关键点：
- 占有大量市场份额的第三大稳定币BUSD连续遭到美国监管机构的沉重打击。
- BUSD进入“通缩”破坏模式后，其市场份额开始快速下降。
- 继BUSD之后，稳定币正在慢慢恢复在游戏中的地位。
在美国监管机构的接连重击下，市值高达数百亿美元的BUSD被迫“投降”，遗憾地退出稳定币舞台。此前，由全球最大交易所币安背书的BUSD是第三大稳定币，占据了大量市场份额。随着BUSD仓促退出市场，稳定币的竞争格局悄然发生变化，那么哪些玩家在押注，趁机瓜分空出的市场份额呢？
BUSD进入“通缩”模式，USDT暂时受益最大
纵观整个稳定币赛道， USDT, USDC及 BUSD 一度形成三足鼎立的对抗，三人之间的竞争火药味十足。作为一个后来者， BUSD 正在积极地到来。仅用了4年时间，市值就达到了 的美元20亿元，这也给另外两个竞争对手带来了很大的竞争压力。
如此快速的扩张速度也引发了对其储备是否充足的质疑。 彭博 报道称， 圆USDC 的发行人，报告给 NYDFS （纽约金融服务部）2022 年秋季 币安没有足够的储备来通过 Paxos 支持它。发行了 BUSD 代币，但是 Binance 创办人 Changpeng 赵 不相信这个.
NYDFS此次对BUSD发起监管行动。主要原因是BUSD的打包版本Binance-Peg BUSD尚未获得授权。在监管的“长剑”下，Paxos已经停止发行新的BUSD代币，并开始销毁代币。
币安也选择“放弃”BUSD作为交易主要货币，赵长鹏在AMA中声称尚未考虑发行去中心化稳定币，但我们看好非美元和算法稳定币，我们会看到更多稳定币未来将出现基于欧元、日元和新加坡元的货币。
BUSD进入“通缩”毁灭模式后，其市场份额开始加速下滑。根据 德菲拉玛 数据显示，截至17月XNUMX日，BUSD总市值已跌至约 的美元13.7亿元近15.1天跌幅超过7%，市场份额仅为10%。与高位相比 的美元23.4亿元 2022年41.4月，BUSD已下跌超过XNUMX%。
BUSD 被抹去的市场份额迅速被瓜分，其中稳定币龙头 USDT 和 USDC 市值涨幅最大。根据 德菲拉玛 数据显示，截至17月13日，自XNUMX月XNUMX日监管消息传出以来，USDT总市值已升至 的美元70.1亿元，占 51.4% 市场的。份额已恢复至多 50% 一次。
USDC的市值增加了 500 百万美元，30.2%的市场份额与之前相比变化不大。由此看来，稳定币市场的竞争格局正在悄然发生变化，USDT暂时受益最大。
随着币安暂停稳定币赛道竞争，BUSD或将成为历史，其他玩家将迎来更大的施展空间。
随着稳定币之战的打响，还有谁值得关注？
尽管由于稳定币监管的不确定性，市场恐慌情绪尚未完全修复，但稳定币作为传统金融与加密市场融合的重要“齿轮”，仍然是颇具吸引力的新金融深海。过去几年，不少稳定币新玩家登场，纷纷出手与“前辈”角力，甚至出现了前浪击败后浪的桥梁。
尽管在监管影响下，整个稳定币市场市值蒸发了近300亿美元，但仍有不少项目市值逆势增长。
那么，除了市场上老牌的USDT和USDC之外，还有哪些后起之秀能够分享BUSD退出后留下的百亿美元市值缺口呢？下面将介绍一些有潜力、市场价值高的新兴稳定币项目。
戴
戴 是一种与美元价值挂钩的去中心化稳定币，由 MakerDAO 社区创建和管理，允许用户通过 Maker 协议铸造超额抵押资产。当用户想要赎回质押资产时，DAI 将被销毁并支付稳定费。
若质押资产价值下跌、抵押利率下降触发清算，则质押资产将溢价出售，并收取13%的违约金和手续费。 。目前，DAI 支持的抵押品包括 BTC、ETH、LINK、UNI、USDC等以及链下资产 RWA.
