
莱拉
莱拉 是一个用于交易期权的 DEX。该协议旨在使流动性提供者的风险敞口接近 Delta Neutral，这是通过在 GMX 或 Synthetix 上开设多头或空头头寸来实现的。
多派克斯
多派克斯 也是一个选项DEX，它通过两种方式集成了GMX。
他们的 Atlantic Perp Protection 可保护 GMX 上的交易者免受清算风险。一旦购买了期权，当交易接近清算时，Dopex 上期权的稳定币抵押品将自动从 Dopex 合约转移到交易者的 GMX 抵押品账户。
Dopex 还可以帮助用户对冲 GLP 价格变化。如果GLP价格低于期权执行价格，用户将获得结算收益。如果GLP价格上涨，用户可以维持GLP持仓并获得价格上涨的收益。
社会交易
社会 交易 最近随着 STFX 和 Perpy 的推出，势头强劲。它允许用户复制高利润交易者的交易。
斯通外汇
全名 斯通外汇 is 单一贸易金融交易所。它提供专门针对一笔交易的短期、非托管、主动资产管理金库。 STFX 交易者使用 GMX 执行交易。该平台收取20%的固定绩效费。
珀皮财经
活泼的 金融 在概念上与 STFX 类似，但设置不同。 Perpy 表示，主要区别在于 Perpy Vault 是连续的，收取可变费用，没有筹款期限，并且保护隐私。
傀儡金融
木偶 金融 是 GMX Blueberry Club 即将推出的跟单交易功能。用户可以根据意图将资金存入不同的资金池。例如，将 ETH 存入 ETH 多头池或将 USDC 存入 ETH 空头池。 Puppet 跟踪每个注册交易者的表现，用户可以将他们的交易与其进行匹配。该产品仍在开发中，更多细节将在 GMX 合成产品推出时公布。
其它
分布式应用操作系统
Dapp操作系统 是一种操作协议，旨在降低与加密基础设施交互的障碍。在GMX上，DappsOS允许用户直接通过BSC钱包访问GMX。这非常酷，将为 GMX 带来更多用户。
德美克斯
德美克斯 通过智能合约将GLP与Cosmos连接起来，并提供自动复利服务，让Cosmos用户可以访问GMX并从GLP中赚取收入。
MUX
重命名自 MCDEX, MUX 是一个独立的 Perp DEX 和交易聚合器。 MUX perp DEX 与 GMX 相同。它还允许 MUX 交易者以较低的费用直接在 GMX 上建仓。
结论
GMX生态系统提供的协同效应有利于其所有项目。例如，Vault 产品可以与贷款协议配合使用，使 degens 能够为其 GLP 农场增加杠杆作用。社交交易产品可以带动GMX的交易量，并通过增加费用为GLP带来更大的回报。
此外，Arbitrum 空投可能随时发生，我们预计大部分空投收益将重新投资到 Arbitrum 项目。 GMX 生态系统目前是 Arbitrum 上最活跃的。上述一个或多个项目将受益于 Arbitrum 空投。
此外，尽管存在监管风险，“实际收益率”的叙述仍将席卷 DeFi。 Uniswap 等现有领先项目将被收入共享协议所取代。
如果产品体验同样好，Uniswap 一定无法与与用户分享收入的类似协议竞争。 GMX 作为“真实收入”叙事的领导者也将受到更多关注，其生态系统项目也将蓬勃发展。
免责声明： 本网站上的信息作为一般市场评论提供，并不构成投资建议。 我们鼓励您在投资前进行研究。
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哈罗德
钱库 新闻
作者
知识库
GMX 生态系统：近期活跃项目快速概览
关键点：
- GMX 在 2022 年度过了美妙的一年，并且 ETH 的年利率持续超过 20%。
- 我们也来看看所有的特色项目，它们可以分为五类：金库、借贷、社交交易、期权和其他。
- GMX 作为其生态系统项目如何蓬勃发展的领导者也将受到更多关注。
DeFi 的关键特性是可组合性，使程序员能够通过合并现有协议轻松构建新项目。当前一个在 2022 年表现出色的协议是 GMX。其 LP 代币 GLP 经常产生以 ETH 计价的 20% 以上的回报，从而产生了广泛接受的“实际收益率”理论。
由于开发人员开始创建新项目，目前有 28 个项目正在 GMX 之上构建。本页详细描述了每个项目并评估了最重要的项目。财政、贷款、社会交易、期权和其他是它们可以分为的五个类别。
金库
国债是最大的类别，有 13 个项目，从基本的自动复利到旨在提高 GLP 回报的复杂结构性金融产品。
自动复合
爱因斯坦认为复利是世界第八大奇迹。如果您像我一样，总是忘记将您的 GLP 收益放回到 GLP 池中，那么我们都错过了一些免费资金。
如果不滚动利息，假设回报率为100%，年初投资的120美元到年底只会变成20美元。但是，如果您每天运营两次并将收益放回到 GLP 池中，那么您的 100 美元在年底将变成 122.14 美元。如果算上积分的提升，奖励就更高了。乘数积分是 GLP 奖励长期用户的独特功能。
相当多的产品为 GLP 持有者提供自动复利，这样他们就不会错过潜在的复利好处。
胡言乱语
胡言乱语 是最大的 GLP 滚动池，TVL 为 15.47 万美元。用户存入GLP即可获得magicGLP，magicGLP每天两次自动将赚取的收入重新投资到GLP池中，以实现收益最大化。与其他金库代币一样，magicGLP 的价值会随着时间的推移而增加，从而导致 magicGLP 与 GLP 的比率增加。
Abracadabra 对服务收益收取 1% 的费用，并且没有进入/退出费用，这是自动滚动池中最低的费率。
招财
招财 第二大滚动池，TVL为7.86万美元，用户可以存入GLP以获得plvGLP。每 8 小时自动复利一次，并有 2% 的退出费和 10% 的金库费。
作为交换，plvGLP 持有者将获得 15% PLS 流动性挖矿奖励，相当于 2.25 年内分配给 plvGLP 持有者的 2 万个 PLS。奖励在前几个月进行加权，这意味着前几个月的奖励最高。 PLS 可以被锁定，以获得 Plutus 协议产生的部分收入，并获得对 Plutus 内锁定的 veToken 的控制权。除了plvGLP之外，普利拓斯还拥有一系列治理权聚合和流动性相关的产品。
产量牦牛
产量牦牛 是 Avax 上的一个 GLP 农场，TVL 为 7.31 万美元。与 Abracadabra 和 Plutus 类似，Yield Yak 自动将 AVAX 奖励质押到 GLP 中，并赚取 esGMX 以增加奖励。 Yield Yak 收取收益 9.5% 的管理费，并且不收取进入/退出费用。
财政金融
仡 金融 TVL 为 1.36 万美元。其金库每天至少滚动一次，并且每次存款时都会滚动。因此，利率操作每天会发生10-20次。它还收取收益 9.5% 的管理费，并且不收取进入/退出费用，与 Yield Yak 完全相同。
节录
节录 为保险库产品增加了一些多样性。 Pirex由Redacted发布，在自动复利的基础上为质押的GMX和GLP提供流动性。它有两种模式，简单模式和标准模式。
简单模式与上面其他滚动池相同。最酷的是他们还提供 GMX 金库。用户充值GMX或GLP即可获得apxGMX或apxGLP。 Easy 模式收取 1% 的提款费，该费用奖励给 Vault 代币的持有者。此外，它还收取收益的10%作为平台费和0.3%作为奖励费。
标准模型为质押的GMX和GLP提供流动性。用户存入GMX和GLP即可获得pxGMX和pxGLP。存入的 GMX 和 GLP 与 GMX 上原生质押的相同。
区别在于pxGMX和pxGLP是可以协商的；用户可以随时出售； pxGMX 在 Arbitrum 上的 Camelot 上有一个池，在 Avax 上的 Trader Joe 上有一个池。
通过GMX协议质押时，获得的esGMX不可转让。通过Pirex充值时，获得的esGMX被标记为pxGMX，可以进行转账。此外，获得的乘数积分永远不会丢失，因为当用户在公开市场上出售 pxGMX 时，他们的基础 GMX 仍然被抵押。因此，用户不会因为缺乏乘数或出售质押的GMX而受到惩罚。