截至 17 月 XNUMX 日，DAI 总市值为 的美元5.09亿元。其中，关于 的美元3.25亿元 位于外部地址中，几乎 470 百万美元 被锁在跨链桥上， 540 百万美元 在 DEX 中，并且 370 百万美元 是在借贷协议里的。从这一点来看，DAI 的认可度很高，是 DeFi 乐高世界的重要构建模块。
尽管 DAI 的抵押资产多元化，但其对 USDC 的过度依赖埋下了“隐雷”。截至撰写本文时，39.6% 的抵押品是 USDC。 MakerDAO 联合创始人 Rune Christensen 也指出，这是 DAI 最大的潜力。
为此，Rune Christensen 提出了“终局计划”，以拯救 DAI 免受监管机构的控制，使其尽可能公正地成为像 BTC 这样的世界货币，并表示如果协议不能在三年内达到 DAI 的 75% 去中心化抵押品门槛，他将 DAI 稳定币变成了自由浮动资产。
传真
传真 是一种混合使用抵押贷款和算法的去中心化稳定币协议，目前市值超过 1.03 亿美元。 FRAX主要在以太坊、Arbitrum、Moonbeam、Fantom、Optimism、BSC等公链上流通。其中，以太坊上的份额超过92.3%，且原有的FRAX仅支持以太坊流通，其余均为衍生品发行方跨链发行。
无论是铸币还是赎回，用户都需要根据系统的抵押率质押相应的稳定币和FXS。例如，当前的抵押率为 92%，这意味着 1 美元的 FRAX 由 92% 的抵押品支持，其余 8% 由管理 FXS 供应的算法支持，依此类推。协议运行期间，抵押利率将根据FRAX的价格进行调整，每小时调整一次，每次调整0.25%。
此外，除了FRAX之外，FRAX.finance还推出了与美国消费者物价指数挂钩的稳定资产FPI（FRAX价格指数），可以理解为具有抗通胀功能的稳定币。
这几年，FRAX确实发展稳定，也推出了DeFi产品矩阵。除了FRAX稳定币之外，还有时间加权平均AMM Fraxswap、借贷市场Fraxlend、算法做市程序AMOs、加密原生CPI稳定币FPI、跨链桥Fraxferry。近期，随着以太坊上海升级临近，Frax推出了ETH流动性质押衍生品frxETH。
美国农业部
在BUSD之前，Paxos最早发行的美元稳定币是PAX，后来更名为 美国农业部，经纽约州金融服务部（NYDFS）批准并监管，在以太坊和BSC中流通，其中以太坊占总量的99.6%。根据 DeFiLlama 数据，截至 17 月 760 日，USDP 以 XNUMX 亿美元总市值排名第七。
根据 ChainEye 数据，USDP 储备净资产市值为 770 亿美元（截至 2022.11 报告），小于当日流通量 790 亿美元。除部分美元现金外，其余储备资金均为风险较小的美国国债和美国国债逆回购协议。
TUSD
TUSD是由Trust Token发行并得到斯坦福风险基金支持的稳定币。也是全球首个获得美国政府监管机构MSB牌照的稳定币。它还通过许多信托和银行合作伙伴降低了交易对手风险。标的资产提供法律保护。此前，TUSD还与波场TRON合作推出离岸人民币稳定币TCNH。
根据 Chaineye 数据，TUSD 储备资产价值（2022 年 XNUMX 月）为 810 百万美元，超过当时发行量806亿美元。根据 DeFiLlama 数据，截至 17 月 XNUMX 日，TUSD 流通市值为 960 百万美元，较年初增长28%。
目前，TUSD在以太坊、波场、BSC、Avalanche、Polygon等公链上流通，其中以太坊、波场占比分别为55.3%、42.1%，而原生TUSD仅基于以太坊、BSC、波场、Avalanche 。
中科大
曾经市值数百亿美元的算法稳定币UST，就是USTC的前身。 2022年XNUMX月，Terra崩溃后，一条新链 地球 2.0 通过社区投票成立。老链更名为Terra Classic，保留算法稳定币功能，UST更名为USTC。虽然 USTC 从未恢复到 1 美元的挂钩（目前为 0.027 美元），但社区正在努力将其重新挂钩到原来的 1 美元。
根据 德菲拉玛 数据显示，截至17月XNUMX日，中科大市值已从最低约 66 百万美元 雷雨过后至 270 百万美元，增加 309%.