标准模式收取 1% 的兑换费和 10% 的收益。
Pirex 的 GMX 金库是一项有趣的创新，而 GLP 金库与其他复利金库类似，尽管费用较高。因此，Pirex GMX Vault 的 TVL 为 404,555 美元，而 GLP Vault 的 TVL 仅 38,557 美元。
穆根金融
穆根金融的 GLP 金库 TVL 为 3.23 万美元。它声称是一个多链聚合器，利用可持续的协议收入来产生收益。不过Mugen目前只支持一条链上的一种协议，即GMX。
Mugen 的机制与上述 GLP 金库不同。 MGN 是协议代币。用户将 USDC 存入 Mugen 金库来铸造 MGN，而 Mugen 使用他们的金库购买 GLP。用户质押MGN以获得GLP产生的收入。
购买MGN和直接购买GLP有什么区别？购买 MGN 的情况要差 3 倍。
当您通过 MGN 购买时，Mugen 团队将从您的 GLP 回报中扣除 10%。
虽然您可以销毁 GLP 以从 GLP 池中赎回资产，但您无法从 Mugen 金库中提取资产。您只能在公开市场上出售 MGN。目前，MGN 的市场价格为 81 美元，其对应的国库价值为 126 美元，这意味着如果早期用户想要退出，就必须接受 35% 的损失。
Mugen还有一个特殊的设计，“防止用户在奖励分配前后进行开仓和解押”。这种设计允许协议将 GLP 奖励的支付推迟 30 天。例如，如果 Mugen 从今天的 GLP 收益中收到 100 ETH，则每个 Mugen 质押者将在接下来的 1 天内每天收到 30 ETH 中其份额的 100/30。如果您尝试提前退出，您将失去剩余的奖励。
那么为什么有人会购买 MGN 呢？他们可以从早期用户的流失中受益。由于早期用户只能在公开市场上出售MGN，因此MGN的价格低于其实际价值。如果您今天购买 MGN，则只需 126 美元即可购买价值 81 美元的 GLP。
此外，只有 84% 的 MGN 被质押。结果，质押者获得了更多奖励，因为 16% 的 MGN 持有者愿意放弃其 GLP 收益（尽管应该注意的是，GLP 是自动质押的）。
使用任何滚动池都会带来额外的智能合约风险。当用户认为收入分配应该通过智能合约自动完成时，Mugen 此前就暂停了收入分配，且没有任何解释。
最后，该项目依赖于社区开发的前端，供用户与其合约进行交互。该项目有自己的官方网站链接，但其功能非常有限。
进阶策略
除了基本的滚动利息外，很多项目还设计了更为复杂的GLP策略。
最常见的是 Delta 中性策略。由于 GLP 由 50% 稳定币和 50% BTC+ETH 组成，GLP 持有者相当于以 0.5 倍杠杆持有加密货币多头头寸，因此面临 BTC 和 ETH 价格变动的风险（加上价格风险） GLP 池的变化轻微暴露于其他一些较小的代币，如 UNI 和 LINK）。
在牛市中这很好。但熊市有一个问题。因此，市场上出现了 Delta Neutral 金库来对冲这些风险。
愤怒交易
愤怒 贸易Delta Neutral Vault 是最受欢迎的，它被称为 Risk On Vault。 Rage Trade 的 Risk On Vault 将用户的 USDC 存入 GLP 池中，同时通过闪贷建立 ETH 和 BTC 空头头寸。我们之前的文章更详细地解释了愤怒贸易的机制。最终结果是，当您持有 GLP 时，Rage Trade 会自动对冲您的多头风险。
Rage Trade 还设计了与 Risk On Vault 配套的 Risk Off Vault。 Risk Off Vault 将 USDC 借给 Risk On Vault 以开设空头头寸。 Risk Off Vault 获得 Aave 贷款利率以及 Risk On Vault 获得的部分 GLP 奖励。
Risk On Vault 的 TVL 为 7,330,180 美元，Risk Off Vault 的 TVL 为 3,799,645 美元。总 TVL 为 11.13 万美元。