近日，Terra Classic 社区提案 11324，“重新锚定LUNC和UST”已获得批准。该提案描述了LUNC社区从代码层面、共识层面和指南层面重新绑定UST的操作框架。最终目标是恢复2022年XNUMX月“脱钩”事件中损失的价值。
美元兑美元
流动性 是一种去中心化借贷协议，只允许以 ETH 为抵押的无息贷款。 ETH是唯一可以用作抵押品的资产，借款人需要维持最低抵押比例 110%.
根据 DeFiLlama 数据，截至 17 月 XNUMX 日，LUSD 总市值超过 220 百万美元，增加 22% 从年初开始。 LUSD主要在以太坊、Optimism、Arbitrum、Polygon、BSC等链上流通。
SUSD
SUSD 是由 Synthetix 的项目代币 SNX 完全超额抵押的稳定币，铸造 sUSD 的 SNX 质押者可以获得 Synthetix 协议的好处。然而，随着 Synthetix V3 的推出，将提供更多抵押品类型。
根据 DeFiLlama 数据，截至 17 月 XNUMX 日，sUSD 总市值为 120 百万美元，较年初增长16.5%。 sUSD 主要在以太坊、Optimism、Fantom 等公链上流通。
欧元
欧元 是由去中心化稳定币协议Angle Protocol发行的欧元稳定币，已支持Avalanche、Ploygon和BNB Chain等。agEUR允许用户在支付少量费用后，根据预言机的价格自由铸造稳定币或赎回抵押品。
同时，该协议还推出了借贷模块，用户可以用wETH、MATIC或USDC等资产借入agEUR。此外，Angle 将推出 $agGOLD，一种与一盎司黄金挂钩的去中心化稳定币。
根据Dune Analytics的数据，agEUR已经在欧元稳定币市场占有一席之地，市值超过28.8万美元，市场份额为12.2%。除了agEUR之外，还有一些欧元稳定币。 PANews 还撰文回顾了几种大型欧元稳定币的发行机制、规模和应用。
此外，还有一些尚未上市、即将上线的稳定币：
房子
房子 是一种超额抵押、与美元挂钩的稳定币，由领先的 DeFi 贷款机构 Aave 推出。它是使用铸造的 代币 作为抵押品并已在以太坊 Goerli 测试网络上正式上线。 GHO 将由用户（或借款人）创建，他们必须提供抵押品（以特定的抵押率）才能铸造 GHO。
当用户偿还贷款（或被清算）时，GHO协议将销毁用户的GHO，GHO铸币者产生的所有利息将直接转移到 大道 金库。 GHO还引入了促进者的概念，它可以在不信任的情况下生成和销毁GHO代币。此外，GHO的借款利率由下式决定： 大道，利率保持稳定，但可能根据市场情况进行调整。
值得一提的是，Aave 创始人 Stani 曾暗示 GHO 的锚定资产未来将会发生变化，“长期锚定某种货币是有局限性的，你可能想把锚定从基础资产改为锚定资产”。其他（出于各种原因），与美元挂钩将是一个很大的限制因素。”此外，去中心化借贷协议 Centrifuge 最近在 Aave 社区提出，将现实世界资产（RWA）引入到 Aave 中，并将其用作原生稳定币 GHO 的抵押品。
crv美元
crv美元 是Curve Finance发行的稳定币。 crvUSD的核心特点是以LP代币作为抵押，并采用新的清算机制 美洲驼 （Lending-Liquidation Automated Market Maker Algorithm）解决抵押债务头寸清算带来的坏账问题，以曲线方式出售稳定币抵押品，以防止抵押品价值突然下跌。
此外，crvUSD还具有流动性区间、EMA预言机等功能特性。
免责声明： 本网站上的信息作为一般市场评论提供，不构成投资建议。 我们鼓励您在投资前进行自己的研究。
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哈罗德
钱库 新闻
作者
知识库
BUSD暂停后，稳定币格局变化更有趣
关键点：
- 占有大量市场份额的第三大稳定币BUSD连续遭到美国监管机构的沉重打击。
- BUSD进入“通缩”破坏模式后，其市场份额开始快速下降。
- 继BUSD之后，稳定币正在慢慢恢复在游戏中的地位。
在美国监管机构的接连重击下，市值高达数百亿美元的BUSD被迫“投降”，遗憾地退出稳定币舞台。此前，由全球最大交易所币安背书的BUSD是第三大稳定币，占据了大量市场份额。随着BUSD仓促退出市场，稳定币的竞争格局悄然发生变化，那么哪些玩家在押注，趁机瓜分空出的市场份额呢？
BUSD进入“通缩”模式，USDT暂时受益最大
纵观整个稳定币赛道， USDT, USDC及 BUSD 一度形成三足鼎立的对抗，三人之间的竞争火药味十足。作为一个后来者， BUSD 正在积极地到来。仅用了4年时间，市值就达到了 的美元20亿元，这也给另外两个竞争对手带来了很大的竞争压力。
如此快速的扩张速度也引发了对其储备是否充足的质疑。 彭博 报道称， 圆USDC 的发行人，报告给 NYDFS （纽约金融服务部）2022 年秋季 币安没有足够的储备来通过 Paxos 支持它。发行了 BUSD 代币，但是 Binance 创办人 Changpeng 赵 不相信这个.
NYDFS此次对BUSD发起监管行动。主要原因是BUSD的打包版本Binance-Peg BUSD尚未获得授权。在监管的“长剑”下，Paxos已经停止发行新的BUSD代币，并开始销毁代币。
币安也选择“放弃”BUSD作为交易主要货币，赵长鹏在AMA中声称尚未考虑发行去中心化稳定币，但我们看好非美元和算法稳定币，我们会看到更多稳定币未来将出现基于欧元、日元和新加坡元的货币。
BUSD进入“通缩”毁灭模式后，其市场份额开始加速下滑。根据 德菲拉玛 数据显示，截至17月XNUMX日，BUSD总市值已跌至约 的美元13.7亿元近15.1天跌幅超过7%，市场份额仅为10%。与高位相比 的美元23.4亿元 2022年41.4月，BUSD已下跌超过XNUMX%。
BUSD 被抹去的市场份额迅速被瓜分，其中稳定币龙头 USDT 和 USDC 市值涨幅最大。根据 德菲拉玛 数据显示，截至17月13日，自XNUMX月XNUMX日监管消息传出以来，USDT总市值已升至 的美元70.1亿元，占 51.4% 市场的。份额已恢复至多 50% 一次。
USDC的市值增加了 500 百万美元，30.2%的市场份额与之前相比变化不大。由此看来，稳定币市场的竞争格局正在悄然发生变化，USDT暂时受益最大。
随着币安暂停稳定币赛道竞争，BUSD或将成为历史，其他玩家将迎来更大的施展空间。
随着稳定币之战的打响，还有谁值得关注？
尽管由于稳定币监管的不确定性，市场恐慌情绪尚未完全修复，但稳定币作为传统金融与加密市场融合的重要“齿轮”，仍然是颇具吸引力的新金融深海。过去几年，不少稳定币新玩家登场，纷纷出手与“前辈”角力，甚至出现了前浪击败后浪的桥梁。
尽管在监管影响下，整个稳定币市场市值蒸发了近300亿美元，但仍有不少项目市值逆势增长。
那么，除了市场上老牌的USDT和USDC之外，还有哪些后起之秀能够分享BUSD退出后留下的百亿美元市值缺口呢？下面将介绍一些有潜力、市场价值高的新兴稳定币项目。
戴
戴 是一种与美元价值挂钩的去中心化稳定币，由 MakerDAO 社区创建和管理，允许用户通过 Maker 协议铸造超额抵押资产。当用户想要赎回质押资产时，DAI 将被销毁并支付稳定费。
若质押资产价值下跌、抵押利率下降触发清算，则质押资产将溢价出售，并收取13%的违约金和手续费。 。目前，DAI 支持的抵押品包括 BTC、ETH、LINK、UNI、USDC等以及链下资产 RWA.