中性金融
诺伊特拉 金融 通过另一种方法实现Delta中性。它通过开设 GMX 杠杆空头头寸来对冲 GLP 的多头风险。它通过独特的再平衡机制维持Delta中性。目前其 TVL 为 1.16 万美元。
鲜味
与中性相似， 鲜味Delta 的中性策略还涉及 GMX 上的对冲交易。它还实施了内部净额结算策略，在 Umami 金库之间重新分配 Delta，以最大限度地降低对冲成本。对冲金额会通过算法定期重新平衡。
Umami 原定于三月份推出测试版。然而，其首席执行官最近逃跑并扔掉了所有代币。虽然团队的其他成员决定继续将 Umami 作为 DAO 开发，但这一不幸的插曲可能会导致产品延迟。
沃沃金融
沃沃金融 是另一个有趣的 Delta 中性解决方案。 Vovo 允许用户手动对冲，而不是自动对冲。
每周，财政部都会收集质押 GLP 的收益，并使用这些收益在 GMX 上开设 10 倍杠杆头寸。用户可以从ETH上涨、ETH下跌、BTC上涨、BTC下跌中选择自己喜欢的资产和方向。一周后，金库自动平仓杠杆头寸，并将利润再投资以购买和质押更多 GLP。
Vovo 四个金库的总锁定价值为 66,013 美元。
GMD
GMD 提供了 Delta 中性策略的一种变体。 GMD 不是直接对冲 GLP 基础资产的价格变动，而是通过创建三个独立的金库，允许用户仅接触一种资产，而不是 GLP 池中的所有资产。例如，持有GLP意味着同时持有BTC和ETH，但GMD允许用户的GLP仅包含BTC、ETH或USDC之一。它还使用协议收入来保护用户免受交易者损益的影响。然而，正如我之前的文章中所讨论的，在大多数情况下，GMX 交易者都会赔钱。
GMD 的 GLP TVL 为 4.27 万美元。
橄榄色
橄榄色 为竞争增添了更多的金融炼金术。它提供本金保护金库，通过组合可组合和结构化产品来提高收益，而不会让用户的本金面临风险。 Olive 通过各种复杂的策略交易存入 GLP 的每周回报。它每周进行交易，并按比例收取 2% 的管理费，如果期间为正数，则另加 10% 的绩效费。
目前其 TVL 为 299,000 美元。
琼斯道
GMX 战争中的最后一位玩家是 琼斯道，TVL 为 10.75 万美元。
这是一个杠杆利率池，由两个金库、一个 GLP 金库和一个 USDC 金库组成。我们之前的文章详细讨论了其机制。简单来说，Jones DAO GLP 金库购买 GLP 并铸造 jGLP，然后从 USDC 金库借入 USDC 来购买更多 GLP。杠杆金额是动态的，根据市场趋势确定。
USDC 金库中的存款人作为贷方赚取利息和部分 GLP 奖励。
jGLP 可用于在 Jones DAO 平台和整个 Arbitrum 生态系统上提供流动性。例如，用户可以在 Camelot 上的 jGLP-USDC 池中提供流动性。
GMX战争
型车 战争 已经开始了，建立在 GMX 之上的金库玩家正在互相争夺更多的 GLP 份额。虽然基本的复合功能已经很有吸引力，但进一步的创新可以进一步提高 GLP 产量。
我非常看好国债产品。 GLP 资产管理规模目前为 443 亿美元，所有资金产品合计仅占 GLP 总额的一小部分 (15%)。大多数 GLP 仍然闲置在持有人的钱包中，等待金库提供商捕获。
此外，GLP 本身作为创收产品具有巨大潜力。 Anchor（Terra 上的那个）承诺从庞氏骗局中获得 20% 的回报，成功积累了超过 17 亿美元的资产管理规模。 GLP 的表现一直优于 20% 的基准，其收益来自于实际交易费用。 443 亿美元和 17 亿美元之间存在很大差距，更好的金库产品也会吸引更多人铸造 GLP。
但有一点需要注意。我们正处于或接近加密周期的底部。虽然达美中性在过去一年中一直是 GLP 的一项伟大策略，但我们正在脱离历史新高。但当我们上涨时，它会产生副作用，因为价格上涨的所有收益都被策略对冲了。
贷款