截至 17 月 XNUMX 日，DAI 总市值为 的美元5.09亿元。其中，关于 的美元3.25亿元 位于外部地址中，几乎 470 百万美元 被锁在跨链桥上， 540 百万美元 在 DEX 中，并且 370 百万美元 是在借贷协议里的。从这一点来看，DAI 的认可度很高，是 DeFi 乐高世界的重要构建模块。
尽管 DAI 的抵押资产多元化，但其对 USDC 的过度依赖埋下了“隐雷”。截至撰写本文时，39.6% 的抵押品是 USDC。 MakerDAO 联合创始人 Rune Christensen 也指出，这是 DAI 最大的潜力。
为此，Rune Christensen 提出了“终局计划”，以拯救 DAI 免受监管机构的控制，使其尽可能公正地成为像 BTC 这样的世界货币，并表示如果协议不能在三年内达到 DAI 的 75% 去中心化抵押品门槛，他将 DAI 稳定币变成了自由浮动资产。
传真
传真 是一种混合使用抵押贷款和算法的去中心化稳定币协议，目前市值超过 1.03 亿美元。 FRAX主要在以太坊、Arbitrum、Moonbeam、Fantom、Optimism、BSC等公链上流通。其中，以太坊上的份额超过92.3%，且原有的FRAX仅支持以太坊流通，其余均为衍生品发行方跨链发行。
无论是铸币还是赎回，用户都需要根据系统的抵押率质押相应的稳定币和FXS。例如，当前的抵押率为 92%，这意味着 1 美元的 FRAX 由 92% 的抵押品支持，其余 8% 由管理 FXS 供应的算法支持，依此类推。协议运行期间，抵押利率将根据FRAX的价格进行调整，每小时调整一次，每次调整0.25%。
此外，除了FRAX之外，FRAX.finance还推出了与美国消费者物价指数挂钩的稳定资产FPI（FRAX价格指数），可以理解为具有抗通胀功能的稳定币。
这几年，FRAX确实发展稳定，也推出了DeFi产品矩阵。除了FRAX稳定币之外，还有时间加权平均AMM Fraxswap、借贷市场Fraxlend、算法做市程序AMOs、加密原生CPI稳定币FPI、跨链桥Fraxferry。近期，随着以太坊上海升级临近，Frax推出了ETH流动性质押衍生品frxETH。
美国农业部
在BUSD之前，Paxos最早发行的美元稳定币是PAX，后来更名为 美国农业部，经纽约州金融服务部（NYDFS）批准并监管，在以太坊和BSC中流通，其中以太坊占总量的99.6%。根据 DeFiLlama 数据，截至 17 月 760 日，USDP 以 XNUMX 亿美元总市值排名第七。
根据 ChainEye 数据，USDP 储备净资产市值为 770 亿美元（截至 2022.11 报告），小于当日流通量 790 亿美元。除部分美元现金外，其余储备资金均为风险较小的美国国债和美国国债逆回购协议。
TUSD
TUSD是由Trust Token发行并得到斯坦福风险基金支持的稳定币。也是全球首个获得美国政府监管机构MSB牌照的稳定币。它还通过许多信托和银行合作伙伴降低了交易对手风险。标的资产提供法律保护。此前，TUSD还与波场TRON合作推出离岸人民币稳定币TCNH。
根据 Chaineye 数据，TUSD 储备资产价值（2022 年 XNUMX 月）为 810 百万美元，超过当时发行量806亿美元。根据 DeFiLlama 数据，截至 17 月 XNUMX 日，TUSD 流通市值为 960 百万美元，较年初增长28%。
目前，TUSD在以太坊、波场、BSC、Avalanche、Polygon等公链上流通，其中以太坊、波场占比分别为55.3%、42.1%，而原生TUSD仅基于以太坊、BSC、波场、Avalanche 。
中科大
曾经市值数百亿美元的算法稳定币UST，就是USTC的前身。 2022年XNUMX月，Terra崩溃后，一条新链 地球 2.0 通过社区投票成立。老链更名为Terra Classic，保留算法稳定币功能，UST更名为USTC。虽然 USTC 从未恢复到 1 美元的挂钩（目前为 0.027 美元），但社区正在努力将其重新挂钩到原来的 1 美元。
根据 德菲拉玛 数据显示，截至17月XNUMX日，中科大市值已从最低约 66 百万美元 雷雨过后至 270 百万美元，增加 309%.
近日，Terra Classic 社区提案 11324，“重新锚定LUNC和UST”已获得批准。该提案描述了LUNC社区从代码层面、共识层面和指南层面重新绑定UST的操作框架。最终目标是恢复2022年XNUMX月“脱钩”事件中损失的价值。
美元兑美元
流动性 是一种去中心化借贷协议，只允许以 ETH 为抵押的无息贷款。 ETH是唯一可以用作抵押品的资产，借款人需要维持最低抵押比例 110%.
根据 DeFiLlama 数据，截至 17 月 XNUMX 日，LUSD 总市值超过 220 百万美元，增加 22% 从年初开始。 LUSD主要在以太坊、Optimism、Arbitrum、Polygon、BSC等链上流通。
SUSD
SUSD 是由 Synthetix 的项目代币 SNX 完全超额抵押的稳定币，铸造 sUSD 的 SNX 质押者可以获得 Synthetix 协议的好处。然而，随着 Synthetix V3 的推出，将提供更多抵押品类型。
根据 DeFiLlama 数据，截至 17 月 XNUMX 日，sUSD 总市值为 120 百万美元，较年初增长16.5%。 sUSD 主要在以太坊、Optimism、Fantom 等公链上流通。
欧元
欧元 是由去中心化稳定币协议Angle Protocol发行的欧元稳定币，已支持Avalanche、Ploygon和BNB Chain等。agEUR允许用户在支付少量费用后，根据预言机的价格自由铸造稳定币或赎回抵押品。
同时，该协议还推出了借贷模块，用户可以用wETH、MATIC或USDC等资产借入agEUR。此外，Angle 将推出 $agGOLD，一种与一盎司黄金挂钩的去中心化稳定币。
根据Dune Analytics的数据，agEUR已经在欧元稳定币市场占有一席之地，市值超过28.8万美元，市场份额为12.2%。除了agEUR之外，还有一些欧元稳定币。 PANews 还撰文回顾了几种大型欧元稳定币的发行机制、规模和应用。
此外，还有一些尚未上市、即将上线的稳定币：
房子
房子 是一种超额抵押、与美元挂钩的稳定币，由领先的 DeFi 贷款机构 Aave 推出。它是使用铸造的 代币 作为抵押品并已在以太坊 Goerli 测试网络上正式上线。 GHO 将由用户（或借款人）创建，他们必须提供抵押品（以特定的抵押率）才能铸造 GHO。
当用户偿还贷款（或被清算）时，GHO协议将销毁用户的GHO，GHO铸币者产生的所有利息将直接转移到 大道 金库。 GHO还引入了促进者的概念，它可以在不信任的情况下生成和销毁GHO代币。此外，GHO的借款利率由下式决定： 大道，利率保持稳定，但可能根据市场情况进行调整。
值得一提的是，Aave 创始人 Stani 曾暗示 GHO 的锚定资产未来将会发生变化，“长期锚定某种货币是有局限性的，你可能想把锚定从基础资产改为锚定资产”。其他（出于各种原因），与美元挂钩将是一个很大的限制因素。”此外，去中心化借贷协议 Centrifuge 最近在 Aave 社区提出，将现实世界资产（RWA）引入到 Aave 中，并将其用作原生稳定币 GHO 的抵押品。
crv美元
crv美元 是Curve Finance发行的稳定币。 crvUSD的核心特点是以LP代币作为抵押，并采用新的清算机制 美洲驼 （Lending-Liquidation Automated Market Maker Algorithm）解决抵押债务头寸清算带来的坏账问题，以曲线方式出售稳定币抵押品，以防止抵押品价值突然下跌。
此外，crvUSD还具有流动性区间、EMA预言机等功能特性。
免责声明： 本网站上的信息作为一般市场评论提供，不构成投资建议。 我们鼓励您在投资前进行自己的研究。
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