除了 Vault 产品之外，借贷是 GMX 上的第二大生态系统，使用户能够以其 GLP 资产进行借贷，以提高流动性挖矿的杠杆率。 琼斯 DAO 拱顶 也是一种内置贷款的收益产品。
借贷领域的主要参与者包括 Vesta、Sentiment、Rodeo 和 Tender.fi，以及 Avax 上的 Delta Prime、Yeti 和 Moremoney。所有这些都允许用户以其 GLP 作为抵押品进行借款。 Sentiment 还允许使用 GMX 作为抵押品，而 Rodeo 则拥有自己的 GLP 滚动利息库。
附加选项
GMX 上的 Perp 交易也与期权交易所具有良好的协同作用。
莱拉
莱拉 是一个用于交易期权的 DEX。该协议旨在使流动性提供者的风险敞口接近 Delta Neutral，这是通过在 GMX 或 Synthetix 上开设多头或空头头寸来实现的。
多派克斯
多派克斯 也是一个选项DEX，它通过两种方式集成了GMX。
他们的 Atlantic Perp Protection 可保护 GMX 上的交易者免受清算风险。一旦购买了期权，当交易接近清算时，Dopex 上期权的稳定币抵押品将自动从 Dopex 合约转移到交易者的 GMX 抵押品账户。
Dopex 还可以帮助用户对冲 GLP 价格变化。如果GLP价格低于期权执行价格，用户将获得结算收益。如果GLP价格上涨，用户可以维持GLP持仓并获得价格上涨的收益。
社会交易
社会 交易 最近随着 STFX 和 Perpy 的推出，势头强劲。它允许用户复制高利润交易者的交易。
斯通外汇
全名 斯通外汇 is 单一贸易金融交易所。它提供专门针对一笔交易的短期、非托管、主动资产管理金库。 STFX 交易者使用 GMX 执行交易。该平台收取20%的固定绩效费。
珀皮财经
活泼的 金融 在概念上与 STFX 类似，但设置不同。 Perpy 表示，主要区别在于 Perpy Vault 是连续的，收取可变费用，没有筹款期限，并且保护隐私。
傀儡金融
木偶 金融 是 GMX Blueberry Club 即将推出的跟单交易功能。用户可以根据意图将资金存入不同的资金池。例如，将 ETH 存入 ETH 多头池或将 USDC 存入 ETH 空头池。 Puppet 跟踪每个注册交易者的表现，用户可以将他们的交易与其进行匹配。该产品仍在开发中，更多细节将在 GMX 合成产品推出时公布。
其它
分布式应用操作系统
Dapp操作系统 是一种操作协议，旨在降低与加密基础设施交互的障碍。在GMX上，DappsOS允许用户直接通过BSC钱包访问GMX。这非常酷，将为 GMX 带来更多用户。
德美克斯
德美克斯 通过智能合约将GLP与Cosmos连接起来，并提供自动复利服务，让Cosmos用户可以访问GMX并从GLP中赚取收入。
MUX
重命名自 MCDEX, MUX 是一个独立的 Perp DEX 和交易聚合器。 MUX perp DEX 与 GMX 相同。它还允许 MUX 交易者以较低的费用直接在 GMX 上建仓。
结论
GMX生态系统提供的协同效应有利于其所有项目。例如，Vault 产品可以与贷款协议配合使用，使 degens 能够为其 GLP 农场增加杠杆作用。社交交易产品可以带动GMX的交易量，并通过增加费用为GLP带来更大的回报。
此外，Arbitrum 空投可能随时发生，我们预计大部分空投收益将重新投资到 Arbitrum 项目。 GMX 生态系统目前是 Arbitrum 上最活跃的。上述一个或多个项目将受益于 Arbitrum 空投。
此外，尽管存在监管风险，“实际收益率”的叙述仍将席卷 DeFi。 Uniswap 等现有领先项目将被收入共享协议所取代。
如果产品体验同样好，Uniswap 一定无法与与用户分享收入的类似协议竞争。 GMX 作为“真实收入”叙事的领导者也将受到更多关注，其生态系统项目也将蓬勃发展。
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